Tổng quan các chủ đề nóng của thị trường vĩ mô gần đây
Bối cảnh kinh tế vĩ mô có xu hướng lạc quan
Trong hai tháng gần đây, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thể hiện xu hướng tích cực:
Lạm phát giảm mạnh, chỉ số CPI của Mỹ tháng 6 lần đầu tiên giảm theo tháng trong bốn năm, tốc độ tăng trưởng cốt lõi theo năm đạt mức thấp nhất trong hơn ba năm.
Thị trường lao động có chút suy yếu, nhưng vẫn giữ được sự cân bằng và ổn định tương đối.
Chỉ số bất ngờ kinh tế đang ở mức thấp, cho thấy nhiều dữ liệu kinh tế thấp hơn mong đợi.
Chỉ số điều kiện tài chính cho thấy xu hướng nới lỏng liên tục, đạt mức nới lỏng nhất từ cuối năm 2022.
Những yếu tố này đã tạo ra môi trường thuận lợi cho thị trường tài sản rủi ro. Các nhà đầu tư mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động để hỗ trợ sự mở rộng kinh tế. Lo ngại về lạm phát vào cuối quý đầu tiên đã được chứng minh là quá mức, mặc dù lạm phát trong ngành dịch vụ vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, nhưng lạm phát hàng hóa đã giảm rõ rệt.
Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất, các thị trường mới nổi và tiền điện tử có thể sẽ được hưởng lợi. Nếu kỳ vọng chuyển từ hạ cánh mềm sang hạ cánh cứng, có thể cần phải nhanh chóng chuyển từ các tài sản rủi ro loại cổ phiếu sang trái phiếu.
Mùa báo cáo tài chính quý 2 đối mặt với thách thức
Hiện tại, thị trường đang tập trung vào mùa báo cáo lợi nhuận đã bắt đầu. Dự báo của thị trường cho mùa này rất lạc quan, nhưng có thể sẽ gặp khó khăn trong việc đạt được mức bất ngờ như trước. Trong quá trình công bố, rất có khả năng sẽ xảy ra một số tình huống chốt lời hoặc chuyển đổi giữa các lĩnh vực.
Phố Wall dự báo lợi nhuận của S&P 500 trong quý II sẽ tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mức 5,9% của quý trước. Dự báo này vẫn là kết quả đã được điều chỉnh giảm, vào cuối tháng 3, các nhà phân tích dự kiến tốc độ tăng trưởng là 9,1%.
Từ phản ứng của thị trường trong quý đầu tiên, mức tăng tốt hơn mong đợi không rõ ràng bằng mức giảm tồi tệ hơn mong đợi. Giá cổ phiếu của các công ty có EPS vượt kỳ vọng tăng trung bình thấp hơn mức trung bình năm năm, trong khi giá cổ phiếu của các công ty có EPS thấp hơn kỳ vọng giảm trung bình lớn hơn mức trung bình năm năm.
Thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng sinh lời của trí tuệ nhân tạo. Khi các cổ phiếu công nghệ lớn thoát khỏi đáy hiệu suất năm 2022, khả năng các công ty khác giữ vững sức mạnh sau báo cáo tài chính giảm đi, ngoại trừ các công ty phần cứng như Nvidia hoặc Tesla. Có thể xảy ra sự luân chuyển từ các cổ phiếu công nghệ nổi bật sang các lĩnh vực khác, hoặc sự chú ý chuyển từ AI tổng quát sang các lĩnh vực chuyên biệt như robot hình người và lái xe tự động.
Công ty Boeing nhận tội và đối mặt với án phạt
Công ty Boeing đồng ý nhận tội về hai vụ tai nạn 737 Max, thừa nhận đã che giấu các rủi ro an toàn trong quá trình xin cấp chứng nhận. Công ty sẽ phải đối mặt với khoản tiền phạt lên tới 487,2 triệu đô la Mỹ, nhưng số tiền thực tế sẽ do thẩm phán quyết định. Do đã thanh toán một phần tiền phạt và bồi thường trước đó, lần này cần phải trả 244 triệu đô la Mỹ tiền phạt hình sự.
