Tiêu đề gốc: Chương cuối của BTCFi: Nhìn vào sự sụt giảm mạnh của BitLayer để thấy sự suy tàn của hệ sinh thái
Vào ngày 27 tháng 8, dự án hệ sinh thái BTC BitLayer đã ra mắt trên Binance Alpha, dự án BTCFi từng được kỳ vọng cao này đã viết nên một dấu chấm hết cho toàn bộ lĩnh vực bằng một đợt sụt giảm mạnh.
Theo dữ liệu từ CMC, giá mở cửa của BTR là 0.1511, chỉ trong vài giờ đã giảm mạnh xuống 0.077, mức giảm trong ngày lên tới 48.6%. Tính đến hôm nay, ngày 28 tháng 8, đồng tiền này vẫn giảm 44.3% so với mức cao nhất trước đó, khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 60.3 triệu đô la Mỹ, tỷ lệ khối lượng giao dịch so với vốn hóa thị trường lên tới 274%, tỷ lệ chuyển nhượng đầu cơ cực đoan này đã phơi bày thực tế khó xử của dự án khi thiếu những người nắm giữ lâu dài.
Điều đáng suy ngẫm hơn là, mặc dù TVL trên chuỗi vẫn duy trì ở mức tương đối cao là 429 triệu đô la, nhưng sự sụt giảm mạnh mẽ của giá token rõ ràng phản ánh sự hoài nghi của thị trường về khả năng thu hút giá trị của hệ sinh thái BTCFi.
Sự sụt giảm mạnh của BitLayer khi mở cửa không chỉ thể hiện một lần hiện tượng "niêm yết đồng tiền là đỉnh cao", mà còn là hình ảnh thu nhỏ của toàn bộ câu chuyện BTCFi từ sự cuồng nhiệt chuyển sang thoái trào.
Sự sa sút tập thể của các dự án chính
Hệ sinh thái BTC từng sinh ra nhiều dự án nổi bật, nhưng vẫn không thể che giấu những khuyết điểm bản chất và mâu thuẫn trong câu chuyện.
Merlin Chain: 3.8 tỷ TVL chỉ còn 50 triệu
Là một dự án hàng đầu BTCFi trong quá khứ, sự biến động dữ liệu của Merlin Chain quả thực gây cảm xúc mạnh mẽ.
Dự án đã thu hút tới 3,8 tỷ USD BTC được đặt cọc trong vòng 50 ngày ra mắt, TVL đạt đỉnh 5,3 triệu USD, một thời gian trở thành dự án ngôi sao với TVL và số lượng người dùng hàng đầu trong BTC Layer2.
Tuy nhiên, thực tế lại vô cùng khắc nghiệt: Theo dữ liệu từ DeFillama, TVL hiện tại của Merlin Chain chỉ còn 50 triệu USD, giảm hơn 90% so với đỉnh điểm. Giá token Merl dao động quanh mức 0,115 USD, mặc dù đã tăng 45,1% trong năm nay, nhưng vẫn giảm 90% so với mức cao nhất lịch sử. Điều khiến người ta cảm thấy đau lòng hơn là lượng tiền vào trên chuỗi trong 24 giờ chỉ có 1.946 USD.
Từ một dự án hàng đầu không thể tranh cãi trong ngành đến việc bị mọi người chỉ trích như một con chuột chạy qua đường, Merlin Chain chỉ mất nửa năm. Đến nay, vẫn có người thỉnh thoảng nhắc đến Merlin, nhưng hầu hết đều chỉ để chế nhạo và chỉ trích.
Chữ khắc và BTC NFT: Từ sự cuồng nhiệt đến sự tự chế giễu
Những ký hiệu Ordinals và token BRC-20 từng làm bùng nổ hệ sinh thái BTC giờ đây cũng không còn rực rỡ nữa.
Nhớ lại mùa đông nóng bỏng của những ký ức xa xưa, khi đó mỗi chuỗi công khai đều ra mắt sản phẩm ký ức của riêng mình, khiến thị trường rơi vào cơn sốt ký ức toàn dân, và BTC như nguồn gốc của mọi thứ trong thế giới tiền điện tử đã sinh ra các dự án hot như Sats, Ordi. Câu khẩu hiệu "Hôm nay mua Ordi, ngày mai lái Audi" dường như vẫn còn vang vọng bên tai.
