Tiêu chuẩn tiền điện tử của IOSCO: quy tắc tài sản kỹ thuật số Toàn cầu

Các tiêu chuẩn về tiền điện tử của IOSCO thiết lập nền tảng quản lý chứng khoán toàn cầu cho thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số. Tổ chức Quốc tế các Ủy ban Chứng khoán (IOSCO), cơ quan thiết lập chuẩn mực toàn cầu cho thị trường chứng khoán, đã hoàn tất 18 khuyến nghị chính sách vào năm 2023 dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASPs). Các khuyến nghị này nhằm bảo vệ nhà đầu tư, duy trì tính toàn vẹn của thị trường và hướng tới kết quả quản lý tương đương với thị trường tài chính truyền thống.

Những điểm chính

• Ngày 16 tháng 11 năm 2023, IOSCO đã công bố 18 khuyến nghị dành cho thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số, bao quát sáu lĩnh vực chính.

• Khung này tuân theo nguyên tắc "cùng hoạt động, cùng rủi ro, cùng quy định/kết quả quản lý", thay vì xây dựng một đạo luật tiền điện tử toàn cầu duy nhất.

• IOSCO tập trung vào xung đột lợi ích, thao túng thị trường, giao dịch nội gián, gian lận, lưu ký, tài sản của khách hàng, rủi ro công nghệ, phân phối cho nhà đầu tư bán lẻ và rủi ro xuyên biên giới.

• Cuộc rà soát chuyên đề của IOSCO ngày 16 tháng 10 năm 2025 cho thấy đã có tiến triển đáng kể, nhưng việc triển khai vẫn chưa hoàn tất và còn không đồng đều giữa các khu vực pháp lý thành viên.

• Các cơ quan quản lý được khuyến khích tăng cường chia sẻ thông tin, hợp tác xuyên biên giới, thực thi pháp luật và nâng cao năng lực khi các mô hình kinh doanh tài sản tiền điện tử mới xuất hiện.

Khuyến nghị chính sách về tiền điện tử và kết quả quản lý của IOSCO

Các khuyến nghị chính sách năm 2023 của IOSCO dành cho thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số áp dụng phương pháp tiếp cận tập trung vào kết quả đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử tập trung.

Các khuyến nghị cũng hỗ trợ những tiêu chuẩn niêm yết mang tính thủ tục, quyền tiếp cận lịch sử giao dịch liên quan và các hệ thống phù hợp để phát hiện hành vi sai phạm. Các khuyến nghị này được áp dụng song song với các mục tiêu của IOSCO, các tiêu chuẩn của IOSCO và những nguyên tắc hiện hành về quản lý chứng khoán, thay vì thay thế các khung quản lý quốc gia.

Cùng hoạt động, cùng rủi ro trong thị trường tài sản kỹ thuật số

Các khuyến nghị chính sách tập trung vào chức năng kinh tế, không tập trung vào tên gọi. Một tài sản tiền điện tử, địa điểm giao dịch hoặc CASP thực hiện chức năng tương tự như một hoạt động trên thị trường chứng khoán được quản lý thì nên phải tuân thủ các biện pháp bảo vệ tương đương khi phát sinh cùng loại rủi ro.

Phương pháp tiếp cận này nhằm kết nối tài chính truyền thống với hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, đồng thời cho phép các khu vực pháp lý áp dụng những quy định thực chất phù hợp với luật pháp địa phương. Phương pháp này cũng có thể áp dụng cho các doanh nghiệp tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số sử dụng hợp đồng thông minh hoặc cơ sở hạ tầng ngoài chuỗi.

IOSCO đã xây dựng riêng các khuyến nghị dành cho tài chính phi tập trung. Hội đồng Ổn định Tài chính tập trung trực tiếp hơn vào các rủi ro đối với sự ổn định tài chính và các thỏa thuận Stablecoin toàn cầu, qua đó tạo ra những khung quản lý bổ trợ cho các thị trường tài sản. Mối quan hệ giữa các cơ quan thiết lập chuẩn mực quốc tế cũng định hình bối cảnh quản lý tài sản ảo toàn cầu rộng lớn hơn.

Tính toàn vẹn của thị trường tài sản tiền điện tử và bảo vệ tài sản của khách hàng

Các vấn đề về tính toàn vẹn của thị trường giữ vai trò trọng tâm trong hoạt động quản lý tiền điện tử của IOSCO. Các cơ quan quản lý được kỳ vọng sẽ xử lý hành vi thao túng, giao dịch nội gián và gian lận, đặc biệt khi các doanh nghiệp tài sản tiền điện tử tích hợp theo chiều dọc tạo ra xung đột lợi ích do đảm nhiệm nhiều vai trò.

