Stuttgart, ngày 4 tháng 9 năm 2025 — Boerse Stuttgart đã giới thiệu Seturion, một hạ tầng toàn châu Âu cho việc thanh toán chứng khoán mã hóa, được thiết kế để giảm chi phí và kết nối các thị trường quốc gia đang bị phân mảnh hiện nay.
Thông báo và chi tiết kỹ thuật được báo cáo trong các tuyên bố chính thức của nhóm quảng bá và trong các bài viết của báo chí chuyên ngành Boerse Stuttgart – Thông cáo báo chí.
Trong bối cảnh này, nhóm quảng bá chỉ ra rằng kiến trúc mô-đun và tương tác có thể dẫn đến việc giảm chi phí giao dịch lên đến 90% trong một số dòng so với các giải pháp truyền thống, cho phép thanh toán bằng fiat hoặc trên chuỗi và kết nối xuyên biên giới nhanh hơn.
Tóm lại (TL;DR)
Mục tiêu: cơ sở hạ tầng pan-European cho việc thanh toán tài sản được mã hóa, có khả năng kết nối các hệ thống truyền thống và mạng DLT.
Ai có thể truy cập: Các sàn giao dịch châu Âu, ngân hàng và nhà môi giới, ngay cả khi không có giấy phép DLT cụ thể.
Cách: hỗ trợ cho các mạng công khai và có giấy phép, thanh toán bằng fiat hoặc trên chuỗi, thiết kế mô-đun.
Khi: thông báo ra mắt vào ngày 4 tháng 9 năm 2025; hoạt động đầy đủ vẫn phụ thuộc vào các giấy phép của BaFin theo Chế độ Thí điểm DLT.
Tác động đến Quy định: Những gì Seturion giới thiệu
Seturion nhằm mục đích làm cho việc thanh toán các giao dịch trên tài sản được mã hóa hiệu quả và có thể dự đoán hơn.
Trên thực tế, nền tảng kết nối các cơ sở hạ tầng truyền thống và các giải pháp DLT, tạo điều kiện cho việc hoàn thành các giao dịch bằng cả tiền tệ chính thức và trực tiếp trên chuỗi, tuân thủ các yêu cầu về tính hợp pháp cuối cùng được đặt ra bởi các hệ thống pháp luật riêng lẻ.
Nói như vậy, trọng tâm là vào sự chắc chắn của việc thanh toán và sự phù hợp với các khuôn khổ quy định quốc gia.
Phạm vi hoạt động và Cách thức hoạt động
Kiến trúc của Seturion là mô-đun: các thành phần độc lập tương tác với các hệ thống truyền thống và mạng DLT, do đó giảm chi phí tích hợp.
Nền tảng được thiết kế để quản lý các loại tài sản token hóa khác nhau – ví dụ, trái phiếu kỹ thuật số, quỹ token hóa, và trong tương lai, cổ phiếu phi vật chất trên DLT – với khả năng thực hiện thanh toán bằng fiat thông qua các kênh ngân hàng truyền thống hoặc thông qua các nguồn lực on-chain được ủy quyền. Thật vậy, mục tiêu là làm cho quá trình chuyển đổi giữa các sổ cái phân tán và cơ sở hạ tầng kế thừa trở nên liền mạch nhất có thể.
Khả năng tương tác kỹ thuật
Mạng công cộng và mạng có quyền: hỗ trợ tài sản token hóa trên nhiều blockchain khác nhau, mặc dù danh sách chính xác các mạng được kích hoạt vẫn chưa được công bố.
Chân tiền linh hoạt: cung cấp khả năng thanh toán bằng tiền fiat hoặc thông qua các công cụ trên chuỗi phù hợp, dựa trên các thỏa thuận giữa các bên và các quy định hiện hành.
Kết nối với các cơ sở hạ tầng hiện có (ngân hàng lưu ký, CSD, địa điểm giao dịch) để tối thiểu hóa nhu cầu làm lại quy trình.
Truy cập cho ngân hàng, môi giới và sàn giao dịch
Các sàn giao dịch, ngân hàng và môi giới châu Âu có thể kết nối với nền tảng.
