kiểm tra11030002

Sổ lệnh thực sự phát huy vai trò khi quy mô lệnh gặp phải thanh khoản mỏng. Lệnh thị trường sẽ không được khớp theo mức giá trên biểu đồ mà sẽ lần lượt khớp các lệnh đang chờ có sẵn ở từng mức giá, vì vậy giá khớp trung bình có thể kém hơn giá chào. Kiểm tra chênh lệch giá và độ sâu trước khi đặt lệnh là cách thiết thực để đánh giá rủi ro trượt giá này.

Sổ lệnh phản ánh ý định giao dịch, chứ không phải sự chắc chắn: trong dữ liệu sổ lệnh của thị trường tiền mã hóa, các lệnh chờ có thể được khớp, hủy hoặc thay thế chỉ trong vài mili giây. Vì vậy, các lệnh chờ lớn tại những mức giá tròn chỉ cho thấy tình trạng thanh khoản, không đảm bảo rằng mức giá đó chắc chắn sẽ được giữ vững.

Các điểm chính

• Sổ lệnh liệt kê các lệnh mua và bán chưa khớp; giá mua tốt nhất, giá bán tốt nhất và chênh lệch giá cùng phác họa thị trường có thể khớp lệnh ngay.

• Công cụ khớp lệnh ưu tiên giá trước, sau đó ưu tiên thời gian; tại cùng một mức giá, lệnh được đặt sớm nhất sẽ được khớp trước.

• Lệnh thị trường ưu tiên tốc độ, có thể được khớp qua nhiều mức giá và gây ra trượt giá; lệnh giới hạn kiểm soát giá nhưng không đảm bảo khớp lệnh.

• Độ sâu hiển thị trên sổ lệnh không đồng nghĩa với thanh khoản đã cam kết; hành vi đặt lệnh nhằm tạo độ sâu giả là một hình thức thao túng thị trường.

Sổ lệnh là gì?

Sổ lệnh là sổ cái của sàn giao dịch, ghi nhận các lệnh giới hạn chưa khớp theo từng mức giá. Sổ lệnh hiển thị ý định đặt lệnh mua và bán tại từng mức giá: giá mua nằm tại hoặc thấp hơn giá khớp gần nhất, còn giá bán, còn được gọi là giá chào bán, nằm tại hoặc cao hơn giá khớp gần nhất. Lệnh bán là cam kết bán của người bán tại mức giá chỉ định, trong khi lệnh mua là cam kết mua của người mua tại mức giá đó. Mỗi hàng hiển thị tổng số lượng lệnh chờ tại mức giá đó, không phải danh tính của một nhà giao dịch cụ thể. Các sàn giao dịch chứng khoán sử dụng cấu trúc tương tự để ghi nhận cổ phiếu, các sàn giao dịch tiền mã hóa dùng cấu trúc này để ghi nhận token, và định dạng này có thể áp dụng cho mọi tài sản hoặc chứng khoán có thể giao dịch.

Mỗi cặp giao dịch có một sổ lệnh riêng và các sàn giao dịch cũng duy trì sổ cái riêng cho từng tài sản và cặp giao dịch. BTC/USDT và BTC/USDC đều neo theo BTC, nhưng có thể hiển thị chênh lệch giá và độ sâu khác nhau vì đây là hai thị trường độc lập, với các nhà cung cấp thanh khoản, lượng tồn kho và cấu trúc phí khác nhau. Thông tin sổ lệnh là công khai, nhưng chỉ ghi nhận các lệnh chờ chưa khớp, không phải các giao dịch đã hoàn tất: mỗi lệnh bán thể hiện mức giá thấp nhất mà người bán có thể chấp nhận, còn mỗi lệnh mua thể hiện mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả. Trên Gate, sổ lệnh giao ngay của một cặp giao dịch là tham chiếu để đánh giá phạm vi giá có thể khớp. Sổ lệnh theo thời gian thực của BTC/USDT trực tiếp thể hiện cấu trúc này: lệnh mua, lệnh bán và độ sâu được cập nhật khi các lệnh mới xuất hiện.

