Mã hóa kỹ thuật số thị trường chứng khoán Mỹ: Đổi mới tài chính của kỷ nguyên mới hay chỉ là rượu cũ trong chai mới?
Gần đây, việc ra mắt các sản phẩm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ cả giới tiền điện tử và lĩnh vực tài chính truyền thống. Các nền tảng như Robinhood, Kraken, Bybit lần lượt ra mắt các sản phẩm liên quan, tạo nên một cơn sốt. Vậy đây là một sự đổi mới tài chính hoàn toàn mới, hay chỉ là sự đóng gói lại của các khái niệm cũ? Hãy cùng chúng tôi khám phá hiện tượng này từ nhiều góc độ khác nhau.
Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ: câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ về bản chất thuộc về một nhánh của RWA( tài sản thế giới thực), có thể coi là sự tiếp nối và phát triển của việc phát hành Token( theo dạng chứng khoán STO). Ngay từ năm 2017-2018, trong ngành đã có những nỗ lực về STO, chẳng hạn như việc đưa quyền thu lợi từ mỏ vàng lên chuỗi. Khái niệm RWA đã nổi lên từ năm ngoái, với việc môi trường quản lý dần dần được nới lỏng, các công ty truyền thống hy vọng tham gia vào chuỗi để đạt được giá trị gia tăng vốn.
So với cổ phiếu truyền thống của Mỹ, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số có những lợi thế như giao dịch 24/7, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Nó đã giảm bớt rào cản giao dịch, hỗ trợ giao dịch 24/7, đặc biệt phù hợp để nắm bắt cơ hội đầu tư từ các sự kiện bất ngờ. Nhưng đồng thời cũng cần cảnh giác với rủi ro thao túng có thể xảy ra do tính thanh khoản quá cao.
Từ góc độ kỹ thuật, mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ là ứng dụng của chứng khoán hóa tài sản ( ABS ) trên blockchain, tương tự như chứng khoán hỗ trợ thế chấp MBS ( trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Ngày nay, với sự trưởng thành của công nghệ và quy định, một số tổ chức có giấy phép đã phát hành các sản phẩm tuân thủ hơn, chẳng hạn như Robinhood phát hành trên Arbitrum L2 và nhấn mạnh tính tuân thủ và lưu ký.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu về bản chất là chứng nhận giá trên hợp đồng thông minh trên chuỗi, chứ không phải cổ phiếu thực sự. Người nắm giữ không thể hưởng quyền lợi của cổ đông truyền thống như quyền biểu quyết, quyền quản trị công ty, chỉ có thể nhận được lợi ích kinh tế như cổ tức. Cách thức phân chia cổ tức cụ thể khác nhau tùy theo nhà phát hành, có nhà sẽ tự động chuyển đổi cổ tức thành Token, có nhà thì phân chia cổ tức trực tiếp.
So với cổ phiếu truyền thống, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số chủ yếu có ba điểm khác biệt:
Không có tư cách cổ đông: Người dùng chỉ nắm giữ chứng nhận trên chuỗi, không có quyền lợi cổ đông thực tế.
Thuộc tính ánh xạ giá: Giống như sản phẩm phái sinh, chỉ theo dõi giá, không có quyền biểu quyết hoặc quyền quản trị.
Tính thanh khoản cao và rào cản thấp: Hỗ trợ giao dịch 24/7, linh hoạt và tiện lợi hơn.
Về mặt tuân thủ, nhà phát hành cần取得 giấy phép tài chính liên quan, đảm bảo tài sản được lưu trữ minh bạch và kiểm toán bên thứ ba đầy đủ. Các trọng tâm quản lý bao gồm tính minh bạch, an toàn tài sản và chứng minh dự trữ.