Trong khi các địa điểm truyền thống duy trì các kết nối hiện có, các địa điểm kỹ thuật số sẽ có thể hoạt động như là khách hàng của cơ sở hạ tầng, cho phép giao dịch các chứng khoán được mã hóa ngay cả khi không có giấy phép DLT cụ thể, tuân thủ các yêu cầu quy định hiện hành. Trong bối cảnh này, việc truy cập nhằm giảm thiểu các rào cản kỹ thuật và địa lý.
Lợi nhuận hoạt động đã công bố
Giảm chi phí: trong một số lĩnh vực, tiết kiệm chi phí trên các quy trình sau giao dịch có thể đạt tới 90%, theo nhóm quảng bá.
Thời gian thanh toán: có thể ngắn hơn so với các quy trình truyền thống.
Truy cập: mở rộng cho các nhà điều hành truyền thống và số, với các rào cản xuyên biên giới giảm.
Khả năng mở rộng: áp dụng cho nhiều loại tài sản mã hóa.
Nơi đã được sử dụng và kết quả thử nghiệm
Seturion đã được BX Digital, nền tảng được quản lý tại Thụy Sĩ tập trung vào công nghệ DLT, áp dụng.
Ngoài ra, Giải pháp Thanh toán Seturion đã được sử dụng trong các thử nghiệm blockchain của ECB vào năm 2024 về các cơ chế thanh toán bán buôn, với sự tham gia của các ngân hàng lớn ở châu Âu.
Theo dữ liệu được truyền đạt bởi đội ngũ Boerse Stuttgart và các ghi chú kỹ thuật công khai liên quan đến các thử nghiệm, các bài kiểm tra được thực hiện vào năm 2024 cho thấy thời gian hoàn tất nhanh hơn so với các quy trình truyền thống trong các trường hợp thí điểm; nhà tài trợ báo cáo ước tính tiết kiệm lên tới 90% cho các lộ trình hậu giao dịch cụ thể.
Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng những khoản tiết kiệm như vậy phụ thuộc nhiều vào điểm tích hợp ( đầy đủ trên chuỗi so với Gateway fiat ), cấu trúc của các kết nối, và quy mô của các khối lượng giao dịch, và họ kêu gọi việc công bố các chỉ số so sánh ( thời gian hoàn tất trung bình, tỷ lệ lỗi trên một triệu tin nhắn, chi phí đơn vị ).
Ghi chú phương pháp: các chi tiết định lượng liên quan đến khối lượng thử nghiệm, tỷ lệ thành công và các tham số hiệu suất khác chưa được công bố.
Sẽ rất hữu ích nếu có các số liệu so sánh ( như thời gian hoàn tất trung bình, tỷ lệ thất bại trên triệu tin nhắn, chi phí đơn vị trên mỗi giao dịch ) và một đánh giá độc lập xác nhận tiết kiệm ước tính lên tới 90%.
Thông tin: thông cáo chính thức từ Boerse Stuttgart • Bối cảnh ECB về DLT/thí nghiệm thanh toán bán buôn: trang dành riêng của ECB.
Quản trị, tuân thủ và các mô hình hoạt động
KYC/AML: việc áp dụng các tiêu chuẩn châu Âu và quốc gia được mong đợi cho việc tiếp nhận người dùng tổ chức và cho việc thẩm định đối tác.
Custody: các mô hình hoạt động sẽ tương thích với cả tự bảo quản của tổ chức và bảo quản của bên thứ ba, phù hợp với các chính sách nội bộ và giới hạn ủy quyền.
Mục đích pháp lý: được xác định dựa trên kênh thanh toán của phần tiền mặt ( ví dụ: tiền ngân hàng trung ương so với thương mại ) và phẩm chất pháp lý của nền tảng theo quy định quốc gia và EU.
Giá cả: mặc dù một kế hoạch chưa được công bố, nhưng một cấu trúc minh bạch được kỳ vọng với các khoản phí cho cả việc tích hợp và mỗi giao dịch.
Tình trạng ủy quyền và thời gian biểu
Boerse Stuttgart đã nộp đơn lên BaFin vào ngày 4 tháng 9 năm 2025, theo Chế độ Thí điểm DLT.
