Khó khăn và giải pháp của VC: Nhìn từ hội nghị nhận thức chung Hồng Kông về tương lai của đầu tư mã hóa
Gần đây tham gia hội nghị nhận thức chung ở Hồng Kông, tôi đã sâu sắc cảm nhận được những khó khăn của ngành đầu tư mạo hiểm (VC). So với những nhà dự án đầy nhiệt huyết, các VC thường phải đối mặt với áp lực lớn. Một số tổ chức không thể huy động được vòng tài chính mới, một số thì sa thải nghiêm trọng, còn một số khác thì buộc phải chuyển mình thành nhà đầu tư chiến lược. Thậm chí có VC đang xem xét phát hành tiền mã hóa meme để huy động vốn, cho thấy tình hình nghiêm trọng như thế nào.
Nhiều đồng nghiệp đã chọn rời khỏi ngành này, chuyển sang tham gia vào các dự án hoặc trở thành những người có ảnh hưởng. Những lựa chọn này dường như có chi phí hợp lý hơn. Trong cuộc cách mạng này, mọi người đều đang tìm kiếm con đường sinh tồn mới. Điều này khiến tôi suy nghĩ: VC rốt cuộc đã gặp vấn đề gì? Và nên làm thế nào để giải quyết?
Trước hết, chúng ta phải thừa nhận rằng, dù là ở Trung Quốc hay Mỹ, thời kỳ hoàng kim của VC như một loại tài sản đầu tư đã qua. Lấy một tổ chức VC nổi tiếng làm ví dụ, quỹ thành công nhất của họ đã đầu tư vào nhiều dự án nổi tiếng vào năm 2012, đạt được lợi nhuận phân bổ 3,7 lần. Tuy nhiên, kể từ năm 2014, thậm chí việc lấy lại vốn cũng trở thành một thách thức.
Ngành VC của Trung Quốc cũng đã trải qua một quỹ đạo tương tự. Dựa vào lợi thế dân số, sự tăng trưởng nhanh chóng của internet di động và internet tiêu dùng đã tạo ra nhiều doanh nghiệp trị giá hàng trăm tỷ. Năm 2015 là thời điểm cao nhất cuối cùng, sau đó do sự thắt chặt quản lý, thanh khoản bị siết chặt, lợi nhuận ngành suy giảm, sự thay đổi chu kỳ ngành phải đối mặt với bế tắc tăng trưởng và lối thoát IPO bị hạn chế, tỷ suất lợi nhuận của các tổ chức VC đã giảm mạnh, nhiều nhân viên trong ngành đã rời bỏ.
Tiền điện tử VC cũng không phải là ngoại lệ. Với sự thay đổi của môi trường vĩ mô, sự tiến hóa của cấu trúc thị trường và sự giảm sút lợi nhuận vốn, họ cũng đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng sinh tồn lớn.
Thiếu hụt thanh khoản và sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường
Trong quá khứ, chuỗi giá trị của đầu tư mã hóa rất rõ ràng: các nhóm dự án đưa ra ý tưởng đổi mới, VC cung cấp hỗ trợ chiến lược và nguồn lực, những người có ảnh hưởng khuếch đại tiếng nói thị trường vào thời điểm then chốt, và cuối cùng hoàn thành việc khám phá giá trị trên sàn giao dịch. Mỗi bên cung cấp giá trị khác nhau ở các giai đoạn khác nhau, chịu đựng rủi ro khác nhau, nhận được lợi nhuận tương ứng, tạo thành một chuỗi giá trị tương đối công bằng.
Tuy nhiên, mâu thuẫn cốt lõi trong môi trường thị trường hiện tại là: tính thanh khoản cực kỳ thiếu hụt, sự cạnh tranh trên thị trường gia tăng, mô hình VC truyền thống khó có thể tiếp tục.
Sự thay đổi trong dòng chảy vốn
Đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, con đường truyền dẫn vốn đã xảy ra sự thay đổi đáng kể:
Quỹ tổ chức chủ yếu chảy vào Bitcoin, Bitcoin ETF thậm chí là các sản phẩm chỉ số, rất ít lan rộng đến các thị trường tiền mã hóa khác.
Thiếu sự hỗ trợ của đổi mới công nghệ hoặc sản phẩm thực sự, các loại tiền mã hóa khác khó duy trì giá trị cao.
Điều này trực tiếp dẫn đến việc mô hình VC bị nghi ngờ trong bối cảnh thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ cho rằng VC có lợi thế không công bằng, có thể thu thập mã thông báo với chi phí thấp hơn và nắm giữ thông tin quan trọng của thị trường. Sự không đối xứng thông tin này dẫn đến sự sụp đổ niềm tin của thị trường và tính thanh khoản càng giảm sút. Trong một môi trường cạnh tranh gay gắt, các nhà đầu tư nhỏ lẻ yêu cầu "công bằng tuyệt đối". Ngược lại, chiến lược của quỹ thứ cấp sẽ không tạo ra sự đối kháng mạnh mẽ với tâm lý thị trường, vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia vào thị trường với điều kiện tương tự.
