Thị trường dự đoán Gate là gì? Giải thích về cổ phần Có/Không

Cổ phần là đơn vị tính trong cấu trúc này, còn giá chỉ là chi phí để tham gia. Giá trị thanh toán không theo giá giao dịch mà được cố định theo kết quả sự kiện, vì vậy cùng một cổ phần có thể được báo giá khác nhau trong hai phiên nhưng vẫn thanh toán ở mức 1 USDT hoặc bằng không. Giá chỉ là một lớp thông tin. Mỗi thị trường cũng có tiêu chí phân xử được thiết lập trước và nguồn phân xử được chỉ định; cách một kết quả được xác nhận hoặc tranh chấp sẽ tuân theo bộ quy tắc của thị trường đó, trong khi quy trình phân xử biến nội dung này thành khoản thanh toán.

Việc phân biệt thị trường dự đoán với hợp đồng sự kiện Gate là bước đầu tiên để đọc hiểu các quy tắc. Trong tiếng Trung, hợp đồng sự kiện đề cập đến các sản phẩm dự đoán hướng giá ngắn hạn đối với BTC và ETH, trong đó tài sản cơ sở là chính mức giá. Tài sản cơ sở của thị trường dự đoán là việc một sự kiện trong thực tế có xảy ra hay không. Các nguồn phân xử khác nhau, vì vậy các quy tắc không thể thay thế cho nhau.

Những điểm chính

• Thị trường dự đoán giao dịch cổ phần Có và Không dựa trên kết quả của một sự kiện trong thực tế; cổ phần đúng sẽ được thanh toán 1 USDT, còn cổ phần sai sẽ được thanh toán bằng không.
• Giá cổ phần được báo bằng USDT; giá có thể được quy đổi thành xác suất, nhưng xác suất không phải là một cam kết.
• Một thị trường trải qua ba trạng thái: đang giao dịch, đã đóng với tiền bị khóa và đã thanh toán theo kết quả.
• Phương thức tài khoản và phương thức ví khác nhau về cách nạp tiền cũng như nơi nhận khoản thanh toán; tiền gốc từ phiếu thưởng không thể rút, còn lợi nhuận tuân theo quy tắc của sản phẩm.
• Thị trường dự đoán và hợp đồng sự kiện Gate là hai dòng sản phẩm có tài sản cơ sở và dữ liệu phân xử khác nhau.

Thị trường dự đoán Gate là gì?

Thị trường dự đoán Gate là thị trường mà đối tượng giao dịch là kết quả của một sự kiện. Mỗi thị trường biến một câu hỏi thành một công cụ có thể giao dịch: người tham gia mua cổ phần ở phía Có hoặc Không, và khi kết quả được xác nhận, các cổ phần đúng sẽ được chi trả còn các cổ phần sai sẽ hết giá trị.

Sự phân công trong sản phẩm được nêu tại trung tâm trợ giúp. Polymarket cung cấp các sự kiện có thể giao dịch, khả năng khớp lệnh và khả năng thanh toán, trong khi Gate cung cấp điểm truy cập giao dịch và hệ thống tài khoản để người tham gia có thể trực tiếp tham gia thông qua tài khoản Gate. Nền tảng không giao dịch trong cấu trúc này và không đặt giá: các lệnh được khớp giữa những người tham gia thị trường, còn nền tảng không đóng vai trò là đối tác trong lệnh của người dùng. Cùng một sản phẩm được hiển thị là Gate Prediction Market trên trang sản phẩm và là thị trường sự kiện tại trung tâm trợ giúp.

So với sản phẩm dựa trên giá, tài sản cơ sở ở đây là việc một sự kiện có xảy ra hay không, thay vì mức giá của một tài sản. Vì vậy, cách diễn đạt câu hỏi quyết định mọi thứ: cùng một sự kiện nhưng được diễn đạt là "liệu sự kiện có xảy ra không" và "liệu một con số có vượt ngưỡng không" sẽ tạo ra hai loại cổ phần khác nhau.

Cổ phần Có và Không được định giá như thế nào?

Giá cổ phần được hình thành bởi sổ lệnh và báo bằng USDT, do đó một mức giá tương ứng với phạm vi xác suất từ 0% đến 100%. Người mua và người bán đều đặt mức giá mà họ sẵn sàng giao dịch; khi có lệnh khớp, mức giá giao dịch được hình thành và tiếp tục thay đổi theo cung, cầu và thông tin mới.

Mỗi thị trường có hai phía. Người tham gia kỳ vọng sự kiện sẽ xảy ra mua cổ phần Có; người tham gia kỳ vọng sự kiện không xảy ra mua cổ phần Không. Hai phía có mức giá riêng biệt, và phía dự đoán sai sẽ được thanh toán bằng không.