Thông tin thể chế về BaFin: BaFin. Các giám đốc hàng đầu – Lidia Kurt (Giám đốc điều hành), Sven Wilke (Giám đốc điều hành phó và Giám đốc chiến lược), Dirk Kruwinnus (Giám đốc sản phẩm), Samuel Bisig (Giám đốc công nghệ), và Lucas Bruggeman (Chủ tịch Hội đồng quản trị) – hiện đang chờ xác nhận quy định.
Ngày 4 tháng 9 năm 2025: thông báo về sáng kiến và khả năng kết nối với các nhà điều hành được chọn.
Các bước tiếp theo: chờ đợi kết quả của đơn xin BaFin, khả năng gia hạn quyền hạn theo Chế độ thử nghiệm DLT, và sự phù hợp với các quy định MiCA và các quy định liên quan đến công cụ tài chính.
Triển khai: mở rộng dần theo từng khu vực pháp lý và loại tài sản khi các giấy phép được cấp, với các mốc thời gian hiện đang được xác định.
So sánh: Seturion đứng ở đâu so với các sáng kiến khác
SIX Digital Exchange (Thụy Sĩ, SDX): nền tảng kỹ thuật số và CSD đã hoạt động cho việc phát hành và thanh toán trái phiếu kỹ thuật số, với trọng tâm chủ yếu là quốc gia nhưng cũng hướng tới các hoạt động xuyên biên giới. Trang web SDX.
Sàn giao dịch chứng khoán Đức D7 (Germany): nền tảng cho các công cụ kỹ thuật số và quản lý giao dịch điện tử sau giao dịch, tích hợp với các hệ sinh thái kế thừa. Trang D7.
Euroclear D‑FMI: hạ tầng kỹ thuật số cho việc phát hành và thanh toán các công cụ đã được mã hóa với vai trò của một CSD. Euroclear.
Seturion nổi bật với cách tiếp cận toàn châu Âu, đặc biệt nhấn mạnh vào khả năng tương tác đa chuỗi và tích hợp giữa các sổ cái phân tán và hệ thống truyền thống, nhằm giảm thiểu tình trạng khóa công nghệ. Tuy nhiên, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào sự chấp nhận phối hợp ở các thị trường khác nhau.
Sẽ có những thay đổi gì cho các nhà điều hành khác nhau ( với ví dụ )
Ngân hàng và đại lý
Hiệu quả: giảm thiểu các bước thủ công và đơn giản hóa các quy trình đối chiếu trong các luồng giao hàng so với thanh toán.
Ví dụ giả thuyết: trong một lần phát hành kỹ thuật số 100 triệu, việc giảm chi phí giao dịch sau khi thực hiện từ 20–30 bps có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của việc điều hành sổ.
Nền tảng giao dịch
Thời gian ra mắt: nhờ vào các kết nối tiêu chuẩn, các sàn giao dịch có thể niêm yết các công cụ token hóa mà không cần phải làm lại toàn bộ công nghệ.
Ví dụ giả thuyết: sự chuyển đổi từ thanh toán T+2 sang gần như thời gian thực trên các chứng khoán kỹ thuật số gốc cụ thể, nơi các quy định cho phép.
Nhà đầu tư tổ chức
Quyền truy cập: khả năng tham gia vào các phát hành kỹ thuật số mới với khả năng theo dõi vị trí được cải thiện.
Ví dụ giả thuyết: quản lý tài sản thế chấp linh hoạt hơn nhờ vào các khoảng thời gian thanh toán thường xuyên hơn.
Giải thích các thuật ngữ chính một cách đơn giản
Chế độ thí điểm DLT: Khung pháp lý của EU cho phép, trong một khoảng thời gian hạn chế và với các kiểm soát cụ thể, việc thử nghiệm các cơ sở hạ tầng thị trường dựa trên sổ cái phân tán.
Thanh toán trên chuỗi: hoàn tất giao dịch trực tiếp trên một chuỗi khối tương thích, thay vì thông qua các hệ thống thanh toán truyền thống.
Tính pháp lý cuối cùng: thời điểm khi việc chuyển nhượng chứng khoán và tiền mặt trở nên cuối cùng và có thể thi hành theo luật.
