Mã hóa đế quốc sụp đổ và giao dịch đen tối

Vào ngày 23 tháng 6 năm 2023, một cuộc chiến pháp lý sử thi đã bắt đầu tại tòa án phá sản Delaware. Nhóm thanh lý phá sản của một nền tảng giao dịch mã hóa lớn đã nộp một tài liệu quan trọng lên tòa án, hoàn toàn bác bỏ yêu cầu bồi thường lên tới 1,53 tỷ USD từ một quỹ đầu cơ mã hóa nổi tiếng, đồng thời yêu cầu thẩm phán "xóa bỏ" nó hoàn toàn. Hành động này ngay lập tức đẩy cuộc "chiến đấu của các linh hồn" kéo dài nhiều năm lên một cao trào mới. Hai đế chế mã hóa đã sụp đổ, "hồn ma" của chúng lại một lần nữa giao tranh dữ dội tại tòa án, đồng thời mở ra một trang mới cho một trong những chương tối tăm và hỗn loạn nhất trong lịch sử mã hóa.

Để hiểu rõ về cuộc tranh chấp pháp lý phức tạp này, chúng ta cần phải nhận biết ba nhân vật chính, cùng với câu chuyện huyền thoại đứng sau họ, không thua gì một bộ phim Hollywood.

Đầu tiên là người sáng lập của một nền tảng giao dịch mã hóa lớn, một doanh nhân trẻ từng được ca ngợi là vị cứu tinh của thế giới mã hóa. Trước khi xảy ra sự sụp đổ thảm khốc vào năm 2022, anh ta là "kỵ sĩ áo trắng" trong mắt vô số tín đồ. Truyền thông đã so sánh anh với các ông trùm tài chính, các chính trị gia cũng dành nhiều thiện cảm cho anh. Anh ta xuất hiện với mái tóc rối bù đặc trưng và trang phục xuề xòa, tạo dựng hình ảnh của một thiên tài không tuân theo quy tắc, tuyên bố sẽ thay đổi thế giới bằng mã hóa. Tuy nhiên, khi đế chế kinh doanh của anh ta sụp đổ, mọi người mới nhận ra rằng, dưới bộ áo giáp của "kỵ sĩ" này chỉ là khoảng không, anh ta chỉ là một "kẻ lừa đảo thế kỷ" bị kết án 25 năm tù.

Thứ hai là hai người sáng lập của một quỹ đầu cơ nổi tiếng trong lĩnh vực mã hóa. Họ là những "vua cá cược" nổi tiếng trong giới mã hóa, được biết đến với tính kiêu ngạo, sự quyết liệt và đòn bẩy khổng lồ. Lý thuyết "chu kỳ siêu" mà họ đưa ra từng được coi là tiêu chuẩn, mọi hành động của họ đều có thể gây ra sự biến động lớn trên thị trường. Nhưng khi tình hình thị trường đảo chiều, cái mà họ gọi là "huyền thoại" đã được chứng minh chỉ là một bong bóng khổng lồ. Sau khi công ty phá sản, hai người đã diễn ra một vở kịch toàn cầu về việc trốn chạy, một người bị bắt và giam giữ ở Singapore, trong khi người còn lại sống cuộc sống "quý tộc lưu vong" ở Dubai.

Người thứ ba là người phụ trách thanh lý phá sản của một nền tảng giao dịch mã hóa lớn, một chuyên gia tái cấu trúc tài chính dày dạn kinh nghiệm. Ông đã xử lý một trong những vụ gian lận doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Khi ông tiếp nhận đống rác này, ngay cả "vị vua thanh lý" dày dạn chiến trận này cũng không khỏi sốc. Ông thừa nhận rằng, trong hơn bốn mươi năm sự nghiệp của mình, ông chưa bao giờ thấy tình trạng quản lý công ty mất kiểm soát hoàn toàn và thiếu thông tin tài chính đáng tin cậy đến vậy.

Câu chuyện xoay quanh ba bên này. Năm 2022, một cơn sóng tài chính chưa từng có do sự sụp đổ của một đồng stablecoin nào đó đã cuốn trôi toàn bộ thế giới mã hóa. Một quỹ đầu tư phòng hộ mã hóa nổi tiếng, con tàu sang trọng này dựa vào đòn bẩy và nợ nần, đã bị tấn công đầu tiên và nhanh chóng chìm xuống. Vài tháng sau, một sàn giao dịch tiền mã hóa lớn trông có vẻ không thể bị đánh bại cũng đột ngột tự bùng nổ, phơi bày một vụ lừa đảo khổng lồ lên tới hàng tỷ đô la.

