Hai ngày qua, cuộc tranh luận nóng nhất trên Twitter crypto khu vực tiếng Anh phải nói đến là về thu nhập của Ethereum.
Vào ngày 7 tháng 9, Giám đốc Nghiên cứu Doanh nghiệp của Messari, AJC, đã đăng một bài viết chỉ trích rằng mạng lưới Ethereum đang rơi vào "cái chết". Ông cho biết, mặc dù giá ETH đạt mức cao mới vào tháng 8, nhưng doanh thu của Ethereum trong tháng đó chỉ đạt 39,2 triệu đô la.
Dữ liệu này giảm 75% so với 157,4 triệu USD vào tháng 8 năm 2023 và giảm 40% so với 64,8 triệu USD vào tháng 8 năm 2024. Đồng thời, đây cũng là mức doanh thu tháng thấp thứ tư trong lịch sử Ethereum kể từ tháng 1 năm 2021.
AJC cảm thán rằng, nền tảng của Ethereum đang sụp đổ, nhưng có vẻ mọi người chỉ quan tâm đến việc giá ETH tăng lên, bất kể mạng lưới này có thực sự khỏe mạnh hay không. Hai ngày sau khi bài đăng này được phát đi, hiện đã có gần 380.000 lượt xem và gần 300 bình luận.
Tại sao việc thảo luận về yếu tố cơ bản của Ethereum lại được chú ý đến như vậy vào lúc này?
Thời điểm thực sự rất tinh tế. ETH hiện đang ở đỉnh cao của thị trường bò, giá liên tục lập kỷ lục mới, nhưng hoạt động mạng phía sau và định vị của Ethereum đang thay đổi âm thầm.
Sau nâng cấp Dencun năm 2024, các L2 như Base và Arbitrum sẽ phát triển mạnh mẽ, phí giao dịch trên chuỗi chính giảm đáng kể, dẫn đến việc doanh thu chuyển sang các lớp mở rộng này; sau khi các hình thức giao dịch tiền tệ phổ biến năm nay, SBET và BMNR cạnh tranh để tích trữ ETH, tài chính chính thống và Phố Wall bắt đầu biến ETH thành công cụ để tạo ra đòn bẩy tài chính lớn.
Và bây giờ, Ethereum dường như giống như một lá cờ vị tha kiểu Lê Phong, tung bay để đáp ứng hướng gió của thị trường, đồng thời chỉ ra hướng đi cho người khác, nhưng bản thân lại đầy lỗ chỗ?
Sự giảm sút thu nhập确实是不争的事实，chỉ là điều này có phải là dấu hiệu suy thoái của mạng lưới Ethereum hay không, quan điểm của cộng đồng thì khác nhau.
Phái tán thành: Thu nhập chính là sinh mệnh, chuông cảnh tỉnh đã vang lên
Quan điểm cốt lõi của ACJ và những người ủng hộ khác thực ra rất đơn giản: Doanh thu là tiêu chí chính xác để đánh giá L1.
Cụ thể, doanh thu của một chuỗi chủ yếu đến từ phí giao dịch và phí sử dụng không gian khối, đây là những biểu hiện cốt lõi của nhu cầu thực tế mà người dùng có đối với chuỗi của bạn.
Ethereum, như nền tảng lớn nhất trong thế giới tiền điện tử, có sức mạnh cạnh tranh cốt lõi nằm ở "nhu cầu về không gian khối": nó cho phép mạng lưới xử lý hiệu quả các hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung, ưu việt hơn so với việc lưu trữ giá trị đơn thuần của Bitcoin, và đây cũng là một điểm khác biệt lớn trong câu chuyện so với Bitcoin.
Nhưng bây giờ thu nhập có xu hướng về không, có nghĩa là nhu cầu của người dùng đối với chuỗi chính đang thu hẹp, ngay cả khi L2 đang phát triển mạnh mẽ, AJC cho rằng toàn bộ hệ sinh thái cũng thiếu người dùng mới để hỗ trợ lượng sử dụng L2 nhiều như vậy.
Bạn có thể tự hỏi, tại sao thu nhập lại gắn liền với nền tảng của Ethereum?
