Có câu nói rằng, có cạnh tranh mới có áp lực. Sau khi Thượng viện Hoa Kỳ tăng tốc tiến trình lập pháp cho dự luật stablecoin GENIUS, dự luật quy định stablecoin của Hồng Kông đã vượt qua Hoa Kỳ.
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp Hong Kong đã chính thức thông qua lần đọc thứ ba Dự thảo Quy định về Stablecoin. Chỉ cần Thủ tướng Hong Kong ký và công bố trên công báo, dự luật sẽ chính thức có hiệu lực. Điều này có nghĩa là Hong Kong sẽ chính thức thực hiện việc quản lý stablecoin. Bất kỳ ai phát hành stablecoin fiat tại Hong Kong, hoặc phát hành stablecoin fiat tuyên bố gắn với giá trị của đô la Hồng Kông tại Hong Kong hoặc ở nơi khác, đều phải xin giấy phép từ Ủy viên Quản lý Tài chính Hong Kong.
Bài viết này tóm tắt quá trình quan trọng và nội dung chính của "Dự thảo quy định về stablecoin" tại Hồng Kông.
Dự thảo quy định về stablecoin - Các mốc quan trọng
Vào ngày 12 tháng 1 năm 2022, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã phát hành tài liệu thảo luận về tài sản tiền điện tử và stablecoin.
Ngày 31 tháng 10 năm 2022, Tuyên bố phát triển tài sản ảo Hồng Kông
Vào ngày 31 tháng 1 năm 2023, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã phát hành tài liệu thảo luận về tài sản tiền điện tử và stablecoin.
Vào tháng 6 năm 2023, chế độ cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông đã được thực hiện
Từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 2 năm 2024, phát hành tài liệu tham vấn công chúng để thu thập ý kiến về các đề xuất lập pháp liên quan đến việc quản lý các nhà phát hành stablecoin, đã nhận được 108 ý kiến.
Vào ngày 12 tháng 3 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã ra mắt sandbox cho các nhà phát hành stablecoin.
Ngày 17 tháng 7 năm 2024, Cục Tài chính và Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã công bố tóm tắt tư vấn công chúng.
Vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố những người tham gia sandbox stablecoin: JD Coin Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Co., Ltd. và Animoca Brands, Viễn thông Hồng Kông
Ngày 3 tháng 12 năm 2024, Đặc khu trưởng Hồng Kông đã chỉ đạo nộp Dự thảo Quy định về Stablecoin cho Hội đồng Lập pháp.
Ngày 6 tháng 12 năm 2024, Dự thảo Luật Quy định về Stablecoin được công bố.
Ngày 18 tháng 12 năm 2024, đọc lần đầu tại Hội đồng lập pháp
Ngày 3 tháng 1 năm 2025, Ủy ban Nội vụ xem xét
Vào ngày 21 tháng 1 năm 2025, Ủy ban dự luật xem xét
Ngày 21 tháng 5 năm 2025, thông qua lần thứ hai/lần thứ ba
Ngày sẽ được xác định, chính quyền ký và luật sẽ có hiệu lực chính thức sau khi công bố.
Nội dung chính của "Dự thảo quy định về stablecoin"
1、Cơ quan quản lý
Chuyên viên quản lý tài chính
2、Stablecoin được quản lý
Chế độ cấp phép stablecoin ở Hồng Kông tập trung vào stablecoin gắn liền với tiền pháp định, định nghĩa "stablecoin chỉ định" phải chịu sự giám sát của Ủy viên Quản lý Tài chính là stablecoin tuyên bố neo vào một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức để duy trì giá trị ổn định.
Stablecoin tham khảo giá trị của các tài sản khác (ví dụ như hàng hóa) có thể được chỉ định là stablecoin được chỉ định bởi các chuyên viên quản lý tài chính trong tương lai thông qua việc công bố thông báo trên công báo.
3. Hoạt động của stablecoin được quản lý
Bất kỳ ai không được cấp phép bởi Ủy viên Quản lý Tài chính không được thực hiện các hoạt động stablecoin có sự quản lý tại Hồng Kông trong quá trình kinh doanh, bao gồm việc phát hành stablecoin được chỉ định.