Ngày nay, tại tòa án phá sản ở Delaware, hai gã khổng lồ đã "nhập mộ" này, "hồn ma" của chúng lại tiếp tục quấn lấy nhau vì một "sổ sách địa ngục" lên tới 1,53 tỷ USD. Người thanh lý của một quỹ đầu tư mã hóa nổi tiếng tuyên bố rằng, trong thời điểm cuối cùng trước khi công ty họ sụp đổ, một nền tảng giao dịch mã hóa lớn như một con cá mập khát máu, đã thực hiện một trò "đen ăn đen" hèn hạ, chiếm đoạt bất hợp pháp tài sản cuối cùng của họ. Trong khi đó, người thanh lý của nền tảng giao dịch mã hóa lớn kia phản bác rằng: các người, những tay cờ bạc, tự làm hỏng việc, còn muốn chia sẻ miếng bánh từ những nạn nhân cũng bị cạn kiệt như chúng tôi? Không có cửa đâu!

Đây rốt cuộc là một cuộc tống tiền không biết xấu hổ, hay là một cuộc truy đòi công lý muộn màng? Để giải quyết câu đố phức tạp này, chúng ta phải trở về mùa hè năm 2022 đầy máu và bão táp, điều tra sâu sắc những sự thật đã bị cố ý chôn vùi.

Một hợp đồng, hai cách hiểu

Tại tòa án, các luật sư của hai bên đã trình bày hai phiên bản hoàn toàn khác nhau, giống như hai cuốn sổ ghi chép cùng một sự kiện nhưng nội dung lại khác biệt.

Một tuyên bố từ một nền tảng giao dịch mã hóa lớn là một câu chuyện về "trật tự và quy tắc".

Trong câu chuyện của họ, nền tảng đóng vai trò là một "người gác cổng" tận tâm và công bằng. Lý lẽ của họ rất đơn giản: một quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa nổi tiếng là khách hàng lớn trên nền tảng, nhưng cũng là một tay chơi cờ bạc không tuân thủ quy tắc. Khi thị trường sụt giảm mạnh, tài khoản của quỹ này bị thua lỗ nghiêm trọng, mức ký quỹ của họ đã giảm xuống dưới mức an toàn theo hợp đồng, tạo thành một sự vi phạm rõ ràng.

Bên nền tảng cho biết họ đã nhiều lần liên hệ với quỹ yêu cầu bổ sung ký quỹ, nhưng bên kia lại phớt lờ. Tệ hơn nữa, quỹ không những không bù đắp vốn, mà còn rút một lượng lớn mã hóa từ tài khoản đã ở trong tình trạng nguy cấp. Đối mặt với hành động này, nền tảng cho biết hành động của mình hoàn toàn phù hợp với quy trình, là quản lý rủi ro không thiên vị. Họ đã buộc phải thanh lý một phần tài sản của quỹ theo thỏa thuận, nhằm ngăn chặn tài khoản của quỹ xuất hiện giá trị âm, từ đó bảo vệ lợi ích của nền tảng và các khách hàng khác.

Dưới sự hướng dẫn của người phụ trách thanh lý phá sản, đội ngũ luật sư của nền tảng tỏ ra kiên định. Họ nhấn mạnh với tòa rằng các chủ nợ của nền tảng không nên và không thể trở thành "người gánh vác" cho các giao dịch thất bại của một quỹ phòng hộ mã hóa nổi tiếng nào đó. Câu chuyện của họ đã định hình nền tảng như một "người bảo vệ có trách nhiệm" bảo vệ mọi người trong cơn bão.

Và lời nói của một quỹ phòng hộ mã hóa nổi tiếng kể về một câu chuyện về "âm mưu và truy sát".

Phiên bản này bắt đầu từ một đống đổ nát. Khi người thanh lý quỹ tiếp quản công ty, họ phát hiện hầu như không tìm thấy bất kỳ hồ sơ hữu ích nào trong văn phòng. Người sáng lập cực kỳ không hợp tác, khiến công việc thanh lý trở nên khó khăn.