Hiện nay, câu nói "Ordinals are dead" đã từ châm biếm trở thành một câu đùa tự giễu trong giới, ngay cả tài khoản chính thức của các dự án khắc cũng bắt đầu sử dụng câu đùa này để tự châm biếm.
Số người dùng hoạt động trong 24 giờ trên thị trường BTC NFT chỉ chưa đến 2000 người, chiếm 1.7% mức độ hoạt động toàn chuỗi, thấp hơn nhiều so với hệ sinh thái ETH hoặc Solana.
Việc sử dụng thực tế của ký hiệu và NFT vẫn là một chủ đề gây tranh cãi trên thị trường, nhưng những người dùng từng hoạt động sôi nổi đã rời bỏ một cách thực sự, sự mất niềm tin của người dùng cũng báo hiệu rằng câu chuyện này đang dần bị lãng quên trong tâm trí mọi người khi thị trường tiền điện tử phát triển nhanh chóng.
Ngoài Merlin Chain, BTC铭文 và NFT, các dự án BTCFi khác cũng dần bộc lộ những điểm yếu hoặc thiếu sót trong mô hình của mình.
TVL của Babylon hiện tại đạt mức cao nhất mọi thời đại là 6,3 tỷ USD, nhưng giá coin đã giảm 77% so với đỉnh cao, cho thấy điểm yếu của mô hình staking đơn lẻ thiếu ứng dụng đổi mới; dự án Core, cũng là một dự án hot trong hệ sinh thái BTC, hiện tại chỉ có TVL 3,86 triệu USD, giảm hơn 70% so với đầu năm.
Và phía sau dữ liệu, sự thật thì lại nghiêm trọng hơn: Ngoài Babylon, hầu hết các dự án BTCFi có doanh thu hàng ngày thậm chí không đạt 50.000 USD, thấp hơn rất nhiều so với mức doanh thu hàng triệu USD của các dự án DeFi truyền thống, sự không bền vững của mô hình kinh doanh này đang bị thị trường phơi bày một cách tàn nhẫn.
Mệt mỏi kể chuyện và mâu thuẫn nội tâm
Nỗi khổ cơ bản của BTCFi xuất phát từ những giới hạn kỹ thuật của chính BTC.
Với tư cách là "vàng kỹ thuật số", BTC được thiết kế không có khả năng lập trình hợp đồng thông minh, điều này khiến cho tất cả các ứng dụng BTCFi đều phải dựa vào các giải pháp thỏa hiệp như sidechain, L2 hoặc cầu nối xuyên chuỗi.
Theo dữ liệu từ DeFillama, trong các dự án BTCFi chính thống hiện tại, tài sản cầu nối chiếm 80%-100% TVL: tỷ lệ TVL cầu nối của Merlin Chain lên tới 80%, Core đạt 94%, Bitlayer thậm chí gần như 100% phụ thuộc vào cầu nối BTC.
Sự phụ thuộc cực độ vào cơ sở hạ tầng liên chuỗi này không chỉ làm tăng nguy cơ an ninh mà còn trái ngược với tinh thần cốt lõi của BTC về phi tập trung và quyền tự chủ.
Trên mạng xã hội, cuộc thảo luận về BTCFi đã chuyển từ giai đoạn khám phá phấn khích ban đầu sang giai đoạn hoài nghi "chứng minh giá trị của bạn". Ngày càng nhiều KOL cũng liệt kê hệ sinh thái BTC là một lĩnh vực chắc chắn sẽ thất bại.
Thái độ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thì không cần phải bàn cãi, sự kỳ vọng vào hệ sinh thái BTC đang bị những câu chuyện mới mẻ trên ETH và SOL làm giảm sút liên tục. Việc các cá voi liên tục bán BTC để chuyển sang ETH gần đây rõ ràng là đang đổ thêm một chậu nước lạnh vào đống tro tàn này.
Hình ảnh nguồn @Ai姨
Mặt khác, tình trạng thảm hại của hệ sinh thái BTC cũng tiết lộ những mâu thuẫn nội tại trong mô hình kinh tế của phần lớn các dự án BTCFi.
Để thu hút tính thanh khoản, các dự án phải cung cấp các khuyến khích lợi suất cao, nhưng lợi suất cao thường phụ thuộc vào việc phát hành thêm token, điều này lại làm loãng giá trị lâu dài.