Hiện nay, những chỉ trích đối với VC thực chất là một cuộc phản công từ "công bằng tuyệt đối" đối với "công bằng tương đối" trong bối cảnh thiếu hụt thanh khoản.
Sự trỗi dậy của mô hình tài trợ meme
迷因币 đang trở thành một phương thức huy động vốn hoàn toàn mới, giá trị cốt lõi của nó là:
Cơ chế tham gia công bằng: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể theo dõi thông tin qua dữ liệu trên chuỗi và nhận được mã thông báo sớm dưới cơ chế định giá tương đối công bằng.
Ngưỡng tham gia thấp hơn: cho phép các nhà phát triển "có tài sản trước, có sản phẩm sau".
Sự tiến hóa của con đường "trước tài sản sau sản phẩm" này phản ánh sự biến đổi của hệ sinh thái tài chính trong thời đại mới. Kinh tế chú ý phổ biến, đáp ứng khao khát làm giàu nhanh chóng của đại chúng, phá vỡ độc quyền của các tổ chức tài chính truyền thống, giảm bớt rào cản về vốn, thông tin minh bạch công khai, tất cả đều là những xu hướng không thể ngăn cản trong thời đại mới. Từ việc nhà đầu tư nhỏ lẻ thách thức Phố Wall đến sự tiến hóa của các phương thức huy động vốn như ICO, NFT và sau đó là tiền mã hóa meme, tất cả đều là những diễn biến tài chính dưới làn sóng thời đại.
Vai trò của VC trong mô hình mới
Mô hình tài trợ meme không hoàn hảo. Vấn đề lớn nhất của nó là tỷ lệ tín hiệu trên nhiễu rất thấp, mang lại thách thức về niềm tin chưa từng có:
Tỷ lệ tín hiệu/nhiễu rất thấp: Phát hành công bằng khiến chi phí phát hành tài sản cực thấp, nhiều dự án kém chất lượng tràn ngập.
Thiếu minh bạch thông tin: Đối với các dự án meme có tính thanh khoản cao, các thành viên thị trường đều có thể tham gia từ giai đoạn đầu, việc xây dựng lâu dài của dự án trở nên ít quan trọng hơn, điều quan trọng là làm thế nào để kiếm lợi nhuận trong trò chơi.
Chi phí tin cậy tăng vọt: Tính thanh khoản cao có nghĩa là sự cạnh tranh cao. Việc lưu thông ngay trong ngày đầu tiên có nghĩa là các nhà đầu tư và người sáng lập không có bất kỳ cơ chế nào để ràng buộc lợi ích nhằm đạt được sự thắng lợi lâu dài, có thể trở thành đối thủ bất cứ lúc nào, cấu trúc tin cậy này nguy hiểm và không bền vững.
Chế độ meme về cơ bản là một thế giới trên chuỗi không chắc chắn hơn so với chế độ VC. Do thiếu sự hỗ trợ của sản phẩm và công nghệ, "công bằng tuyệt đối" thường chỉ là bề ngoài. Trong một môi trường có tính chất chơi cờ cao, những người xây dựng lâu dài thực sự lại trở nên khó nhận biết.
Tôi không nghĩ rằng VC sẽ biến mất, vì thế giới này đầy rẫy sự không đối xứng thông tin và sự không đối xứng niềm tin. Một số tài nguyên và cơ hội quan trọng vẫn khó tiếp cận đối với các nhà phát triển thông thường.
Nhưng đối mặt với một làn sóng tài chính mới như vậy, VC không thể đơn giản như trong quá khứ để kiếm lợi từ sự không đối xứng thông tin. Thích ứng với sự thay đổi chưa bao giờ là dễ dàng, đặc biệt là khi mô hình thị trường bị tái cấu trúc hoàn toàn, và các phương pháp đã hiệu quả trong quá khứ bị loại bỏ nhanh chóng. Sự trỗi dậy của huy động vốn meme không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của những biến đổi về tính thanh khoản và sự tái cấu trúc cơ chế tin cậy sâu sắc hơn.
Khi tính thanh khoản cao của meme và tư duy đầu tư ngắn hạn gặp phải sự hỗ trợ lâu dài và năng lực tạo giá trị của VC, việc tìm ra điểm cân bằng giữa hai yếu tố này là vấn đề mà VC hiện nay phải đối mặt. Nhận thức rõ sự thay đổi cấu trúc và thay đổi chiến lược đầu tư không phải là điều dễ dàng.