Trong trường hợp thông tin bị thiếu nghiêm trọng, người thanh lý ban đầu chỉ có thể dựa vào những manh mối rời rạc để nộp một yêu cầu bồi thường sơ bộ trị giá 120 triệu USD đến một nền tảng giao dịch mã hóa lớn. Tuy nhiên, khi họ trải qua các thủ tục pháp lý, vượt qua nhiều trở ngại, cuối cùng đã nhận được một lượng lớn dữ liệu giao dịch gốc từ nền tảng, một sự thật kinh ngạc đã nổi lên. Họ phát hiện ra rằng, chỉ trong vòng hai ngày mà nền tảng tuyên bố một quỹ đầu tư phòng hộ mã hóa nổi tiếng đã vi phạm và bị thanh lý, tài khoản của quỹ đó đã bị quét sạch gần như toàn bộ tài sản trị giá lên đến 1.53 tỷ USD.

Phát hiện này đã hoàn toàn thay đổi diễn biến của câu chuyện. Người thanh lý quỹ ngay lập tức nộp đơn lên tòa án, yêu cầu tăng mạnh số tiền bồi thường từ 120 triệu lên 1,53 tỷ. Phía nền tảng đương nhiên phản đối mạnh mẽ, cho rằng đây là hành vi quấy rối. Nhưng thẩm phán chủ tọa đã đưa ra một phán quyết quan trọng: ông cho rằng, lý do quỹ sửa đổi yêu cầu bồi thường muộn như vậy phần lớn là do chính nền tảng gây ra, vì nền tảng đã nhiều lần chậm trễ trong việc cung cấp dữ liệu quan trọng.

Sự công nhận này của tư pháp đã cung cấp một sự hỗ trợ chính thức mạnh mẽ cho "thuyết âm mưu" của quỹ. Nếu việc thanh lý của nền tảng thực sự rõ ràng và công bằng như họ đã nói, thì tại sao họ cần phải cản trở và trì hoãn việc cung cấp dữ liệu giao dịch như vậy? Trừ khi, phía sau quyển sổ này, ẩn chứa những bí mật sâu sắc và tối tăm hơn.

Cốt lõi của lừa đảo: Tín hiệu cầu cứu nội bộ

Để giải mã bí ẩn này, chúng ta phải tháo bỏ chiếc mặt nạ "kị sĩ áo trắng" của người sáng lập một nền tảng giao dịch mã hóa lớn, xem xét vào tháng 6 năm 2022, khi ông ta với tư cách là một vị cứu tinh chỉ đạo mọi việc, thì chính trung tâm đế chế của ông đang xảy ra một sự sụp đổ chết người như thế nào.

Nhân chứng quan trọng là bạn gái cũ của người sáng lập nền tảng này, người đứng đầu một công ty khác mà anh ta bí mật kiểm soát.

Trong phiên tòa hình sự sau đó, với tư cách là nhân chứng cốt cán, cô đã tiết lộ một bí mật gây chấn động toàn thế giới. Cô xác nhận rằng, ngay trong cùng tuần mà một nền tảng giao dịch mã hóa lớn kiên quyết "không đủ ký quỹ" để "thanh lý" một quỹ đầu cơ mã hóa nổi tiếng, công ty mà cô phụ trách cũng đã chịu tổn thất thảm khốc do sự sụp đổ của thị trường, với một khoảng cách khổng lồ lên đến hàng tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán. Các chủ nợ lớn đã gọi điện thúc giục thu hồi khoản vay.

Công ty của cô ấy sắp không trụ nổi nữa. Phải làm sao? Cô ấy run rẩy nói ra câu trả lời tại tòa: chính người sáng lập nền tảng đã chỉ thị cho cô ấy phạm tội. Ông ta đã khiến cô ấy mở một "lối đi bí mật", "vay" hàng tỷ đô la từ quỹ khách hàng của nền tảng để trả nợ cho công ty.

Lời khai này như một tia chớp, ngay lập tức làm sáng tỏ trung tâm tối tăm của toàn bộ sự kiện. Hóa ra, trong khi một nền tảng giao dịch mã hóa lớn đóng vai trò là "người giữ cửa lạnh lùng", công ty "con cưng" của nó lại đang bí mật và bất hợp pháp nhận "truyền máu vô hạn" từ tiền của khách hàng trên nền tảng, do một lỗ hổng tài chính có tính chất tương tự nhưng quy mô lớn hơn nhiều.

Dữ liệu trên blockchain cung cấp bằng chứng lạnh lẽo cho lời nói dối này.