Các tiêu chuẩn về lưu ký tập trung vào việc bảo vệ tài sản của khách hàng. Các quy định dành cho nhà đầu tư bán lẻ nhấn mạnh tính phù hợp và hoạt động tiếp thị thích hợp, trong khi các tiêu chuẩn vận hành đề cập đến an ninh mạng và khả năng chống chịu công nghệ. Tùy thuộc vào khu vực pháp lý, các ủy ban chứng khoán cũng có thể áp dụng những yêu cầu liên quan đến chỉ số tài chính, địa điểm giao dịch và cơ sở hạ tầng thị trường khác.

Hợp tác xuyên biên giới và nâng cao năng lực

Thị trường tiền điện tử hoạt động xuyên biên giới, khiến hợp tác quản lý trở nên thiết yếu. IOSCO khuyến khích các khu vực pháp lý thành viên cải thiện việc chia sẻ thông tin, phối hợp giám sát và thực thi pháp luật để các doanh nghiệp không thể lợi dụng khoảng trống giữa các chế độ quản lý tài sản tiền điện tử.

Cuộc rà soát chuyên đề năm 2025 của IOSCO ghi nhận tiến triển đáng kể nhưng vẫn còn những trở ngại trong quá trình triển khai, đặc biệt liên quan đến tính nhất quán, hoạt động kinh doanh chênh lệch quy định và hợp tác xuyên biên giới. IOSCO cho biết việc nâng cao năng lực và chia sẻ kiến thức sẽ hỗ trợ các cơ quan quản lý khi những hoạt động và mô hình kinh doanh tài sản tiền điện tử mới xuất hiện.

Các tiêu chuẩn về tiền điện tử của IOSCO đã thay đổi như thế nào?

18 khuyến nghị đã được hoàn thiện vào ngày 16 tháng 11 năm 2023. Vào ngày 16 tháng 10 năm 2025, IOSCO đã công bố một báo cáo cuối cùng riêng đánh giá việc triển khai tại 20 khu vực pháp lý. Báo cáo ghi nhận tiến triển trong quản trị, xung đột lợi ích, gian lận và lạm dụng thị trường, lưu ký, các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bán lẻ, công bố thông tin và hợp tác, đồng thời kêu gọi tăng cường tính nhất quán và hoạt động thực thi.

Cuộc rà soát này bổ trợ cho công việc của Hội đồng Ổn định Tài chính về các hoạt động liên quan đến tài sản tiền điện tử và Stablecoin toàn cầu. Sự phân chia trách nhiệm này cũng có ý nghĩa đối với khung quản lý của IMF và tiền điện tử rộng lớn hơn, trong đó các tổ chức toàn cầu phối hợp về sự ổn định tài chính, khung quản lý và rủi ro xuyên biên giới.

Kết luận

Các tiêu chuẩn về tiền điện tử của IOSCO không phải là một bộ quy tắc tiền điện tử toàn cầu có tính ràng buộc. Các tiêu chuẩn này cung cấp nền tảng chung cho các cơ quan quản lý hướng tới cùng kết quả quản lý đối với những rủi ro tương đương trong thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống. Tác động thực tế của các tiêu chuẩn phụ thuộc vào việc từng khu vực pháp lý triển khai chúng.

Câu hỏi thường gặp

IOSCO có bao nhiêu khuyến nghị về tiền điện tử?

IOSCO đã hoàn thiện 18 khuyến nghị vào năm 2023, được phân thành sáu lĩnh vực chính, bao gồm xung đột lợi ích, lạm dụng thị trường, lưu ký, hợp tác xuyên biên giới, rủi ro vận hành và phân phối cho nhà đầu tư bán lẻ.

IOSCO có trực tiếp quản lý các sàn giao dịch tiền điện tử không?

Không. IOSCO xây dựng các khuyến nghị chính sách quốc tế và tiêu chuẩn dành cho thị trường chứng khoán, còn các cơ quan quản lý quốc gia hoặc khu vực sẽ áp dụng và thực thi những quy định phù hợp.

Cuộc rà soát tiền điện tử năm 2025 của IOSCO đã phát hiện điều gì?

Cuộc rà soát cho thấy đã có tiến triển đáng kể, nhưng vẫn tồn tại khoảng trống về tính nhất quán, hoạt động thực thi, kinh doanh chênh lệch quy định và hợp tác xuyên biên giới. Các phát hiện này nhằm hỗ trợ những công việc đánh giá tiếp theo của IOSCO và các nỗ lực triển khai.