AgentFi đến XenoFi: Mô hình mới cho lợi suất Stablecoin

Trong bối cảnh chiến lược lợi nhuận từ Stablecoin ngày càng phong phú, nhưng năng lượng và hiệu suất thực hiện của người dùng bị hạn chế, AgentFi như một mô hình mới của sự kết hợp "AI + DeFi" cung cấp cho người dùng DeFi giải pháp đại lý thông minh tự động tối ưu mà không cần theo dõi.

Phân loại và so sánh DeFAI và AgentFi

Mặc dù DeFAI và AgentFi đều thuộc lĩnh vực giao thoa "AI + DeFi", nhưng bản chất công nghệ, hình thức sản phẩm và sứ mệnh khuôn mẫu của chúng có sự khác biệt rõ rệt. Đặc điểm cốt lõi của AgentFi là: AI Agent đóng vai trò là thực thể chính thực hiện và là phương tiện ra quyết định, có khả năng tự động ra quyết định hoàn toàn và thực hiện khép kín, chứ không chỉ đơn giản là sử dụng AI như một công cụ hỗ trợ phân tích dữ liệu và tăng cường chiến lược.

DeFAI lớn: Sử dụng AI để hỗ trợ hoặc tăng cường các chức năng liên quan đến DeFi, như tối ưu hóa chiến lược, phân tích dữ liệu, tư vấn đầu tư và các ứng dụng công cụ khác, mô hình AI hỗ trợ quyết định của con người. Các sản phẩm tài chính tự động hóa loại này phụ thuộc vào chỉ thị và chiến lược rõ ràng từ người dùng, thực hiện quy trình "từ chỉ thị đến thao tác".

AgentFi loại lớn: Xây dựng một hệ thống tài chính với các tác nhân AI trên chuỗi là người thực hiện chính, các tác nhân có thể tự suy luận, quyết định và thực hiện giao dịch hoặc các hoạt động quản trị, người dùng ủy quyền cho tác nhân đại diện thực hiện. Áp dụng hình thức "từ ý định đến kết quả", người dùng chỉ cần thể hiện mục tiêu, hệ thống có thể hoàn thành việc lập kế hoạch và thực hiện.

Hiện tại, số lượng các dự án AgentFi thực sự tập trung vào thế giới DeFi gốc Crypto trên thị trường là rất hạn chế. Sau khi sàng lọc, chúng tôi đã thực hiện phân loại và đánh giá đơn giản các dự án AgentFi hiện có trên thị trường:

Tối ưu hóa lợi nhuận Stablecoin:

• ARMA: ⭐⭐⭐⭐⭐
• Sturdy Finance: ⭐⭐⭐
• Defilytica: ⭐⭐

Chiến lược组合/khai thác thanh khoản:

• Imbue Network: ⭐⭐⭐⭐
• Llamafolio: ⭐⭐⭐
• Forta Network: ⭐⭐⭐

Lớp thực thi giao dịch trên chuỗi:

• Avantis: ⭐⭐⭐⭐
• AiDEX: ⭐⭐⭐
• Nghi thức: ⭐⭐

Chín dự án AgentFi ở trên đều đã bước đầu có khả năng thực hiện trên chuỗi, có các trường hợp ứng dụng rõ ràng và có sản phẩm cơ bản có thể sử dụng. Tuy nhiên, tổng thể mà nói, lĩnh vực AgentFi vẫn đang ở giai đoạn đầu, trải nghiệm người dùng của hầu hết các sản phẩm vẫn còn nhiều không gian để cải thiện. Chúng tôi hy vọng rằng trong tương lai, lĩnh vực AgentFi có thể thoát khỏi việc chỉ đơn thuần là đầu cơ token và bước vào giai đoạn thực sự phù hợp với thị trường sản phẩm.

Tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin trong AgentFi

Tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin không phải là khái niệm mới trong thế giới DeFi. Từ những năm đầu của Yearn Finance (YFI), một trình tổng hợp lợi nhuận tự động, và nền tảng tái cân bằng tài sản tự động và chiến lược của Idle Finance, đến nền tảng mô hình rủi ro DeFi chuyên nghiệp cho tổ chức Gauntlet và tối ưu hóa lợi nhuận ở cấp độ giao thức, đều là những dự án tối ưu hóa lợi nhuận tự động tiêu biểu trước AgentFi.