Rủi ro và cơ hội của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết
Chứng khoán chưa niêm yết mã hóa kỹ thuật số ) như SpaceX, OpenAI ( đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng cũng tồn tại những rủi ro lớn:
Xung đột giữa tuân thủ pháp luật và quản trị: Các công ty liên quan có thể không công nhận hành vi mã hóa kỹ thuật số, dẫn đến tình trạng pháp lý không rõ ràng.
Thông tin không đối xứng: Token có thể là phần LP quỹ, thông tin cụ thể không minh bạch.
Giá cả không minh bạch: Thiếu thanh khoản, cơ chế định giá không hoàn thiện, quyền lợi của nhà đầu tư khó được bảo đảm.
Rủi ro lớn nhất là không thể xác minh tính xác thực. Ví dụ, OpenAI công khai phủ nhận rằng mã hóa kỹ thuật số do một nền tảng phát hành là cổ phiếu của mình. Nếu xảy ra tranh chấp, việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư sẽ rất khó khăn.
Tuy nhiên, nếu nhận được sự hợp tác của công ty ) như việc các nhà sáng lập sớm ký quỹ cổ phần và công chứng (, mã hóa kỹ thuật số cũng có thể cung cấp cơ hội định giá Pre-IPO và thu hồi dòng tiền cho các doanh nghiệp khởi nghiệp, giảm thiểu rủi ro thiếu vốn nghiên cứu và phát triển.
Xem xét lựa chọn chuỗi phát hành
Các chuỗi phát hành được chọn bởi các nền tảng khác nhau đều có sự khác biệt, chủ yếu dựa trên các yếu tố sau:
Cơ sở người dùng và tốc độ giao dịch
Độ trưởng thành của hệ sinh thái DeFi
Phí Gas
Tính tùy chỉnh hợp đồng
Quan hệ hợp tác kinh doanh
Ví dụ, Solana được ưa chuộng vì có cơ sở người dùng lớn, tốc độ giao dịch nhanh và hệ sinh thái DeFi phát triển. Arbitrum có thể liên quan đến kế hoạch dài hạn của Robinhood ) như xây dựng L2(. Sự lựa chọn thường liên quan đến cả hai yếu tố kỹ thuật và thương mại.
Giá trị lâu dài của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Việc mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ có giá trị lâu dài, tương tự như sự chuyển đổi của cổ phiếu từ offline sang internet. Sự phi tập trung và tính minh bạch của Web3 dự kiến sẽ giảm chi phí tin cậy, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng. So với ABS trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mã hóa kỹ thuật số đã có những tiến bộ đáng kể về tính minh bạch, quy định, kiểm soát rủi ro và công nghệ.
Tuy nhiên, hiện tại mức độ tham gia thị trường vẫn còn thấp, có vấn đề về trượt giá lớn và tính thanh khoản không đủ. Phát triển lâu dài có thể kỳ vọng, nhưng trong ngắn hạn vẫn cần quan sát.
Các hướng mã hóa kỹ thuật số khác đáng chú ý
Ngoài cổ phiếu, tiềm năng mã hóa kỹ thuật số của tài sản bản quyền là rất lớn, như âm nhạc, phim ảnh, sách, phân chia quảng cáo trang web, v.v. Mô hình này minh bạch và hiệu quả cao, đặc biệt phù hợp cho các nhà sáng tạo nội dung nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư và đạt được phân phối lợi nhuận lâu dài.
Ngoài ra, một số ngành truyền thống ) như trồng chè, phát triển bất động sản ( cũng đang khám phá việc huy động vốn thông qua hình thức RWA. Tuy nhiên, các dự án loại này thường phải đối mặt với những khó khăn thực tế về quản lý và thanh khoản.