Có bốn trường thực sự cần chú ý: giá, số lượng, hướng và thời gian. Khi thanh khoản lân cận mỏng, một lệnh mua được đặt cao hơn các giá mua khác có thể cho thấy ý định mua mạnh hơn. Hầu hết giao diện dành cho nhà đầu tư cá nhân hiển thị chế độ xem tổng hợp, tức dữ liệu Cấp 2, trong đó mọi lệnh mua hoặc bán tại cùng một mức giá được gộp thành một hàng. Một số địa điểm giao dịch còn hiển thị từng lệnh riêng lẻ, tức dữ liệu Cấp 3, để giúp người tham gia thị trường xác định vị trí của mình trong hàng đợi và lượng thanh khoản thực tế có sẵn tại một mức giá.

Sổ lệnh hoạt động như thế nào?


Hình 1. Sổ lệnh và biểu đồ giá BTC/USDT theo thời gian thực được hiển thị song song trên Gate.

Sổ lệnh sử dụng cơ chế đấu giá kép liên tục. Công cụ khớp lệnh so sánh lệnh mới đến với lệnh chờ tốt nhất của bên đối ứng: giao dịch được thực hiện khi người mua sẵn sàng trả bằng hoặc cao hơn giá bán thấp nhất, hoặc khi người bán sẵn sàng chấp nhận bằng hoặc thấp hơn giá mua cao nhất. Lệnh chờ chỉ được khớp khi bên đối ứng chấp nhận mức giá của lệnh đó.

Ưu tiên giá được áp dụng trước: một lệnh mua chào giá $60.100 sẽ được khớp trước một lệnh mua chào giá $60.000. Sau đó là ưu tiên thời gian: nếu hai lệnh mua được đặt cùng mức giá, lệnh đến trước sẽ được khớp trước. Do đó, một lệnh mua giới hạn được đặt tại $60.000 sẽ ở lại sổ lệnh và chỉ được thực hiện khi giá thị trường chạm mức giới hạn đó hoặc mức giá tốt hơn; nếu giá bán tốt nhất trên sổ lệnh đã thấp hơn mức giới hạn này, lệnh sẽ được khớp ngay tại mức giá khả dụng tốt hơn. Ở phía người bán, lệnh giới hạn thiết lập mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận.

Một lệnh có thể được khớp một phần: một phần có thể được khớp trước tại một mức giá, còn số lượng còn lại tiếp tục nằm trên sổ lệnh hoặc được khớp sau đó, và số lượng hiển thị trên hàng đó cũng thay đổi tương ứng. Việc sửa đổi lệnh cũng đặt lại thứ tự ưu tiên về thời gian, vì vậy nhà giao dịch thường xuyên điều chỉnh giá chào sẽ bị chuyển xuống cuối hàng đợi ở mức giá đó. Lệnh được khớp một phần sẽ tiếp tục hiển thị số lượng còn lại cho đến khi được khớp hoàn toàn hoặc bị hủy.

Một số địa điểm giao dịch hỗ trợ lệnh iceberg hoặc lệnh ẩn, chỉ hiển thị một phần nhỏ trong tổng số lượng. Trong trường hợp này, số lượng lệnh bán hiển thị trên sổ lệnh có thể không đại diện cho toàn bộ thanh khoản thực sự khả dụng tại mức giá đó. Đây cũng là một trong những lý do một mức giá có vẻ có quy mô nhỏ nhưng vẫn có thể hấp thụ một giao dịch lớn. Trên Gate, phần ẩn của lệnh iceberg được khớp trước và chịu phí 0,2%, còn phần hiển thị được tính theo mức phí tiêu chuẩn. Xem các quy tắc cụ thể trong quy tắc giao dịch giao ngay. Lệnh khớp ngay hoặc hủy (IOC) sẽ khớp một lần với các lệnh chờ khả dụng, phần chưa khớp sẽ bị hủy ngay nên không lưu lại trên sổ lệnh.

Các sàn giao dịch tiền mã hóa sử dụng sổ lệnh

Sổ lệnh của các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Gate vận hành phần lớn tương tự thị trường chứng khoán truyền thống: có công cụ khớp lệnh, ưu tiên giá và thời gian, vai trò người tạo lập và người khớp lệnh, cũng như luồng lệnh chờ công khai được gửi và khớp qua hệ thống điện tử. Các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên sổ lệnh cũng sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm, nhưng giao dịch được thanh toán trên chuỗi hoặc theo mô hình kết hợp khớp lệnh ngoài chuỗi và thanh toán trên chuỗi. Cổ phiếu có giờ giao dịch, trong khi token tiền mã hóa được giao dịch suốt ngày đêm, vì vậy sổ lệnh được cập nhật liên tục.