Mặc dù mức phạt đã nhận được một số chỉ trích, nhưng từ góc độ đầu tư, điều này cho thấy những tin xấu về Boeing đã được phản ánh hết, có lợi cho việc phục hồi định giá. Tình huống này tương tự như sau khi một sàn giao dịch tiền điện tử nào đó nhận tội và bị phạt vào tháng 11 năm 2023, giá token của nền tảng đó đã tăng mạnh.
Thị trường kỳ vọng về kết quả bầu cử Mỹ
Thị trường phái sinh có cái nhìn khá bi quan về tình hình ứng cử của tổng thống hiện tại. Xác suất dự đoán Trump thắng cử đã tăng từ 40%-50% vào đầu năm lên khoảng 60%. Xác suất đảng Cộng hòa đồng thời giành chiến thắng ở cả hai viện và vị trí tổng thống cũng đã tăng lên, hiện khoảng 50%.
Các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý từ tăng trưởng và chính sách tiền tệ sang các yếu tố chính trị. Tập trung vào các loại thuế mà Trump có thể thực hiện, chính sách thuế trong nước và những thay đổi về quy định. Dự kiến, việc tăng thuế sẽ mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa, trong khi có thể ảnh hưởng nhẹ đến tăng trưởng GDP và làm tăng lạm phát.
Thị trường dường như đã đánh giá thấp sự không chắc chắn của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Mặc dù khả năng đảng Cộng hòa chiến thắng là rất cao, nhưng khả năng thay đổi ứng cử viên của đảng Dân chủ cũng đang gia tăng. Sự không chắc chắn về chính trị có thể khiến các doanh nghiệp hoãn lại các dự án đầu tư.
Chiến thắng lớn của Đảng Cộng hòa có thể dẫn đến việc gia hạn chính sách giảm thuế và tăng chi tiêu công, điều này có lợi cho thị trường chứng khoán. Các ngành khác nhau có thể bị ảnh hưởng ở mức độ khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu năng lượng truyền thống có thể hưởng lợi từ việc nới lỏng chính sách bảo vệ môi trường, trong khi các công ty công nghệ lớn có thể đối mặt với cuộc kiểm tra chống độc quyền dễ dãi hơn.
Ảnh hưởng của tình hình kinh tế Trung Quốc đối với lạm phát toàn cầu
Trung Quốc hiện đang trong trạng thái giảm phát, với vai trò là nước xuất khẩu hàng hóa lớn nhất thế giới đang truyền tải áp lực giảm phát. Ảnh hưởng này đã góp phần làm giảm tỷ lệ lạm phát hàng hóa cốt lõi khoảng 0,5 điểm phần trăm, và làm giảm lạm phát cốt lõi ở châu Âu và Mỹ khoảng 0,1 điểm phần trăm. Mặc dù tác động tổng thể là nhẹ nhàng, nhưng có thể tạo ra nhiều không gian hơn cho các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Mỹ giảm lãi suất trong năm nay, có lợi cho thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
Trung Quốc chiếm thị phần đáng kể trong nhiều sản phẩm xuất khẩu chủ chốt, không chỉ bao gồm lĩnh vực sản xuất truyền thống, mà tỷ lệ trong các lĩnh vực công nghệ cao như pin lithium-ion và bán dẫn quang nhạy cũng đạt trên 50%.
Trung Quốc đã áp dụng mô hình tăng trưởng kinh tế dựa trên đầu tư trong thời gian dài, với tỷ lệ đầu tư vốn cố định chiếm tỷ lệ cao hơn đáng kể so với chi tiêu tiêu dùng trong GDP. Mô hình này có thể dẫn đến tình trạng thừa công suất, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp đòi hỏi vốn lớn như thép, than, hóa chất và bất động sản.
