Stablecoin

U.S. Dollar Payment Token (USDPT) được phát hành trên blockchain Solana bởi Anchorage Digital Bank, N.A., một ngân hàng ủy thác quốc gia có giấy phép liên bang tại Hoa Kỳ. Mỗi USDPT được đảm bảo bằng một lượng dự trữ đô la Mỹ tương đương. Western Union chịu trách nhiệm phân phối Mạng lưới tài sản kỹ thuật số và mạng lưới rút tiền mặt toàn cầu, với kế hoạch bao gồm các sàn giao dịch, rút tiền mặt tại các điểm giao dịch của Western Union, ví tự lưu ký đi kèm thẻ Visa và dịch vụ thu tiền chuyển; USDPT không được FDIC bảo hiểm cũng như không được chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh.

Điểm khác biệt cốt lõi giữa USDG và USDC/USDT nằm ở cơ chế kinh tế stablecoin: với USDC và USDT, lợi suất dự trữ chủ yếu do tổ chức phát hành là Circle và Tether nắm giữ, khiến các nền tảng thúc đẩy việc áp dụng hiếm có cơ chế hệ thống để chia sẻ những lợi nhuận đó. Ngược lại, USDG vận hành trong khuôn khổ phát hành tuân thủ của Paxos và thông qua GDN, phân bổ tới khoảng 97% – 100% lợi suất dự trữ cho các đối tác mạng đã được phê duyệt, thay vì để một tổ chức phát hành duy nhất hưởng trọn giá trị.

Điểm khác biệt cốt lõi giữa USDG với PYUSD và USDP do Paxos phát hành nằm ở khu vực pháp lý và mô hình mạng lưới. USDG do hai tổ chức phát hành, một thuộc khuôn khổ quản lý MAS của Singapore và một thuộc khuôn khổ MiCA của EU, đồng thời tích hợp cơ chế chia sẻ lợi suất từ các đối tác trong Global Dollar Network (GDN). Trong khi đó, PYUSD và USDP đều do Paxos Trust Company phát hành dưới sự quản lý của NYDFS tại Bang New York, được thiết kế phục vụ thanh toán nội địa Hoa Kỳ và các mục đích sử dụng stablecoin thông thường, và không kết nối với mạng lưới GDN.

Nguyên lý cốt lõi của đối tác Rendite thuộc Global Dollar Network (GDN) là phân phối lợi suất phát sinh từ tài sản dự trữ USDG cho những người tham gia thúc đẩy sự chấp nhận mạng lưới, thay vì chỉ giữ lại cho riêng bên phát hành. Ba vai trò, Hold, Mint, Accept, tương ứng với ba cách đóng góp: nắm giữ số dư, đúc phần tăng thêm và chấp nhận thanh toán. Các đối tác có thể tham gia độc lập hoặc kết hợp, nhận cổ phần Rendite từ dự trữ và các ưu đãi bổ sung tùy theo vai trò của mình.

The Global Dollar Network (GDN) là một hệ sinh thái stablecoin USD do Paxos cùng nhiều đối tác trong ngành ra mắt. Token lưu thông chính của mạng lưới này là Global Dollar (USDG). Bằng cách kết nối các tổ chức phát hành, nền tảng và thương gia, GDN định nghĩa lại cách thức phân phối lợi suất từ stablecoin, thúc đẩy việc áp dụng các loại stablecoin được quản lý thận trọng trong các hoạt động thanh toán, quyết toán và các trường hợp sử dụng trên chuỗi.

Logic cốt lõi của quy trình đúc và quy đổi USDG là "dự trữ trước, sau đó đúc; đốt trước, sau đó hoàn lại": Paxos chỉ đúc USDG trên chuỗi sau khi đã xác nhận rằng số tiền tương đương bằng USD đã được ghi có vào một tài khoản dự trữ riêng biệt. Đối với hoạt động quy đổi, Paxos trước tiên đốt các token trên chuỗi, sau đó mới hoàn trả USD. Cơ chế hai chiều này đảm bảo lượng cung lưu thông luôn duy trì tỷ lệ 1:1 với số dư dự trữ.