Lý do của tác giả bài viết gốc và những người ủng hộ là doanh thu được nhận dưới dạng ETH và bị tiêu hủy, điều này trực tiếp thúc đẩy cơ chế giảm phát của ETH. Nếu doanh thu sụp đổ, lượng tiêu hủy giảm, áp lực cung cấp Ether tăng lên, giá trị lâu dài sẽ khó duy trì.
Quan trọng hơn, trong chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, cộng đồng Ethereum đã khoe khoang về "phí không gian khối" cao trên chuỗi, chứng minh nhu cầu mạng đang mạnh mẽ. Bây giờ tình hình đã đảo ngược, điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là sự sụp đổ thực sự của động lực nhu cầu.
Mặc dù có phần bi quan, nhưng quan điểm trung lập hơn là mạng lưới chính là tài sản bản thân. Giá có thể tăng cao nhờ đầu cơ trong ngắn hạn, nhưng nếu rời xa thực tế, sớm muộn gì cũng sẽ trở về thực tại, quy luật này đã được chứng minh qua vô số dự án cơ sở hạ tầng tiền mã hóa khác.
Từ góc độ của người quan sát, logic thu nhập của AJC thực sự có lý, ít nhất nó phản ánh được những rủi ro tiềm ẩn dưới bọt biển ETH. Nhưng nếu bỏ qua các chỉ số sinh thái khác, chẳng hạn như mức độ hoạt động trên chuỗi, quan điểm này có thể hơi thiên lệch.
Phản đối đã bùng nổ: Giảm thu nhập có phải là điều tốt?
Khi quan điểm của AJC được đưa ra, phần bình luận ngay lập tức trở thành chiến trường, những người phản đối đã bùng nổ phản ứng và cho rằng khó có thể đồng tình với luận điểm suy thoái này.
Khác với E卫兵 thông thường, những người phản đối đang nhìn nhận Ethereum từ một câu chuyện lớn hơn, và phản biện chính của họ là:
Việc coi Ethereum như một công ty công nghệ theo đuổi tối đa hóa thu nhập hoàn toàn là một sai lầm trong phân loại nhận thức. Hiện tại, Ethereum đơn thuần giống như một loại tiền điện tử, một hàng hóa có nguồn cung không linh hoạt, hoặc một nền kinh tế mới nổi.
Từ góc độ định tính này, việc giảm thu nhập không phải là vấn đề, mà là một tín hiệu tích cực của sự thành công trong thiết kế, vì nó có thể thúc đẩy sự áp dụng rộng rãi hơn và sự phát triển của hệ sinh thái.
Lấy ví dụ về David Hoffman, đồng sáng lập Bankless, ông so sánh Ethereum với Singapore hoặc Thâm Quyến vào những năm đầu, một thiên đường thuận lợi cho tự do kinh doanh. Trong một môi trường như vậy, điểm tập trung của bạn không nên là số thuế mà thành phố này có thể thu được, mà nên xem liệu thành phố này có thúc đẩy sự tăng trưởng của cơ sở hạ tầng và kinh tế hay không.
Cựu giao dịch viên Phố Wall và người sáng lập Etherealize Vivek Raman cho biết, Bitcoin hầu như không có thu nhập, cũng không thể coi là suy thoái, tại sao Ethereum lại phải được đánh giá dựa trên thu nhập?
Logic của họ thực ra bắt nguồn từ tầm nhìn ban đầu của người sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, rằng Ethereum là một hàng hóa có nguồn cung không linh hoạt, giá trị dựa vào động lực cung cầu, chứ không phải báo cáo quý. Doanh thu quá cao lại dễ gây ra hiệu ứng phản mạng, thu phí gas quá nhiều sẽ làm người dùng sợ hãi.
Thực ra, những quan điểm của các đối lập này có nguồn gốc có thể truy ngược về tầm nhìn sớm của Vitalik.
Trong tài liệu trắng, Vitalik mô tả ETH như là "nhiên liệu mã hóa" của mạng, cộng đồng thường so sánh nó với dầu số, giá trị của nó phụ thuộc vào động lực cung cầu, chứ không phải như báo cáo tài chính hàng quý của một công ty.
Chi phí cao (nguồn thu nhập) đã được chứng minh là cản trở việc người dùng áp dụng, tạo thành một vòng luẩn quẩn, cộng đồng coi đây là hiệu ứng ngược của mạng.