Tỷ lệ giao dịch siêu cao của BitLayer và sự mất mát người dùng của chuỗi Merlin đều chứng minh tính không bền vững của mô hình khai thác rồi bán này.
BTC, trở về với biểu tượng tinh thần
Nhìn lại sự thăng trầm của BTCFi, có lẽ chúng ta cần xem xét lại vị trí của BTC trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Khác với ETH được thiết kế ngay từ đầu như một "máy tính toàn cầu", BTC giống như một biểu tượng mã hóa, và chức năng của biểu tượng này là kết tinh sự đồng thuận và niềm tin, chứ không phải là sự mở rộng chức năng.
ETH có thể hỗ trợ hệ sinh thái DeFi là vì nó đã được tối ưu hóa cho khả năng lập trình ở cấp độ kiến trúc. Giá trị của BTC không bao giờ nằm ở "có thể làm gì", mà ở "đại diện cho điều gì". Có lẽ khi chúng ta cố gắng để BTC hỗ trợ các ứng dụng tài chính phức tạp, thì chúng ta đã đi ngược lại bản chất của nó.
So với BitLayer và Merlin, Babylon là một trong những dự án thành công hơn, và thành công của nó chính là chứng minh rằng nó là một giao thức staking BTC thuần túy, không cố gắng thay đổi BTC mà tận dụng sự an toàn của BTC để cung cấp dịch vụ cho các chuỗi khác. Cách tiếp cận "chuyên môn hóa" này có thể là cách đúng đắn để BTC tham gia vào DeFi.
Sự suy tàn của BTCFi không phải là thất bại của BTC, điều này có thể thấy rõ từ việc BTC liên tục lập đỉnh mới trong năm nay. BTCFi giống như một sự điều chỉnh hợp lý của thị trường đối với sự tài chính hóa thái quá.
BTC vẫn là công cụ lưu trữ giá trị quan trọng nhất trong thế giới tiền điện tử, nhưng nó sẽ không bao giờ, và không nên trở thành ETH tiếp theo.
Nhận ra điều này có lẽ là dấu hiệu cho sự trưởng thành của toàn ngành.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BitLayer ngày đầu tiên bán phá giá lớn 48%: BTCFi hệ sinh thái rơi vào tình thế bắt giá.
Bài viết: Ô
Tiêu đề gốc: Chương cuối của BTCFi: Nhìn vào sự sụt giảm mạnh của BitLayer để thấy sự suy tàn của hệ sinh thái
Vào ngày 27 tháng 8, dự án hệ sinh thái BTC BitLayer đã ra mắt trên Binance Alpha, dự án BTCFi từng được kỳ vọng cao này đã viết nên một dấu chấm hết cho toàn bộ lĩnh vực bằng một đợt sụt giảm mạnh.
Theo dữ liệu từ CMC, giá mở cửa của BTR là 0.1511, chỉ trong vài giờ đã giảm mạnh xuống 0.077, mức giảm trong ngày lên tới 48.6%. Tính đến hôm nay, ngày 28 tháng 8, đồng tiền này vẫn giảm 44.3% so với mức cao nhất trước đó, khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 60.3 triệu đô la Mỹ, tỷ lệ khối lượng giao dịch so với vốn hóa thị trường lên tới 274%, tỷ lệ chuyển nhượng đầu cơ cực đoan này đã phơi bày thực tế khó xử của dự án khi thiếu những người nắm giữ lâu dài.
Điều đáng suy ngẫm hơn là, mặc dù TVL trên chuỗi vẫn duy trì ở mức tương đối cao là 429 triệu đô la, nhưng sự sụt giảm mạnh mẽ của giá token rõ ràng phản ánh sự hoài nghi của thị trường về khả năng thu hút giá trị của hệ sinh thái BTCFi.
Sự sụt giảm mạnh của BitLayer khi mở cửa không chỉ thể hiện một lần hiện tượng "niêm yết đồng tiền là đỉnh cao", mà còn là hình ảnh thu nhỏ của toàn bộ câu chuyện BTCFi từ sự cuồng nhiệt chuyển sang thoái trào.
Sự sa sút tập thể của các dự án chính
Hệ sinh thái BTC từng sinh ra nhiều dự án nổi bật, nhưng vẫn không thể che giấu những khuyết điểm bản chất và mâu thuẫn trong câu chuyện.