AgentFi ( đã bước đầu hiện thực hóa tầm nhìn tích hợp hỗ trợ lẫn nhau giữa Crypto và AI: AI thông qua khả năng thu thập thông tin và ra quyết định trên chuỗi, cung cấp năng lực cho người dùng tham gia tốt hơn vào thế giới DeFi nguyên thủy của Crypto, đồng thời tận dụng tính không thể thay đổi của blockchain, giữ lại chi tiết giao dịch dưới dạng nhật ký trên chuỗi, đảm bảo tính logic có thể xác minh và hành vi có thể truy dấu. Trong lĩnh vực AgentFi, dự án duy nhất nhận được đánh giá năm sao về khả năng sử dụng sản phẩm và thuộc loại "Tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin" là ARMA.

![AgentFi đến XenoFi, mô hình mới về lợi nhuận từ Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4b3c39c336804eb0205e3234dcc7690b.webp(

Tầm nhìn và triết lý của dự án Giza

Giza là một dự án cơ sở hạ tầng blockchain tập trung vào việc xây dựng "Verifiable AI Agents", cam kết thúc đẩy tài chính gốc của Agent), một mô hình mới nổi. Là một trong số ít các nhóm dự án trong lĩnh vực ZKML, Giza chú trọng nhiều hơn đến tính kỹ thuật và thực tiễn, là dự án đầu tiên trong lĩnh vực này thực hiện hoàn chỉnh "đại lý thông minh trên chuỗi + thực thi có thể xác minh + lập lịch AI".

Giza đã đưa ra một khái niệm sáng tạo - Tài chính nhận thức khác biệt (Tài chính Xenocognitive), tức là việc giới thiệu các tác nhân thông minh (AI agents) vào tài chính phi tập trung như một giao diện mới, nhằm giải quyết các rào cản nhận thức của người tham gia con người, tái cấu trúc trí tuệ và cấu trúc thị trường. Các tác nhân không phải là công cụ thụ động, mà là "đại diện nhận thức", có khả năng suy luận độc lập và quyền thực thi trên chuỗi, thông qua mạng lưới tác nhân phân tán nâng cao khả năng xử lý thông tin của toàn thị trường, giúp trí tuệ thị trường mở rộng theo quy mô tham gia thay vì sụp đổ, và cung cấp kết quả đáng tin cậy thông qua chứng minh không kiến thức (ZK). Nói ngắn gọn, tài chính nhận thức khác biệt là một phương thức mở rộng khả năng nhận thức của con người thông qua các đại lý thông minh tự chủ, đạt được "xả nhận thức (cognitive offload)" mà không hy sinh chủ quyền trong mô hình không quản lý, cho phép tham gia hiệu quả vào tài chính phi tập trung mà không cần phải theo dõi giá liên tục hay tự động chuyển đổi giao thức.

Kiến trúc của Giza Protocol bao gồm ba lớp sau:

1. Lớp Trừu Tượng Ngữ Nghĩa ( Semantic Abstraction Layer ): Xóa bỏ rào cản ngữ nghĩa giữa AI và blockchain, giúp AI hiểu được thế giới blockchain.

2. Lớp Thực Thi Phi Tập Trung (: Cung cấp môi trường thực thi agent có thể mở rộng, an toàn, chống kiểm duyệt.

3. Lớp Ủy quyền Đại lý ): Đảm bảo đại lý hoạt động không được ủy thác, an toàn và có thể kiểm soát.

Quy trình thực thi đại lý của Giza được hoàn thành bởi ba mô-đun cốt lõi phối hợp, chia thành bốn bước chính:

1. Yêu cầu xử lý ( lớp trừu tượng ngữ nghĩa ): Đại lý AI khởi xướng yêu cầu hoạt động thông qua giao thức MCP, hệ thống sẽ phân tích chính sách ngôn ngữ tự nhiên thành các lệnh hoạt động chuẩn hóa trên chuỗi, đồng thời xác minh định dạng, ngữ nghĩa và ranh giới quyền hạn, đảm bảo yêu cầu hợp pháp và có thể thực thi.

2. Giao thức tương tác ( lớp thực thi phi tập trung ): Các nút thực thi dựa trên chỉ thị gọi các giao thức DeFi để hoàn thành các thao tác thực tế, hệ thống sẽ tối ưu hóa động lộ trình giao dịch, xem xét chi phí gas, độ trượt chịu đựng và thanh khoản của giao thức, sau khi thực hiện nhiệm vụ sẽ tạo ra kết quả và chứng nhận nhiệm vụ, để sử dụng cho việc xác minh sau này.