Morgan Stanley dự đoán rằng chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc có thể phải đến nửa cuối năm 2025 mới kết thúc tình trạng giảm phát. Áp lực giảm phát kéo dài này có thể ảnh hưởng lâu dài đến lạm phát toàn cầu.
Hiệu suất thị trường tiền điện tử
Tỷ lệ rủi ro-đền bù của Bitcoin từ đầu năm đến nay thấp hơn đáng kể so với chứng khoán Mỹ, điều này không phổ biến trong lịch sử. Nguyên nhân chính là do sự sụt giảm mạnh bất ngờ trong tháng vừa qua, trong khi vào đầu tháng 6, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin từ đầu năm đến nay còn cao hơn chỉ số S&P 500.
Tiến triển của việc mã hóa tài sản thực
Tài sản thực ( RWA ) việc token hóa mặc dù không xuất hiện tình trạng đầu cơ thái quá, nhưng ngành công nghiệp đang phát triển ổn định. Sản phẩm trái phiếu quốc gia token hóa BUIDL do BlackRock phát hành đã đạt quy mô 500 triệu USD chỉ trong chưa đầy bốn tháng. MakerDAO có kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD vào sản phẩm trái phiếu quốc gia token hóa của Mỹ, điều này sẽ làm tăng đáng kể quy mô của các token RWA hiện có.
Những phát triển này có thể mang lại nguồn thu nhập bổ sung đáng kể cho các thỏa thuận liên quan, đồng thời cũng đánh dấu sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa tài chính phi tập trung và các tổ chức tài chính truyền thống.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-14 02:51
Thị trường tăng thật sự đang trên đường đến sao?
Xem bản gốcTrả lời0
MeltdownSurvivalist
· 07-13 13:54
Đều tăng lên thì xong.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmare
· 07-11 17:13
Cổ phiếu Mỹ đều đang nằm im, các anh em còn nhìn phí gas làm gì nữa?
Xem bản gốcTrả lời0
NFTBlackHole
· 07-11 17:13
Nằm một chỗ kiếm chút tiền nhỏ không ngon sao?
Xem bản gốcTrả lời0
FallingLeaf
· 07-11 17:10
Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại đang tăng giá rồi nhé
Xem bản gốcTrả lời0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-11 17:05
Lạm phát bắt đầu giảm, có phải lại phải bắt đầu tăng vị thế không?
Xem bản gốcTrả lời0
ContractCollector
· 07-11 16:59
thế giới tiền điện tử牛起来谁都挡不住！
Xem bản gốcTrả lời0
TokenVelocity
· 07-11 16:49
Nhập một vị thế và đổ đầy xăng! Nóng coin lên trời!
Tình hình vĩ mô khả quan VS áp lực báo cáo tài chính: Nhà đầu tư nên ứng phó như thế nào với môi trường thị trường phức tạp
Tổng quan các chủ đề nóng của thị trường vĩ mô gần đây
Bối cảnh kinh tế vĩ mô có xu hướng lạc quan
Trong hai tháng gần đây, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thể hiện xu hướng tích cực:
Những yếu tố này đã tạo ra môi trường thuận lợi cho thị trường tài sản rủi ro. Các nhà đầu tư mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động để hỗ trợ sự mở rộng kinh tế. Lo ngại về lạm phát vào cuối quý đầu tiên đã được chứng minh là quá mức, mặc dù lạm phát trong ngành dịch vụ vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, nhưng lạm phát hàng hóa đã giảm rõ rệt.
Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất, các thị trường mới nổi và tiền điện tử có thể sẽ được hưởng lợi. Nếu kỳ vọng chuyển từ hạ cánh mềm sang hạ cánh cứng, có thể cần phải nhanh chóng chuyển từ các tài sản rủi ro loại cổ phiếu sang trái phiếu.