Do đó, doanh thu của mạng chính Ethereum đã giảm, điều này ở một mức độ nào đó lại là điều tốt trong mắt họ.
Sau khi nâng cấp Dencun vào năm 2024, L2 đã chuyển tải trọng từ chuỗi chính, dẫn đến việc thu nhập bị giảm. Nhưng điều này tương đương với ngưỡng phí thấp, thu hút người dùng đại chúng tham gia DeFi, NFT, thậm chí các ứng dụng cấp tổ chức.
Trong phần bình luận, Giám đốc đầu tư mạo hiểm của Varys Capital, Tom Dunleavy, thẳng thắn cho biết, doanh thu của L1 chính là cản trở sự phát triển của hệ sinh thái;
Nhà giao dịch chu kỳ trong cộng đồng Ethereum, Ryan Berckmans, đã đưa ra dữ liệu: Khi giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin đạt 60% trên Ethereum, còn bị Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ nhắc đến và các chỉ số hoạt động trên chuỗi đều cải thiện, thì sự suy thoái này là gì?
Ngã ba kế tiếp của Ethereum
Cuộc tranh luận này bên cạnh sự sôi nổi, thực ra đã chạm đến một vấn đề cơ bản: Chúng ta nên định giá Ethereum như thế nào?
Từ những gì thấy trong phần bình luận, phần lớn những người phản đối đều cho rằng Ethereum đang chuyển từ tầng thực thi bận rộn sang tầng thanh toán toàn cầu ổn định. Nếu bạn sử dụng logic của cổ phiếu công nghệ để định giá dựa trên thu nhập, có vẻ như điều đó quá cứng nhắc.
Từ logic của cổ phiếu công nghệ, doanh thu rõ ràng là điều quan trọng nhất. Nếu sự sụp đổ doanh thu thực sự là tín hiệu của nhu cầu yếu kém, thì rủi ro về việc bong bóng thị trường bò ngắn hạn bị vỡ là không nhỏ.
Và các phản bác trong khu bình luận thực chất là một câu chuyện đa chỉ số, nhấn mạnh sự khỏe mạnh của hệ sinh thái Ethereum và quá trình chuyển đổi lâu dài của nó, doanh thu bản thân không quá quan trọng, giá trị của nó đến từ mức độ công nhận của các bên và sự phụ thuộc của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử vào Ethereum.
Cuộc tranh luận có thể đã kết thúc, nhưng câu chuyện về Ethereum thì vẫn chưa kết thúc.
Chuyển từ một nền tảng công nghệ tiền mã hóa sang nền kinh tế toàn cầu, chắc chắn sẽ có những cơn đau như: giảm doanh thu, L2 xâm lấn thị phần, v.v.
Nhưng sự chuyển mình này có thể chính là con đường bắt buộc để Ethereum đạt đến độ chín muồi.
Giống như internet đã tiến hóa từ thời kỳ gọi điện băng thông rộng trả phí sang việc phổ cập băng thông rộng miễn phí, thoạt nhìn thu nhập đơn lẻ của các nhà cung cấp dịch vụ đã giảm, nhưng quy mô toàn bộ nền kinh tế số lại đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Ethereum hiện tại đang ở một điểm chuyển mình tương tự: sự giảm sút doanh thu từ mạng chính có thể chính là việc tạo ra không gian cho sự thịnh vượng sinh thái lớn hơn. Sự trỗi dậy của L2 không phải là "cướp đoạt" giá trị của Ethereum, mà là làm tăng giá trị chiến lược của Ethereum như một lớp thanh toán.
Quan trọng hơn, cuộc tranh luận này tự nó đã chỉ ra vị thế độc đáo của Ethereum trong thế giới tiền điện tử - không ai sẽ tranh luận gay gắt về "giảm thu nhập" của Bitcoin, vì mọi người đã chấp nhận nó như một loại vàng kỹ thuật số.
Và lý do Ethereum có thể gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi như vậy chính là vì nó mang trong mình một tầm nhìn phức tạp và lớn lao hơn.
Ethereum khỏe mạnh, mọi người đều được hưởng lợi. Ai biết rằng sự chuyển biến của thị trường bò tiếp theo có thể bắt đầu từ đây?
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Doanh thu Ethereum giảm mạnh gây tranh cãi trong cộng đồng, chuông cảnh báo suy thoái đã vang lên?