Bất kỳ cá nhân nào tích cực quảng bá việc phát hành stablecoin được chỉ định cho công chúng Hong Kong sẽ được coi là đang thực hiện hoạt động stablecoin có quy định và cần có giấy phép từ Ủy viên Quản lý Tài chính.
Stablecoin được neo giá trị bằng đô la Hồng Kông (dù toàn bộ hay một phần) sẽ được coi là hoạt động stablecoin được quản lý, ngay cả khi nó được phát hành ngoài lãnh thổ Hồng Kông, bất kể địa điểm phát hành.
4、Quy tắc phát bài
Các quy tắc cấp phép stablecoin ở Hồng Kông bao gồm các yếu tố chính sau:
(a) Quản lý tài sản dự trữ và cơ chế ổn định: chỉ ra rằng giá trị thị trường của tài sản dự trữ của stablecoin phải luôn ít nhất bằng giá trị lưu thông của nó. Người nắm giữ phải có cơ chế ổn định vững chắc, sắp xếp và quản lý tài sản dự trữ một cách hợp lý, và có chính sách công khai đầy đủ;
(b) Mua lại: Để đảm bảo rằng những người nắm giữ stablecoin được chỉ định (chủ sở hữu) được bảo vệ đúng cách, người được cấp phép phải thanh toán mệnh giá của các stablecoin được chỉ định cho những người nắm giữ đưa ra yêu cầu mua lại hợp lệ, mà không có các điều kiện quá nặng nề và phí không hợp lý. Thủ tục mua lại, thời hạn, bất kỳ điều kiện hoặc phí nào liên quan và các quyền cũng phải được tiết lộ rõ ràng để chủ sở hữu tham khảo;
(c) Có công ty thực thể tại Hồng Kông: Để đảm bảo ủy viên quản lý tài chính có thể thực hiện giám sát và thi hành pháp luật hiệu quả, người có giấy phép phải có công ty thực thể tại Hồng Kông;
(d) Tài nguyên tài chính: Người có giấy phép phải có đủ tài nguyên tài chính để hoạt động kinh doanh của mình, bao gồm yêu cầu về vốn tối thiểu đã nộp là 25 triệu đô la Hồng Kông;
(e) Người phù hợp: Những người kiểm soát, Giám đốc điều hành và thành viên Hội đồng quản trị của người được cấp phép phải là người phù hợp, những người chịu trách nhiệm quản lý và vận hành các hoạt động ổn định coin được quản lý phải có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết;
(f) Thận trọng và quản lý rủi ro: Người có giấy phép phải thiết lập các chính sách và quy trình quản lý rủi ro thích hợp để quản lý rủi ro phát sinh từ hoạt động kinh doanh của họ, các chính sách và quy trình này phải tương xứng với quy mô và độ phức tạp của họ. Người có giấy phép cũng nên thiết lập một hệ thống kiểm soát đầy đủ và thích hợp để ngăn chặn và chống lại các hoạt động rửa tiền và tài trợ cho khủng bố có thể xảy ra.
5、thời hạn giấy phép
Cấp giấy phép mở cho người được cấp phép, miễn là giấy phép của người được cấp phép chưa bị ủy viên quản lý tài chính thu hồi, giấy phép của họ sẽ tiếp tục có hiệu lực. Người được cấp phép sẽ chịu sự giám sát liên tục của ủy viên quản lý tài chính.
6、Ai có thể bán stablecoin cho công chúng
Chỉ có các tổ chức được Ủy viên Quản lý Tài chính hoặc Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông giám sát mới có thể bán stablecoin cho công chúng:
(a) Người được cấp phép theo hệ thống phát hành stablecoin Fiat.
(b) Nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép bởi Ủy ban Chứng khoán.
(c) Tổ chức được Ủy ban Chứng khoán cấp giấy phép để thực hiện hoạt động được quy định loại 1 theo Điều 116 của Quy chế Chứng khoán và Tương lai (Chương 571);
(d) Tổ chức được công nhận theo quy định của "Quy định Ngân hàng" (Chương 155).
7、Phạt đối với việc phát hành stablecoin không có giấy phép hoặc có giấy phép nhưng vi phạm quy định là gì?