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) thay thế sổ lệnh bằng các nhóm thanh khoản. Thay vì ghép người mua với một người bán có lệnh chờ cụ thể, AMM thực hiện từng giao dịch theo một đường cong định giá: nhóm thanh khoản nắm giữ hai loại tài sản và thay đổi số dư trong nhóm quyết định tỷ giá sau mỗi lần hoán đổi. Thông tin đầu vào mà nhà giao dịch nhìn thấy chuyển thành dự trữ của nhóm và tác động giá trong báo giá, thay vì các lệnh chờ ở từng mức giá mua và bán. Vì vậy, nhà giao dịch sử dụng AMM quan tâm đến tác động giá hơn là độ sâu sổ lệnh; logic kinh tế về định giá và phí của AMM cũng xuất phát từ cơ chế nhóm thanh khoản này.

Bảng này phân biệt hai mô hình theo cơ chế thay vì đánh giá mô hình nào tốt hơn. Sổ lệnh có độ sâu dồi dào thường có thể cung cấp chênh lệch giá hẹp hơn và khả năng hấp thụ tốt hơn cho các cặp giao dịch phổ biến, trong khi AMM có thể báo giá token mới mà không cần chờ nhà tạo lập thị trường. Những đánh đổi trong thiết kế của DEX dựa trên sổ lệnh và AMM, cũng như sự khác biệt về mô hình lưu ký giữa CEX và DEX, đều bắt nguồn từ các khác biệt về cấu trúc này.

Cách đọc sổ lệnh


Hình 2. Các mức giá mua và bán, khối lượng lệnh chờ và tổng tích lũy trong sổ lệnh BTC/USDT, cùng các lệnh giới hạn vẫn đang chờ khớp.

Để đọc hiểu sổ lệnh, hãy bắt đầu với ba con số: giá mua tốt nhất, giá bán tốt nhất và chênh lệch giá giữa hai mức này. Nếu giá mua tốt nhất là $99,90 và giá bán tốt nhất là $100,10, chênh lệch giá tuyệt đối là $0,20; so với giá trung điểm $100,00, chênh lệch giá là 0,20%. Giá bán thấp nhất chính là giá bán tốt nhất, và các lệnh chờ phía trên mức giá đó cùng tạo thành bậc thang bán có thể nhìn thấy. Chênh lệch giá hẹp thường cho thấy sự cạnh tranh báo giá đầy đủ; chênh lệch giá rộng cho thấy có ít người tham gia hơn, khối lượng lệnh chờ mỏng hơn hoặc mức độ bất định cao hơn.

Độ sâu mô tả số lượng có thể giao dịch tại mỗi mức giá, không chỉ ở hàng đầu tiên của sổ lệnh. Một sổ lệnh có thể có chênh lệch giá chỉ một xu, nhưng đã rất mỏng tại mức cách giá trung điểm 1%. Điều này quan trọng với bất kỳ nhà giao dịch nào có quy mô giao dịch vượt quá số lượng hiển thị ở hàng đầu tiên. Độ sâu là thông tin hữu ích nhất để đánh giá quy mô lệnh.

Bậc thang bán dưới đây là một ví dụ đơn giản hóa. Cách hiển thị này phản ánh các lệnh chờ tại những mức giá lân cận, không bao gồm phí và giả định rằng các lệnh được hiển thị không thay đổi trong quá trình thực hiện giao dịch.

Một lệnh mua thị trường 4 token sẽ khớp trước 2 token tại $100,10, sau đó khớp 2 token tại $100,20. Giá khớp trung bình gia quyền theo khối lượng là (2 × $100,10 + 2 × $100,20) ÷ 4 = $100,15, cao hơn giá bán tốt nhất $0,05. Phần chênh lệch này là trượt giá; trượt giá sẽ tăng khi quy mô lệnh lớn hơn và giảm khi độ sâu tăng lên.

Bốn bước kiểm tra có thể biến bậc thang sổ lệnh thành đánh giá hữu ích:

• Đo chênh lệch giá theo tỷ lệ phần trăm của giá trung điểm, thay vì chỉ xem giá trị tuyệt đối.