Nhưng bất kể thị trường thay đổi như thế nào, có một điều luôn không thay đổi: những người quyết định giá trị lâu dài thực sự là những người sáng lập xuất sắc có tầm nhìn, khả năng thực thi vượt trội và sẵn sàng xây dựng liên tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BakedCatFanboy
· 08-02 09:00
Cổ điển được chơi cho Suckers lại đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DaisyUnicorn
· 08-01 09:40
Những đồ ngốc đã trải qua mùa đông lạnh giá cũng sẽ nở hoa~ Đường đua có vòng đời và vc cũng sẽ được tái sinh.
Xem bản gốcTrả lời0
SorryRugPulled
· 07-31 09:22
Sợ là phát một đồng meme coin cũng không ai mua đâu.
Xem bản gốcTrả lời0
FallingLeaf
· 07-31 09:17
phát hành coin rồi ai còn làm VC
Xem bản gốcTrả lời0
HappyToBeDumped
· 07-31 09:10
Gây quỹ cho迷因币 thật sự là điên cuồng
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainTalker
· 07-31 08:55
thực ra... sự sống sót của kẻ mạnh đang ảnh hưởng mạnh mẽ đến không gian vc rn. darwin sẽ thích sự tiến hóa crypto này thật lòng mà nói
Từ Hội nghị Nhận thức chung Hồng Kông nhìn nhận những khó khăn của VC: Đầu tư mã hóa đối mặt với thách thức kép về Thanh khoản và Niềm tin
Khó khăn và giải pháp của VC: Nhìn từ hội nghị nhận thức chung Hồng Kông về tương lai của đầu tư mã hóa
Gần đây tham gia hội nghị nhận thức chung ở Hồng Kông, tôi đã sâu sắc cảm nhận được những khó khăn của ngành đầu tư mạo hiểm (VC). So với những nhà dự án đầy nhiệt huyết, các VC thường phải đối mặt với áp lực lớn. Một số tổ chức không thể huy động được vòng tài chính mới, một số thì sa thải nghiêm trọng, còn một số khác thì buộc phải chuyển mình thành nhà đầu tư chiến lược. Thậm chí có VC đang xem xét phát hành tiền mã hóa meme để huy động vốn, cho thấy tình hình nghiêm trọng như thế nào.
Nhiều đồng nghiệp đã chọn rời khỏi ngành này, chuyển sang tham gia vào các dự án hoặc trở thành những người có ảnh hưởng. Những lựa chọn này dường như có chi phí hợp lý hơn. Trong cuộc cách mạng này, mọi người đều đang tìm kiếm con đường sinh tồn mới. Điều này khiến tôi suy nghĩ: VC rốt cuộc đã gặp vấn đề gì? Và nên làm thế nào để giải quyết?
Trước hết, chúng ta phải thừa nhận rằng, dù là ở Trung Quốc hay Mỹ, thời kỳ hoàng kim của VC như một loại tài sản đầu tư đã qua. Lấy một tổ chức VC nổi tiếng làm ví dụ, quỹ thành công nhất của họ đã đầu tư vào nhiều dự án nổi tiếng vào năm 2012, đạt được lợi nhuận phân bổ 3,7 lần. Tuy nhiên, kể từ năm 2014, thậm chí việc lấy lại vốn cũng trở thành một thách thức.
Ngành VC của Trung Quốc cũng đã trải qua một quỹ đạo tương tự. Dựa vào lợi thế dân số, sự tăng trưởng nhanh chóng của internet di động và internet tiêu dùng đã tạo ra nhiều doanh nghiệp trị giá hàng trăm tỷ. Năm 2015 là thời điểm cao nhất cuối cùng, sau đó do sự thắt chặt quản lý, thanh khoản bị siết chặt, lợi nhuận ngành suy giảm, sự thay đổi chu kỳ ngành phải đối mặt với bế tắc tăng trưởng và lối thoát IPO bị hạn chế, tỷ suất lợi nhuận của các tổ chức VC đã giảm mạnh, nhiều nhân viên trong ngành đã rời bỏ.
Tiền điện tử VC cũng không phải là ngoại lệ. Với sự thay đổi của môi trường vĩ mô, sự tiến hóa của cấu trúc thị trường và sự giảm sút lợi nhuận vốn, họ cũng đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng sinh tồn lớn.
Thiếu hụt thanh khoản và sự gia tăng cạnh tranh trên thị trường
Trong quá khứ, chuỗi giá trị của đầu tư mã hóa rất rõ ràng: các nhóm dự án đưa ra ý tưởng đổi mới, VC cung cấp hỗ trợ chiến lược và nguồn lực, những người có ảnh hưởng khuếch đại tiếng nói thị trường vào thời điểm then chốt, và cuối cùng hoàn thành việc khám phá giá trị trên sàn giao dịch. Mỗi bên cung cấp giá trị khác nhau ở các giai đoạn khác nhau, chịu đựng rủi ro khác nhau, nhận được lợi nhuận tương ứng, tạo thành một chuỗi giá trị tương đối công bằng.