Tác giả: David, Shen Chao TechFlow
Hai ngày qua, cuộc tranh luận nóng nhất trên Twitter crypto khu vực tiếng Anh phải nói đến là về thu nhập của Ethereum.
Vào ngày 7 tháng 9, Giám đốc Nghiên cứu Doanh nghiệp của Messari, AJC, đã đăng một bài viết chỉ trích rằng mạng lưới Ethereum đang rơi vào "cái chết". Ông cho biết, mặc dù giá ETH đạt mức cao mới vào tháng 8, nhưng doanh thu của Ethereum trong tháng đó chỉ đạt 39,2 triệu đô la.
Dữ liệu này giảm 75% so với 157,4 triệu USD vào tháng 8 năm 2023 và giảm 40% so với 64,8 triệu USD vào tháng 8 năm 2024. Đồng thời, đây cũng là mức doanh thu tháng thấp thứ tư trong lịch sử Ethereum kể từ tháng 1 năm 2021.
AJC cảm thán rằng, nền tảng của Ethereum đang sụp đổ, nhưng có vẻ mọi người chỉ quan tâm đến việc giá ETH tăng lên, bất kể mạng lưới này có thực sự khỏe mạnh hay không. Hai ngày sau khi bài đăng này được phát đi, hiện đã có gần 380.000 lượt xem và gần 300 bình luận.
Tại sao việc thảo luận về yếu tố cơ bản của Ethereum lại được chú ý đến như vậy vào lúc này?
Thời điểm thực sự rất tinh tế. ETH hiện đang ở đỉnh cao của thị trường bò, giá liên tục lập kỷ lục mới, nhưng hoạt động mạng phía sau và định vị của Ethereum đang thay đổi âm thầm.
Sau nâng cấp Dencun năm 2024, các L2 như Base và Arbitrum sẽ phát triển mạnh mẽ, phí giao dịch trên chuỗi chính giảm đáng kể, dẫn đến việc doanh thu chuyển sang các lớp mở rộng này; sau khi các hình thức giao dịch tiền tệ phổ biến năm nay, SBET và BMNR cạnh tranh để tích trữ ETH, tài chính chính thống và Phố Wall bắt đầu biến ETH thành công cụ để tạo ra đòn bẩy tài chính lớn.
Và bây giờ, Ethereum dường như giống như một lá cờ vị tha kiểu Lê Phong, tung bay để đáp ứng hướng gió của thị trường, đồng thời chỉ ra hướng đi cho người khác, nhưng bản thân lại đầy lỗ chỗ?
Sự giảm sút thu nhập确实是不争的事实，chỉ là điều này có phải là dấu hiệu suy thoái của mạng lưới Ethereum hay không, quan điểm của cộng đồng thì khác nhau.
Phái tán thành: Thu nhập chính là sinh mệnh, chuông cảnh tỉnh đã vang lên
Quan điểm cốt lõi của ACJ và những người ủng hộ khác thực ra rất đơn giản: Doanh thu là tiêu chí chính xác để đánh giá L1.
Cụ thể, doanh thu của một chuỗi chủ yếu đến từ phí giao dịch và phí sử dụng không gian khối, đây là những biểu hiện cốt lõi của nhu cầu thực tế mà người dùng có đối với chuỗi của bạn.
Ethereum, như nền tảng lớn nhất trong thế giới tiền điện tử, có sức mạnh cạnh tranh cốt lõi nằm ở "nhu cầu về không gian khối": nó cho phép mạng lưới xử lý hiệu quả các hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung, ưu việt hơn so với việc lưu trữ giá trị đơn thuần của Bitcoin, và đây cũng là một điểm khác biệt lớn trong câu chuyện so với Bitcoin.
Nhưng bây giờ thu nhập có xu hướng về không, có nghĩa là nhu cầu của người dùng đối với chuỗi chính đang thu hẹp, ngay cả khi L2 đang phát triển mạnh mẽ, AJC cho rằng toàn bộ hệ sinh thái cũng thiếu người dùng mới để hỗ trợ lượng sử dụng L2 nhiều như vậy.
Bạn có thể tự hỏi, tại sao thu nhập lại gắn liền với nền tảng của Ethereum?
