Boros: Công cụ tỷ lệ funding hợp đồng tương lai vĩnh cửu đổi mới trên chuỗi

Gần đây, một giao thức on-chain mới có tên là Boros đã thu hút sự chú ý trong ngành. Giao thức này nhằm mục đích chuyển đổi tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh cửu thành công cụ sinh lợi có thể giao dịch, mang lại cơ hội mới cho hệ sinh thái DeFi.

Giới thiệu về cơ chế tỷ lệ funding

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu như một loại hợp đồng tương lai không có ngày hết hạn, cần thông qua cơ chế tỷ lệ funding để duy trì sự nhất quán giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Khi giá hợp đồng cao hơn giá giao ngay, bên mua sẽ trả tỷ lệ funding cho bên bán; ngược lại cũng vậy. Cơ chế này đảm bảo rằng giá hợp đồng dao động xung quanh giá giao ngay, không bị lệch quá mức.

Tuy nhiên, sự biến động cao của tỷ lệ funding mang lại sự không chắc chắn cho các nhà giao dịch và giao thức. Ví dụ, một số dự án stablecoin kiếm lợi nhuận thông qua việc bán khống hợp đồng tương lai vĩnh cửu để thu lợi nhuận từ tỷ lệ funding, nhưng khi tỷ lệ funding chuyển sang âm, những dự án này lại phải trả phí, ảnh hưởng đến mô hình lợi nhuận của chúng.

Đổi mới của Boros: Đơn vị lợi suất

Boros đã giới thiệu khái niệm "Yield Units" ( YU ), đóng gói lợi nhuận tỷ lệ funding trong một khoảng thời gian tương lai thành tài sản có thể giao dịch. Ví dụ, 5 YU-ETHUSDT-某交易平台 đại diện cho quyền lợi tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh cửu ETHUSDT quy mô 5 ETH trên nền tảng đó trong một khoảng thời gian cụ thể.

Boros liên quan đến hai xác suất chính:

1. Lãi suất hàng năm ngụ ý ( Implied APR ): Giá thị trường của YU phản ánh kỳ vọng về tỷ lệ funding trong tương lai.
2. Lãi suất hàng năm thực tế ( APR cơ sở ): Do hợp đồng tương lai vĩnh cửu tạo ra tỷ lệ funding thực tế.

Nhà giao dịch có thể chọn mua hoặc bán lãi suất dựa trên đánh giá về xu hướng tỷ lệ funding trong tương lai:

• Lãi suất mua: Thanh toán APR ngụ ý cố định, nhận APR cơ sở biến động.
• Lãi suất bán khống: Khóa lại APR ngụ ý cao hơn như một khoản thu nhập, chịu nghĩa vụ thanh toán APR cơ sở dao động.

Các trường hợp ứng dụng chính

1. Chi phí tỷ lệ funding của vị thế mua hedging Trong thị trường bò, các nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai vĩnh cửu có thể khóa chi phí tỷ lệ funding đang tăng lên thành chi phí cố định thông qua việc làm tăng, từ đó nâng cao tính xác định của chiến lược.

2. Thu nhập từ tỷ lệ funding ổn định Dự án stablecoin sinh lợi có thể thông qua việc bán khống lãi suất, chuyển đổi thu nhập từ tỷ lệ funding biến động thành thu nhập cố định, giảm thiểu rủi ro.

3. Arbitrage không rủi ro Nhà đầu tư có thể kết hợp giao ngay, Hợp đồng tương lai vĩnh cửu và Boros, để thực hiện chiến lược arbitrage không rủi ro tương tự như "giao ngay + hợp đồng tương lai" trên chuỗi.

Ảnh hưởng và triển vọng

Việc ra mắt Boros đã biến nền tảng thành một nền tảng sản phẩm tỷ lệ hoàn chỉnh trên chuỗi, bao gồm lãi suất cố định và lãi suất biến đổi từ các sản phẩm phái sinh. Điều này không chỉ mở ra nguồn thu nhập mới cho nền tảng mà còn cung cấp các công cụ quản lý rủi ro hoàn chỉnh hơn cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Trong tương lai, Boros dự định hỗ trợ nhiều tài sản và nền tảng sản phẩm phái sinh hơn, mở rộng ảnh hưởng của mình hơn nữa. Sự đổi mới này hứa hẹn sẽ thúc đẩy sự tích hợp giữa tài chính tiền điện tử và tài chính truyền thống, hiện thực hóa tầm nhìn "mọi lợi nhuận đều có thể truy cập, giao dịch và phòng ngừa".

Với sự phổ biến của các công cụ sáng tạo giống như Boros, DeFi có khả năng chịu đựng khối lượng giao dịch lớn hơn và các hoạt động tài chính phức tạp hơn, thúc đẩy toàn ngành phát triển.