Với Giá ETH Đã Chờ đợi Lâu Như Vậy, Liệu Nó Thực Sự Kết Thúc Chưa?

[TL;DR]:

Trong hai năm qua, tỷ giá ETH/BTC tiếp tục giảm, giảm đến 50%.

ETH đang đối mặt với nhiều thách thức ở Layer 1 và có khả năng thu về giá trị riêng của mình không đủ, dẫn đến thị phần của nó dần giảm và tâm lý thị trường vẫn yếu. Việc ra mắt ETF điểm cũng không giải quyết được khủng hoảng này.

Sự phát triển bùng nổ của Restaking track và bản nâng cấp Prague sắp tới vào cuối năm dự kiến sẽ tiếp tục giải phóng giá trị của Ethereum hệ sinh thái, thúc đẩy khám phá giá tích cực.

Giới thiệu

Trong năm qua, hiệu suất giá thị trường Ethereum khá chậm, đặc biệt sau khi ETH/BTC đạt mức thấp mới. Hy vọng của mọi người về hướng phát triển tương lai của Ethereum đã rơi vào sự chỉ trích và lên án, có thể nói là một khoảnh khắc FUD hiếm hoi đối với “vua của chuỗi.” Bài viết này nhằm vào tâm lý thị trường hiện tại của Ethereum, cũng như những thách thức và nghi ngờ đa dạng mà nó đối mặt sau quá trình biến đổi.

Giá ETH tiếp tục yếu và các ETF Spot tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ra

Từ tháng 9 trở đi, xu hướng giá tổng thể của thị trường tiền điện tử cho thấy một sự điều chỉnh sâu hơn, đặc biệt sau khi ETH/BTC giảm xuống dưới 0.04 và đạt đáy mới. Tâm lý bi quan của thị trường đối với ETH đã lan rộng một lần nữa.
Nguồn: Gate.io

Ngay từ năm 2022, khi Ethereum chuyển đổi sang cơ chế Proof of Stake (PoS), thị trường hy vọng rằng sự thay đổi này có thể thúc đẩy sự suy giảm token và đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về ứng dụng, từ đó tăng giá. Tuy nhiên, giá cả và hiệu suất hệ sinh thái trong hai năm qua chưa đạt được như mong đợi.

Dựa vào xu hướng thị trường tăng trưởng trong hai năm qua, xu hướng giá của ETH thực sự đã gặp phải nhiều thách thức, đặc biệt là so với các loại tiền điện tử chính khác như BTC và SOL. Hiệu suất của nó dường như kém hơn và không đạt được sự hài lòng.

Về xu hướng của năm nay, giá ETH dao động xung quanh 2.280 đô la vào đầu năm. Mặc dù tạm thời đạt đỉnh gần 4.000 đô la vào tháng Ba, nhưng sau đó nó đã đi vào một kênh giảm dài cho đến khi rơi xuống mức thấp nhất là 2.100 đô la vào đầu tháng Tám. Lúc đó, thị trường kêu gọi việc giảm 20% đột ngột đã gây ra khủng hoảng thanh khoản cho các đồng altcoin thông thường.

Hiện tại, ETH đã tăng lên khoảng 2.600 đô la gần trung bình di động 60, nhưng sự tăng trưởng trong năm nay là rất nhỏ.
Nguồn: Gate.io

Ngoài ra, việc so sánh với BTC cũng làm nổi bật tình thế tiến thoái lưỡng nan của ETH. Trong hai năm qua, tỷ giá hối đoái của ETH / BTC đã tiếp tục giảm, với mức giảm lên đến 50%. Đồng thời, với sự gia tăng của các dự án như Solana, Sui, và Ton, SOL/ETH đã trải qua một sự tăng đáng kể trong năm qua, trong khi thị phần ETH đã dần giảm, giảm từ 16% vào đầu năm xuống còn 14% hiện tại, cho thấy vị thế dẫn đầu của nó trên thị trường đang bị đe dọa.