Merlin Chain: 3.8 tỷ TVL chỉ còn 50 triệu
Là một dự án hàng đầu BTCFi trong quá khứ, sự biến động dữ liệu của Merlin Chain quả thực gây cảm xúc mạnh mẽ.
Dự án đã thu hút tới 3,8 tỷ USD BTC được đặt cọc trong vòng 50 ngày ra mắt, TVL đạt đỉnh 5,3 triệu USD, một thời gian trở thành dự án ngôi sao với TVL và số lượng người dùng hàng đầu trong BTC Layer2.
Tuy nhiên, thực tế lại vô cùng khắc nghiệt: Theo dữ liệu từ DeFillama, TVL hiện tại của Merlin Chain chỉ còn 50 triệu USD, giảm hơn 90% so với đỉnh điểm. Giá token Merl dao động quanh mức 0,115 USD, mặc dù đã tăng 45,1% trong năm nay, nhưng vẫn giảm 90% so với mức cao nhất lịch sử. Điều khiến người ta cảm thấy đau lòng hơn là lượng tiền vào trên chuỗi trong 24 giờ chỉ có 1.946 USD.
Từ một dự án hàng đầu không thể tranh cãi trong ngành đến việc bị mọi người chỉ trích như một con chuột chạy qua đường, Merlin Chain chỉ mất nửa năm. Đến nay, vẫn có người thỉnh thoảng nhắc đến Merlin, nhưng hầu hết đều chỉ để chế nhạo và chỉ trích.
Chữ khắc và BTC NFT: Từ sự cuồng nhiệt đến sự tự chế giễu
Những ký hiệu Ordinals và token BRC-20 từng làm bùng nổ hệ sinh thái BTC giờ đây cũng không còn rực rỡ nữa.
Nhớ lại mùa đông nóng bỏng của những ký ức xa xưa, khi đó mỗi chuỗi công khai đều ra mắt sản phẩm ký ức của riêng mình, khiến thị trường rơi vào cơn sốt ký ức toàn dân, và BTC như nguồn gốc của mọi thứ trong thế giới tiền điện tử đã sinh ra các dự án hot như Sats, Ordi. Câu khẩu hiệu "Hôm nay mua Ordi, ngày mai lái Audi" dường như vẫn còn vang vọng bên tai.
Hiện nay, câu nói "Ordinals are dead" đã từ châm biếm trở thành một câu đùa tự giễu trong giới, ngay cả tài khoản chính thức của các dự án khắc cũng bắt đầu sử dụng câu đùa này để tự châm biếm.
Số người dùng hoạt động trong 24 giờ trên thị trường BTC NFT chỉ chưa đến 2000 người, chiếm 1.7% mức độ hoạt động toàn chuỗi, thấp hơn nhiều so với hệ sinh thái ETH hoặc Solana.
Việc sử dụng thực tế của ký hiệu và NFT vẫn là một chủ đề gây tranh cãi trên thị trường, nhưng những người dùng từng hoạt động sôi nổi đã rời bỏ một cách thực sự, sự mất niềm tin của người dùng cũng báo hiệu rằng câu chuyện này đang dần bị lãng quên trong tâm trí mọi người khi thị trường tiền điện tử phát triển nhanh chóng.
Ngoài Merlin Chain, BTC铭文 và NFT, các dự án BTCFi khác cũng dần bộc lộ những điểm yếu hoặc thiếu sót trong mô hình của mình.
TVL của Babylon hiện tại đạt mức cao nhất mọi thời đại là 6,3 tỷ USD, nhưng giá coin đã giảm 77% so với đỉnh cao, cho thấy điểm yếu của mô hình staking đơn lẻ thiếu ứng dụng đổi mới; dự án Core, cũng là một dự án hot trong hệ sinh thái BTC, hiện tại chỉ có TVL 3,86 triệu USD, giảm hơn 70% so với đầu năm.
Và phía sau dữ liệu, sự thật thì lại nghiêm trọng hơn: Ngoài Babylon, hầu hết các dự án BTCFi có doanh thu hàng ngày thậm chí không đạt 50.000 USD, thấp hơn rất nhiều so với mức doanh thu hàng triệu USD của các dự án DeFi truyền thống, sự không bền vững của mô hình kinh doanh này đang bị thị trường phơi bày một cách tàn nhẫn.
