Các quốc gia mua Bitcoin: Giải thích việc các quốc gia có chủ quyền áp dụng BTC

Các quốc gia mua Bitcoin là một phần của xu hướng rộng lớn hơn về việc các quốc gia chấp nhận Bitcoin, nhưng không phải mọi khoản Bitcoin do chính phủ nắm giữ đều bắt nguồn từ hoạt động mua trực tiếp hoặc thuộc về dự trữ Bitcoin quốc gia. Chính phủ có thể sở hữu BTC thông qua hoạt động mua, khai thác, tịch thu và quyên tặng. Đối với nhà đầu tư, tổ chức và nhà hoạch định chính sách, việc phân biệt các chiến lược này là rất quan trọng, bởi tác động của chúng đối với dự trữ quốc gia, thanh khoản và nguồn cung cố định của Bitcoin khác nhau đáng kể.

Điểm chính

• Các chính phủ đang kiểm soát tổng cộng hàng trăm nghìn BTC, nhưng lượng Bitcoin nắm giữ có thể là tài sản bị tịch thu, tài sản được mua trực tiếp, sản phẩm từ hoạt động khai thác hoặc một dự trữ chiến lược chính thức.

• Tổng thống Donald Trump đã thành lập Dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ bằng sắc lệnh hành pháp vào ngày 6 tháng 3 năm 2025, ban đầu cấp vốn cho dự trữ này bằng BTC bị chính phủ tịch thu và cho phép triển khai các chiến lược trung lập về ngân sách để mua thêm Bitcoin.

• Bhutan đại diện cho một mô hình khác: các hoạt động có liên kết với nhà nước đã sử dụng nguồn thủy điện để khai thác Bitcoin, thay vì chủ yếu dựa vào hoạt động mua trên thị trường.

• El Salvador đã công nhận Bitcoin là phương tiện thanh toán hợp pháp vào năm 2021, nhưng các sửa đổi liên quan đến thỏa thuận với IMF năm 2025 đã loại bỏ những đặc điểm bắt buộc thiết yếu của trạng thái này và hạn chế hoạt động Bitcoin của khu vực công.

• Brazil đã đề xuất, chứ chưa triển khai, một dự trữ Bitcoin có chủ quyền. Dự luật PL 4501/2024 sẽ cho phép mua tiền điện tử từng bước với quy mô lên đến 5% dự trữ quốc tế, nhưng không cho phép triển khai kế hoạch mua một triệu BTC.

Các quốc gia nắm giữ lượng Bitcoin lớn

Các công cụ theo dõi ngân quỹ của bên thứ ba hiện ước tính rằng các chính phủ đang kiểm soát tổng cộng khoảng 620.000 – 646.000 BTC, tương đương khoảng 3% nguồn cung tối đa 21 triệu Bitcoin, mặc dù phương pháp ước tính có sự khác biệt và một phần tài sản có thể là tài sản bị tịch thu thay vì dự trữ có thể tự do sử dụng.

*Các ước tính của công cụ theo dõi có thể thay đổi theo hoạt động chuyển tiền, thanh lý và xác định quyền sở hữu ví. Không nên tự động xem các ước tính này là dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương hoặc dự trữ quốc gia đã được xác nhận.

Vì sao các quốc gia đang tích lũy Bitcoin?

Các chính phủ tìm kiếm mức độ nắm giữ Bitcoin vì nhiều lý do khác nhau. Những người ủng hộ dự trữ Bitcoin quốc gia mô tả BTC là vàng kỹ thuật số, một công cụ đa dạng hóa và một biện pháp phòng ngừa lạm phát tiềm năng trước sự mất giá của tiền tệ, vì nguồn cung Bitcoin được cố định ở mức tối đa 21 triệu coin. Sắc lệnh hành pháp của Hoa Kỳ đã nêu rõ tính khan hiếm và vai trò tiềm năng của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị.

Các quốc gia nhỏ có nguồn năng lượng dư thừa có thể thay vào đó sử dụng cơ sở hạ tầng khai thác. Hoạt động khai thác Bitcoin có thể chuyển đổi điện năng thành một tài sản kỹ thuật số có tính thanh khoản toàn cầu, trong khi việc mua trực tiếp đòi hỏi nguồn ngân sách chính phủ hoặc các tài sản dự trữ khác.