Báo cáo của công ty phân tích blockchain cho thấy, vào giữa tháng 6 năm 2022, trong thời điểm một quỹ đầu cơ mã hóa nổi tiếng sụp đổ, công ty do người sáng lập nền tảng kiểm soát đã gửi khoảng 4 tỷ đô la mã thông báo của nền tảng đến địa chỉ ví của nền tảng. Mã thông báo này do chính nền tảng phát hành, giá trị của nó hoàn toàn được nền tảng tự hỗ trợ. Hành động này không khác gì việc sử dụng "tiền chơi game" được in từ sân sau của chính họ, gần như không có thanh khoản thực, làm tài sản thế chấp để đổi lấy vàng bạc thật mà khách hàng gửi vào kho của nền tảng.

Bây giờ, chúng ta nhìn lại màn biểu diễn công khai của người sáng lập nền tảng vào thời điểm đó, thật sự là cấp độ Oscar. Ông ta vừa âm thầm sử dụng quỹ khách hàng một cách điên cuồng ở phía sau, vừa tiếp nhận phỏng vấn từ truyền thông ở phía trước, nhẹ nhàng tuyên bố rằng, chúng tôi sẵn sàng thực hiện một số giao dịch không mấy lý tưởng, nếu đó là cái giá cần thiết để ổn định tình hình và bảo vệ khách hàng.

Lời nói hào phóng này, ngày nay nghe đầy sự châm biếm. Ông ta không phải là một người tham gia vững chắc trong việc giang tay giúp đỡ, mà là một kẻ lừa đảo không có khả năng thanh toán, bề ngoài mạnh mẽ nhưng bên trong yếu đuối. Cái gọi là "cứu trợ" của ông ta, chỉ là để ngăn chặn những quân domino tiếp tục đổ xuống, từ đó phơi bày rằng chính ông là cái lỗ hổng lớn nhất.

Khi chúng ta lắp ghép những mảnh ghép này lại, lời biện minh "Chúng tôi bị săn lùng" của một người sáng lập quỹ đầu tư phòng hộ nổi tiếng trở nên không còn vô lý. Đối với một nền tảng giao dịch tiền mã hóa lớn đã rơi vào tuyệt vọng vào tháng 6 năm 2022, việc thanh lý một đối thủ giao dịch lớn với đòn bẩy cao như quỹ đầu tư phòng hộ nổi tiếng là một động cơ rõ ràng: đầu tiên là "giết người cướp của", ngay lập tức thu được thanh khoản cần thiết để lấp đầy lỗ hổng của mình; thứ hai là "giết gà dọa khỉ", thông qua việc loại bỏ một nguồn rủi ro khổng lồ trên thị trường để ổn định tâm lý và che giấu sự thật rằng bản thân họ cũng đã "bị thương nội bộ".

Họ không đang thực hiện các quy tắc, mà giống như một người đang chìm, cố gắng kéo một người khác bên cạnh chỉ để bản thân có thể thở thêm một chút.

Tiếng vọng của lịch sử

Đặt cuộc tranh chấp này trong bối cảnh lịch sử rộng lớn hơn, chúng ta sẽ nhận ra rằng, mô hình của nó không phải là mới. Lột bỏ lớp áo công nghệ đầy thuật ngữ và mã hóa của mã hóa, cốt lõi của nó chỉ là phiên bản của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, là một "vòng lặp" của câu chuyện về sự sụp đổ của một ngân hàng đầu tư lớn.

Tội nguyên của hai cuộc khủng hoảng là giống nhau: không thể tách biệt tài sản của khách hàng.

Đây là ranh giới không thể chạm vào trong thế giới tài chính. Dù là ngân hàng truyền thống cách đây một thế kỷ hay các sàn giao dịch tiền mã hóa ngày nay, tiền của khách hàng là tiền của khách hàng, nền tảng không có quyền sử dụng. Tuy nhiên, một ngân hàng đầu tư lớn đã bị phát hiện có "sự thiếu sót kinh ngạc" và "hành vi vi phạm quy mô lớn" trong việc tách biệt tiền của khách hàng sau khi phá sản. Trong khi đó, toàn bộ hệ thống gian lận của một sàn giao dịch tiền mã hóa lớn lại được xây dựng trực tiếp trên cơ sở hòa trộn tài sản của khách hàng với quỹ giao dịch tự doanh của các công ty liên quan. Đây là một sự chuyển giao rủi ro thảm khốc, biến khách hàng từ người sở hữu tài sản thành chủ nợ không có tài sản đảm bảo của nền tảng.

Kết thúc của hai cuộc khủng hoảng đều giống nhau: một cuộc khủng hoảng kéo dài, hỗn loạn.