Lý do của tác giả bài viết gốc và những người ủng hộ là doanh thu được nhận dưới dạng ETH và bị tiêu hủy, điều này trực tiếp thúc đẩy cơ chế giảm phát của ETH. Nếu doanh thu sụp đổ, lượng tiêu hủy giảm, áp lực cung cấp Ether tăng lên, giá trị lâu dài sẽ khó duy trì.
Quan trọng hơn, trong chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, cộng đồng Ethereum đã khoe khoang về "phí không gian khối" cao trên chuỗi, chứng minh nhu cầu mạng đang mạnh mẽ. Bây giờ tình hình đã đảo ngược, điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là sự sụp đổ thực sự của động lực nhu cầu.
Mặc dù có phần bi quan, nhưng quan điểm trung lập hơn là mạng lưới chính là tài sản bản thân. Giá có thể tăng cao nhờ đầu cơ trong ngắn hạn, nhưng nếu rời xa thực tế, sớm muộn gì cũng sẽ trở về thực tại, quy luật này đã được chứng minh qua vô số dự án cơ sở hạ tầng tiền mã hóa khác.
Từ góc độ của người quan sát, logic thu nhập của AJC thực sự có lý, ít nhất nó phản ánh được những rủi ro tiềm ẩn dưới bọt biển ETH. Nhưng nếu bỏ qua các chỉ số sinh thái khác, chẳng hạn như mức độ hoạt động trên chuỗi, quan điểm này có thể hơi thiên lệch.
Phản đối đã bùng nổ: Giảm thu nhập có phải là điều tốt?
Khi quan điểm của AJC được đưa ra, phần bình luận ngay lập tức trở thành chiến trường, những người phản đối đã bùng nổ phản ứng và cho rằng khó có thể đồng tình với luận điểm suy thoái này.
Khác với E卫兵 thông thường, những người phản đối đang nhìn nhận Ethereum từ một câu chuyện lớn hơn, và phản biện chính của họ là:
Việc coi Ethereum như một công ty công nghệ theo đuổi tối đa hóa thu nhập hoàn toàn là một sai lầm trong phân loại nhận thức. Hiện tại, Ethereum đơn thuần giống như một loại tiền điện tử, một hàng hóa có nguồn cung không linh hoạt, hoặc một nền kinh tế mới nổi.
Từ góc độ định tính này, việc giảm thu nhập không phải là vấn đề, mà là một tín hiệu tích cực của sự thành công trong thiết kế, vì nó có thể thúc đẩy sự áp dụng rộng rãi hơn và sự phát triển của hệ sinh thái.
Lấy ví dụ về David Hoffman, đồng sáng lập Bankless, ông so sánh Ethereum với Singapore hoặc Thâm Quyến vào những năm đầu, một thiên đường thuận lợi cho tự do kinh doanh. Trong một môi trường như vậy, điểm tập trung của bạn không nên là số thuế mà thành phố này có thể thu được, mà nên xem liệu thành phố này có thúc đẩy sự tăng trưởng của cơ sở hạ tầng và kinh tế hay không.
Cựu giao dịch viên Phố Wall và người sáng lập Etherealize Vivek Raman cho biết, Bitcoin hầu như không có thu nhập, cũng không thể coi là suy thoái, tại sao Ethereum lại phải được đánh giá dựa trên thu nhập?
Logic của họ thực ra bắt nguồn từ tầm nhìn ban đầu của người sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, rằng Ethereum là một hàng hóa có nguồn cung không linh hoạt, giá trị dựa vào động lực cung cầu, chứ không phải báo cáo quý. Doanh thu quá cao lại dễ gây ra hiệu ứng phản mạng, thu phí gas quá nhiều sẽ làm người dùng sợ hãi.
Thực ra, những quan điểm của các đối lập này có nguồn gốc có thể truy ngược về tầm nhìn sớm của Vitalik.
Trong tài liệu trắng, Vitalik mô tả ETH như là "nhiên liệu mã hóa" của mạng, cộng đồng thường so sánh nó với dầu số, giá trị của nó phụ thuộc vào động lực cung cầu, chứ không phải như báo cáo tài chính hàng quý của một công ty.
Chi phí cao (nguồn thu nhập) đã được chứng minh là cản trở việc người dùng áp dụng, tạo thành một vòng luẩn quẩn, cộng đồng coi đây là hiệu ứng ngược của mạng.