(a) Hoạt động stablecoin không có giấy phép: có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và tù giam bảy năm;
(b) Các tổ chức không được chỉ định bán stablecoin: có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và bị giam giữ 7 năm;
(c) Liên quan đến hành vi gian lận hoặc lừa đảo trong giao dịch stablecoin: có thể bị phạt 10 triệu HKD và án tù 10 năm;
(d) Dụ dỗ người khác nhận đồng stablecoin được chỉ định bằng cách đưa ra thông tin sai lệch gian lận hoặc phớt lờ sự thật: có thể bị phạt 1 triệu đô la Hồng Kông và 7 năm tù giam.
8、Cán bộ quản lý tài chính có quyền lực gì
Để thực hiện hiệu quả hệ thống, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã trao quyền cho Cơ quan tiền tệ tiến hành giám sát liên tục, bao gồm quyền yêu cầu nộp tài liệu và hồ sơ, ban hành chỉ thị, đưa ra quy định, ban hành hướng dẫn, v.v., chẳng hạn như: xác định một hoạt động là hoạt động stablecoin được quản lý; Tổ chức được chỉ định cung cấp dịch vụ cho hệ thống thanh toán stablecoin là một thực thể stablecoin được chỉ định theo quy định; chỉ định một nhà phát hành stablecoin không bắt buộc phải đăng ký giấy phép với tư cách là một thực thể stablecoin được chỉ định; hướng dẫn điều tra viên tiến hành điều tra, yêu cầu bằng chứng liên quan đến hành vi vi phạm bị cáo buộc, yêu cầu người có liên quan hỗ trợ điều tra và khi cần thiết, nộp đơn lên Thẩm phán để xin lệnh khám xét và tiến hành thu giữ; và các hình phạt theo quy định, bao gồm đình chỉ hoặc thu hồi giấy phép, và phạt tiền không quá 10 triệu đô la Hồng Kông hoặc gấp ba lần số tiền lợi nhuận thu được hoặc thua lỗ tránh được do vi phạm, tùy theo mức nào cao hơn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Hồng Kông thông qua "dự thảo quy định về Stablecoin" điểm qua quá trình và nội dung chính.
Tác giả: AIMan@Kinh tế vàng
Có câu nói rằng, có cạnh tranh mới có áp lực. Sau khi Thượng viện Hoa Kỳ tăng tốc tiến trình lập pháp cho dự luật stablecoin GENIUS, dự luật quy định stablecoin của Hồng Kông đã vượt qua Hoa Kỳ.
Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Hội đồng Lập pháp Hong Kong đã chính thức thông qua lần đọc thứ ba Dự thảo Quy định về Stablecoin. Chỉ cần Thủ tướng Hong Kong ký và công bố trên công báo, dự luật sẽ chính thức có hiệu lực. Điều này có nghĩa là Hong Kong sẽ chính thức thực hiện việc quản lý stablecoin. Bất kỳ ai phát hành stablecoin fiat tại Hong Kong, hoặc phát hành stablecoin fiat tuyên bố gắn với giá trị của đô la Hồng Kông tại Hong Kong hoặc ở nơi khác, đều phải xin giấy phép từ Ủy viên Quản lý Tài chính Hong Kong.
Bài viết này tóm tắt quá trình quan trọng và nội dung chính của "Dự thảo quy định về stablecoin" tại Hồng Kông.
Dự thảo quy định về stablecoin - Các mốc quan trọng
Vào ngày 12 tháng 1 năm 2022, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã phát hành tài liệu thảo luận về tài sản tiền điện tử và stablecoin.
Ngày 31 tháng 10 năm 2022, Tuyên bố phát triển tài sản ảo Hồng Kông
Vào ngày 31 tháng 1 năm 2023, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã phát hành tài liệu thảo luận về tài sản tiền điện tử và stablecoin.
Vào tháng 6 năm 2023, chế độ cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông đã được thực hiện
Từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 2 năm 2024, phát hành tài liệu tham vấn công chúng để thu thập ý kiến về các đề xuất lập pháp liên quan đến việc quản lý các nhà phát hành stablecoin, đã nhận được 108 ý kiến.
Vào ngày 12 tháng 3 năm 2024, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã ra mắt sandbox cho các nhà phát hành stablecoin.
