GateUser-541c2ade

$BTR Поточна ціна 0.0897, що на -59.1% нижче максимуму 0.21946 12 годин тому. Саме падіння не є головним, важливий напрямок руху позицій.
Спершу погляньмо на три цифри. Протягом 24 годин співвідношення позицій великих гравців знизилося з 1.2400 до 1.1795, лише на 4.9%. За той самий час співвідношення рахунків роздрібних трейдерів зросло з 0.6402 до 0.9433, збільшившись на 47.3%. А відкритий інтерес скоротився лише на 3.0%.
Тому співвідношення китів до роздрібних трейдерів упало з 1.937 до 1.250, тобто на 35.4%. Багато хто, побачивши це, одразу вирішить, що "кити втекли". Це неправильно. Співвідношення китів до роздрібних трейдерів — це співвідношення позицій великих гравців до рахунків роздрібних трейдерів; воно може знижуватися з двох причин: зменшується чисельник (великі гравці виходять) або збільшується знаменник (приходить багато роздрібних трейдерів). Цього разу спрацювала друга причина — великі гравці майже не рухалися, натомість роздрібні трейдери кинулися всередину.
Скорочення відкритого інтересу лише на 3.0% ще краще пояснює ситуацію. Ціна впала вдвічі, а відкритий інтерес майже не змінився — це означає, що не було масового закриття позицій і виходу, а відбулася передача позицій: хтось продавав, тоді як хтось інший у рівному обсязі купував. Якщо врахувати, що за останні три години співвідношення рахунків роздрібних трейдерів підскочило з 0.4294 до 0.9433, зрозуміло, хто забирав ці позиції.
Послідовність на погодинному графіку також підтверджує це: о 05:00 зростання на +15.49% супроводжувалося обсягом, що у 4.97 раза перевищував звичайний, о 07:00 ціна піднялася до 0.20866, о 08:00 відразу впала на -33.00% на рекордному обсязі, що у 13.80 раза перевищував звичайний, а о 10:00 знову впала на -26.38% на обсязі, що у 14.44 раза перевищував звичайний. Спочатку ціну підняли, потім вона обвалилася на величезному обсязі — у цей проміжок і відбулася роздача позицій.
Тут я маю виправити свою попередню оцінку. Раніше я трактував високе співвідношення китів до роздрібних трейдерів як "великі гравці контролюють ринок, це вимивання слабких рук", але це було помилково. Високе співвідношення на той момент лише відображало те, що роздрібні трейдери ще не зайшли, і не означало, що великі гравці підтримують ціну. Далі відбулося підняття ціни, а потім обвал — класична структура роздачі позицій.
Структура ведмежа. Щоб змінити напрямок назад, денна свічка має повернутися вище 0.1398 — точки початку обвалу — і водночас відкритий інтерес має зрости; просто повернення вище цього рівня на зниженому обсязі не рахується.

Стратегія PT Looping на Saturn: використання PT-USDat для циклічного кредитування, щоб ще більше збільшити початкову фіксовану дохідність.
Наразі для PT-USDat із датою погашення 14 Jan 2027 є два маршрути Loop: один через Euler / USDC, інший через Morpho / USDC. Суть полягає в тому, щоб купити PT і зафіксувати фіксовану дохідність, потім внести PT у заставу та позичити USDC, продовжити купувати PT і вносити його в заставу, збільшуючи початкову одношарову фіксовану дохідність за допомогою циклічного кредитування.
Нещодавно ці два маршрути також долучилися до активності, і PT додатково отримує приблизно 2% APY, тому дохідність після Loop також зросла.
Наразі облікова дохідність у Euler вища, а максимальне кредитне плече в Morpho трохи більше; LLTV в обох становить 91.5%.
Якщо припустити, що початковий капітал становить 10000U, а поточний Max Looping APY незмінно зберігається до погашення 14 січня,
згідно з грубим розрахунком за решту 134 днів:
Euler: 10000 × 13.95% × 134 / 365 ≈ 512U
Morpho: 10000 × 11.81% × 134 / 365 ≈ 434U
Звісно, ці два числа можна розглядати лише як статичну оцінку.
Найбільшою змінною в Loop насправді є ставка запозичення: наразі доступна для позичання ліквідність в обох протоколах становить лише трохи більше мільйона доларів, і коли подальший приплив коштів підвищить коефіцієнт використання, відсотки за позикою також зростуть, тому Max Looping APY на сторінці може змінитися будь-коли.
Крім того, 91.5% — це LTV ліквідації, а не цільовий LTV, на якому слід відкривати позицію, використовуючи всі 91.5%. Хоча сторінка може показувати кредитне плече понад 8 разів, на практиці немає потреби використовувати максимальне плече; залишити певний запас буде набагато комфортніше. Хоча сам PT із наближенням погашення поступово зближується з вартістю погашення базового активу, у процесі можуть змінюватися відсотки за позикою, ціна оракула та ліквідність.
Ця стратегія також повністю відрізняється від стратегії з YT.
Ці кілька маршрутів Pendle на Saturn насправді вже досить чітко розділені: для фарму балів S2 можна й надалі розглядати YT-USDat, а якщо хочеться підвищити фіксовану дохідність PT, можна дослідити Loop через Euler / Morpho.
-Лише запис DeFi-стратегії; стратегії з кредитним плечем пов’язані з ризиком ліквідації, DYOR.
-Інформація призначена лише для аудиторії за межами США та не є інвестиційною чи фінансовою порадою.

$ZEC двічі 888, двічі 870 — це що, злітати в небеса чи що, страшно до біса.