Nói chung, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh của RWA, đang kết nối thế giới Web2 và Web3, giảm bớt rào cản và chi phí giao dịch. Mặc dù hiện tại vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng về lâu dài, RWA có khả năng định hình lại ngành tài chính và nội dung. Để hiện thực hóa tầm nhìn này, cần sự trưởng thành đồng bộ của công nghệ, quy định và thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaverseVagabond
· 13giờ trước
Rượu cũ nhãn mới nhiều tên ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
SerNgmi
· 13giờ trước
Bull và Bear chỉ đang chơi khái niệm mà thôi~
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightMEVeater
· 14giờ trước
Lại một mùa đồ ngốc chờ bị chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkPrince
· 14giờ trước
Có tiền thì chơi gì cũng là sáng tạo~
Xem bản gốcTrả lời0
RadioShackKnight
· 14giờ trước
À lại bị chơi đùa với mọi người rồi, cái này chẳng phải là áo khoác của STO sao?
Mã hóa kỹ thuật số thị trường chứng khoán Mỹ: Con đường kết hợp đổi mới tài chính và tài sản truyền thống
Mã hóa kỹ thuật số thị trường chứng khoán Mỹ: Đổi mới tài chính của kỷ nguyên mới hay chỉ là rượu cũ trong chai mới?
Gần đây, việc ra mắt các sản phẩm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường chứng khoán Mỹ đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ cả giới tiền điện tử và lĩnh vực tài chính truyền thống. Các nền tảng như Robinhood, Kraken, Bybit lần lượt ra mắt các sản phẩm liên quan, tạo nên một cơn sốt. Vậy đây là một sự đổi mới tài chính hoàn toàn mới, hay chỉ là sự đóng gói lại của các khái niệm cũ? Hãy cùng chúng tôi khám phá hiện tượng này từ nhiều góc độ khác nhau.
Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ: câu chuyện mới hay rượu cũ trong chai mới?
Mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ về bản chất thuộc về một nhánh của RWA( tài sản thế giới thực), có thể coi là sự tiếp nối và phát triển của việc phát hành Token( theo dạng chứng khoán STO). Ngay từ năm 2017-2018, trong ngành đã có những nỗ lực về STO, chẳng hạn như việc đưa quyền thu lợi từ mỏ vàng lên chuỗi. Khái niệm RWA đã nổi lên từ năm ngoái, với việc môi trường quản lý dần dần được nới lỏng, các công ty truyền thống hy vọng tham gia vào chuỗi để đạt được giá trị gia tăng vốn.
So với cổ phiếu truyền thống của Mỹ, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số có những lợi thế như giao dịch 24/7, rào cản gia nhập thấp và tính thanh khoản cao. Nó đã giảm bớt rào cản giao dịch, hỗ trợ giao dịch 24/7, đặc biệt phù hợp để nắm bắt cơ hội đầu tư từ các sự kiện bất ngờ. Nhưng đồng thời cũng cần cảnh giác với rủi ro thao túng có thể xảy ra do tính thanh khoản quá cao.
Từ góc độ kỹ thuật, mã hóa kỹ thuật số của thị trường chứng khoán Mỹ là ứng dụng của chứng khoán hóa tài sản ( ABS ) trên blockchain, tương tự như chứng khoán hỗ trợ thế chấp MBS ( trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Ngày nay, với sự trưởng thành của công nghệ và quy định, một số tổ chức có giấy phép đã phát hành các sản phẩm tuân thủ hơn, chẳng hạn như Robinhood phát hành trên Arbitrum L2 và nhấn mạnh tính tuân thủ và lưu ký.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và sự khác biệt với cổ phiếu truyền thống
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu về bản chất là chứng nhận giá trên hợp đồng thông minh trên chuỗi, chứ không phải cổ phiếu thực sự. Người nắm giữ không thể hưởng quyền lợi của cổ đông truyền thống như quyền biểu quyết, quyền quản trị công ty, chỉ có thể nhận được lợi ích kinh tế như cổ tức. Cách thức phân chia cổ tức cụ thể khác nhau tùy theo nhà phát hành, có nhà sẽ tự động chuyển đổi cổ tức thành Token, có nhà thì phân chia cổ tức trực tiếp.
