#BTC未平仓合约量创新高# Gần đây, trong thị trường Tài sản tiền điện tử, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin rất cao. Vào ngày 20 tháng 5 năm 2025, tổng lãi suất mở của hợp đồng tương lai Bitcoin đã đạt 72 tỷ đô la Mỹ, đây là mức cao nhất trong lịch sử, tăng lên 8% so với một tuần trước. Những nền tảng TradFi như sàn giao dịch hàng hóa Chicago có lãi suất mở đạt 16,9 tỷ đô la Mỹ, đứng ở vị trí đầu tiên;

BN như một nền tảng tiền điện tử gốc, nắm giữ 120 tỷ USD đứng thứ hai. Điều này cho thấy bất kể là trong TradFi hay trong cộng đồng Tài sản tiền điện tử, các tổ chức đều đang tích cực tham gia.
Hợp đồng tương lai của CME mỗi hợp đồng đại diện cho 5 đồng Bitcoin, khoảng 514.000 USD, thiết kế này đã lọc bỏ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, vì vậy sự thay đổi trong lãi suất mở ở đây có thể phản ánh chính xác hơn suy nghĩ của các tổ chức. Hiện tại, lãi suất mở của CME đã giảm 13% so với mức cao nhất của tháng 1, nhưng giá Bitcoin chỉ giảm 5,8%, điều này cho thấy các tổ chức có thể đã âm thầm mua vào khi giá giảm, chuẩn bị cho sự tăng trưởng tiếp theo.
Hai, các khoảng giá quan trọng có rủi ro, Nắm giữ vị thế bán có thể bị thanh lý cưỡng bức.
Hiện tại, thị trường đang rất chú ý đến khoảng giá từ 10.7 triệu đến 10.8 triệu USD, nơi có 1.2 tỷ USD lãi suất mở bán khống. Một khi giá Bitcoin vượt qua khoảng này, những người bán khống sẽ bị buộc phải thanh lý, có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Tình huống này giống như khi Bitcoin tăng lên 6.9 triệu USD vào năm 2021, khi đó, dòng tiền vào từ việc thanh lý bán khống đã khiến giá tăng 35% chỉ trong hai tháng.
Từ góc độ kinh tế vĩ mô, lợi suất trái phiếu chính phủ 20 năm của Mỹ vẫn duy trì ở mức cao 5%, mọi người lo ngại về vấn đề nợ của chính phủ Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần can thiệp để duy trì sự ổn định của thị trường trái phiếu, điều này có thể làm giảm tín nhiệm của đồng đô la, và vốn có thể chảy vào các tài sản chống lạm phát như Bitcoin, tăng khả năng Bitcoin sẽ bứt phá.