Mệt mỏi kể chuyện và mâu thuẫn nội tâm
Nỗi khổ cơ bản của BTCFi xuất phát từ những giới hạn kỹ thuật của chính BTC.
Với tư cách là "vàng kỹ thuật số", BTC được thiết kế không có khả năng lập trình hợp đồng thông minh, điều này khiến cho tất cả các ứng dụng BTCFi đều phải dựa vào các giải pháp thỏa hiệp như sidechain, L2 hoặc cầu nối xuyên chuỗi.
Theo dữ liệu từ DeFillama, trong các dự án BTCFi chính thống hiện tại, tài sản cầu nối chiếm 80%-100% TVL: tỷ lệ TVL cầu nối của Merlin Chain lên tới 80%, Core đạt 94%, Bitlayer thậm chí gần như 100% phụ thuộc vào cầu nối BTC.
Sự phụ thuộc cực độ vào cơ sở hạ tầng liên chuỗi này không chỉ làm tăng nguy cơ an ninh mà còn trái ngược với tinh thần cốt lõi của BTC về phi tập trung và quyền tự chủ.
Trên mạng xã hội, cuộc thảo luận về BTCFi đã chuyển từ giai đoạn khám phá phấn khích ban đầu sang giai đoạn hoài nghi "chứng minh giá trị của bạn". Ngày càng nhiều KOL cũng liệt kê hệ sinh thái BTC là một lĩnh vực chắc chắn sẽ thất bại.
Thái độ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thì không cần phải bàn cãi, sự kỳ vọng vào hệ sinh thái BTC đang bị những câu chuyện mới mẻ trên ETH và SOL làm giảm sút liên tục. Việc các cá voi liên tục bán BTC để chuyển sang ETH gần đây rõ ràng là đang đổ thêm một chậu nước lạnh vào đống tro tàn này.
Hình ảnh nguồn @Ai姨
Mặt khác, tình trạng thảm hại của hệ sinh thái BTC cũng tiết lộ những mâu thuẫn nội tại trong mô hình kinh tế của phần lớn các dự án BTCFi.
Để thu hút tính thanh khoản, các dự án phải cung cấp các khuyến khích lợi suất cao, nhưng lợi suất cao thường phụ thuộc vào việc phát hành thêm token, điều này lại làm loãng giá trị lâu dài.
Tỷ lệ giao dịch siêu cao của BitLayer và sự mất mát người dùng của chuỗi Merlin đều chứng minh tính không bền vững của mô hình khai thác rồi bán này.
BTC, trở về với biểu tượng tinh thần
Nhìn lại sự thăng trầm của BTCFi, có lẽ chúng ta cần xem xét lại vị trí của BTC trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Khác với ETH được thiết kế ngay từ đầu như một "máy tính toàn cầu", BTC giống như một biểu tượng mã hóa, và chức năng của biểu tượng này là kết tinh sự đồng thuận và niềm tin, chứ không phải là sự mở rộng chức năng.
ETH có thể hỗ trợ hệ sinh thái DeFi là vì nó đã được tối ưu hóa cho khả năng lập trình ở cấp độ kiến trúc. Giá trị của BTC không bao giờ nằm ở "có thể làm gì", mà ở "đại diện cho điều gì". Có lẽ khi chúng ta cố gắng để BTC hỗ trợ các ứng dụng tài chính phức tạp, thì chúng ta đã đi ngược lại bản chất của nó.
So với BitLayer và Merlin, Babylon là một trong những dự án thành công hơn, và thành công của nó chính là chứng minh rằng nó là một giao thức staking BTC thuần túy, không cố gắng thay đổi BTC mà tận dụng sự an toàn của BTC để cung cấp dịch vụ cho các chuỗi khác. Cách tiếp cận "chuyên môn hóa" này có thể là cách đúng đắn để BTC tham gia vào DeFi.
Sự suy tàn của BTCFi không phải là thất bại của BTC, điều này có thể thấy rõ từ việc BTC liên tục lập đỉnh mới trong năm nay. BTCFi giống như một sự điều chỉnh hợp lý của thị trường đối với sự tài chính hóa thái quá.
BTC vẫn là công cụ lưu trữ giá trị quan trọng nhất trong thế giới tiền điện tử, nhưng nó sẽ không bao giờ, và không nên trở thành ETH tiếp theo.
Nhận ra điều này có lẽ là dấu hiệu cho sự trưởng thành của toàn ngành.