Các lợi ích được đề xuất vẫn đang được tranh luận. Khả năng chuyển giao dễ dàng của Bitcoin có thể làm giảm sự phụ thuộc vào một số loại tiền tệ truyền thống hoặc cơ sở hạ tầng thanh toán, nhưng biến động giá, an ninh mạng, lưu ký, thanh khoản, chính sách thuế và hoạt động giám sát chính trị đều tạo ra những rủi ro đáng kể. Bitcoin cũng không có các đặc tính giống với dự trữ bằng đô la, trái phiếu chính phủ hoặc vàng.

Dự trữ Bitcoin chiến lược so với Bitcoin bị tịch thu

Một dự trữ Bitcoin chiến lược là chính sách có chủ đích của chính phủ nhằm giữ BTC như một tài sản dự trữ. Việc đơn thuần sở hữu Bitcoin bị tịch thu không đồng nghĩa với việc đã thiết lập chính sách như vậy.

Hoa Kỳ minh họa rõ cho sự khác biệt này. Tổng thống Trump đã chỉ đạo Bộ Tài chính thành lập Dự trữ Bitcoin chiến lược bằng BTC bị thu hồi đủ điều kiện, đồng thời tuyên bố rằng Bitcoin được đưa vào dự trữ này không nên bị bán. Sắc lệnh cũng đồng thời thành lập một kho tích trữ riêng cho các tài sản kỹ thuật số khác.

Ngược lại, Trung Quốc và Vương quốc Anh dường như đứng gần đầu bảng xếp hạng Bitcoin do chính phủ kiểm soát chủ yếu nhờ các tài sản bị tịch thu. Do đó, không nên tự động mô tả BTC của những quốc gia này là dự trữ của ngân hàng trung ương hoặc là bằng chứng cho thấy các quốc gia đó đang chủ động đầu tư ngân sách quốc gia vào Bitcoin.

El Salvador, Bhutan và Brazil: Các chiến lược khác nhau

El Salvador trở thành quốc gia đầu tiên công nhận Bitcoin là phương tiện thanh toán hợp pháp vào tháng 9 năm 2021. Chính sách này hướng tới mục tiêu thúc đẩy tài chính toàn diện, giảm chi phí chuyển tiền và mở rộng việc áp dụng tiền điện tử, nhưng khung chính sách đã thay đổi đáng kể vào năm 2025. Theo các cải cách liên quan đến chương trình của IMF, việc chấp nhận Bitcoin trong khu vực tư nhân trở thành tự nguyện, còn sự tham gia của khu vực công vào Bitcoin bị hạn chế.

Bhutan chủ yếu xây dựng mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua hoạt động khai thác, trong khi dự luật RESBit được Brazil đề xuất áp dụng cách tiếp cận đa dạng hóa dự trữ theo hướng truyền thống. PL 4501/2024 của Brazil đề xuất các giao dịch mua theo kế hoạch, giới hạn ở mức 5% dự trữ quốc tế, với hoạt động quản lý có sự tham gia của Ngân hàng Trung ương và Bộ Tài chính. Đề xuất này vẫn là một dự luật, chưa phải là một khoản dự trữ đã được thành lập.

Các mô hình này cho thấy vì sao bảng xếp hạng người nắm giữ Bitcoin cần phân biệt hoạt động mua, khai thác, tịch thu và các hình thức kiểm soát khác của chính phủ, thay vì xem toàn bộ BTC là các khoản dự trữ quốc gia tương đương nhau.

Việc các quốc gia mua Bitcoin có thể ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào?

Khi chính phủ mua trực tiếp và tiếp tục nắm giữ BTC, nguồn cung có tính thanh khoản dành cho nhà đầu tư tư nhân, doanh nghiệp và ETF Bitcoin có thể giảm. Vì nguồn cung tối đa của Bitcoin là cố định, việc chính phủ hoặc các tổ chức liên tục tích lũy có thể làm gia tăng cạnh tranh đối với số coin sẵn có.

Điều ngược lại cũng có ý nghĩa. Chính phủ có thể chuyển hoặc bán tài sản bị tịch thu, từ đó có khả năng bổ sung thanh khoản cho thị trường. Vì vậy, lượng Bitcoin do chính phủ nắm giữ không đảm bảo rằng nguồn cung sẽ bị hạn chế vĩnh viễn. Biến động của Bitcoin cũng có thể bị chi phối bởi chính sách tiền tệ, dòng tiền ETF, các tổ chức, doanh nghiệp và điều kiện thị trường nói chung, bên cạnh các quốc gia.