3. Thực hiện xác thực ( quyền hạn + Tầng thực hiện ): Hệ thống kiểm tra xem thao tác có phù hợp với phạm vi quyền hạn Session Key người dùng thiết lập hay không, nhiều nút Attester thực hiện xác minh độc lập thao tác, nút tổng hợp ( Aggregator ) thu thập chữ ký để đạt được sự đồng thuận, đảm bảo kết quả an toàn và đáng tin cậy.

4. Phản hồi kết quả ( tầng trừu tượng ngữ nghĩa ): Kết quả thực thi được chuyển đổi thành thông tin ngữ nghĩa có cấu trúc, trả về cho hệ thống đại lý AI, dùng cho việc điều chỉnh chiến lược và quyết định vòng tự động sau này.

Vào tháng 7 năm 2023, Giza thông báo đã hoàn thành vòng tài trợ Pre-Seed 3 triệu USD, do CoinFund dẫn đầu, cùng với sự tham gia của StarkWare, TA Ventures và Arrington Capital. Các nhà đầu tư thiên thần bao gồm Rand Hindi và Julien Bouteloup. Vào tháng 5 năm 2025, Giza tiếp tục hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 2,2 triệu USD, do Base Ecosystem Fund dẫn đầu, với sự tham gia của CoinFund, Arrington Capital, Re7 Capital và Contango Digital Assets. Hai vòng gọi vốn này thể hiện sự lạc quan liên tục của thị trường vốn đối với tầm nhìn của Giza trong lĩnh vực "AI + DeFi".

Sản phẩm đại diện ARMA: Tối ưu hóa lợi suất Stablecoin

ARMA(Đại lý quản lý doanh thu tự động) là một đại lý thông minh tối ưu hóa lợi suất ổn định của stablecoin do Giza phát hành, nhằm mục đích giúp người dùng tối đa hóa lợi suất tự động xuyên giao thức. Hiện tại đã được triển khai trên mạng Base và có kế hoạch mở rộng sang nhiều hệ sinh thái Layer2 hơn, hỗ trợ các giao thức cho vay chính như AAVE, Morpho, Compound, Moonwell.

Tổng quan về cơ chế hoạt động của ARMA:

• Lập kế hoạch chiến lược thông minh: Phân tích thời gian thực lợi nhuận Stablecoin từ các giao thức (APR), chi phí giao dịch và thời điểm điều chỉnh, tự động thực hiện các thao tác tái cân bằng tối ưu.

• Hệ thống tối ưu hóa APR: Thông qua so sánh lãi suất, đánh giá chi phí và logic điều chỉnh kho, đảm bảo mỗi lần thao tác mang lại lợi nhuận ròng; Lợi nhuận hàng năm thực tế có thể đạt tối đa gấp 2 lần so với việc nắm giữ tĩnh truyền thống.

• Cơ chế lãi suất tự động: tự động nhận và tái đầu tư mã thông báo khuyến khích, chuyển đổi phần thưởng thành ổn định tiền tệ gốc; tần suất tái đầu tư được tối ưu hóa động dựa trên quy mô vị thế và chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả.

• Logic đổi coin thông minh: hỗ trợ hoạt động với cả USDC và USDT, khi cần thiết thông qua việc tích hợp DEX tự động và hiệu quả để đổi coin, đảm bảo người dùng luôn có thể rút tài sản theo loại coin gốc, nâng cao tính linh hoạt và trải nghiệm.

Tổng quan về mô-đun ARMA và kiến trúc an toàn:

Kiến trúc Giza Agent bao gồm sáu mô-đun chính: Tài khoản thông minh ( Smart Accounts ), Khóa phiên ( Session Keys ), Lõi đại lý ( Agent Core ), Mô-đun tích hợp giao thức ( Protocol Integration ), Mô-đun quản lý rủi ro ( Risk Module ) và Mô-đun kế toán ( Accounting Module ), các mô-đun hợp tác xây dựng một hệ thống thực thi tự động trên chuỗi an toàn, hiệu quả, thông minh và có thể xác minh.

ARMA đảm bảo an toàn cho vốn và hoạt động của người dùng thông qua ba cơ chế bảo vệ.

1. An toàn tài khoản thông minh: Dựa trên tài khoản thông minh tự quản, người dùng luôn nắm giữ quyền kiểm soát tài sản, Giza không thể truy cập khóa riêng; hợp đồng đã được kiểm toán, hỗ trợ quản lý quyền linh hoạt.

