Giải thích về thị trường INDEX của Gate Event Contracts

Hợp đồng sự kiện Gate là các sản phẩm có chu kỳ ngắn dựa trên biến động giá. Nhà giao dịch dự đoán liệu giá của tài sản cơ sở sẽ tăng hay giảm trong một khoảng thời gian như 5 hoặc 15 phút, chọn Tăng hoặc Giảm, nhập số tiền và gửi lệnh. Tiêu chuẩn giá sẽ quyết định chuỗi giá nào được hiển thị và mức giá nào được dùng để tất toán hợp đồng. Lựa chọn này rất quan trọng: hai thị trường có thể cùng một tài sản và khoảng thời gian nhưng tất toán khác nhau. Đối với những người đang so sánh hợp đồng sự kiện với thị trường dự đoán và cơ chế của chúng, câu hỏi không chỉ là hướng giá mà còn là tiêu chuẩn nào xác định kết quả.

Gate niêm yết hai tiêu chuẩn: INDEX (giá chỉ số hợp đồng) và TWAP (giá trung bình gia quyền theo thời gian). Thị trường INDEX là sự bổ sung mới hơn, trong khi thị trường TWAP vẫn tiếp tục khả dụng. Nền tảng cũng đã triển khai tính năng giao dịch một chạm, giúp rút ngắn quy trình nhập lệnh nhưng không thay đổi cơ chế kinh tế của hợp đồng. Thông tin ra mắt được đăng trên trang chiến dịch Hợp đồng sự kiện.

Các điểm chính

• Thị trường INDEX sử dụng Giá chỉ số hợp đồng Gate để hiển thị và tất toán; thị trường TWAP sử dụng giá trung bình gia quyền theo thời gian do Chainlink cung cấp.

• INDEX và TWAP là các thị trường độc lập, mỗi thị trường có sổ lệnh, báo giá, lệnh, vị thế và kết quả tất toán riêng.

• Giá chỉ số hợp đồng Gate là mức trung bình có trọng số từ các nguồn giá được chọn, được tính mỗi giây; BTC_USDT và ETH_USDT áp dụng ngưỡng điều chỉnh chặt hơn là 0,5% và ngưỡng loại trừ là 1,5%.

• Giao dịch một chạm cung cấp các thẻ đặt trước 5, 20 và 100 USDT cùng tùy chọn nhập số tiền tùy chỉnh; việc nhấp vào thẻ sẽ mở vị thế ngay lập tức.

Thị trường INDEX của Hợp đồng sự kiện Gate là gì?

Hợp đồng sự kiện là các sản phẩm giao dịch dựa trên nhận định về hướng giá. Nhà giao dịch dự đoán liệu giá của tài sản cơ sở sẽ tăng hay giảm trong một khoảng thời gian ngắn, chẳng hạn 5 hoặc 15 phút, chọn Tăng hoặc Giảm, nhập số tiền và gửi lệnh. Dự đoán đúng sẽ được tất toán ở mức 1 USDT cho mỗi hợp đồng; dự đoán sai sẽ hết hạn mà không có giá trị, với mức lỗ tối đa được giới hạn ở số tiền đã thanh toán để mở vị thế.

Thị trường INDEX là một trong hai thị trường sử dụng tiêu chuẩn giá trên Hợp đồng sự kiện Gate. Thị trường này sử dụng Giá chỉ số hợp đồng Gate làm cơ sở hiển thị và tất toán giá của tài sản cơ sở; chỉ số này là giá chỉ số hợp đồng tương lai của Gate, cũng được sử dụng trên các hợp đồng tương lai của Gate. Thị trường TWAP tiếp tục sử dụng giá trung bình gia quyền theo thời gian hiện có để tất toán và vẫn khả dụng. Cấu trúc này khác với hợp đồng tương lai vĩnh cửu: không có đòn bẩy và không có thanh lý bắt buộc, đồng thời mỗi hợp đồng có chu kỳ ngắn cố định.

Hai thị trường hoạt động độc lập: cùng một tài sản và khoảng thời gian có thể có giá mục tiêu, giá tham chiếu và giá tất toán khác nhau. Người dùng có thể chọn tiêu chuẩn giá mà họ ưu tiên thay vì bị giới hạn trong một quy ước giá duy nhất. Giá hợp đồng cũng phản ánh xác suất ngầm định của thị trường, có thể cung cấp phản hồi về tâm lý thị trường theo thời gian thực khi giao dịch thay đổi.

Hình 1. INDEX và TWAP: nguồn giá và tất toán.

