“Liệu mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) có phải là “ETF tiếp theo” không?

Làn sóng mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đang quét qua lĩnh vực tài chính, chuyển từ một khái niệm trừu tượng thành công cụ tài chính thực tiễn.

Các nhà đầu tư tổ chức đang thử nghiệm và triển khai quy mô lớn việc xây dựng cơ sở hạ tầng của họ. Chỉ trong tuần trước, các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty blockchain gốc như BlackRock, Libre, đã lần lượt công bố, thúc đẩy kế hoạch RWA của họ.

Người đồng sáng lập RedStone, Marcin Kazmierczak, cho biết thông báo gần đây “cho thấy rằng mã hóa kỹ thuật số đã chuyển từ thảo luận lý thuyết sang ứng dụng thực tế của các nhà lãnh đạo thị trường.”

Ethereum vẫn là trung tâm chính của mã hóa kỹ thuật số RWA, theo dữ liệu từ RWA.xyz, hiện tại giá trị thị trường của trái phiếu chính phủ Mỹ mã hóa là 6,5 tỷ đô la. Ethereum chiếm phần lớn thị trường này, quản lý hơn 4,9 tỷ đô la trái phiếu chính phủ mã hóa.

Piscini ước tính rằng đến cuối thập kỷ này, hơn 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được mã hóa kỹ thuật số. Nhưng liệu có thể thực hiện được lời hứa này hay không còn phải chờ xem.

Các ông lớn đổ bộ: Mã hóa kỹ thuật số RWA tăng tốc triển khai

Vào ngày 30 tháng 4, BlackRock đã nộp đơn xin tạo ra một loại cổ phần công nghệ sổ cái kỹ thuật số cho quỹ tín thác trái phiếu quốc gia trị giá 1500 tỷ đô la của mình. Nó sẽ sử dụng công nghệ blockchain để duy trì hồ sơ phản chiếu quyền sở hữu cổ phần cho các nhà đầu tư. Cổ phần DLT này sẽ theo dõi Quỹ Tín thác Kho bạc BLF của BlackRock (TTTXX), quỹ này chỉ có thể được mua từ Công ty Tư vấn BlackRock và Ngân hàng Mellon New York (BNY).

MultiBank Group đã ký một thỏa thuận mã hóa kỹ thuật số RWA trị giá 3 tỷ USD với công ty bất động sản MAG của UAE và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain Mavryk. Được cho là kế hoạch mã hóa kỹ thuật số RWA lớn nhất từ trước đến nay.

Giám đốc điều hành Hashgraph Eric Piscini đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph:

“Sự gia tăng gần đây không phải là ngẫu nhiên, vì mọi thứ đang phát triển theo hướng có lợi. Các quy tắc của thị trường chính ngày càng rõ ràng, công nghệ mạnh mẽ và nhanh hơn, và đã sẵn sàng để mở rộng. Những ông lớn như BlackRock đang hành động thực sự - BlackRock đang mã hóa kỹ thuật số quỹ, Citigroup đang khám phá lưu ký tài sản kỹ thuật số, Franklin Templeton đã mã hóa kỹ thuật số quỹ thị trường tiền tệ trên blockchain công cộng.”

Kazmierczak cho biết, sự quan tâm trở lại đối với việc mã hóa kỹ thuật số RWA chủ yếu được thúc đẩy bởi chính quyền thân thiện với tiền điện tử của Trump và môi trường quy định ngày càng rõ ràng.

Kể từ khi Trump thắng cử, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã từ bỏ hoặc tạm dừng hơn mười vụ án thực thi pháp luật chống lại các công ty tiền điện tử. Hơn nữa, Bộ Tư pháp gần đây đã công bố giải thể bộ phận thực thi tiền điện tử của mình, điều này cho thấy thái độ đối với ngành này đã có sự nới lỏng.

Ngoài sự rõ ràng trong quy định, sự tiến bộ về công nghệ như ví cũng đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số. CTO của Brickken, Felipe D’Onofrio cho biết:

“Trong khi đó, áp lực kinh tế vĩ mô đang thúc đẩy các tổ chức tìm kiếm hiệu quả và tính thanh khoản trong những thị trường truyền thống thường thiếu tính thanh khoản.”

Sự thống trị của Ethereum: Trung tâm chính của mã hóa kỹ thuật số RWA

Ethereum vẫn là trung tâm chính của việc mã hóa kỹ thuật số RWA, nhờ vào hệ sinh thái phát triển, hỗ trợ rộng rãi từ các nhà phát triển và cơ sở hạ tầng mạnh mẽ. Kazmierczak cho biết:

“Do tính bảo mật vô song, hệ sinh thái nhà phát triển và sự chấp nhận của các tổ chức, Ethereum vẫn là blockchain phù hợp nhất cho việc phát hành RWA quy mô lớn.”

Tuy nhiên, ông chỉ ra rằng các hệ sinh thái RWA chuyên biệt như Canton Network, Plume và Ondo Chain đang xây dựng những giải pháp thay thế hấp dẫn với các đặc điểm được thiết kế để mã hóa kỹ thuật số cho tài sản tuân thủ.

Theo dữ liệu của RWA.xyz, hiện tại giá trị thị trường của mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ là 6,5 tỷ đô la. Ethereum chiếm phần lớn thị trường này, quản lý hơn 4,9 tỷ đô la trái phiếu chính phủ mã hóa.

Thách thức vẫn còn tồn tại: Tiềm năng tăng trưởng khổng lồ

Tuy nhiên, rào cản vẫn còn tồn tại. Quy định vẫn là một rào cản lớn, đặc biệt là đối với các tổ chức tránh rủi ro cần đảm bảo về tuân thủ và quyền riêng tư. Ngoài ra, các giới hạn về công nghệ cũng vẫn tồn tại, chủ yếu là do sự thiếu khả năng tương tác giữa các nền tảng blockchain.

Nhìn về tương lai, Piscini ước tính rằng đến cuối thập kỷ này, hơn 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được mã hóa kỹ thuật số. D’Onofrio cũng đưa ra dự đoán khiêm tốn, ước tính rằng đến năm 2030, từ 5% đến 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được mã hóa kỹ thuật số. Kazmierczak của RedStone dự đoán rằng đến cuối thập kỷ này, khoảng 30% hệ thống tài chính toàn cầu sẽ được mã hóa kỹ thuật số.

Về mặt số liệu, STM.co dự đoán rằng, đến cuối năm 2030, quy mô thị trường RWA toàn cầu sẽ nằm trong khoảng từ 30.000 tỷ USD đến 50.000 tỷ USD. Hầu hết các công ty dự đoán rằng, đến năm 2030, quy mô thị trường trong lĩnh vực RWA sẽ nằm trong khoảng từ 4.000 tỷ USD đến 30.000 tỷ USD.

Theo báo cáo nghiên cứu của Tren Finance, nếu ngành này đạt giá trị trung bình dự đoán khoảng 10 nghìn tỷ USD, thì nó sẽ tăng trưởng hơn 50 lần so với giá trị hiện tại (khoảng 185 tỷ USD, bao gồm cả thị trường stablecoin).