Mức giá càng gần một trong hai đầu của phạm vi thì thị trường càng có niềm tin mạnh hơn, nhưng niềm tin không phải là xác nhận. Thông tin mới trong quá trình diễn ra sự kiện có thể thay đổi mức giá, và mức độ thay đổi phụ thuộc vào độ sâu giao dịch cũng như mức độ sẵn sàng giao dịch của cả hai phía.

Giá được hiểu là xác suất như thế nào?

Giá Có là 0,65 được hiểu là xác suất khoảng 65% cho kết quả đó. Cách quy đổi này xem mức giá như tỷ lệ từ 0 đến 1: 0,65 tương ứng 65%, còn 0,20 tương ứng 20%.

Con số này là phần quy đổi từ giá giao dịch, không phải là cam kết về kết quả và cũng không phải xác suất khách quan. Nó ghi nhận mức giá mà người mua và người bán hiện sẵn sàng giao dịch, chứ không phải một phép đo độc lập. Khi có thông tin mới, cách hiểu này thay đổi và cùng một thị trường sẽ liên tục hiển thị các xác suất khác nhau khi sự kiện diễn ra.

Mức giá và không gian lợi nhuận vận hành theo hai hướng ngược nhau. Giá tham gia thấp hơn tạo ra chênh lệch trên mỗi cổ phần lớn hơn nếu dự đoán đúng, nhưng xác suất mà thị trường gán cho kết quả đó cũng thấp hơn. Mua một cổ phần với giá 0,65 USDT và dự đoán đúng tạo ra chênh lệch 0,35 USDT trên mỗi cổ phần trước phí; mua với giá 0,20 USDT tạo ra 0,80 USDT, trong khi thị trường chỉ gán cho kết quả đó xác suất một trên năm. Mức chênh lệch mô tả vị trí của giá, không phản ánh mức độ dễ dàng của dự đoán.

Một cổ phần thanh toán 1 USDT: cấu trúc lợi nhuận và mức lỗ tối đa

Giá trị thanh toán được cố định, do đó lợi nhuận có thể được tính trước khi đặt lệnh. Một cổ phần đúng được thanh toán 1 USDT; một cổ phần sai có giá trị bằng không.

Nếu nắm giữ đến khi thanh toán, lợi nhuận bằng giá trị thanh toán trừ giá tham gia. Mua ở mức 0,65 USDT và dự đoán đúng mang lại 0,35 USDT trên mỗi cổ phần, trừ phí được tính khi thực hiện lệnh. Dự đoán sai sẽ mất chi phí tham gia.

Phương án khác là bán trước khi thanh toán. Trong thời gian hoạt động, một vị thế có thể được bán một phần hoặc toàn bộ; biến động giá tạo ra khoản chênh lệch và không cần chờ kết quả. Hai phương án khác nhau về loại rủi ro phải chịu: nắm giữ đến khi thanh toán chịu rủi ro kết quả, còn bán sớm chịu rủi ro giá.

Theo cả hai phương án, mức lỗ tối đa được giới hạn ở số vốn đã cam kết khi mua cổ phần: cổ phần sai được thanh toán bằng không, vì vậy khoản lỗ bằng chi phí tham gia.

Hình 1. Báo giá được hiểu là xác suất, cổ phần là đơn vị tính và khoản thanh toán được cố định ở mức 1 USDT hoặc bằng không.

Hai phương thức tài khoản: tài khoản Gate và ví Web3

Có hai cách tham gia và chúng khác nhau về nơi tiền được lưu giữ cũng như nơi nhận khoản thanh toán. Thông qua tài khoản Gate, một lệnh sẽ khấu trừ USDT từ tài khoản giao ngay và không cần thao tác on-chain riêng biệt. Thông qua đăng nhập bằng ví Web3, lệnh sử dụng USDC trên mạng Polygon và được thanh toán on-chain.

Cả hai phương thức đều truy cập cùng một nhóm thị trường; điểm khác biệt là cấu trúc tài khoản và vị trí của tiền. Với phương thức tài khoản, một lệnh được khớp sẽ khấu trừ từ tài khoản giao ngay và khoản thanh toán được trả về tài khoản giao ngay đó; với phương thức ví, lệnh sử dụng số dư on-chain và cả giao dịch lẫn thanh toán đều diễn ra on-chain. Phí và tính khả dụng tuân theo thông tin hiển thị trên trang.

Trước khi chọn phương thức, cần xác nhận quyền lưu ký và tính khả dụng thay vì giá. Cùng một cổ phần được thanh toán với cùng giá trị theo cả hai phương thức; khác biệt nằm ở cách tiền được nạp, nơi nhận thanh toán và các giới hạn khác đi kèm với cấu trúc tài khoản.