Các điểm mở và vấn đề quy định
Hài hòa xuyên biên giới: sự khác biệt quốc gia vẫn tồn tại liên quan đến các định nghĩa về token bảo mật, phương pháp lưu ký và trách nhiệm của các trung gian.
Tiền mặt của tiền tệ ngân hàng trung ương: việc sử dụng các tùy chọn trên chuỗi cho chân tiền mặt cần làm rõ thêm về rủi ro và định nghĩa về tính cuối cùng.
Các chỉ số độc lập: việc phổ biến dữ liệu có thể xác minh về hiệu suất, chi phí và khả năng hoạt động là cần thiết để cho phép so sánh hiệu quả.
Tại sao động thái này lại quan trọng đối với châu Âu
Việc tích hợp thị trường vốn châu Âu cũng liên quan đến các cơ sở hạ tầng có khả năng giảm thiểu sự phân mảnh và các chi phí liên quan.
Một trung tâm như Seturion, nếu được các cơ quan quản lý xác nhận và được áp dụng trên quy mô lớn, có thể thúc đẩy một kết nối thực tế hơn giữa các thị trường kỹ thuật số và truyền thống, mở đường cho việc phát hành kỹ thuật số một cách tự nhiên với các quy trình thanh toán dự đoán được hơn. Nói cách khác, đây là một bước tiềm năng hướng tới hiệu quả tổng thể lớn hơn.
Kết luận
Seturion đại diện cho một trong những nỗ lực cụ thể nhất để tạo ra một cơ sở hạ tầng pan-Europa cho việc thanh toán các chứng khoán được mã hóa.
Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc nhận được các giấy phép cần thiết, khả năng tương tác hiệu quả và sự chấp nhận của các nhà điều hành. Nếu những yếu tố này thành hiện thực, Châu Âu có thể hướng tới một thị trường vốn tích hợp hơn, với các quy trình sau giao dịch được hợp lý hóa và có thể đo lường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sở Giao dịch Chứng khoán Stuttgart ra mắt Seturion: nền tảng pan-European cho việc thanh toán token hóa...
Stuttgart, ngày 4 tháng 9 năm 2025 — Boerse Stuttgart đã giới thiệu Seturion, một hạ tầng toàn châu Âu cho việc thanh toán chứng khoán mã hóa, được thiết kế để giảm chi phí và kết nối các thị trường quốc gia đang bị phân mảnh hiện nay.
Thông báo và chi tiết kỹ thuật được báo cáo trong các tuyên bố chính thức của nhóm quảng bá và trong các bài viết của báo chí chuyên ngành Boerse Stuttgart – Thông cáo báo chí.
Trong bối cảnh này, nhóm quảng bá chỉ ra rằng kiến trúc mô-đun và tương tác có thể dẫn đến việc giảm chi phí giao dịch lên đến 90% trong một số dòng so với các giải pháp truyền thống, cho phép thanh toán bằng fiat hoặc trên chuỗi và kết nối xuyên biên giới nhanh hơn.
Tóm lại (TL;DR)
Mục tiêu: cơ sở hạ tầng pan-European cho việc thanh toán tài sản được mã hóa, có khả năng kết nối các hệ thống truyền thống và mạng DLT.
Ai có thể truy cập: Các sàn giao dịch châu Âu, ngân hàng và nhà môi giới, ngay cả khi không có giấy phép DLT cụ thể.
Cách: hỗ trợ cho các mạng công khai và có giấy phép, thanh toán bằng fiat hoặc trên chuỗi, thiết kế mô-đun.
Khi: thông báo ra mắt vào ngày 4 tháng 9 năm 2025; hoạt động đầy đủ vẫn phụ thuộc vào các giấy phép của BaFin theo Chế độ Thí điểm DLT.
Tác động đến Quy định: Những gì Seturion giới thiệu
Seturion nhằm mục đích làm cho việc thanh toán các giao dịch trên tài sản được mã hóa hiệu quả và có thể dự đoán hơn.
