Phân tích ảnh hưởng của chiến lược DAT đến giá cổ phiếu của các công ty mã hóa

Chiến lược Kho tài sản số (Digital Asset Treasury, viết tắt là DAT) và ảnh hưởng của nó đến các công ty nắm giữ Bitcoin và Ethereum đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Lấy một công ty phần mềm nổi tiếng làm ví dụ, kể từ khi thực hiện chiến lược Bitcoin vào năm 2020, giá cổ phiếu của công ty này đã tăng từ 13 đô la lên 455 đô la, mức tăng thật ấn tượng.

Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi then chốt: Sự gia tăng mạnh mẽ của giá cổ phiếu có phải là do sự gia tăng giá của mã hóa hay chính công lao của chiến lược DAT?

Phân tích sâu cho thấy, trong mức tăng giá cổ phiếu của công ty này gấp 35 lần:

• 11 lần do giá Bitcoin tăng từ 11,000 đô la lên 118,000 đô la
• 25 lần bắt nguồn từ chiến lược DAT, tức là số lượng bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu tăng lên.

Rõ ràng, chiến lược DAT có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu vượt xa sự tăng giá của chính đồng token.

Công ty tăng số lượng mã thông báo nắm giữ trên mỗi cổ phiếu theo các cách sau:

1. Phát hành cổ phiếu với giá cao hơn giá trị sổ sách.
2. Sử dụng sự biến động giá token để giảm chi phí vay mượn, tăng tỷ suất lợi nhuận đầu tư
3. Sử dụng trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi, hạn chế sự pha loãng cổ phần

Cần lưu ý rằng sự biến động của Ethereum cao hơn Bitcoin, do đó sự biến động này có thể ảnh hưởng đáng kể hơn đến DAT của Ethereum.

Một công ty khác là Bitmine đã công bố chiến lược kho bạc Ethereum của mình vào ngày 30 tháng 6 năm 2025 và hoàn tất giao dịch vào ngày 9 tháng 7. So với thời gian tương đương, công ty này đã mua Ethereum trị giá 1 tỷ USD, trong khi công ty phần mềm đã nêu chỉ mua 250 triệu USD token.

Những trường hợp này cho thấy, việc mua token không chỉ có thể tăng số lượng tài sản mã hóa mà công ty nắm giữ, mà còn có thể nâng cao đáng kể số lượng token trên mỗi cổ phiếu, từ đó tạo ra ảnh hưởng tích cực đến giá cổ phiếu.

Tổng thể mà nói, chiến lược DAT cung cấp cho công ty một cách quản lý tài sản sáng tạo, ảnh hưởng của nó không thể bị xem nhẹ. Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng các chiến lược tương tự, chúng ta có thể thấy sự hòa nhập sâu sắc hơn giữa thị trường mã hóa và thị trường tài chính truyền thống.