Một xu hướng yếu đến như vậy, thậm chí việc phê duyệt không đồng ý của ETF chỗ ETH cũng không tăng giá như mong đợi, tái hiện sự thịnh vượng mang lại bởi ETF chỗ BTC. Ngược lại, kể từ khi ra mắt ETF, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm, phản ánh sự suy giảm của sự quan tâm từ các nhà đầu tư viện trợ và làm gia tăng thêm sự bi quan trên thị trường.
Nguồn: coinglass

Sự yếu kém rõ ràng về giá đã tự nhiên làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng về quy hoạch và phát triển hệ sinh thái, và thậm chí còn kêu gọi Ethereum được thay thế bằng Solana. Đây thực sự là “khoảnh khắc đen tối nhất” đối với Ethereum.

Nhiều Lý Do Dẫn Đến Sự Dao Động Giá

ETH hiện đang đối mặt với tình thế khó khăn về giá thấp và sự nghi ngờ liên tục từ thị trường. Để tìm hiểu nguyên nhân của sự chững lại trong giá, chúng ta cần xem xét tác động tiêu cực của nền kinh tế chung và phân tích những thiếu sót của hệ sinh thái Ethereum từ góc nhìn bên trong. Sau tất cả, xu hướng yếu suốt hai năm không chỉ là kết quả của các yếu tố môi trường bên ngoài.

Đầu tiên, trong hai năm qua, có sự không chắc chắn trong kinh tế toàn cầu, bao gồm các xung đột địa chính trị, áp lực lạm phát và môi trường lãi suất cao. Kết quả là, nhà đầu tư có xu hướng giữ tài sản rủi ro thấp, chẳng hạn như đô la Mỹ, dẫn đến sự giảm sút trong sự quan tâm của họ đối với các tài sản rủi ro cao, chẳng hạn như tiền điện tử.
Nguồn: AICoin

Việc siết chặt thanh khoản tổng thể này thường làm gián đoạn xu hướng tăng của thị trường tiền điện tử, nhưng nó không giải thích được tại sao giá BTC, SOL và các loại tiền khác vẫn có thể giữ vững, trong khi ETH tiếp tục chậm chạp trong cùng môi trường. Vì vậy, chúng ta cũng cần xem xét các thay đổi trong cấu trúc thị trường và các vấn đề bên trong Ethereum.

Mặc dù có ETF chỗ Bitcoin và Ethereum đã được ra mắt thành công trong năm nay, các nhà đầu tư tổ chức rất thận trọng với Ethereum, đặc biệt là Grayscale Ethereum Trust, sau khi chuyển đổi thành ETF, đã trải qua việc rút tiền vốn lớn. Hành vi bán mạnh của các nhà sản xuất thị trường lớn có thể đã làm trầm trọng thêm xu hướng giảm giá.

Tuy nhiên, khi nói đến hệ sinh thái Ethereum chính, việc phát triển Ethereum theo hướng tính mở rộng của Rollup không mượt mà. Vấn đề về khả năng mở rộng mà được xem xét trong thiết kế ban đầu không phát sinh. Thay vào đó, sự thiếu hụt giao tác trên chuỗi, sự áp dụng rộng rãi của Layer1, và sự cạnh tranh có thể thay thế trong Layer2 đã dẫn đến việc không thu được giá trị đủ và sự chuyển hướng giá trị trong Ethereum chính.

Một thực tế đáng lo ngại là giảm phí gas trên mạng Ethereum đã dẫn đến việc giảm số lượng ETH bị phá hủy và tăng cung cấp net, điều này có thể làm giảm đà tăng giá trong thời gian ngắn và có thể thậm chí gây ra hiểu lầm về vòng xoáy chết.
Nguồn: ultrasound.money

Tóm lại, nguyên nhân dẫn đến giá Ethereum thấp là đa chiều, bao gồm môi trường kinh tế tổng quát, các vấn đề về công nghệ và cạnh tranh của Ethereum, và sự biến động theo chu kỳ thị trường. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là Ethereum chưa thấy điểm tăng trưởng mới như DeFi Summer để thúc đẩy sự thịnh vượng kinh tế trên chuỗi trong một thời gian dài.