Ngày 17 tháng 7 năm 2024, Cục Tài chính và Cục Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã công bố tóm tắt tư vấn công chúng.
Vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã công bố những người tham gia sandbox stablecoin: JD Coin Technology ( Hong Kong ) Limited, Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Co., Ltd. và Animoca Brands, Viễn thông Hồng Kông
Ngày 3 tháng 12 năm 2024, Đặc khu trưởng Hồng Kông đã chỉ đạo nộp Dự thảo Quy định về Stablecoin cho Hội đồng Lập pháp.
Ngày 6 tháng 12 năm 2024, Dự thảo Luật Quy định về Stablecoin được công bố.
Ngày 18 tháng 12 năm 2024, đọc lần đầu tại Hội đồng lập pháp
Ngày 3 tháng 1 năm 2025, Ủy ban Nội vụ xem xét
Vào ngày 21 tháng 1 năm 2025, Ủy ban dự luật xem xét
Ngày 21 tháng 5 năm 2025, thông qua lần thứ hai/lần thứ ba
Ngày sẽ được xác định, chính quyền ký và luật sẽ có hiệu lực chính thức sau khi công bố.
Nội dung chính của "Dự thảo quy định về stablecoin"
1、Cơ quan quản lý
Chuyên viên quản lý tài chính
2、Stablecoin được quản lý
Chế độ cấp phép stablecoin ở Hồng Kông tập trung vào stablecoin gắn liền với tiền pháp định, định nghĩa "stablecoin chỉ định" phải chịu sự giám sát của Ủy viên Quản lý Tài chính là stablecoin tuyên bố neo vào một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức để duy trì giá trị ổn định.
Stablecoin tham khảo giá trị của các tài sản khác (ví dụ như hàng hóa) có thể được chỉ định là stablecoin được chỉ định bởi các chuyên viên quản lý tài chính trong tương lai thông qua việc công bố thông báo trên công báo.
3. Hoạt động của stablecoin được quản lý
Bất kỳ ai không được cấp phép bởi Ủy viên Quản lý Tài chính không được thực hiện các hoạt động stablecoin có sự quản lý tại Hồng Kông trong quá trình kinh doanh, bao gồm việc phát hành stablecoin được chỉ định.
Bất kỳ cá nhân nào tích cực quảng bá việc phát hành stablecoin được chỉ định cho công chúng Hong Kong sẽ được coi là đang thực hiện hoạt động stablecoin có quy định và cần có giấy phép từ Ủy viên Quản lý Tài chính.
Stablecoin được neo giá trị bằng đô la Hồng Kông (dù toàn bộ hay một phần) sẽ được coi là hoạt động stablecoin được quản lý, ngay cả khi nó được phát hành ngoài lãnh thổ Hồng Kông, bất kể địa điểm phát hành.
4、Quy tắc phát bài
Các quy tắc cấp phép stablecoin ở Hồng Kông bao gồm các yếu tố chính sau:
(a) Quản lý tài sản dự trữ và cơ chế ổn định: chỉ ra rằng giá trị thị trường của tài sản dự trữ của stablecoin phải luôn ít nhất bằng giá trị lưu thông của nó. Người nắm giữ phải có cơ chế ổn định vững chắc, sắp xếp và quản lý tài sản dự trữ một cách hợp lý, và có chính sách công khai đầy đủ;
(b) Mua lại: Để đảm bảo rằng những người nắm giữ stablecoin được chỉ định (chủ sở hữu) được bảo vệ đúng cách, người được cấp phép phải thanh toán mệnh giá của các stablecoin được chỉ định cho những người nắm giữ đưa ra yêu cầu mua lại hợp lệ, mà không có các điều kiện quá nặng nề và phí không hợp lý. Thủ tục mua lại, thời hạn, bất kỳ điều kiện hoặc phí nào liên quan và các quyền cũng phải được tiết lộ rõ ràng để chủ sở hữu tham khảo;
(c) Có công ty thực thể tại Hồng Kông: Để đảm bảo ủy viên quản lý tài chính có thể thực hiện giám sát và thi hành pháp luật hiệu quả, người có giấy phép phải có công ty thực thể tại Hồng Kông;
(d) Tài nguyên tài chính: Người có giấy phép phải có đủ tài nguyên tài chính để hoạt động kinh doanh của mình, bao gồm yêu cầu về vốn tối thiểu đã nộp là 25 triệu đô la Hồng Kông;
(e) Người phù hợp: Những người kiểm soát, Giám đốc điều hành và thành viên Hội đồng quản trị của người được cấp phép phải là người phù hợp, những người chịu trách nhiệm quản lý và vận hành các hoạt động ổn định coin được quản lý phải có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết;
(f) Thận trọng và quản lý rủi ro: Người có giấy phép phải thiết lập các chính sách và quy trình quản lý rủi ro thích hợp để quản lý rủi ro phát sinh từ hoạt động kinh doanh của họ, các chính sách và quy trình này phải tương xứng với quy mô và độ phức tạp của họ. Người có giấy phép cũng nên thiết lập một hệ thống kiểm soát đầy đủ và thích hợp để ngăn chặn và chống lại các hoạt động rửa tiền và tài trợ cho khủng bố có thể xảy ra.