• Tổng hợp khối lượng lệnh chờ trong phạm vi 0,5% và 1% phía trên và dưới giá trung điểm để ước tính quy mô lệnh mà thị trường có thể hấp thụ.

• Lưu ý vị trí của các lệnh chờ lớn so với giá khớp gần nhất; khi giá tiếp cận một lệnh bán lớn, lệnh đó có thể tạo thành ngưỡng kháng cự.

• Quan sát liệu các mức giá này có tiếp tục tồn tại qua nhiều lần cập nhật hay biến mất khi giá đến gần.

Biểu đồ độ sâu thể hiện số lượng tích lũy và giá cùng nhau, với trục hoành là giá và trục tung là số lượng tích lũy, nhờ đó các khoảng cách nêu trên trở nên trực quan hơn. Nhà giao dịch cũng tính một tỷ lệ mất cân bằng đơn giản, chẳng hạn trong một khoảng cố định quanh giá trung điểm: (số lượng mua − số lượng bán) ÷ (số lượng mua + số lượng bán). Nếu số lượng mua lớn hơn số lượng bán trong khoảng đó, chỉ số có thể phản ánh áp lực mua. Chỉ số càng cao thì ý định mua có thể nhìn thấy trong khoảng đó càng mạnh; tuy nhiên, đây là một đánh giá theo kinh nghiệm về ý định hiển thị, không phải dự báo hướng giá, vì việc hủy lệnh có thể đảo ngược chỉ số này chỉ trong vài giây.

Cách sử dụng sổ lệnh để giao dịch

Lệnh thị trường và lệnh giới hạn

Sổ lệnh hỗ trợ hai phương thức thực hiện cơ bản. Lệnh thị trường thường được khớp nhanh tại giá thị trường tốt nhất trên sổ lệnh và các mức giá sâu hơn cần thiết, ưu tiên tốc độ thay vì giá. Lệnh giới hạn thiết lập mức giá kém nhất mà nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận: người mua có thể dùng lệnh này để hướng đến một mức giá cụ thể hoặc tốt hơn, còn người bán có thể đặt lệnh bán tại mức giá đã chọn. Tuy nhiên, nếu thị trường không bao giờ chạm mức giá đó, lệnh có thể không được khớp. Mỗi loại lệnh thay đổi cách sổ lệnh bị tiêu thụ, và các hành vi này đều được trình bày trong các loại lệnh giao dịch do sàn giao dịch cung cấp.

So sánh giữa quy mô lệnh và độ sâu là yếu tố then chốt. Nhà giao dịch sử dụng khối lượng lệnh chờ trong phạm vi 0,5% quanh giá trung điểm để ước tính liệu thị trường có thể hấp thụ lệnh của mình hay không. Nếu quy mô dự kiến nhỏ so với tổng khối lượng đó, nhà giao dịch sẽ so sánh độ sâu để xác định liệu tác động của lệnh thị trường có phù hợp với quy mô giao dịch dự kiến hay không. Nếu quy mô lớn hơn tổng khối lượng tại vài mức giá đầu tiên, lệnh sẽ lần lượt khớp qua sổ lệnh; giá khớp trung bình của lệnh mua sẽ cao hơn giá bán tốt nhất trong báo giá, còn lệnh bán thì ngược lại. Cùng một loại lệnh có thể hoạt động hoàn toàn khác trong sổ lệnh mỏng.

Lệnh giới hạn được đặt tại giá chào tốt nhất hoặc mức giá tốt hơn có thể tránh việc khớp qua nhiều mức giá, nhưng cũng có thể không bao giờ được khớp vì lệnh này chỉ thiết lập mức giá tối đa người mua sẵn sàng trả hoặc mức giá tối thiểu người bán sẵn sàng chấp nhận, chứ không đảm bảo thực hiện. Nhà giao dịch sử dụng lệnh giới hạn để kiểm soát giá, đồng thời xếp sau các lệnh đã tồn tại tại mức giá đó. Vì vậy, một báo giá thụ động ở đầu sổ lệnh không tự nhiên có quyền ưu tiên so với các lệnh được đặt sớm hơn.