Trên thực tế, nền tảng kết nối các cơ sở hạ tầng truyền thống và các giải pháp DLT, tạo điều kiện cho việc hoàn thành các giao dịch bằng cả tiền tệ chính thức và trực tiếp trên chuỗi, tuân thủ các yêu cầu về tính hợp pháp cuối cùng được đặt ra bởi các hệ thống pháp luật riêng lẻ.
Nói như vậy, trọng tâm là vào sự chắc chắn của việc thanh toán và sự phù hợp với các khuôn khổ quy định quốc gia.
Phạm vi hoạt động và Cách thức hoạt động
Kiến trúc của Seturion là mô-đun: các thành phần độc lập tương tác với các hệ thống truyền thống và mạng DLT, do đó giảm chi phí tích hợp.
Nền tảng được thiết kế để quản lý các loại tài sản token hóa khác nhau – ví dụ, trái phiếu kỹ thuật số, quỹ token hóa, và trong tương lai, cổ phiếu phi vật chất trên DLT – với khả năng thực hiện thanh toán bằng fiat thông qua các kênh ngân hàng truyền thống hoặc thông qua các nguồn lực on-chain được ủy quyền. Thật vậy, mục tiêu là làm cho quá trình chuyển đổi giữa các sổ cái phân tán và cơ sở hạ tầng kế thừa trở nên liền mạch nhất có thể.
Khả năng tương tác kỹ thuật
Mạng công cộng và mạng có quyền: hỗ trợ tài sản token hóa trên nhiều blockchain khác nhau, mặc dù danh sách chính xác các mạng được kích hoạt vẫn chưa được công bố.
Chân tiền linh hoạt: cung cấp khả năng thanh toán bằng tiền fiat hoặc thông qua các công cụ trên chuỗi phù hợp, dựa trên các thỏa thuận giữa các bên và các quy định hiện hành.
Kết nối với các cơ sở hạ tầng hiện có (ngân hàng lưu ký, CSD, địa điểm giao dịch) để tối thiểu hóa nhu cầu làm lại quy trình.
Truy cập cho ngân hàng, môi giới và sàn giao dịch
Các sàn giao dịch, ngân hàng và môi giới châu Âu có thể kết nối với nền tảng.
Trong khi các địa điểm truyền thống duy trì các kết nối hiện có, các địa điểm kỹ thuật số sẽ có thể hoạt động như là khách hàng của cơ sở hạ tầng, cho phép giao dịch các chứng khoán được mã hóa ngay cả khi không có giấy phép DLT cụ thể, tuân thủ các yêu cầu quy định hiện hành. Trong bối cảnh này, việc truy cập nhằm giảm thiểu các rào cản kỹ thuật và địa lý.
Lợi nhuận hoạt động đã công bố
Giảm chi phí: trong một số lĩnh vực, tiết kiệm chi phí trên các quy trình sau giao dịch có thể đạt tới 90%, theo nhóm quảng bá.
Thời gian thanh toán: có thể ngắn hơn so với các quy trình truyền thống.
Truy cập: mở rộng cho các nhà điều hành truyền thống và số, với các rào cản xuyên biên giới giảm.
Khả năng mở rộng: áp dụng cho nhiều loại tài sản mã hóa.
Nơi đã được sử dụng và kết quả thử nghiệm
Seturion đã được BX Digital, nền tảng được quản lý tại Thụy Sĩ tập trung vào công nghệ DLT, áp dụng.
Ngoài ra, Giải pháp Thanh toán Seturion đã được sử dụng trong các thử nghiệm blockchain của ECB vào năm 2024 về các cơ chế thanh toán bán buôn, với sự tham gia của các ngân hàng lớn ở châu Âu.
Theo dữ liệu được truyền đạt bởi đội ngũ Boerse Stuttgart và các ghi chú kỹ thuật công khai liên quan đến các thử nghiệm, các bài kiểm tra được thực hiện vào năm 2024 cho thấy thời gian hoàn tất nhanh hơn so với các quy trình truyền thống trong các trường hợp thí điểm; nhà tài trợ báo cáo ước tính tiết kiệm lên tới 90% cho các lộ trình hậu giao dịch cụ thể.
Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng những khoản tiết kiệm như vậy phụ thuộc nhiều vào điểm tích hợp ( đầy đủ trên chuỗi so với Gateway fiat ), cấu trúc của các kết nối, và quy mô của các khối lượng giao dịch, và họ kêu gọi việc công bố các chỉ số so sánh ( thời gian hoàn tất trung bình, tỷ lệ lỗi trên một triệu tin nhắn, chi phí đơn vị ).
Ghi chú phương pháp: các chi tiết định lượng liên quan đến khối lượng thử nghiệm, tỷ lệ thành công và các tham số hiệu suất khác chưa được công bố.
Sẽ rất hữu ích nếu có các số liệu so sánh ( như thời gian hoàn tất trung bình, tỷ lệ thất bại trên triệu tin nhắn, chi phí đơn vị trên mỗi giao dịch ) và một đánh giá độc lập xác nhận tiết kiệm ước tính lên tới 90%.
Thông tin: thông cáo chính thức từ Boerse Stuttgart • Bối cảnh ECB về DLT/thí nghiệm thanh toán bán buôn: trang dành riêng của ECB.
Quản trị, tuân thủ và các mô hình hoạt động
KYC/AML: việc áp dụng các tiêu chuẩn châu Âu và quốc gia được mong đợi cho việc tiếp nhận người dùng tổ chức và cho việc thẩm định đối tác.
Custody: các mô hình hoạt động sẽ tương thích với cả tự bảo quản của tổ chức và bảo quản của bên thứ ba, phù hợp với các chính sách nội bộ và giới hạn ủy quyền.
Mục đích pháp lý: được xác định dựa trên kênh thanh toán của phần tiền mặt ( ví dụ: tiền ngân hàng trung ương so với thương mại ) và phẩm chất pháp lý của nền tảng theo quy định quốc gia và EU.
Giá cả: mặc dù một kế hoạch chưa được công bố, nhưng một cấu trúc minh bạch được kỳ vọng với các khoản phí cho cả việc tích hợp và mỗi giao dịch.
Tình trạng ủy quyền và thời gian biểu
Boerse Stuttgart đã nộp đơn lên BaFin vào ngày 4 tháng 9 năm 2025, theo Chế độ Thí điểm DLT.
Thông tin thể chế về BaFin: BaFin. Các giám đốc hàng đầu – Lidia Kurt (Giám đốc điều hành), Sven Wilke (Giám đốc điều hành phó và Giám đốc chiến lược), Dirk Kruwinnus (Giám đốc sản phẩm), Samuel Bisig (Giám đốc công nghệ), và Lucas Bruggeman (Chủ tịch Hội đồng quản trị) – hiện đang chờ xác nhận quy định.
Ngày 4 tháng 9 năm 2025: thông báo về sáng kiến và khả năng kết nối với các nhà điều hành được chọn.
Các bước tiếp theo: chờ đợi kết quả của đơn xin BaFin, khả năng gia hạn quyền hạn theo Chế độ thử nghiệm DLT, và sự phù hợp với các quy định MiCA và các quy định liên quan đến công cụ tài chính.
Triển khai: mở rộng dần theo từng khu vực pháp lý và loại tài sản khi các giấy phép được cấp, với các mốc thời gian hiện đang được xác định.
So sánh: Seturion đứng ở đâu so với các sáng kiến khác
SIX Digital Exchange (Thụy Sĩ, SDX): nền tảng kỹ thuật số và CSD đã hoạt động cho việc phát hành và thanh toán trái phiếu kỹ thuật số, với trọng tâm chủ yếu là quốc gia nhưng cũng hướng tới các hoạt động xuyên biên giới. Trang web SDX.
Sàn giao dịch chứng khoán Đức D7 (Germany): nền tảng cho các công cụ kỹ thuật số và quản lý giao dịch điện tử sau giao dịch, tích hợp với các hệ sinh thái kế thừa. Trang D7.
Euroclear D‑FMI: hạ tầng kỹ thuật số cho việc phát hành và thanh toán các công cụ đã được mã hóa với vai trò của một CSD. Euroclear.