Ethereum có thể nổi lên không?

Mặc dù đối mặt với một số thách thức và sự không chắc chắn, như tình hình FUD, biến động giá và các rào cản công nghệ, nhưng tổng thể, lực đẩy và tinh thần cốt lõi của Ethereum vẫn vững chắc, và quỹ đạo vẫn đang tìm kiếm các giải pháp đổi mới trong công nghệ chống kiểm duyệt và mở rộng, thể hiện sự quyết tâm tiến bộ và thích ứng với nhu cầu thị trường.

Ở mức kỹ thuật, Ethereum, với nền tảng kỹ thuật sâu sắc và đổi mới công nghệ của nó, như nghiên cứu và tiến bộ trong lĩnh vực chứng minh không tri thức (ZK), hàm trì hoãn có thể xác minh (VDF) và các lĩnh vực kỹ thuật khác, không thể phủ nhận rằng Ethereum cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự bùng nổ của các ứng dụng mới. Điều này giúp thu hút nhiều nhà phát triển và người dùng hơn, và thúc đẩy sự phát triển liên tục của các ứng dụng phi tập trung (dApps), từ đó củng cố vị trí dẫn đầu của Ethereum trong ngành.

Ngoài ra, Ethereum đã chứng minh được khả năng mạnh mẽ trong việc hướng tới doanh nghiệp và xây dựng hệ sinh thái. Mặc dù các đối thủ như Solana có những ưu điểm về tính sử dụng, Ethereum đã xây dựng một hệ sinh thái sôi động và liên tục mở rộng với uy tín tốt trong ngành, các quy trình vận hành chuẩn hóa và cộng đồng nhà phát triển lớn. Ưu điểm về hệ sinh thái này đã đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển dài hạn của Ethereum.

Chúng tôi mong chờ sự phát triển thịnh vượng của Restaking track và bản nâng cấp sắp tới ở Prague vào cuối năm, điều này có thể tiếp tục giải phóng giá trị của hệ sinh thái Ethereum và thúc đẩy việc phát hiện giá tích cực.
Nguồn: @vitalik

Tất nhiên, việc chấp nhận dần dần của các nhà đầu tư tổ chức đã đưa thêm niềm tin vào tương lai của Ethereum. Với sự trưởng thành dần của thị trường tiền điện tử và cải thiện tính thanh khoản trên thị trường vốn, tỷ lệ chấp nhận của Ethereum dự kiến sẽ gia tăng, đẩy mạnh giá trị của nó.

Cuối cùng, từ biểu đồ hàng tuần của ETH/BTC, sau hơn hai năm dao động và xu hướng giảm, tỷ giá đã giảm xuống mức hỗ trợ kỹ thuật trước và các chỉ báo như MACD cho thấy kỳ vọng của một cuộc phục hồi sau khi bị quá bán. Điều này có thể cho thấy giá ETH sẽ bắt đầu một giai đoạn biểu hiện mạnh mẽ.
Nguồn: Gate.io

Tóm lại, mặc dù Ethereum hiện đang đối mặt với những thách thức và sự không chắc chắn, nhưng lực đẩy cốt lõi của nó, đó là sự đổi mới công nghệ, lợi thế hệ sinh thái và sự hỗ trợ từ nhà đầu tư viện trợ cùng nhau tạo thành những yếu tố quan trọng đẩy mạnh sự phát triển tương lai của nó. Do đó, chúng tôi tiếp tục lạc quan về tương lai của Ethereum và hy vọng nó sẽ dẫn đầu xu hướng phát triển của ngành công nghiệp blockchain trong khi giải quyết tình thế hiện tại.