Tuy nhiên, mâu thuẫn cốt lõi trong môi trường thị trường hiện tại là: tính thanh khoản cực kỳ thiếu hụt, sự cạnh tranh trên thị trường gia tăng, mô hình VC truyền thống khó có thể tiếp tục.
Sự thay đổi trong dòng chảy vốn
Đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, con đường truyền dẫn vốn đã xảy ra sự thay đổi đáng kể:
Điều này trực tiếp dẫn đến việc mô hình VC bị nghi ngờ trong bối cảnh thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ cho rằng VC có lợi thế không công bằng, có thể thu thập mã thông báo với chi phí thấp hơn và nắm giữ thông tin quan trọng của thị trường. Sự không đối xứng thông tin này dẫn đến sự sụp đổ niềm tin của thị trường và tính thanh khoản càng giảm sút. Trong một môi trường cạnh tranh gay gắt, các nhà đầu tư nhỏ lẻ yêu cầu "công bằng tuyệt đối". Ngược lại, chiến lược của quỹ thứ cấp sẽ không tạo ra sự đối kháng mạnh mẽ với tâm lý thị trường, vì các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia vào thị trường với điều kiện tương tự.
Hiện nay, những chỉ trích đối với VC thực chất là một cuộc phản công từ "công bằng tuyệt đối" đối với "công bằng tương đối" trong bối cảnh thiếu hụt thanh khoản.
Sự trỗi dậy của mô hình tài trợ meme
迷因币 đang trở thành một phương thức huy động vốn hoàn toàn mới, giá trị cốt lõi của nó là:
Sự tiến hóa của con đường "trước tài sản sau sản phẩm" này phản ánh sự biến đổi của hệ sinh thái tài chính trong thời đại mới. Kinh tế chú ý phổ biến, đáp ứng khao khát làm giàu nhanh chóng của đại chúng, phá vỡ độc quyền của các tổ chức tài chính truyền thống, giảm bớt rào cản về vốn, thông tin minh bạch công khai, tất cả đều là những xu hướng không thể ngăn cản trong thời đại mới. Từ việc nhà đầu tư nhỏ lẻ thách thức Phố Wall đến sự tiến hóa của các phương thức huy động vốn như ICO, NFT và sau đó là tiền mã hóa meme, tất cả đều là những diễn biến tài chính dưới làn sóng thời đại.
Vai trò của VC trong mô hình mới
Mô hình tài trợ meme không hoàn hảo. Vấn đề lớn nhất của nó là tỷ lệ tín hiệu trên nhiễu rất thấp, mang lại thách thức về niềm tin chưa từng có:
Chế độ meme về cơ bản là một thế giới trên chuỗi không chắc chắn hơn so với chế độ VC. Do thiếu sự hỗ trợ của sản phẩm và công nghệ, "công bằng tuyệt đối" thường chỉ là bề ngoài. Trong một môi trường có tính chất chơi cờ cao, những người xây dựng lâu dài thực sự lại trở nên khó nhận biết.
Tôi không nghĩ rằng VC sẽ biến mất, vì thế giới này đầy rẫy sự không đối xứng thông tin và sự không đối xứng niềm tin. Một số tài nguyên và cơ hội quan trọng vẫn khó tiếp cận đối với các nhà phát triển thông thường.
Nhưng đối mặt với một làn sóng tài chính mới như vậy, VC không thể đơn giản như trong quá khứ để kiếm lợi từ sự không đối xứng thông tin. Thích ứng với sự thay đổi chưa bao giờ là dễ dàng, đặc biệt là khi mô hình thị trường bị tái cấu trúc hoàn toàn, và các phương pháp đã hiệu quả trong quá khứ bị loại bỏ nhanh chóng. Sự trỗi dậy của huy động vốn meme không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của những biến đổi về tính thanh khoản và sự tái cấu trúc cơ chế tin cậy sâu sắc hơn.
Khi tính thanh khoản cao của meme và tư duy đầu tư ngắn hạn gặp phải sự hỗ trợ lâu dài và năng lực tạo giá trị của VC, việc tìm ra điểm cân bằng giữa hai yếu tố này là vấn đề mà VC hiện nay phải đối mặt. Nhận thức rõ sự thay đổi cấu trúc và thay đổi chiến lược đầu tư không phải là điều dễ dàng.
Nhưng bất kể thị trường thay đổi như thế nào, có một điều luôn không thay đổi: những người quyết định giá trị lâu dài thực sự là những người sáng lập xuất sắc có tầm nhìn, khả năng thực thi vượt trội và sẵn sàng xây dựng liên tục.