Do đó, doanh thu của mạng chính Ethereum đã giảm, điều này ở một mức độ nào đó lại là điều tốt trong mắt họ.
Sau khi nâng cấp Dencun vào năm 2024, L2 đã chuyển tải trọng từ chuỗi chính, dẫn đến việc thu nhập bị giảm. Nhưng điều này tương đương với ngưỡng phí thấp, thu hút người dùng đại chúng tham gia DeFi, NFT, thậm chí các ứng dụng cấp tổ chức.
Trong phần bình luận, Giám đốc đầu tư mạo hiểm của Varys Capital, Tom Dunleavy, thẳng thắn cho biết, doanh thu của L1 chính là cản trở sự phát triển của hệ sinh thái;
Nhà giao dịch chu kỳ trong cộng đồng Ethereum, Ryan Berckmans, đã đưa ra dữ liệu: Khi giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin đạt 60% trên Ethereum, còn bị Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ nhắc đến và các chỉ số hoạt động trên chuỗi đều cải thiện, thì sự suy thoái này là gì?
Ngã ba kế tiếp của Ethereum
Cuộc tranh luận này bên cạnh sự sôi nổi, thực ra đã chạm đến một vấn đề cơ bản: Chúng ta nên định giá Ethereum như thế nào?
Từ những gì thấy trong phần bình luận, phần lớn những người phản đối đều cho rằng Ethereum đang chuyển từ tầng thực thi bận rộn sang tầng thanh toán toàn cầu ổn định. Nếu bạn sử dụng logic của cổ phiếu công nghệ để định giá dựa trên thu nhập, có vẻ như điều đó quá cứng nhắc.
Từ logic của cổ phiếu công nghệ, doanh thu rõ ràng là điều quan trọng nhất. Nếu sự sụp đổ doanh thu thực sự là tín hiệu của nhu cầu yếu kém, thì rủi ro về việc bong bóng thị trường bò ngắn hạn bị vỡ là không nhỏ.
Và các phản bác trong khu bình luận thực chất là một câu chuyện đa chỉ số, nhấn mạnh sự khỏe mạnh của hệ sinh thái Ethereum và quá trình chuyển đổi lâu dài của nó, doanh thu bản thân không quá quan trọng, giá trị của nó đến từ mức độ công nhận của các bên và sự phụ thuộc của toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử vào Ethereum.
Cuộc tranh luận có thể đã kết thúc, nhưng câu chuyện về Ethereum thì vẫn chưa kết thúc.
Chuyển từ một nền tảng công nghệ tiền mã hóa sang nền kinh tế toàn cầu, chắc chắn sẽ có những cơn đau như: giảm doanh thu, L2 xâm lấn thị phần, v.v.
Nhưng sự chuyển mình này có thể chính là con đường bắt buộc để Ethereum đạt đến độ chín muồi.
Giống như internet đã tiến hóa từ thời kỳ gọi điện băng thông rộng trả phí sang việc phổ cập băng thông rộng miễn phí, thoạt nhìn thu nhập đơn lẻ của các nhà cung cấp dịch vụ đã giảm, nhưng quy mô toàn bộ nền kinh tế số lại đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân.
Ethereum hiện tại đang ở một điểm chuyển mình tương tự: sự giảm sút doanh thu từ mạng chính có thể chính là việc tạo ra không gian cho sự thịnh vượng sinh thái lớn hơn. Sự trỗi dậy của L2 không phải là "cướp đoạt" giá trị của Ethereum, mà là làm tăng giá trị chiến lược của Ethereum như một lớp thanh toán.
Quan trọng hơn, cuộc tranh luận này tự nó đã chỉ ra vị thế độc đáo của Ethereum trong thế giới tiền điện tử - không ai sẽ tranh luận gay gắt về "giảm thu nhập" của Bitcoin, vì mọi người đã chấp nhận nó như một loại vàng kỹ thuật số.
Và lý do Ethereum có thể gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi như vậy chính là vì nó mang trong mình một tầm nhìn phức tạp và lớn lao hơn.
Ethereum khỏe mạnh, mọi người đều được hưởng lợi. Ai biết rằng sự chuyển biến của thị trường bò tiếp theo có thể bắt đầu từ đây?