Đề xuất HIP-3 của Hyperliquid: Tái tạo lại hình thức giao dịch phái sinh on-chain
Vào tháng 5 năm 2025, đề xuất cải tiến HIP-3 do Hyperliquid tung ra đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong lĩnh vực DeFi, hiện phiên bản khả thi tối thiểu của nó đã được triển khai trên mạng thử nghiệm. Đây không chỉ là một lần nâng cấp giao thức đơn giản, mà còn đại diện cho một bước quan trọng trong lộ trình phát triển của Hyperliquid, có thể có ảnh hưởng sâu sắc đến tương lai của giao dịch phái sinh on-chain.
Để hiểu đầy đủ tầm quan trọng của HIP-3, chúng ta cần trước tiên hiểu về triết lý thiết kế tổng thể của Hyperliquid, điều này bắt đầu từ ba đề xuất cốt lõi của nó.
Chiến lược phát triển ba bước của Hyperliquid
Hyperliquid đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh và tiến bộ qua ba đề xuất cải tiến chính.
HIP-1: Giảm bớt rào cản niêm yết cho dự án mới
Trong thời gian dài, các dự án mới trên các nền tảng giao dịch chính thống phải đối mặt với những vấn đề như không minh bạch, chi phí cao và điều kiện khắt khe. HIP-1 cung cấp một lựa chọn mới cho các dự án tiền điện tử, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo ra mã thông báo mới trên Hyperliquid mà không cần sự cho phép, chỉ cần trả một khoản phí nhất định là có thể tự động mở thị trường sổ lệnh giao ngay. Điều này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập thị trường công khai cho các tài sản, cung cấp cho các bên dự án một nền tảng phát hành công bằng và minh bạch hơn.
HIP-2：Giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường mới
Vấn đề "khởi động lạnh thanh khoản" mà các token mới ra mắt phải đối mặt luôn làm khó các dự án. HIP-2, còn được gọi là "Hyperliquidity", là chiến lược thanh khoản tự động gốc của giao thức Hyperliquid. Nó tự động hoạt động như một robot tạo thị trường sau khi tạo token mới, cung cấp thanh khoản có thể giao dịch cơ bản cho thị trường mới, hiệu quả giải quyết vấn đề thanh khoản không đủ trong giai đoạn đầu.
HIP-3：quyền tạo hợp đồng vĩnh viễn mở
Hợp đồng vĩnh viễn là lĩnh vực có khối lượng giao dịch lớn nhất trong thị trường tiền điện tử, nhưng trước đây chỉ có đội ngũ cốt lõi của Hyperliquid có quyền quyết định tài sản nào sẽ được ra mắt hợp đồng vĩnh viễn. HIP-3, còn được gọi là "Hợp đồng vĩnh viễn do người xây dựng triển khai", sẽ mở hoàn toàn quyền tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Bất kỳ "nhà xây dựng" nào đặt cọc 1 triệu HYPE đều có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh trên nền tảng.
Nhà xây dựng hoàn toàn kiểm soát thị trường mà họ triển khai, có thể tự định nghĩa các tham số chính, bao gồm lựa chọn tài sản thế chấp, oracle giá, giới hạn đòn bẩy và các tham số ký quỹ khác. Đồng thời, nhà xây dựng có thể hưởng 50% phí giao dịch của thị trường đó (tỷ lệ cụ thể có thể điều chỉnh), đây là một nguồn thu nhập khá đáng kể.
Thông qua ba bước này, Hyperliquid đã chuyển từ một DEX chỉ hướng đến người dùng thành "tầng cơ sở hạ tầng tài chính", vượt trội về mặt câu chuyện so với các đối thủ DEX khác và phát sinh ra các hệ sinh thái và cách chơi thương mại mới.
Ảnh hưởng tiềm năng của HIP-3
phù hợp với xu hướng token hóa tài sản thực.
HIP-3 thiết lập ngưỡng cao: Người xây dựng phải đặt cọc 1 triệu HYPE token làm tiền ký quỹ, theo giá hiện tại khoảng cần hơn 42 triệu đô la Mỹ. Thiết kế này đảm bảo chỉ có những người tham gia có vốn mạnh và nghiêm túc mới có thể tham gia.