So với cổ phiếu truyền thống, cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số chủ yếu có ba điểm khác biệt:
Về mặt tuân thủ, nhà phát hành cần取得 giấy phép tài chính liên quan, đảm bảo tài sản được lưu trữ minh bạch và kiểm toán bên thứ ba đầy đủ. Các trọng tâm quản lý bao gồm tính minh bạch, an toàn tài sản và chứng minh dự trữ.
Rủi ro và cơ hội của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu chưa niêm yết
Chứng khoán chưa niêm yết mã hóa kỹ thuật số ) như SpaceX, OpenAI ( đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng cũng tồn tại những rủi ro lớn:
Rủi ro lớn nhất là không thể xác minh tính xác thực. Ví dụ, OpenAI công khai phủ nhận rằng mã hóa kỹ thuật số do một nền tảng phát hành là cổ phiếu của mình. Nếu xảy ra tranh chấp, việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư sẽ rất khó khăn.
Tuy nhiên, nếu nhận được sự hợp tác của công ty ) như việc các nhà sáng lập sớm ký quỹ cổ phần và công chứng (, mã hóa kỹ thuật số cũng có thể cung cấp cơ hội định giá Pre-IPO và thu hồi dòng tiền cho các doanh nghiệp khởi nghiệp, giảm thiểu rủi ro thiếu vốn nghiên cứu và phát triển.
Xem xét lựa chọn chuỗi phát hành
Các chuỗi phát hành được chọn bởi các nền tảng khác nhau đều có sự khác biệt, chủ yếu dựa trên các yếu tố sau:
Ví dụ, Solana được ưa chuộng vì có cơ sở người dùng lớn, tốc độ giao dịch nhanh và hệ sinh thái DeFi phát triển. Arbitrum có thể liên quan đến kế hoạch dài hạn của Robinhood ) như xây dựng L2(. Sự lựa chọn thường liên quan đến cả hai yếu tố kỹ thuật và thương mại.
Giá trị lâu dài của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Việc mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu Mỹ có giá trị lâu dài, tương tự như sự chuyển đổi của cổ phiếu từ offline sang internet. Sự phi tập trung và tính minh bạch của Web3 dự kiến sẽ giảm chi phí tin cậy, hỗ trợ giao dịch 24/7 và định giá nhanh chóng. So với ABS trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mã hóa kỹ thuật số đã có những tiến bộ đáng kể về tính minh bạch, quy định, kiểm soát rủi ro và công nghệ.
Tuy nhiên, hiện tại mức độ tham gia thị trường vẫn còn thấp, có vấn đề về trượt giá lớn và tính thanh khoản không đủ. Phát triển lâu dài có thể kỳ vọng, nhưng trong ngắn hạn vẫn cần quan sát.
Các hướng mã hóa kỹ thuật số khác đáng chú ý
Ngoài cổ phiếu, tiềm năng mã hóa kỹ thuật số của tài sản bản quyền là rất lớn, như âm nhạc, phim ảnh, sách, phân chia quảng cáo trang web, v.v. Mô hình này minh bạch và hiệu quả cao, đặc biệt phù hợp cho các nhà sáng tạo nội dung nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư và đạt được phân phối lợi nhuận lâu dài.
Ngoài ra, một số ngành truyền thống ) như trồng chè, phát triển bất động sản ( cũng đang khám phá việc huy động vốn thông qua hình thức RWA. Tuy nhiên, các dự án loại này thường phải đối mặt với những khó khăn thực tế về quản lý và thanh khoản.
Nói chung, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ như một nhánh của RWA, đang kết nối thế giới Web2 và Web3, giảm bớt rào cản và chi phí giao dịch. Mặc dù hiện tại vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng về lâu dài, RWA có khả năng định hình lại ngành tài chính và nội dung. Để hiện thực hóa tầm nhìn này, cần sự trưởng thành đồng bộ của công nghệ, quy định và thị trường.