2. Cơ chế kiểm soát truy cập: Thiết lập quyền đại diện một cách tinh vi thông qua Session Key, chỉ giới hạn trong các giao thức, loại thao tác và thời gian hiệu lực cụ thể, tránh nguy cơ cấp quyền toàn quyền.

3. Hệ thống quản lý rủi ro: chỉ kết nối với các giao thức được chọn lọc cẩn thận, tập trung vào các kịch bản thu nhập ổn định; quá trình giao dịch có thể theo dõi toàn bộ, đảm bảo hoạt động minh bạch và có thể kiểm toán, tăng cường tính an toàn tổng thể của hệ thống.

Cơ chế thu phí ARMA và quản lý doanh thu:

Cấu trúc phí: Tính phí theo lợi nhuận, minh bạch và có thể kiểm tra, chỉ thu 10% phí thành công trên phần lợi nhuận thực tế phát sinh. Phí này sẽ được thanh toán một lần khi người dùng rút tiền, tất cả quá trình tính phí đều có thể được xem theo thời gian thực qua bảng điều khiển.

Quản lý thưởng: Nhận tự động, phát hành đồng nhất, ARMA sẽ tự động thu thập và tổng hợp tất cả các phần thưởng từ các giao thức DeFi tích hợp, tất cả phần thưởng sẽ được hoàn trả cho người dùng cùng với vốn gốc và lợi nhuận khi người dùng rút tiền mà không cần thao tác thủ công.

Quản lý tài sản: ARMA không thu bất kỳ khoản phí nào cho việc gửi hoặc rút tiền. Dù tham gia bao nhiêu giao thức và liên quan đến loại token nào, người dùng luôn rút lại tiền bằng loại token đã gửi ban đầu, đảm bảo sự tiện lợi trong việc thu hồi vốn.

Thông qua bảng điều khiển dữ liệu chính thức của ARMA, chúng ta có thể quan sát một cách trực quan sự tăng trưởng liên tục về quy mô quản lý tài sản và số lượng đại lý thông minh trong vài tháng kể từ khi ra mắt. Đồng thời, bảng điều khiển cũng hiển thị tình trạng dòng chảy động của tài sản giữa các giao thức cho vay chính như Morpho, Aave, Fluid. Khi ARMA kết nối với nhiều giao thức DeFi hơn, số lượng đại lý hoạt động gia tăng và quy mô vốn không ngừng mở rộng, sẽ càng củng cố hiệu ứng vòng quay tăng trưởng tích cực của nó.

Vị trí cốt lõi và cơ chế khuyến khích của Token

Hiện tại, Giza chính thức vừa công bố chi tiết mô hình kinh tế token hoàn chỉnh, TGE phát hành token trở thành một cột mốc quan trọng đáng chú ý. $GIZA là tài sản gốc của mạng lưới đại lý thông minh Giza, có khả năng tiện ích ngay lập tức, khả năng thu hút giá trị lâu dài, và được thiết kế với các nguyên tắc cốt lõi ưu tiên cộng đồng, thúc đẩy sản phẩm, và cơ chế kiềm chế.

Tóm tắt các điểm chính:

• Định giá khởi đầu hợp lý: FDV ban đầu TGE là 70 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với các dự án AI tương tự, có không gian tăng trưởng đáng kể.
• Khởi động không mở khóa: đội ngũ và nhà đầu tư không mở khóa token tại TGE, tránh áp lực bán trong giai đoạn đầu và giữ sự thống nhất cao trong cộng đồng.
• Sản phẩm đã triển khai: ARMA thông minh đã quản lý hơn 30 triệu đô la tài sản trên chuỗi, nhu cầu thị trường có trường hợp sử dụng thực tế hỗ trợ.
• Mục đích sử dụng token rõ ràng: $GIZA được sử dụng cho xác thực staking, kiểm soát quyền, quản trị giao thức và khuyến khích đại lý, là tài sản cốt lõi.
• Khuyến khích và an toàn được liên kết: Các nút đại lý cần staking $GIZA, hành vi xấu sẽ bị trừng phạt, đảm bảo thực thi an toàn và đáng tin cậy.
• Cơ chế hồi lưu giá trị: Một phần thu nhập từ hoạt động đại lý sẽ chảy vào AMM để thực hiện việc mua lại hoặc phân phối lại $GIZA, xây dựng vòng khuyến khích bền vững.
• Phân phối hướng cộng đồng: Token được phân bổ ưu tiên cho người dùng và người tham gia thực sự, nhấn mạnh sự công bằng