Mùa báo cáo tài chính quý 2 đối mặt với thách thức
Hiện tại, thị trường đang tập trung vào mùa báo cáo lợi nhuận đã bắt đầu. Dự báo của thị trường cho mùa này rất lạc quan, nhưng có thể sẽ gặp khó khăn trong việc đạt được mức bất ngờ như trước. Trong quá trình công bố, rất có khả năng sẽ xảy ra một số tình huống chốt lời hoặc chuyển đổi giữa các lĩnh vực.
Phố Wall dự báo lợi nhuận của S&P 500 trong quý II sẽ tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn đáng kể so với mức 5,9% của quý trước. Dự báo này vẫn là kết quả đã được điều chỉnh giảm, vào cuối tháng 3, các nhà phân tích dự kiến tốc độ tăng trưởng là 9,1%.
Từ phản ứng của thị trường trong quý đầu tiên, mức tăng tốt hơn mong đợi không rõ ràng bằng mức giảm tồi tệ hơn mong đợi. Giá cổ phiếu của các công ty có EPS vượt kỳ vọng tăng trung bình thấp hơn mức trung bình năm năm, trong khi giá cổ phiếu của các công ty có EPS thấp hơn kỳ vọng giảm trung bình lớn hơn mức trung bình năm năm.
Thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng sinh lời của trí tuệ nhân tạo. Khi các cổ phiếu công nghệ lớn thoát khỏi đáy hiệu suất năm 2022, khả năng các công ty khác giữ vững sức mạnh sau báo cáo tài chính giảm đi, ngoại trừ các công ty phần cứng như Nvidia hoặc Tesla. Có thể xảy ra sự luân chuyển từ các cổ phiếu công nghệ nổi bật sang các lĩnh vực khác, hoặc sự chú ý chuyển từ AI tổng quát sang các lĩnh vực chuyên biệt như robot hình người và lái xe tự động.
Công ty Boeing nhận tội và đối mặt với án phạt
Công ty Boeing đồng ý nhận tội về hai vụ tai nạn 737 Max, thừa nhận đã che giấu các rủi ro an toàn trong quá trình xin cấp chứng nhận. Công ty sẽ phải đối mặt với khoản tiền phạt lên tới 487,2 triệu đô la Mỹ, nhưng số tiền thực tế sẽ do thẩm phán quyết định. Do đã thanh toán một phần tiền phạt và bồi thường trước đó, lần này cần phải trả 244 triệu đô la Mỹ tiền phạt hình sự.
Mặc dù mức phạt đã nhận được một số chỉ trích, nhưng từ góc độ đầu tư, điều này cho thấy những tin xấu về Boeing đã được phản ánh hết, có lợi cho việc phục hồi định giá. Tình huống này tương tự như sau khi một sàn giao dịch tiền điện tử nào đó nhận tội và bị phạt vào tháng 11 năm 2023, giá token của nền tảng đó đã tăng mạnh.
Thị trường kỳ vọng về kết quả bầu cử Mỹ
Thị trường phái sinh có cái nhìn khá bi quan về tình hình ứng cử của tổng thống hiện tại. Xác suất dự đoán Trump thắng cử đã tăng từ 40%-50% vào đầu năm lên khoảng 60%. Xác suất đảng Cộng hòa đồng thời giành chiến thắng ở cả hai viện và vị trí tổng thống cũng đã tăng lên, hiện khoảng 50%.
Các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý từ tăng trưởng và chính sách tiền tệ sang các yếu tố chính trị. Tập trung vào các loại thuế mà Trump có thể thực hiện, chính sách thuế trong nước và những thay đổi về quy định. Dự kiến, việc tăng thuế sẽ mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa, trong khi có thể ảnh hưởng nhẹ đến tăng trưởng GDP và làm tăng lạm phát.