Bảng này phân biệt hai thị trường theo nguồn giá và cơ sở tất toán. Sự khác biệt này mang tính cấu trúc, không phải cài đặt hiển thị: mỗi thị trường có sổ lệnh và kết quả tất toán riêng.

INDEX hiện bao gồm các hợp đồng BTC và ETH với kỳ hạn 5 phút và 15 phút. Phạm vi có thể giao dịch hiển thị trên trang thị trường là thông tin tham chiếu cuối cùng. Trên trang thị trường, tiêu đề hoặc nhãn tiêu chuẩn sẽ hiển thị INDEX / Chỉ số hợp đồng hoặc TWAP / Giá trung bình gia quyền theo thời gian.

Giá chỉ số hợp đồng Gate được tính như thế nào?

Giá chỉ số hợp đồng Gate là mức trung bình có trọng số từ các nguồn giá được chọn, nhưng không giống Giá trung bình gia quyền theo khối lượng, giá này không được gia quyền theo khối lượng giao dịch trong kỳ. Giá được thiết kế để phản ánh mức giá thị trường tổng hợp của tài sản cơ sở, dựa trên báo giá từ nhiều nền tảng thay vì giao dịch gần nhất của một sàn duy nhất. Chỉ số được tính mỗi giây, còn các thành phần và trọng số được cấu hình theo từng cặp giao dịch.

Danh sách thành phần bao gồm nhưng không giới hạn ở Gate, Binance, OKX, Bybit, Bitget, Coinbase, KuCoin, MEXC, Gate Alpha và PancakeSwap. Các báo giá thu thập có thể bao gồm giá giao ngay USDT và USD từ các nền tảng đó. Gate chọn các thành phần cho từng cặp và có thể điều chỉnh trọng số theo từng thời điểm; các thành phần và trọng số hiện tại được hiển thị trên trang thông tin chỉ số.

Công thức là tổng có trọng số:

Giá chỉ số = giá của thành phần A × trọng số của A + giá của thành phần B × trọng số của B + … + giá của thành phần N × trọng số của N, trong đó tổng có trọng số phản ánh mức đóng góp vào tổng giá trị của từng nguồn theo trọng số được phân bổ.

Ngược lại, VWAP được tính trong một khoảng thời gian sẽ nhân mỗi mức giá giao dịch với khối lượng được giao dịch ở mức giá đó, sau đó chia tổng cho tổng khối lượng đã giao dịch.

Một ví dụ từ hướng dẫn về chỉ số của Gate sử dụng BTCUSDT với năm thành phần, mỗi thành phần có trọng số 20%.

Giá chỉ số thu được là 100.060 USDT: 100.000×20% + 100.100×20% + 100.200×20% + 100.100×20% + 99.900×20%. Ví dụ này cho thấy các chênh lệch nhỏ giữa các nền tảng được kết hợp thành một giá trị tổng hợp thay vì sử dụng giao dịch gần nhất của một nền tảng duy nhất.

Chỉ số xử lý báo giá bất thường như thế nào?

Gate áp dụng cơ chế bảo vệ giá trước khi sử dụng chỉ số. Khi có ít nhất ba thành phần, một thành phần có giá lệch quá 8% so với giá trung vị của tất cả nguồn sẽ bị loại bỏ cho đến khi giá đó quay lại trong phạm vi 8% so với giá trung vị. Mức chênh lệch từ 2% đến 8% sẽ bị giới hạn ở 98% hoặc 102% giá trung vị, tùy thuộc vào việc báo giá quá cao hay quá thấp. Nếu giá của một thành phần không khả dụng trong 20 giây liên tiếp, trọng số của thành phần đó sẽ tạm thời được đặt về 0 cho đến khi báo giá trở lại.

BTC_USDT và ETH_USDT sử dụng ngưỡng chặt hơn: ngưỡng điều chỉnh 0,5% và ngưỡng loại trừ 1,5%. Các cặp altcoin lớn và thị trường tài sản tài chính truyền thống sử dụng mức 1% và 3%. Cơ chế bảo vệ mặc định, áp dụng khi có ít nhất ba thành phần và chưa thiết lập ngưỡng riêng cho cặp, sẽ điều chỉnh các chênh lệch từ 2% đến 8% và loại trừ báo giá vượt quá 8%.

Cơ chế bảo vệ làm giảm ảnh hưởng của một báo giá bất thường đơn lẻ và rủi ro thao túng thị trường từ một nền tảng, nhưng không loại bỏ rủi ro thị trường: chỉ số vẫn có thể biến động nhanh và việc tất toán sử dụng giá trị mà phương pháp tính tạo ra tại thời điểm liên quan.