Vòng đời thị trường: hoạt động, đóng, phân xử

Mỗi thị trường trải qua ba trạng thái và mỗi trạng thái cho phép một nhóm thao tác khác nhau.

Khi thị trường đang hoạt động, cổ phần có thể được mua và bán một phần hoặc toàn bộ, đồng thời giá tiếp tục biến động. Khi thị trường đóng, thời điểm sự kiện đã đến hoặc việc khớp lệnh đã dừng, tiền bị khóa và không thể tiếp tục mua hoặc bán trong khi kết quả được xác nhận. Khi thị trường được phân xử, hệ thống thực hiện chi trả, các cổ phần đúng được thanh toán 1 USDT và tiền được hoàn lại.

Tranh chấp có thể thay đổi thời điểm của trạng thái thứ ba. Khi một kết quả bị phản đối, thị trường có thể chuyển sang thanh toán chậm và chỉ chi trả sau khi kết quả được xác nhận. Việc thanh toán được hoàn tất bởi nền tảng thị trường sự kiện cơ sở, nơi thực hiện đề xuất, thời hạn phản đối và biểu quyết như các giai đoạn phân xử riêng biệt. Kết quả đã được phân xử là cuối cùng, không thể sửa đổi hoặc đảo ngược, và lệnh đã khớp không thể hủy.

Quy mô lệnh tối thiểu, loại lệnh và phí

Một lệnh phải có ít nhất 5 cổ phần. Mức sàn này xác định quy mô giao dịch nhỏ nhất và chỉ khi nhân với giá cổ phần mới trở thành số tiền mặt tối thiểu.

Có hai loại lệnh. Lệnh thị trường được khớp ngay tại mức giá tốt nhất hiện có và có thể chịu trượt giá trong điều kiện biến động; lệnh giới hạn đặt mức giá mà người tham gia chấp nhận, giúp kiểm soát chi phí nhưng không đảm bảo lệnh được khớp.

Phí được tính khi thực hiện lệnh theo biểu phí công bố của nền tảng. Nền tảng không chia sẻ lợi nhuận giao dịch và không nhận thêm doanh thu vì một kết quả cụ thể xảy ra, do đó khoản phí và giá trị thanh toán của một cổ phần là hai vấn đề riêng biệt.

Thị trường dự đoán khác hợp đồng sự kiện Gate như thế nào và sự trùng lặp về tên gọi trong tiếng Anh

Cả hai đều thanh toán cố định 1 USDT, nhưng tài sản cơ sở và dữ liệu phân xử khác nhau, vì vậy không thể hoán đổi hai bộ quy tắc.

Sự khác biệt về tài sản cơ sở thay đổi nội dung người tham gia cần quản lý. Hợp đồng sự kiện vận hành theo chu kỳ do sản phẩm đặt ra và tự động thanh toán khi hết hạn; thị trường dự đoán vận hành theo dòng thời gian của chính sự kiện, có thể kết thúc vào khoảng ngày công bố hoặc kéo dài khi một sự kiện bị hoãn hay dời lịch. Giá hợp đồng sự kiện được chia thành các chuẩn INDEX và TWAP, trong khi thị trường dự đoán không có lựa chọn chuẩn giá vì điểm neo của nó là nguồn phân xử. Sản phẩm còn lại vận hành theo chu kỳ và chuẩn giá riêng, do đó quy tắc định giá và thanh toán của sản phẩm này khác với các quy tắc ở đây.

Tiếng Anh tạo thêm một tầng nhầm lẫn. Trong cách sử dụng theo quy định của Hoa Kỳ, event contract là hợp đồng nhị phân có khoản chi trả cố định, thường được cấu trúc như một giao dịch hoán đổi, với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai thiết lập khuôn khổ. Thuật ngữ tiếng Trung của Gate dành cho sản phẩm giá ngắn hạn cũng được dịch thành cùng hai từ này. Vì vậy, một cụm từ tiếng Anh có thể chỉ hai sản phẩm khác nhau; cần kiểm tra xem nguồn tiếng Anh đang mô tả sản phẩm nào trong hai sản phẩm đó.

Phiếu thưởng thị trường dự đoán: tiền gốc và lợi nhuận

Một số chiến dịch thị trường dự đoán Gate phát phần thưởng dưới dạng phiếu thưởng giao dịch, và phiếu thưởng không phải là tiền mặt. Mệnh giá không thể được rút, chuyển hoặc quy đổi thành tiền mặt và chỉ có thể được sử dụng để giao dịch thị trường dự đoán trên nền tảng; lợi nhuận tạo ra từ giao dịch bằng phiếu thưởng có thể được rút theo quy tắc của sản phẩm.