Thị trường dường như đã đánh giá thấp sự không chắc chắn của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Mặc dù khả năng đảng Cộng hòa chiến thắng là rất cao, nhưng khả năng thay đổi ứng cử viên của đảng Dân chủ cũng đang gia tăng. Sự không chắc chắn về chính trị có thể khiến các doanh nghiệp hoãn lại các dự án đầu tư.
Chiến thắng lớn của Đảng Cộng hòa có thể dẫn đến việc gia hạn chính sách giảm thuế và tăng chi tiêu công, điều này có lợi cho thị trường chứng khoán. Các ngành khác nhau có thể bị ảnh hưởng ở mức độ khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu năng lượng truyền thống có thể hưởng lợi từ việc nới lỏng chính sách bảo vệ môi trường, trong khi các công ty công nghệ lớn có thể đối mặt với cuộc kiểm tra chống độc quyền dễ dãi hơn.
Ảnh hưởng của tình hình kinh tế Trung Quốc đối với lạm phát toàn cầu
Trung Quốc hiện đang trong trạng thái giảm phát, với vai trò là nước xuất khẩu hàng hóa lớn nhất thế giới đang truyền tải áp lực giảm phát. Ảnh hưởng này đã góp phần làm giảm tỷ lệ lạm phát hàng hóa cốt lõi khoảng 0,5 điểm phần trăm, và làm giảm lạm phát cốt lõi ở châu Âu và Mỹ khoảng 0,1 điểm phần trăm. Mặc dù tác động tổng thể là nhẹ nhàng, nhưng có thể tạo ra nhiều không gian hơn cho các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Mỹ giảm lãi suất trong năm nay, có lợi cho thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
Trung Quốc chiếm thị phần đáng kể trong nhiều sản phẩm xuất khẩu chủ chốt, không chỉ bao gồm lĩnh vực sản xuất truyền thống, mà tỷ lệ trong các lĩnh vực công nghệ cao như pin lithium-ion và bán dẫn quang nhạy cũng đạt trên 50%.
Trung Quốc đã áp dụng mô hình tăng trưởng kinh tế dựa trên đầu tư trong thời gian dài, với tỷ lệ đầu tư vốn cố định chiếm tỷ lệ cao hơn đáng kể so với chi tiêu tiêu dùng trong GDP. Mô hình này có thể dẫn đến tình trạng thừa công suất, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp đòi hỏi vốn lớn như thép, than, hóa chất và bất động sản.
Morgan Stanley dự đoán rằng chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc có thể phải đến nửa cuối năm 2025 mới kết thúc tình trạng giảm phát. Áp lực giảm phát kéo dài này có thể ảnh hưởng lâu dài đến lạm phát toàn cầu.
Hiệu suất thị trường tiền điện tử
Tỷ lệ rủi ro-đền bù của Bitcoin từ đầu năm đến nay thấp hơn đáng kể so với chứng khoán Mỹ, điều này không phổ biến trong lịch sử. Nguyên nhân chính là do sự sụt giảm mạnh bất ngờ trong tháng vừa qua, trong khi vào đầu tháng 6, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin từ đầu năm đến nay còn cao hơn chỉ số S&P 500.
Tiến triển của việc mã hóa tài sản thực
Tài sản thực ( RWA ) việc token hóa mặc dù không xuất hiện tình trạng đầu cơ thái quá, nhưng ngành công nghiệp đang phát triển ổn định. Sản phẩm trái phiếu quốc gia token hóa BUIDL do BlackRock phát hành đã đạt quy mô 500 triệu USD chỉ trong chưa đầy bốn tháng. MakerDAO có kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD vào sản phẩm trái phiếu quốc gia token hóa của Mỹ, điều này sẽ làm tăng đáng kể quy mô của các token RWA hiện có.
Những phát triển này có thể mang lại nguồn thu nhập bổ sung đáng kể cho các thỏa thuận liên quan, đồng thời cũng đánh dấu sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa tài chính phi tập trung và các tổ chức tài chính truyền thống.