5、thời hạn giấy phép
Cấp giấy phép mở cho người được cấp phép, miễn là giấy phép của người được cấp phép chưa bị ủy viên quản lý tài chính thu hồi, giấy phép của họ sẽ tiếp tục có hiệu lực. Người được cấp phép sẽ chịu sự giám sát liên tục của ủy viên quản lý tài chính.
6、Ai có thể bán stablecoin cho công chúng
Chỉ có các tổ chức được Ủy viên Quản lý Tài chính hoặc Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông giám sát mới có thể bán stablecoin cho công chúng:
(a) Người được cấp phép theo hệ thống phát hành stablecoin Fiat.
(b) Nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép bởi Ủy ban Chứng khoán.
(c) Tổ chức được Ủy ban Chứng khoán cấp giấy phép để thực hiện hoạt động được quy định loại 1 theo Điều 116 của Quy chế Chứng khoán và Tương lai (Chương 571);
(d) Tổ chức được công nhận theo quy định của "Quy định Ngân hàng" (Chương 155).
7、Phạt đối với việc phát hành stablecoin không có giấy phép hoặc có giấy phép nhưng vi phạm quy định là gì?
(a) Hoạt động stablecoin không có giấy phép: có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và tù giam bảy năm;
(b) Các tổ chức không được chỉ định bán stablecoin: có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và bị giam giữ 7 năm;
(c) Liên quan đến hành vi gian lận hoặc lừa đảo trong giao dịch stablecoin: có thể bị phạt 10 triệu HKD và án tù 10 năm;
(d) Dụ dỗ người khác nhận đồng stablecoin được chỉ định bằng cách đưa ra thông tin sai lệch gian lận hoặc phớt lờ sự thật: có thể bị phạt 1 triệu đô la Hồng Kông và 7 năm tù giam.
8、Cán bộ quản lý tài chính có quyền lực gì
Để thực hiện hiệu quả hệ thống, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã trao quyền cho Cơ quan tiền tệ tiến hành giám sát liên tục, bao gồm quyền yêu cầu nộp tài liệu và hồ sơ, ban hành chỉ thị, đưa ra quy định, ban hành hướng dẫn, v.v., chẳng hạn như: xác định một hoạt động là hoạt động stablecoin được quản lý; Tổ chức được chỉ định cung cấp dịch vụ cho hệ thống thanh toán stablecoin là một thực thể stablecoin được chỉ định theo quy định; chỉ định một nhà phát hành stablecoin không bắt buộc phải đăng ký giấy phép với tư cách là một thực thể stablecoin được chỉ định; hướng dẫn điều tra viên tiến hành điều tra, yêu cầu bằng chứng liên quan đến hành vi vi phạm bị cáo buộc, yêu cầu người có liên quan hỗ trợ điều tra và khi cần thiết, nộp đơn lên Thẩm phán để xin lệnh khám xét và tiến hành thu giữ; và các hình phạt theo quy định, bao gồm đình chỉ hoặc thu hồi giấy phép, và phạt tiền không quá 10 triệu đô la Hồng Kông hoặc gấp ba lần số tiền lợi nhuận thu được hoặc thua lỗ tránh được do vi phạm, tùy theo mức nào cao hơn.