Vốn của các tổ chức rõ ràng phù hợp với tiêu chuẩn này. Xét đến chi phí đầu tư, họ có khả năng cao hơn trong việc chú ý đến các thị trường có khối lượng giao dịch lớn và ổn định trong tài chính truyền thống, chẳng hạn như các chỉ số chứng khoán chính, hàng hóa và các cặp ngoại tệ chính, điều này hoàn toàn phù hợp với xu hướng token hóa tài sản vật lý.
Lấy hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 làm ví dụ, nếu triển khai hợp đồng vĩnh cửu tương ứng trên Hyperliquid, ngay cả khi chỉ đạt 0,1% khối lượng giao dịch của thị trường truyền thống, nhà xây dựng cũng có thể thu hồi chi phí ký quỹ trong khoảng nửa năm, sau đó là lợi nhuận thuần. Điều này cực kỳ hấp dẫn đối với các tổ chức tìm kiếm lợi suất ổn định.
Ngoài ra, việc giới thiệu HIP-3 giúp Hyperliquid có thể thích ứng tốt hơn với đặc tính của các loại tài sản khác nhau. Thiết kế mô-đun của nó cho phép tùy chỉnh các tham số rủi ro, tài sản thế chấp và logic thanh lý cho các tài sản cụ thể, điều này là cần thiết để an toàn và hiệu quả trong việc đưa vào các tài sản vật chất đa dạng.
thúc đẩy hệ sinh thái token mới
Mặc dù triển vọng của HIP-3 rất rộng mở, nhưng vẫn có hai vấn đề: chi phí staking cao đã loại trừ hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ, và nguồn thanh khoản ban đầu cho thị trường mới.
Cộng đồng có thể tận dụng lợi thế về tính khả thi của DeFi để phát triển các giải pháp bên thứ ba. Ví dụ, có thể xuất hiện các giao thức giống như "HLAggregator", cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ huy động vốn thông qua hình thức crowdfunding để triển khai hợp đồng vĩnh viễn. Người dùng có thể nhận được chứng chỉ cược đại diện cho phần chia sẻ, có quyền chia sẻ doanh thu phí giao dịch trong tương lai.
Các bộ tổng hợp này cũng có thể phát hành token quản trị của riêng mình, đóng vai trò trong việc quyết định xây dựng thị trường hợp đồng vĩnh viễn cho token nào. Các dự án có thể thu hút sự hỗ trợ từ những người nắm giữ token quản trị này thông qua các phương thức như airdrop, từ đó tạo ra nhu cầu cho token mới.
Thông qua việc khuyến khích bằng token, những người tổng hợp này cũng có thể giúp giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường mới. Với sự xuất hiện của nhiều nền tảng tương tự, có thể sẽ xảy ra một cuộc "Chiến tranh Hyperliquid" để giành giật tiền gửi của người dùng, hợp tác với các dự án và quyền phân phối lợi nhuận, tương tự như "Chiến tranh Curve" trong giai đoạn đầu.
Sự phát triển của hệ sinh thái này sẽ tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng và nhu cầu thị trường hơn cho đồng HYPE, cung cấp cơ sở vững chắc cho giá trị của nó.
đáp ứng nhu cầu giao dịch cổ phiếu của công ty chưa niêm yết
Gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với cổ phiếu tư nhân của các công ty chưa niêm yết ngày càng tăng. Hyperliquid có lợi thế trong việc đáp ứng nhu cầu này, đặc biệt là tính năng Hyperps của nó giải quyết vấn đề cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai cho các tài sản thiếu nguồn giá đáng tin cậy.