Khi kiểm tra thị trường INDEX, hãy sử dụng giá chỉ số hợp đồng của tài sản liên quan. Giá hợp đồng mới nhất, giá đánh dấu và giá giao ngay mới nhất sử dụng các phương pháp định giá khác nhau; việc sử dụng sai chuỗi giá có thể ảnh hưởng đến cách bạn đánh giá tiêu chuẩn liên quan.

INDEX và giá trung bình gia quyền theo thời gian (TWAP) khác nhau như thế nào?

Hai tiêu chuẩn khác nhau về nguồn gốc giá, ý nghĩa của giá và phương pháp tính. Bảng dưới đây dựa theo so sánh của Gate.

TWAP được tính bằng cách gia quyền các mức giá theo thời gian chúng duy trì trong một khoảng quan sát. Do đó, mỗi giá trị TWAP thể hiện mức giá trung bình trong khoảng đó thay vì giao dịch gần nhất, giúp giảm tác động của các biến động giá ngắn hạn đến kết quả. Các thị trường TWAP của Gate sử dụng giá gia quyền theo thời gian do Chainlink tính toán và cung cấp. Những mức giá này không do Gate tự tính từ giao dịch giao ngay của nền tảng hoặc báo giá sổ lệnh hợp đồng sự kiện.

Tất cả các thị trường liên quan đến TWAP hiện tại đều sử dụng khoảng quan sát 60 giây. Nếu thời điểm tất toán là một thời điểm cụ thể như 12:00:00, giá tất toán hiển thị là mức giá trung bình có trọng số của các mức giá trong khoảng 60 giây xác định ngay trước đó. Mỗi giá trị giá trung bình gia quyền theo thời gian bao phủ một khoảng 60 giây có thời điểm bắt đầu và kết thúc xác định, vì vậy giá trị này thể hiện khoảng thời gian đó thay vì mức giá tại đúng thời điểm tất toán.

Tính độc lập này rất quan trọng. Hai thị trường có sổ lệnh, báo giá, lệnh, vị thế và kết quả tất toán riêng. Ngay cả với cùng tài sản và khoảng thời gian, giá hợp đồng Tăng hoặc Giảm có thể khác nhau. Việc coi hai thị trường là một sổ lệnh sẽ dẫn đến đánh giá sai cả về thanh khoản lẫn tất toán. Vì TWAP tính trung bình giá theo thời gian, các biến động tăng đột biến trong thời gian ngắn có tác động ít hơn đến kết quả; trong khi đó, VWAP gia quyền mỗi mức giá theo khối lượng giao dịch. Không phương pháp nào loại bỏ rủi ro thị trường, và trong điều kiện thanh khoản thấp, một tiêu chuẩn vẫn có thể nhạy cảm với sổ lệnh mỏng.

Cách đọc giá INDEX và TWAP trước khi giao dịch

Dữ liệu giá chỉ số, các thành phần và trọng số của chúng được công bố trên trang Thông tin chỉ số cho từng hợp đồng. Giá trị TWAP do Chainlink tính toán và cung cấp, không phải do Gate tính dựa trên giao dịch giao ngay hoặc báo giá sổ lệnh Hợp đồng sự kiện. Trước khi một lệnh được khớp, hãy xác nhận nhãn tiêu chuẩn, tài sản và khoảng thời gian trên trang thị trường. Giá hợp đồng cao hơn hàm ý xác suất cao hơn, còn giá thấp hơn hàm ý xác suất thấp hơn. Phạm vi có thể giao dịch chỉ giới hạn ở các thị trường hiển thị trên trang, và Gate có thể điều chỉnh các thành phần hoặc trọng số chỉ số mà không cần thông báo trước.

Vì sao cùng một tài sản và khoảng thời gian xác định có thể tạo ra kết quả khác nhau?

Do nguồn giá và phương pháp tính khác nhau, các phương pháp tính khác nhau có thể tạo ra biến động giá khác nhau trong cùng một khoảng sự kiện ngắn, từ đó thay đổi giá trị cuối cùng được sử dụng để tất toán. Ví dụ của Gate sử dụng hai thị trường BTC với giá mục tiêu là 70.000.

Trong giao dịch thực tế, hai thị trường cũng có thể có giá mục tiêu khác nhau và mỗi thị trường được tất toán độc lập theo quy tắc riêng. Nhà giao dịch không thể suy ra kết quả INDEX từ biểu đồ TWAP hoặc ngược lại.

Những điều cần kiểm tra trước khi chuyển đổi giữa INDEX và TWAP

Việc chuyển đổi tiêu chuẩn giá sẽ đưa nhà giao dịch đến một thị trường độc lập khác và thay đổi bối cảnh chiến lược giao dịch vì mỗi tiêu chuẩn phản ánh một phương pháp định giá khác nhau. Có bốn điểm cần kiểm tra trực tiếp từ cấu trúc này.