Phiếu thưởng có ngày hết hạn được tính từ thời điểm phát hành; mọi số dư chưa sử dụng sẽ tự động hết hạn sau ngày đó. Mệnh giá không phải là số dư có thể rút và không thay đổi cách một cổ phần được thanh toán: việc thanh toán vẫn ở mức 1 USDT hoặc bằng không, còn phiếu thưởng chỉ thay đổi nguồn vốn tham gia.

Việc ghi nhớ sự khác biệt này giúp tránh coi mệnh giá là khoản lợi nhuận. Phiếu thưởng cung cấp vốn có thể giao dịch trong một khoảng thời gian; kết quả vẫn phụ thuộc vào việc dự đoán có đúng hay không, và khi dự đoán sai, số vốn đó cũng trở về không.

Tóm tắt

Thị trường dự đoán Gate giao dịch kết quả của các sự kiện trong thực tế thông qua cổ phần Có và Không. Mỗi cổ phần được thanh toán ở mức 1 USDT hoặc bằng không, báo giá biến động theo sổ lệnh và báo giá được quy đổi thành xác suất phản ánh giá hiện tại thay vì một dự báo.

Ba ranh giới có ý nghĩa thực tế: cổ phần có thể được giao dịch khi thị trường đang hoạt động và chỉ có thể nắm giữ khi thị trường đóng; phương thức tài khoản và phương thức ví khác nhau về cách nạp tiền cũng như nơi nhận thanh toán; mệnh giá của phiếu thưởng không thể rút, trong khi lợi nhuận tạo ra bằng phiếu thưởng có thể được rút. Ranh giới thứ tư phân biệt thị trường dự đoán với hợp đồng sự kiện, vốn có tài sản cơ sở, dữ liệu phân xử và thời gian nắm giữ đều khác nhau.

Cách xác nhận kết quả và cách xử lý tranh chấp thuộc về bộ quy tắc của từng thị trường, chứ không phụ thuộc vào giá. Hãy đọc nội dung đó trước, sau đó mới xem báo giá.

Câu hỏi thường gặp

Giá 0,65 có giống tỷ lệ cược không?

Không. 0,65 là giá giao dịch của một cổ phần Có, được quy đổi thành xác suất khoảng 65% cho kết quả đó. Tỷ lệ cược là một cách biểu đạt khác, thường do bên đưa ra tỷ lệ xác định và bao gồm chi phí của bên đó. Giá thị trường dự đoán được hình thành từ sổ lệnh giữa những người tham gia và biến động liên tục. Cả hai có thể được thể hiện dưới dạng xác suất, nhưng chúng có nguồn gốc khác nhau.

Có thể bán cổ phần trước khi thanh toán không?

Có. Khi thị trường đang hoạt động, một vị thế có thể được bán một phần hoặc toàn bộ, và biến động giá tạo ra khoản chênh lệch mà không cần chờ kết quả. Khi thị trường đóng, giao dịch dừng lại, tiền bị khóa và người tham gia chờ thanh toán. Lệnh đã khớp không thể hủy.

Vì sao lệnh tối thiểu là 5 cổ phần?

Năm cổ phần là quy mô lệnh tối thiểu của nền tảng, được đặt ra để một lệnh có thể được khớp hợp lệ. Khi nhân với giá cổ phần, mức này xác định số tiền mặt tối thiểu và thay đổi theo biến động giá. Không thể gửi lệnh thấp hơn quy mô này.

Thị trường dự đoán có phải là cùng sản phẩm với hợp đồng sự kiện Gate không?

Không. Thị trường dự đoán giao dịch việc một sự kiện trong thực tế có xảy ra hay không và được phân xử theo nguồn phân xử thiết lập trước của thị trường đó. Hợp đồng sự kiện Gate giao dịch hướng giá của các tài sản như BTC và ETH, được phân xử theo giá chỉ số hoặc giá trung bình có trọng số theo thời gian, đồng thời vận hành theo các chu kỳ cố định 5 phút, 15 phút, 1 giờ hoặc 4 giờ. Cả hai đều thanh toán cố định 1 USDT, nhưng điều đó không khiến hai bộ quy tắc có thể thay thế cho nhau.

Mệnh giá của phiếu thưởng có thể được rút trực tiếp không?

Không. Mệnh giá không thể được rút, chuyển hoặc quy đổi thành tiền mặt và chỉ có thể được sử dụng để giao dịch thị trường dự đoán trong thời hạn hiệu lực. Lợi nhuận tạo ra từ giao dịch bằng phiếu thưởng có thể được rút theo quy tắc của sản phẩm. Mệnh giá là vốn tham gia, không phải lợi nhuận đã được ghi nhận.