Sự kết hợp giữa HIP-3 và Hyperps cho phép bất kỳ ai (miễn là đáp ứng yêu cầu staking) có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn cho các cổ phiếu tư nhân phổ biến. Điều này không chỉ cung cấp cơ hội tham gia cho các nhà đầu tư cá nhân, mà còn quan trọng hơn là cung cấp chức năng phát hiện giá, có thể giúp định giá hợp lý hơn cho các công ty này khi IPO trong tương lai.
linh hoạt đối phó với sự cạnh tranh của sàn giao dịch tập trung
Khi một số sàn giao dịch tuân thủ quy định bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh cho người dùng Mỹ, Hyperliquid phải đối mặt với sự cạnh tranh mới. Mặc dù các sàn giao dịch này có lợi thế về tính tuân thủ, nhưng vẫn tồn tại những hạn chế về tốc độ ra mắt sản phẩm và sự đa dạng.
Ưu điểm của Hyperliquid nằm ở khả năng phản ứng nhanh với nhu cầu thị trường. HIP-3 sẽ nâng cao tính linh hoạt này hơn nữa, cho phép nền tảng ra mắt các sản phẩm mới nhanh hơn, chẳng hạn như hợp đồng chỉ số NFT, chỉ số tài khoản xã hội, điều mà các sàn giao dịch tập trung khó có thể so sánh được.
Kết luận
HIP-3 đại diện cho một sự chuyển mình chiến lược quan trọng của Hyperliquid, nhằm xây dựng mình thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi kết nối tài sản thực, hệ sinh thái đổi mới và phản ứng thị trường linh hoạt. Mặc dù vẫn còn nhiều thách thức phía trước, như dẫn dắt hiệu quả tính thanh khoản của thị trường mới và đối phó với môi trường quy định toàn cầu phức tạp, nhưng HIP-3 đã vẽ nên cho chúng ta một bức tranh tương lai tài chính on-chain mở hơn, có thể kết hợp và tràn đầy khả năng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeAssassin
· 08-03 16:28
Chơi đến phê cũng phải có tiền trả gas! Giao ngay chơi đủ rồi? Chó đánh bạc chiếu vào vĩnh cửu
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 08-03 05:42
Nhìn có vẻ hấp dẫn, chỉ là trong thời gian thử nghiệm không dám đánh quá nhiều.
Xem bản gốcTrả lời0
airdrop_whisperer
· 08-03 05:37
Đã sớm dự đoán rằng hip cũng phải thay đổi, trên chuỗi sản phẩm phái sinh thật tuyệt.
Xem bản gốcTrả lời0
SolidityNewbie
· 08-03 05:18
on-chain sản phẩm phái sinh này không chơi được đâu
Phân tích đề xuất Hyperliquid HIP-3: Mở tạo hợp đồng tương lai vĩnh cửu dẫn dắt hệ sinh thái sản phẩm phái sinh on-chain mới
Đề xuất HIP-3 của Hyperliquid: Tái tạo lại hình thức giao dịch phái sinh on-chain
Vào tháng 5 năm 2025, đề xuất cải tiến HIP-3 do Hyperliquid tung ra đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong lĩnh vực DeFi, hiện phiên bản khả thi tối thiểu của nó đã được triển khai trên mạng thử nghiệm. Đây không chỉ là một lần nâng cấp giao thức đơn giản, mà còn đại diện cho một bước quan trọng trong lộ trình phát triển của Hyperliquid, có thể có ảnh hưởng sâu sắc đến tương lai của giao dịch phái sinh on-chain.
Để hiểu đầy đủ tầm quan trọng của HIP-3, chúng ta cần trước tiên hiểu về triết lý thiết kế tổng thể của Hyperliquid, điều này bắt đầu từ ba đề xuất cốt lõi của nó.
Chiến lược phát triển ba bước của Hyperliquid
Hyperliquid đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh và tiến bộ qua ba đề xuất cải tiến chính.
HIP-1: Giảm bớt rào cản niêm yết cho dự án mới
Trong thời gian dài, các dự án mới trên các nền tảng giao dịch chính thống phải đối mặt với những vấn đề như không minh bạch, chi phí cao và điều kiện khắt khe. HIP-1 cung cấp một lựa chọn mới cho các dự án tiền điện tử, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo ra mã thông báo mới trên Hyperliquid mà không cần sự cho phép, chỉ cần trả một khoản phí nhất định là có thể tự động mở thị trường sổ lệnh giao ngay. Điều này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập thị trường công khai cho các tài sản, cung cấp cho các bên dự án một nền tảng phát hành công bằng và minh bạch hơn.
