Độ nhạy của thị trường đối với chính sách: Từ ảnh hưởng của dòng ETF đến phát ngôn về thuế quan
Gần đây, sự thay đổi của thị trường tiền điện tử đã gây ra nhiều cuộc thảo luận giữa các chuyên gia trong ngành. Có quan điểm cho rằng, thị trường trong năm 2024/2025 có thể là một "thị trường điều hành bởi chính sách", có nghĩa là sự thay đổi của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự thay đổi của chính sách. Bài viết này sẽ tập trung vào việc khám phá mức độ ảnh hưởng của thông tin công khai chính sách gần đây đối với giá tiền tệ.
Trước khi phân tích, chúng ta cần xem xét một giả định quan trọng: mọi người có thể cảm thấy tê liệt với những tín hiệu xuất hiện liên tục. Hiện tượng này trong kinh tế học được gọi là hiệu ứng thỏa dụng biên.
Kể từ khi ETF được phê duyệt vào năm 2024, ngoài các chỉ số kỹ thuật truyền thống, dữ liệu dòng vốn hàng ngày vào/ra của ETF cũng trở thành chỉ báo quan trọng được các nhà tham gia thị trường quan tâm. Lấy ETH làm ví dụ, giá của nó có mối tương quan dương rõ ràng với dòng vốn vào/ra của ETF. Trong khi đó, tình hình của BTC lại có chút khác biệt, đặc biệt là sau khi một chính trị gia nào đó thắng cử, mối tương quan này dần trở nên yếu đi.
Nói chung, độ nhạy cảm của thị trường đối với thông tin công khai sẽ dần giảm, nhưng điều này không có nghĩa là những thông tin này hoàn toàn mất đi sức ảnh hưởng.
Gần đây, nhiều phát biểu liên quan đến chính sách thuế quan đã thu hút sự chú ý của thị trường. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 2 năm 2025, nhiều tuyên bố liên quan đến thuế quan đã được công bố, liên quan đến việc áp đặt thuế suất khác nhau đối với hàng hóa từ Canada, Mexico và các quốc gia khác.
Thông qua việc phân tích sự biến động giá của BTC và ETH tại một số thời điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường phản ứng rõ rệt với các phát biểu về thuế quan trước đó, trong khi phản ứng sau đó dần giảm đi. Tuy nhiên, liệu điều này có nghĩa là thị trường đã hoàn toàn không còn nhạy cảm với vấn đề thuế quan hay không?
Kết hợp dữ liệu dòng vào/dòng ra của ETF, chúng tôi phát hiện ra rằng trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã xuất hiện dòng ra quy mô lớn, có thể là một số nhà đầu tư chọn rời khỏi để tránh rủi ro. Điều này có thể giải thích tại sao các phát ngôn về thuế sau đó có ảnh hưởng giảm đối với thị trường.
Cần lưu ý rằng phản ứng của thị trường vào ngày 4 tháng 3 không chỉ bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan mà còn liên quan đến quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trong khi đó, diễn biến thị trường vào ngày 7 tháng 3 chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm phát biểu về thuế quan, hội nghị tiền điện tử và thông tin về dự trữ chiến lược.
Mặc dù phản ứng của thị trường vào ngày 11 tháng 3 có vẻ như thể hiện dấu hiệu "giảm nhạy cảm", nhưng nguyên nhân sâu xa hơn có thể là các quỹ phòng ngừa rủi ro đã rút khỏi thị trường, những nhà giao dịch còn lại đã tính toán rủi ro thuế quan vào giá.