Lệnh dừng và lệnh dừng giới hạn

Lệnh dừng và lệnh dừng giới hạn bổ sung thêm một lớp cơ chế. Sau khi được kích hoạt, lệnh dừng trở thành lệnh thị trường và có thể liên tục khớp qua nhiều mức giá; trong khi đó, lệnh dừng giới hạn có thể không được khớp nếu giá nhảy qua mức giá giới hạn. Nội dung giải thích của Investor.gov về các loại lệnh đưa ra các định nghĩa trong thị trường truyền thống. Trên Gate, giới hạn quy mô lệnh thị trường và tham số trượt giá đối với một cặp giao dịch cũng xác định độ sâu tối đa mà một lệnh thị trường có thể tiêu thụ: phần vượt quá giới hạn trượt giá sẽ bị hủy. Giá chào của lệnh giới hạn được đặt giới hạn dựa trên giá trung bình trong hai phút gần nhất, vì vậy một lệnh không thể tiêu thụ độ sâu không giới hạn; cần xác nhận loại lệnh và các quy tắc về quy mô trước khi đặt lệnh.

Vì sao sổ lệnh quan trọng đối với người tham gia thị trường?

Sổ lệnh tập trung thông tin cần thiết cho việc khám phá giá: ai sẵn sàng giao dịch, giao dịch ở mức giá nào và với quy mô bao nhiêu đều được thể hiện qua các báo giá hiển thị. Vì vậy, khi đánh giá điều kiện thực hiện, chênh lệch giá và độ sâu của cặp giao dịch có giá trị tham khảo cao hơn giá khớp gần nhất. Sổ lệnh cung cấp thông tin thanh khoản ngắn hạn, không phải dự báo giá.

Sổ lệnh cũng xác định vai trò của người tạo lập và người khớp lệnh. Lệnh giới hạn còn nằm trên sổ lệnh cung cấp thanh khoản và có thể được hưởng mức phí tạo lập thấp hơn; lệnh thị trường tiêu thụ thanh khoản và thường trả phí khớp lệnh. Cấu trúc phí như vậy khuyến khích một số người tham gia liên tục báo giá ở cả hai phía của cặp giao dịch thay vì chờ một lần vào lệnh, đồng thời cho thấy phí và thanh khoản đều ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng của mọi chiến lược.

Các lệnh chờ lớn thường được gọi là tường mua và tường bán. Tường mua là một cụm lệnh mua có thể tạo hỗ trợ ngắn hạn, còn tường bán là một cụm lệnh bán có thể tạm thời kìm hãm giá ở mức cao. Nhà giao dịch đôi khi diễn giải chúng như hỗ trợ và kháng cự ngắn hạn, nhưng mức độ đáng tin cậy của sự so sánh này phụ thuộc vào chính các lệnh chờ, vốn có thể bị hủy trước khi giá chạm đến.

Thao túng thị trường là lý do chính cần thận trọng khi xem xét độ sâu sổ lệnh. Hành vi giả mạo lệnh (spoofing) là việc gửi lệnh mua hoặc bán rồi hủy trước khi khớp, nhằm tạo ấn tượng sai lệch về cung và cầu. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ giải thích hành vi này và các yếu tố về ý định trong hướng dẫn về hành vi giao dịch gây gián đoạn. Đặt lệnh theo tầng, giao dịch rửa và phối hợp dựng tường lệnh là các thủ thuật liên quan mà sàn giao dịch và cơ quan quản lý đều giám sát. Người bán có thể hủy lệnh trước khi khớp, vì vậy một bức tường lệnh không phải là hợp đồng bắt buộc phải thực hiện.

Cách tiếp cận thực tế là xác minh thay vì giả định. Nhà giao dịch có thể so sánh cùng một cặp giao dịch giữa các địa điểm giao dịch, quan sát liệu một bức tường lệnh có tiếp tục tồn tại qua nhiều lần cập nhật hay không, đồng thời kết hợp phân tích kỹ thuật về giá với sổ lệnh thay vì dùng một yếu tố thay thế yếu tố còn lại. Không một ảnh chụp nhanh đơn lẻ nào có thể chứng minh rằng thanh khoản này vẫn còn khi lệnh thực sự đến.

Tổng kết

Sổ lệnh là sổ cái ghi nhận các lệnh mua và bán chưa khớp theo thứ tự giá, được công cụ khớp lệnh thực hiện theo quy tắc ưu tiên giá trước, sau đó ưu tiên thời gian. Giá mua tốt nhất, giá bán tốt nhất và chênh lệch giá mô tả thị trường có thể khớp ngay, còn độ sâu cho biết số lượng lệnh chờ tại từng mức giá. Cổ phiếu, hợp đồng tương lai và token đều áp dụng cùng một logic.