HIP-2：Giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường mới
Vấn đề "khởi động lạnh thanh khoản" mà các token mới ra mắt phải đối mặt luôn làm khó các dự án. HIP-2, còn được gọi là "Hyperliquidity", là chiến lược thanh khoản tự động gốc của giao thức Hyperliquid. Nó tự động hoạt động như một robot tạo thị trường sau khi tạo token mới, cung cấp thanh khoản có thể giao dịch cơ bản cho thị trường mới, hiệu quả giải quyết vấn đề thanh khoản không đủ trong giai đoạn đầu.
HIP-3：quyền tạo hợp đồng vĩnh viễn mở
Hợp đồng vĩnh viễn là lĩnh vực có khối lượng giao dịch lớn nhất trong thị trường tiền điện tử, nhưng trước đây chỉ có đội ngũ cốt lõi của Hyperliquid có quyền quyết định tài sản nào sẽ được ra mắt hợp đồng vĩnh viễn. HIP-3, còn được gọi là "Hợp đồng vĩnh viễn do người xây dựng triển khai", sẽ mở hoàn toàn quyền tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Bất kỳ "nhà xây dựng" nào đặt cọc 1 triệu HYPE đều có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh trên nền tảng.
Nhà xây dựng hoàn toàn kiểm soát thị trường mà họ triển khai, có thể tự định nghĩa các tham số chính, bao gồm lựa chọn tài sản thế chấp, oracle giá, giới hạn đòn bẩy và các tham số ký quỹ khác. Đồng thời, nhà xây dựng có thể hưởng 50% phí giao dịch của thị trường đó (tỷ lệ cụ thể có thể điều chỉnh), đây là một nguồn thu nhập khá đáng kể.
Thông qua ba bước này, Hyperliquid đã chuyển từ một DEX chỉ hướng đến người dùng thành "tầng cơ sở hạ tầng tài chính", vượt trội về mặt câu chuyện so với các đối thủ DEX khác và phát sinh ra các hệ sinh thái và cách chơi thương mại mới.
Ảnh hưởng tiềm năng của HIP-3
phù hợp với xu hướng token hóa tài sản thực.
HIP-3 thiết lập ngưỡng cao: Người xây dựng phải đặt cọc 1 triệu HYPE token làm tiền ký quỹ, theo giá hiện tại khoảng cần hơn 42 triệu đô la Mỹ. Thiết kế này đảm bảo chỉ có những người tham gia có vốn mạnh và nghiêm túc mới có thể tham gia.
Vốn của các tổ chức rõ ràng phù hợp với tiêu chuẩn này. Xét đến chi phí đầu tư, họ có khả năng cao hơn trong việc chú ý đến các thị trường có khối lượng giao dịch lớn và ổn định trong tài chính truyền thống, chẳng hạn như các chỉ số chứng khoán chính, hàng hóa và các cặp ngoại tệ chính, điều này hoàn toàn phù hợp với xu hướng token hóa tài sản vật lý.
Lấy hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 làm ví dụ, nếu triển khai hợp đồng vĩnh cửu tương ứng trên Hyperliquid, ngay cả khi chỉ đạt 0,1% khối lượng giao dịch của thị trường truyền thống, nhà xây dựng cũng có thể thu hồi chi phí ký quỹ trong khoảng nửa năm, sau đó là lợi nhuận thuần. Điều này cực kỳ hấp dẫn đối với các tổ chức tìm kiếm lợi suất ổn định.
Ngoài ra, việc giới thiệu HIP-3 giúp Hyperliquid có thể thích ứng tốt hơn với đặc tính của các loại tài sản khác nhau. Thiết kế mô-đun của nó cho phép tùy chỉnh các tham số rủi ro, tài sản thế chấp và logic thanh lý cho các tài sản cụ thể, điều này là cần thiết để an toàn và hiệu quả trong việc đưa vào các tài sản vật chất đa dạng.
thúc đẩy hệ sinh thái token mới
Mặc dù triển vọng của HIP-3 rất rộng mở, nhưng vẫn có hai vấn đề: chi phí staking cao đã loại trừ hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ, và nguồn thanh khoản ban đầu cho thị trường mới.