1. Các lệnh và vị thế hiện có vẫn nằm trong thị trường nơi chúng được mở. Việc chuyển đổi không thay đổi thị trường hoặc cơ sở tất toán của chúng.

2. Mỗi thị trường có sổ lệnh và báo giá riêng, vì vậy cùng một tài sản và khoảng thời gian có thể hiển thị giá Tăng hoặc Giảm khác nhau.

3. Tiêu đề thị trường hoặc nhãn tiêu chuẩn phải hiển thị INDEX / Chỉ số hợp đồng hoặc TWAP / Giá trung bình gia quyền theo thời gian trước khi đặt lệnh.

4. Cần kiểm tra tài sản, khoảng thời gian và giá tham chiếu hiện tại trong tiêu chuẩn đã chọn cho khoảng thời gian cụ thể liên quan, thay vì đối chiếu với biểu đồ của thị trường khác.

Quy trình là Ứng dụng hoặc website Gate → Hợp đồng → Hợp đồng sự kiện → chọn tài sản, khoảng thời gian và tiêu chuẩn giá → xem lại quy tắc thị trường.

Giao dịch một chạm là gì và hoạt động như thế nào?

Gate đã triển khai giao dịch một chạm cùng với thị trường INDEX. Tính năng này đơn giản hóa việc đặt lệnh và hỗ trợ giao dịch có độ trễ thấp. Người dùng có thể chọn thẻ giao dịch nhanh đặt trước 5, 20 hoặc 100 USDT hoặc nhập số tiền tùy chỉnh; việc nhấp vào thẻ sẽ mở vị thế ngay lập tức.

Trên thực tế, quy trình là: chọn tài sản, khoảng thời gian và tiêu chuẩn giá; chọn Tăng hoặc Giảm; mua hoặc bán hợp đồng theo hướng giá; chọn thẻ đặt trước hoặc nhập số tiền tùy chỉnh; nhấp vào thẻ để mở vị thế. Quy trình thực hiện ngắn hơn, điều này quan trọng trong thị trường 5 phút hoặc 15 phút khi khoảng thời gian rất ngắn. Bạn có thể đóng vị thế trước khi sự kiện kết thúc, nhưng một lệnh chưa khớp phải được khớp hoặc hủy trước.

Giao dịch một chạm là tính năng nhập lệnh, không phải một thị trường hoặc chiến lược giao dịch riêng biệt. Tính năng này không thay đổi tiêu chuẩn giá hoặc quy tắc tất toán của thị trường đã chọn; các phạm vi khả dụng và chi tiết giao diện được hiển thị trên nền tảng.

Rủi ro chính là một lần nhấp sẽ mở vị thế. Hãy xác nhận hướng giá, số tiền và nhãn tiêu chuẩn trước khi nhấp; một lần nhấp nhầm sẽ mở vị thế và có thể làm tăng tổn thất. Quy trình ngắn hơn giúp giảm thao tác, không làm giảm khả năng đưa ra nhận định sai.

Các rủi ro cần biết trước khi giao dịch thị trường INDEX, sử dụng giao dịch một chạm và chọn chiến lược giao dịch

Hợp đồng sự kiện là các sản phẩm giao dịch sáng tạo có rủi ro cao trong thị trường tài chính và giá có thể biến động đáng kể. Một số giới hạn mang tính cấu trúc cần được xem xét để đánh giá rủi ro trước khi đặt lệnh.

Giá mỗi phần của hợp đồng sự kiện dao động từ 0,01 đến 0,99 USDT, với độ chính xác giá và bước lệnh là 0,01 USDT. Giá tương ứng với xác suất ngầm định của thị trường đối với kết quả, và người tham gia thị trường sử dụng giá này để thể hiện quan điểm về hướng giá. Sản phẩm không có đòn bẩy, không có lệnh gọi ký quỹ và không có thanh lý bắt buộc. Mức lỗ tối đa là khoản ký quỹ được sử dụng khi mở vị thế, còn số lượng lệnh xác định quy mô vị thế; khoản chi trả tối đa cho vị thế dự đoán đúng là số lượng phần × 1,00 USDT, trước phí giao dịch được tính cho các giao dịch khớp lệnh. Bản thân việc tất toán không tính phí; các giao dịch khớp lệnh mở và đóng vị thế có tính phí theo mức phí được nền tảng công bố. Khi hết hạn, việc tất toán diễn ra tự động.