Seturion nổi bật với cách tiếp cận toàn châu Âu, đặc biệt nhấn mạnh vào khả năng tương tác đa chuỗi và tích hợp giữa các sổ cái phân tán và hệ thống truyền thống, nhằm giảm thiểu tình trạng khóa công nghệ. Tuy nhiên, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào sự chấp nhận phối hợp ở các thị trường khác nhau.
Sẽ có những thay đổi gì cho các nhà điều hành khác nhau ( với ví dụ )
Ngân hàng và đại lý
Hiệu quả: giảm thiểu các bước thủ công và đơn giản hóa các quy trình đối chiếu trong các luồng giao hàng so với thanh toán.
Ví dụ giả thuyết: trong một lần phát hành kỹ thuật số 100 triệu, việc giảm chi phí giao dịch sau khi thực hiện từ 20–30 bps có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của việc điều hành sổ.
Nền tảng giao dịch
Thời gian ra mắt: nhờ vào các kết nối tiêu chuẩn, các sàn giao dịch có thể niêm yết các công cụ token hóa mà không cần phải làm lại toàn bộ công nghệ.
Ví dụ giả thuyết: sự chuyển đổi từ thanh toán T+2 sang gần như thời gian thực trên các chứng khoán kỹ thuật số gốc cụ thể, nơi các quy định cho phép.
Nhà đầu tư tổ chức
Quyền truy cập: khả năng tham gia vào các phát hành kỹ thuật số mới với khả năng theo dõi vị trí được cải thiện.
Ví dụ giả thuyết: quản lý tài sản thế chấp linh hoạt hơn nhờ vào các khoảng thời gian thanh toán thường xuyên hơn.
Giải thích các thuật ngữ chính một cách đơn giản
Chế độ thí điểm DLT: Khung pháp lý của EU cho phép, trong một khoảng thời gian hạn chế và với các kiểm soát cụ thể, việc thử nghiệm các cơ sở hạ tầng thị trường dựa trên sổ cái phân tán.
Thanh toán trên chuỗi: hoàn tất giao dịch trực tiếp trên một chuỗi khối tương thích, thay vì thông qua các hệ thống thanh toán truyền thống.
Tính pháp lý cuối cùng: thời điểm khi việc chuyển nhượng chứng khoán và tiền mặt trở nên cuối cùng và có thể thi hành theo luật.
Các điểm mở và vấn đề quy định
Hài hòa xuyên biên giới: sự khác biệt quốc gia vẫn tồn tại liên quan đến các định nghĩa về token bảo mật, phương pháp lưu ký và trách nhiệm của các trung gian.
Tiền mặt của tiền tệ ngân hàng trung ương: việc sử dụng các tùy chọn trên chuỗi cho chân tiền mặt cần làm rõ thêm về rủi ro và định nghĩa về tính cuối cùng.
Các chỉ số độc lập: việc phổ biến dữ liệu có thể xác minh về hiệu suất, chi phí và khả năng hoạt động là cần thiết để cho phép so sánh hiệu quả.
Tại sao động thái này lại quan trọng đối với châu Âu
Việc tích hợp thị trường vốn châu Âu cũng liên quan đến các cơ sở hạ tầng có khả năng giảm thiểu sự phân mảnh và các chi phí liên quan.
Một trung tâm như Seturion, nếu được các cơ quan quản lý xác nhận và được áp dụng trên quy mô lớn, có thể thúc đẩy một kết nối thực tế hơn giữa các thị trường kỹ thuật số và truyền thống, mở đường cho việc phát hành kỹ thuật số một cách tự nhiên với các quy trình thanh toán dự đoán được hơn. Nói cách khác, đây là một bước tiềm năng hướng tới hiệu quả tổng thể lớn hơn.
Kết luận
Seturion đại diện cho một trong những nỗ lực cụ thể nhất để tạo ra một cơ sở hạ tầng pan-Europa cho việc thanh toán các chứng khoán được mã hóa.
Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc nhận được các giấy phép cần thiết, khả năng tương tác hiệu quả và sự chấp nhận của các nhà điều hành. Nếu những yếu tố này thành hiện thực, Châu Âu có thể hướng tới một thị trường vốn tích hợp hơn, với các quy trình sau giao dịch được hợp lý hóa và có thể đo lường.