Sự trỗi dậy của đầu tư ươm tạo Web3: Cơ hội và thách thức đồng hành

Gần đây, một số nhà đầu tư nổi tiếng bắt đầu chuyển sang mô hình đầu tư ươm tạo, điều này không chỉ phản ánh sự điều chỉnh chiến lược cá nhân mà còn báo hiệu sự thay đổi trong mô hình đầu tư Web3. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, mô hình "đầu tư - chờ đợi - thoái vốn" đang đối mặt với những thách thức như kênh thoái vốn bị hạn chế và hệ thống định giá sụp đổ. Do đó, một số nguồn vốn bắt đầu áp dụng những cách tiếp cận mới, không còn chỉ đơn thuần đặt cược vào sự phát triển của dự án, mà còn tham gia trực tiếp vào toàn bộ quá trình từ 0 đến 1 của dự án.

Điểm cốt lõi của đầu tư kiểu ươm tạo là tham gia sâu sắc. Nhà đầu tư không chỉ đơn thuần là nhà cung cấp vốn, mà còn trở thành đối tác của dự án. Họ không chỉ đầu tư tiền, mà còn phải chịu trách nhiệm vận hành, thậm chí còn gánh thêm nhiều rủi ro ở cấp độ pháp lý. Mô hình này yêu cầu nhà đầu tư phải có khả năng tích hợp tài nguyên toàn diện.

Trong thực tế, đầu tư kiểu ấp trứng thường bao gồm các khía cạnh sau:

1. Năng lực sinh thái: Tích hợp các cổng lưu lượng, tích hợp ví và tài nguyên người dùng cộng đồng, cung cấp cơ sở người dùng ban đầu cho dự án.
2. Hỗ trợ kỹ thuật: Hỗ trợ tối ưu hóa kiến trúc cơ sở, kiểm tra an ninh và các công việc kỹ thuật khác liên quan đến kiểm tra sản phẩm.
3. Tiếp thị thị trường: Chịu trách nhiệm về tiếp thị nội dung, quản lý cộng đồng và lập kế hoạch các hoạt động hợp tác, nâng cao toàn diện độ nhận diện dự án và tỷ lệ chuyển đổi người dùng.
4. Hợp tác tuân thủ: Từ thẩm định trước đầu tư đến申请 giấy phép, sau đó là tư vấn pháp lý, cung cấp hỗ trợ tuân thủ toàn bộ.

Một số bộ phận đầu tư của các nền tảng giao dịch lớn là đại diện điển hình cho mô hình này. Họ không chỉ cung cấp hỗ trợ tài chính mà còn có thể cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các dự án như kết nối hệ sinh thái, niêm yết giao dịch, và chứng thực thương hiệu, thực sự hiện thực hóa "xây dựng chung" chứ không chỉ đơn giản là "đi cùng".

Tuy nhiên, đầu tư ươm tạo cũng đối mặt với những thách thức độc đáo, đặc biệt là trong các vấn đề pháp lý và tuân thủ:

1. Ranh giới danh tính mờ nhạt: Các nhà đầu tư có thể đảm nhận nhiều vai trò cùng lúc, chẳng hạn như nhà đầu tư, cố vấn, người kiểm soát thực sự, điều này làm gia tăng sự không chắc chắn về trách nhiệm pháp lý.

2. Mô hình lợi nhuận phức tạp: Các con đường lợi nhuận đa dạng (như chia sẻ doanh thu, mua lại Token, v.v.) có thể kích hoạt nhiều sự kiểm tra quy định hơn.

3. Rủi ro phát hành Token: Quan điểm quản lý Token ở các quốc gia khác nhau là khác nhau, việc hoạt động xuyên biên giới càng làm tăng độ khó trong việc tuân thủ.

Để đối phó với những thách thức này, các nhà đầu tư cần áp dụng một loạt các chiến lược:

1. Thiết lập cấu trúc đầu tư phù hợp, chẳng hạn như SPV Cayman, công ty holding BVI hoặc cấu trúc quỹ miễn thuế Singapore, để đạt được sự tách biệt danh tính và quản lý rủi ro.

2. Chú ý tránh các đặc điểm chứng khoán trong giai đoạn thiết kế Token, chẳng hạn như áp dụng giao thức SAFT, nhấn mạnh chức năng thực tiễn của Token.

3. Chọn khu vực pháp lý phù hợp dựa trên thị trường mục tiêu và chuẩn bị sẵn sàng cho việc tuân thủ tương ứng.

Nói chung, đầu tư ươm mầm đã mang lại những cơ hội mới cho lĩnh vực Web3, nhưng cũng yêu cầu các nhà đầu tư phải có khả năng toàn diện hơn và tầm nhìn dài hạn hơn. Nó phù hợp với những người sẵn sàng tham gia sâu sắc, có nhiều tài nguyên và kinh nghiệm phong phú. Đối với những cá nhân ưa thích sự tham gia ít, đầu tư có tính thanh khoản cao, mô hình này có thể không phù hợp. Dù sao đi nữa, trước khi bước vào lĩnh vực này, các nhà đầu tư cần đánh giá đầy đủ khả năng của bản thân và khả năng chịu rủi ro, đồng thời chuẩn bị đầy đủ về pháp lý và tuân thủ.