Đối với thị trường INDEX, có ba điểm về bảo mật và rủi ro cần lưu ý:

• Rủi ro tiêu chuẩn. Thị trường INDEX và TWAP có thể tạo ra các kết quả khác nhau cho cùng một tài sản và khoảng thời gian. Một vị thế được tất toán theo tiêu chuẩn của thị trường nơi vị thế đó được mở.

• Rủi ro chuỗi giá. Giá chỉ số hợp đồng không phải là giá hợp đồng mới nhất, giá đánh dấu hoặc giá giao ngay mới nhất. Việc sử dụng sai chuỗi giá để đánh giá vị thế có thể dẫn đến kết luận không chính xác.

• Rủi ro chuyển đổi. Việc chuyển đổi tiêu chuẩn không chuyển vị thế hiện có sang thị trường mới. Vị thế vẫn giữ nguyên thị trường ban đầu và cơ sở tất toán ban đầu.

Giao dịch một chạm tăng tốc độ chứ không tăng cường bảo vệ: rủi ro hướng giá, rủi ro tất toán và khả năng mất toàn bộ khoản ký quỹ khi nhận định sai vẫn tồn tại. Tính khả dụng của sản phẩm, yêu cầu xác minh danh tính và các hạn chế theo khu vực tuân theo quy tắc của nền tảng.

Tóm tắt

Hợp đồng sự kiện Gate cung cấp hai thị trường sử dụng tiêu chuẩn giá: INDEX, sử dụng Giá chỉ số hợp đồng Gate để hiển thị và tất toán, và TWAP, sử dụng giá trung bình gia quyền theo thời gian do Chainlink cung cấp trong khoảng 60 giây. Hai thị trường hoạt động độc lập với sổ lệnh, báo giá, lệnh, vị thế và kết quả tất toán riêng, do đó cùng một tài sản và khoảng thời gian có thể tạo ra kết quả khác nhau. Trước khi giao dịch, hãy xác nhận nhãn tiêu chuẩn và chuỗi giá; trước khi chuyển đổi, hãy xác nhận vị thế hiện có thuộc thị trường nào. Giao dịch một chạm rút ngắn quy trình mở lệnh với các thẻ 5, 20 và 100 USDT hoặc số tiền tùy chỉnh, nhưng không thay đổi cơ chế kinh tế hoặc rủi ro của hợp đồng.

Câu hỏi thường gặp

Thị trường INDEX và TWAP trên Hợp đồng sự kiện Gate khác nhau như thế nào?

INDEX sử dụng Giá chỉ số hợp đồng Gate để hiển thị và tất toán. TWAP sử dụng giá trung bình gia quyền theo thời gian do Chainlink cung cấp trong khoảng quan sát 60 giây. Đây là các thị trường độc lập với sổ lệnh, báo giá, lệnh, vị thế và kết quả tất toán riêng.

Giá chỉ số hợp đồng có giống giá thị trường, giá đánh dấu hoặc giá giao ngay mới nhất không?

Không nhất thiết. Giá hợp đồng mới nhất, giá đánh dấu và giá giao ngay mới nhất sử dụng các phương pháp định giá khác nhau và có thể khác với giá chỉ số. Đối với thị trường INDEX, giá chỉ số hợp đồng là chuỗi giá liên quan để hiển thị và tất toán.

Việc chuyển từ INDEX sang TWAP có thay đổi vị thế hiện có của tôi không?

Không. Việc chuyển đổi tiêu chuẩn giá sẽ đưa bạn đến một thị trường khác, nhưng các lệnh và vị thế hiện có vẫn nằm trong thị trường nơi chúng được mở và cơ sở tất toán của chúng không thay đổi.

Giao dịch một chạm hỗ trợ những số tiền nào?

Giao dịch một chạm cung cấp các thẻ giao dịch nhanh đặt trước 5, 20 và 100 USDT, đồng thời hỗ trợ số tiền tùy chỉnh. Việc nhấp vào thẻ sẽ mở vị thế ngay lập tức. Phạm vi khả dụng và giao diện được hiển thị trên nền tảng.

Vì sao cùng một tài sản và khoảng thời gian có thể được tất toán khác nhau trên hai thị trường?

Hai thị trường sử dụng nguồn giá và phương pháp tính khác nhau trong cùng một khoảng thời gian, do đó giá trị cuối cùng dùng để xác định Tăng hoặc Giảm có thể khác nhau. Ví dụ của Gate cho thấy giá mục tiêu 70.000 tạo ra mức 70.010 (Tăng) trên INDEX và 69.995 (Giảm) trên TWAP. Mỗi thị trường được tất toán độc lập.