Gate có thể hỗ trợ như thế nào?

Việc các quốc gia chấp nhận Bitcoin có thể tác động đến tâm lý thị trường nhưng không quyết định giá trị thị trường của Bitcoin. Người dùng theo dõi tác động của việc chính phủ mua Bitcoin, các thông báo về dự trữ hoặc hoạt động thanh lý có thể so sánh giá hiện tại, khối lượng giao dịch và thanh khoản sổ lệnh trên thị trường BTC/USDT trên Gate.com. Việc tiếp cận thị trường không loại bỏ biến động, rủi ro khớp lệnh hoặc khả năng chính sách của chính phủ thay đổi bất ngờ.

Kết luận

Các quốc gia mua Bitcoin chỉ là một phần trong quá trình các quốc gia chấp nhận BTC. Hoa Kỳ đã chính thức thành lập một dự trữ chiến lược, El Salvador theo đuổi việc chính phủ trực tiếp nắm giữ Bitcoin, Bhutan khai thác BTC, trong khi một số chính phủ khác chủ yếu kiểm soát các tài sản bị tịch thu. Khi chính sách tiếp tục phát triển, điểm khác biệt quan trọng nằm ở việc Bitcoin đại diện cho một chiến lược dự trữ có chủ đích, hoạt động khai thác được nhà nước hỗ trợ, tài sản bị tịch thu hay một dự luật được đề xuất, thay vì mặc định rằng mọi ví của chính phủ đều phản ánh việc chủ động chấp nhận Bitcoin.

Câu hỏi thường gặp

Quốc gia nào nắm giữ nhiều Bitcoin nhất?

Các công cụ theo dõi của bên thứ ba hiện xác định Hoa Kỳ là quốc gia nắm giữ Bitcoin do chính phủ kiểm soát lớn nhất, với ước tính khoảng 329.000 BTC. Theo thông tin công khai, chưa thể xem lượng BTC đủ điều kiện đưa vào Dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ là tương đương với toàn bộ số dư do công cụ theo dõi ghi nhận.

Hoa Kỳ có Dự trữ Bitcoin chiến lược không?

Có. Tổng thống Donald Trump đã ký sắc lệnh hành pháp thành lập Dự trữ Bitcoin chiến lược vào ngày 6 tháng 3 năm 2025. Dự trữ này ban đầu được cấp vốn bằng BTC bị thu hồi đủ điều kiện, trong khi Bộ Tài chính và Bộ Thương mại có thể xây dựng các chiến lược trung lập về ngân sách để mua thêm Bitcoin.

Brazil có kế hoạch mua một triệu Bitcoin không?

Không. Hiện chưa có văn bản pháp luật nào được xác minh tại Brazil thiết lập mục tiêu mua một triệu BTC. PL 4501/2024 đề xuất một Dự trữ Bitcoin chiến lược có chủ quyền, với các giao dịch mua tiền điện tử từng bước được giới hạn ở mức tối đa 5% dự trữ quốc tế của Brazil.

Bitcoin còn là phương tiện thanh toán hợp pháp tại El Salvador không?

El Salvador đã công nhận Bitcoin là phương tiện thanh toán hợp pháp vào năm 2021, nhưng các cải cách năm 2025 đã loại bỏ những đặc điểm bắt buộc thiết yếu của trạng thái này. Các doanh nghiệp tư nhân có thể tự nguyện chấp nhận Bitcoin, thuế được thanh toán bằng đô la Mỹ và sự tham gia của khu vực công đã bị hạn chế.

Vì sao chính phủ lại nắm giữ Bitcoin?

Chính phủ có thể tìm kiếm sự đa dạng hóa, một kho lưu trữ giá trị dài hạn, cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số hoặc mức độ tiếp xúc độc lập với các loại tiền tệ dự trữ truyền thống. Những lợi ích tiềm năng này cần được cân nhắc cùng với biến động giá của Bitcoin, yêu cầu về lưu ký và bảo mật, các vấn đề về thanh khoản và rủi ro tài khóa.