Về thực hiện giao dịch, sổ lệnh trả lời một câu hỏi có phạm vi hạn chế nhưng rất hữu ích: lệnh này sẽ đẩy giá đi bao xa trước khi được khớp? Lệnh thị trường đánh đổi trượt giá lấy tốc độ, lệnh giới hạn đánh đổi sự chắc chắn về khớp lệnh lấy khả năng kiểm soát giá, và các bức tường trên sổ lệnh cũng có thể biến mất. Chỉ khi xem sổ lệnh là bản đồ thanh khoản thay vì công cụ dự báo, nhà giao dịch mới có thể sử dụng phù hợp thông tin mà sổ lệnh cung cấp.

Câu hỏi thường gặp

Lệnh mua và lệnh bán khác nhau như thế nào?

Lệnh mua phản ánh mức giá người mua sẵn sàng trả, còn lệnh bán báo mức giá thấp nhất người bán có thể chấp nhận. Giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất nằm ở hai phía của chênh lệch giá; giao dịch xảy ra khi một lệnh mới chấp nhận một trong hai mức giá này.

Chênh lệch giá mua và bán cho biết điều gì?

Chênh lệch giá mua và bán là khoản chênh lệch giữa giá bán thấp nhất và giá mua cao nhất. Chênh lệch giá hẹp thường cho thấy sự cạnh tranh báo giá đầy đủ và chi phí giao dịch tức thời thấp hơn; chênh lệch giá rộng cho thấy thanh khoản mỏng hơn, rủi ro tồn kho của nhà tạo lập thị trường cao hơn hoặc mức độ bất định ngắn hạn lớn hơn.

Độ sâu thị trường và biểu đồ độ sâu là gì?

Độ sâu thị trường là tổng số lượng lệnh mua và bán chưa khớp tại mỗi mức giá, thường được đo bằng số lượng trong một phạm vi cố định quanh giá trung điểm. Nhà giao dịch sử dụng độ sâu để đánh giá một cổ phiếu hoặc tài sản khác có thể được giao dịch với quy mô bao nhiêu mà không đẩy giá thị trường quá mức. Sổ lệnh có độ sâu dồi dào có thể hấp thụ các lệnh lớn với biến động giá nhỏ hơn, trong khi sổ lệnh mỏng buộc lệnh thị trường phải liên tục khớp qua nhiều mức giá và chấp nhận giá trung bình kém hơn.

Vì sao lệnh thị trường gây trượt giá trong sổ lệnh mỏng?

Lệnh thị trường lần lượt tiêu thụ thanh khoản khả dụng tại từng mức giá, khớp trước với các lệnh chờ tốt nhất rồi tiếp tục đến các mức giá sâu hơn cho đến khi toàn bộ số lượng yêu cầu được khớp. Loại lệnh quyết định liệu nhà giao dịch có chấp nhận trượt giá này hay chuyển sang sử dụng lệnh giới hạn để thiết lập ranh giới giá. Sổ lệnh càng mỏng, mỗi mức giá bổ sung càng cách xa giá chào, và giá khớp trung bình gia quyền theo khối lượng càng kém hơn giá mua hoặc giá bán tốt nhất tại thời điểm gửi lệnh.

Sổ lệnh có thể bị thao túng không?

Có. Giả mạo lệnh, đặt lệnh theo tầng và giao dịch rửa đều có thể tạo ấn tượng gây hiểu lầm về nguồn cung, nhu cầu hoặc mức độ hoạt động giao dịch; cơ quan quản lý xem hành vi cố ý tạo độ sâu giả là hành vi bị cấm. Vì lệnh chờ có thể bị hủy bất kỳ lúc nào, nhà giao dịch nên xác minh liệu các lệnh chờ lớn có tiếp tục tồn tại hay không, thay vì giả định rằng chúng đại diện cho thanh khoản đã cam kết. Đối chiếu sổ lệnh theo thời gian thực với luồng lệnh lịch sử giúp người tham gia thị trường đánh giá liệu độ sâu sổ lệnh có thực hay không.