Checker là một startup chuyên về hạ tầng Stablecoin, giúp các tổ chức tài chính nhanh chóng tích hợp các dịch vụ thanh toán Stablecoin, quản lý thanh khoản và tuân thủ thông qua một API duy nhất. Trong bối cảnh thị trường Stablecoin toàn cầu ngày càng mở rộng, Checker hướng tới việc giảm thiểu các rào cản kỹ thuật và pháp lý mà các doanh nghiệp phải đối mặt khi triển khai các dịch vụ tài chính dựa trên công nghệ Blockchain.

Thanh toán bằng Stablecoin đang nhanh chóng được tích hợp vào hoạt động hàng ngày của các doanh nghiệp và tổ chức tài chính. Tuy nhiên, thách thức thực sự thường không nằm ở bản thân các Stablecoin, mà nằm ở các quy trình tuân thủ, thanh khoản và quản lý quỹ phức tạp hỗ trợ chúng.

Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin không chỉ phụ thuộc vào các nhà phát hành, mà còn dựa vào cơ sở hạ tầng thanh toán, tuân thủ và thanh khoản rộng lớn. Bài viết phân tích vai trò của Checker trong hệ sinh thái stablecoin, đồng thời lý giải vì sao cơ sở hạ tầng tài chính cấp doanh nghiệp đang trở thành chiến trường trọng yếu của cuộc cạnh tranh trong ngành.

Ripple USD (RLUSD) là stablecoin đô la Mỹ do Ripple phát hành, được neo với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 và triển khai trên cả mạng XRP Ledger (XRPL) và Ethereum. RLUSD chủ yếu đáp ứng nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, thanh toán trên chuỗi, chuyển tiền quỹ tổ chức và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi). Mục tiêu của RLUSD là mang đến một tài sản thanh toán kỹ thuật số ổn định hơn cho hệ sinh thái thanh toán của Ripple.

Ondo U.S. Dollar Yield (USDY) là tài sản sinh lợi được token hóa, được bảo chứng bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, nhằm đưa lợi suất đô la Mỹ từ thị trường tài chính truyền thống vào hệ sinh thái blockchain. Khác với các stablecoin thông thường chủ yếu đảm nhiệm vai trò thanh toán và quyết toán, USDY tạo ra lợi suất thông qua việc nắm giữ tài sản thực tế (RWA) và truyền lợi suất đó vào giá trị của token.

USDY, USDT và USDC đều mang đến cho người dùng khả năng tiếp xúc với USD, nhưng về bản chất, chúng là các loại tài sản trên chuỗi hoàn toàn khác biệt. USDY là tài sản USD sinh lợi suất, được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và tiền gửi ngân hàng, giúp người nắm giữ hưởng lợi suất kho bạc một cách gián tiếp; USDT và USDC là các stablecoin thanh toán, chủ yếu dùng cho giao dịch, thanh toán và chuyển giao giá trị, với mục tiêu duy trì tỷ giá neo gần 1:1 so với USD. Cả ba có sự khác biệt rõ rệt về cơ chế lợi suất, cấu trúc tài sản cơ sở, diễn biến giá, khung pháp lý và các kịch bản ứng dụng DeFi.

USDC là một Stablecoin neo giá 1:1 với đô la Mỹ, do Circle và Coinbase đồng phát hành và do Centre Consortium quản lý.

Hệ sinh thái KONET là một mạng lưới ứng dụng tập trung vào hạ tầng thanh toán blockchain. Hệ sinh thái bao gồm mainnet KONET, token KONET gốc, hệ thống biên nhận trên chuỗi, dịch vụ ví, hạ tầng chuỗi chéo và nền tảng phát triển KONET LAB. Các thành phần này kết hợp tạo thành một khung nền tảng toàn diện cho thanh toán, xác minh, phát triển và mở rộng hệ sinh thái, đồng thời cung cấp nền tảng hỗ trợ vững chắc cho thanh toán cấp doanh nghiệp và các ứng dụng Web3.

KONET Network là một cơ sở hạ tầng Blockchain dành riêng cho các ứng dụng thanh toán, mang đến các giải pháp thanh toán số minh bạch, có thể kiểm chứng và tiết kiệm chi phí cho doanh nghiệp và cá nhân thông qua thanh toán bằng Stablecoin, hệ thống biên lai trên chuỗi và xử lý giao dịch với thông lượng cao. Xây dựng trên kiến trúc tương thích với EVM và cơ chế quản trị dựa trên trình xác thực, KONET tích hợp mô hình phí EIP-1559 nhằm đạt được khả năng mở rộng, bảo mật và tính dễ tiếp cận cho nhà phát triển.