Cộng đồng có thể tận dụng lợi thế về tính khả thi của DeFi để phát triển các giải pháp bên thứ ba. Ví dụ, có thể xuất hiện các giao thức giống như "HLAggregator", cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ huy động vốn thông qua hình thức crowdfunding để triển khai hợp đồng vĩnh viễn. Người dùng có thể nhận được chứng chỉ cược đại diện cho phần chia sẻ, có quyền chia sẻ doanh thu phí giao dịch trong tương lai.
Các bộ tổng hợp này cũng có thể phát hành token quản trị của riêng mình, đóng vai trò trong việc quyết định xây dựng thị trường hợp đồng vĩnh viễn cho token nào. Các dự án có thể thu hút sự hỗ trợ từ những người nắm giữ token quản trị này thông qua các phương thức như airdrop, từ đó tạo ra nhu cầu cho token mới.
Thông qua việc khuyến khích bằng token, những người tổng hợp này cũng có thể giúp giải quyết vấn đề thanh khoản của thị trường mới. Với sự xuất hiện của nhiều nền tảng tương tự, có thể sẽ xảy ra một cuộc "Chiến tranh Hyperliquid" để giành giật tiền gửi của người dùng, hợp tác với các dự án và quyền phân phối lợi nhuận, tương tự như "Chiến tranh Curve" trong giai đoạn đầu.
Sự phát triển của hệ sinh thái này sẽ tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng và nhu cầu thị trường hơn cho đồng HYPE, cung cấp cơ sở vững chắc cho giá trị của nó.
đáp ứng nhu cầu giao dịch cổ phiếu của công ty chưa niêm yết
Gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với cổ phiếu tư nhân của các công ty chưa niêm yết ngày càng tăng. Hyperliquid có lợi thế trong việc đáp ứng nhu cầu này, đặc biệt là tính năng Hyperps của nó giải quyết vấn đề cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai cho các tài sản thiếu nguồn giá đáng tin cậy.
Sự kết hợp giữa HIP-3 và Hyperps cho phép bất kỳ ai (miễn là đáp ứng yêu cầu staking) có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn cho các cổ phiếu tư nhân phổ biến. Điều này không chỉ cung cấp cơ hội tham gia cho các nhà đầu tư cá nhân, mà còn quan trọng hơn là cung cấp chức năng phát hiện giá, có thể giúp định giá hợp lý hơn cho các công ty này khi IPO trong tương lai.
linh hoạt đối phó với sự cạnh tranh của sàn giao dịch tập trung
Khi một số sàn giao dịch tuân thủ quy định bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh cho người dùng Mỹ, Hyperliquid phải đối mặt với sự cạnh tranh mới. Mặc dù các sàn giao dịch này có lợi thế về tính tuân thủ, nhưng vẫn tồn tại những hạn chế về tốc độ ra mắt sản phẩm và sự đa dạng.
Ưu điểm của Hyperliquid nằm ở khả năng phản ứng nhanh với nhu cầu thị trường. HIP-3 sẽ nâng cao tính linh hoạt này hơn nữa, cho phép nền tảng ra mắt các sản phẩm mới nhanh hơn, chẳng hạn như hợp đồng chỉ số NFT, chỉ số tài khoản xã hội, điều mà các sàn giao dịch tập trung khó có thể so sánh được.
Kết luận
HIP-3 đại diện cho một sự chuyển mình chiến lược quan trọng của Hyperliquid, nhằm xây dựng mình thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi kết nối tài sản thực, hệ sinh thái đổi mới và phản ứng thị trường linh hoạt. Mặc dù vẫn còn nhiều thách thức phía trước, như dẫn dắt hiệu quả tính thanh khoản của thị trường mới và đối phó với môi trường quy định toàn cầu phức tạp, nhưng HIP-3 đã vẽ nên cho chúng ta một bức tranh tương lai tài chính on-chain mở hơn, có thể kết hợp và tràn đầy khả năng.