Do đó, thị trường không thực sự đã tê liệt hoặc mất cảm giác, mà là những người tham gia đã tính toán và cân nhắc rủi ro một cách cẩn thận. Trong trường hợp này, ảnh hưởng của các phát biểu chính sách có thể giảm bớt, nhưng không có nghĩa là hoàn toàn mất đi tầm quan trọng. Những người tham gia thị trường vẫn cần phải theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách khác nhau để đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ảnh hưởng của chính sách đến thị trường tiền điện tử: Tác động kép của dòng ETF và phát ngôn về thuế quan
Độ nhạy của thị trường đối với chính sách: Từ ảnh hưởng của dòng ETF đến phát ngôn về thuế quan
Gần đây, sự thay đổi của thị trường tiền điện tử đã gây ra nhiều cuộc thảo luận giữa các chuyên gia trong ngành. Có quan điểm cho rằng, thị trường trong năm 2024/2025 có thể là một "thị trường điều hành bởi chính sách", có nghĩa là sự thay đổi của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự thay đổi của chính sách. Bài viết này sẽ tập trung vào việc khám phá mức độ ảnh hưởng của thông tin công khai chính sách gần đây đối với giá tiền tệ.
Trước khi phân tích, chúng ta cần xem xét một giả định quan trọng: mọi người có thể cảm thấy tê liệt với những tín hiệu xuất hiện liên tục. Hiện tượng này trong kinh tế học được gọi là hiệu ứng thỏa dụng biên.
Kể từ khi ETF được phê duyệt vào năm 2024, ngoài các chỉ số kỹ thuật truyền thống, dữ liệu dòng vốn hàng ngày vào/ra của ETF cũng trở thành chỉ báo quan trọng được các nhà tham gia thị trường quan tâm. Lấy ETH làm ví dụ, giá của nó có mối tương quan dương rõ ràng với dòng vốn vào/ra của ETF. Trong khi đó, tình hình của BTC lại có chút khác biệt, đặc biệt là sau khi một chính trị gia nào đó thắng cử, mối tương quan này dần trở nên yếu đi.
Nói chung, độ nhạy cảm của thị trường đối với thông tin công khai sẽ dần giảm, nhưng điều này không có nghĩa là những thông tin này hoàn toàn mất đi sức ảnh hưởng.
Gần đây, nhiều phát biểu liên quan đến chính sách thuế quan đã thu hút sự chú ý của thị trường. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 2 năm 2025, nhiều tuyên bố liên quan đến thuế quan đã được công bố, liên quan đến việc áp đặt thuế suất khác nhau đối với hàng hóa từ Canada, Mexico và các quốc gia khác.
Thông qua việc phân tích sự biến động giá của BTC và ETH tại một số thời điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường phản ứng rõ rệt với các phát biểu về thuế quan trước đó, trong khi phản ứng sau đó dần giảm đi. Tuy nhiên, liệu điều này có nghĩa là thị trường đã hoàn toàn không còn nhạy cảm với vấn đề thuế quan hay không?
Kết hợp dữ liệu dòng vào/dòng ra của ETF, chúng tôi phát hiện ra rằng trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã xuất hiện dòng ra quy mô lớn, có thể là một số nhà đầu tư chọn rời khỏi để tránh rủi ro. Điều này có thể giải thích tại sao các phát ngôn về thuế sau đó có ảnh hưởng giảm đối với thị trường.
Cần lưu ý rằng phản ứng của thị trường vào ngày 4 tháng 3 không chỉ bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan mà còn liên quan đến quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trong khi đó, diễn biến thị trường vào ngày 7 tháng 3 chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm phát biểu về thuế quan, hội nghị tiền điện tử và thông tin về dự trữ chiến lược.
Mặc dù phản ứng của thị trường vào ngày 11 tháng 3 có vẻ như thể hiện dấu hiệu "giảm nhạy cảm", nhưng nguyên nhân sâu xa hơn có thể là các quỹ phòng ngừa rủi ro đã rút khỏi thị trường, những nhà giao dịch còn lại đã tính toán rủi ro thuế quan vào giá.
Do đó, thị trường không thực sự đã tê liệt hoặc mất cảm giác, mà là những người tham gia đã tính toán và cân nhắc rủi ro một cách cẩn thận. Trong trường hợp này, ảnh hưởng của các phát biểu chính sách có thể giảm bớt, nhưng không có nghĩa là hoàn toàn mất đi tầm quan trọng. Những người tham gia thị trường vẫn cần phải theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách khác nhau để đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn.