MyMyDjan

#MetaEarningsBeatExpectations
#TeslaQ3ProfitFalls43%
Обидва звіти вже оприлюднені, і розбіжність очевидна: дохід Meta зріс на 26% рік до року — до $64.6 billion, тоді як чистий прибуток Tesla за GAAP упав на 43% — до $787 million. Але самі лише заголовні цифри не розкривають усієї картини.
Найважливіша для мене деталь: валова маржа автомобільного бізнесу Tesla (без урахування кредитів) зросла до 18.1% — на 180 базисних пунктів порівняно з попереднім кварталом і значно вище за консенсус-прогноз у 16.7%. Це найважливіший окремий показник, оскільки він свідчить, що основний автомобільний бізнес і далі генерує кошти для фінансування переходу до ШІ та робототехніки. Чистий прибуток різко знизився, але значна частина цього падіння пов’язана зі збільшенням витрат на дослідження та розробки ($2.76 billion, на 69% більше, ніж торік) і разовими статтями. Якби маржа не виправдала очікувань, під загрозою опинилася б уся інвестиційна теза. Але цього не сталося.
Щодо запитань:
Що має найбільше значення — зростання доходу, динаміка прибутку чи прогноз на майбутнє? Для Tesla я ставлю динаміку маржі вище за заголовний показник прибутку на акцію. Компанія цілеспрямовано вкладає значні кошти в ШІ, тому прибуток за GAAP буде нестабільним. Мені важливо бачити, чи зможе автомобільний сегмент зберігати прибутковість, поки тривають ці витрати. Маржа на рівні 18.1% свідчить, що це можливо.
Чи змінився мій торговий план? Ні. Я не збільшую позицію в $TSLA лише на підставі одного перевищення прогнозів щодо прибутку. Спочатку акції зросли після закриття біржі, але потім розвернулися вниз і подешевшали більш ніж на 3%, коли ринок оцінив знижений прогноз капітальних витрат на 2026 рік ($20 billion замість попереднього очікування «понад $25 billion») і відкладені терміни впровадження ШІ. Мій план — спостерігати за наступними двома кварталами, щоб переконатися, що відновлення маржі зберігається, а етапи розвитку Robotaxi реалізуються за графіком.
Як ви вважаєте — чи достатнє відновлення маржі, щоб компенсувати падіння прибутку?
$TSLA ‌$META ‌$SPCX ‌

#USAIAndCryptoStocksRise
#Зростання акцій ШІ та криптовалютних компаній у США
Минулої ночі технологічні акції США зросли: Nasdaq додав близько 1.05%. Примітно, що акції виробників ШІ-чипів і компаній, пов’язаних із криптовалютами, зросли одночасно, а не по черзі. AMD додала 3.4%, NVDA — 2.5%, MSTR підскочила на 7.5%, а COIN зросла на 3.6%.
Чому NVDA — головний об’єкт моєї уваги
Серед цих чотирьох компаній я найуважніше стежу за NVDA — і не через саме зростання на 2.5%.
· Контекст оцінки: NVDA закрилася на рівні $221.97, її ринкова капіталізація становила $5.36 трлн, а форвардний коефіцієнт P/E — 18.35. Для компанії, чий дохід за минулий квартал зріс на 106% у річному вимірі, такий мультиплікатор не є завищеним за мірками лідерів у сфері ШІ.
· Очікування вже високі: дохід у Q2 FY2027 становив $96.22 млрд, дохід від дата-центрів — $89.0 млрд (зростання на 117%), а валова маржа за non-GAAP залишилася на рівні 75.0%. Керівництво спрогнозувало дохід у Q3 на рівні $108.0 млрд ±2% і валову маржу 74.0% ±50 б.п.
· Головне питання — прогноз, а не перевищення очікувань: NVDA шість звітних періодів поспіль перевершувала очікування, проте за останній місяць акції майже не зрушили з місця. Наступний звіт очікується приблизно 18 листопада. Важливо, чи зможуть прогноз на Q4 і нарощування виробництва Vera Rubin перевершити те, що вже враховано в ціні.
Мій погляд на те, хто лідируватиме надалі
Чипи для ШІ — стійкіший лідер, але не тому, що криптовалюти не мають значення. Різниця полягає в чинниках, які рухають кожну групу. Попит на NVDA пов’язаний із розбудовою дата-центрів, капітальними витратами гіперскейлерів і впровадженням ШІ підприємствами — це повільніші витрати, підкріплені контрактами. MSTR і COIN набагато сильніше залежать від настроїв щодо Bitcoin і ліквідності, які можуть змінитися швидше.
Водночас зростання акцій ШІ та криптовалютних компаній протягом однієї сесії не підтверджує, що сформувався стійкий тренд. Зростання може продовжитися лише за умови, що майбутні звіти про доходи його виправдають. Для NVDA ризик полягає не в слабкому кварталі, а в сильному кварталі зі стриманим прогнозом на майбутнє — цього раніше вистачало, щоб зупинити зростання акцій.
За чим я стежу: прогноз доходу NVDA на Q4, динаміка валової маржі на тлі тиску через вартість пам’яті та те, чи втримають криптовалютні компанії здобуте, коли волатильність Bitcoin знову зросте.
Обговорення: за якою компанією з AMD, NVDA, MSTR і COIN ви стежите найуважніше зараз? І чи плануєте ви тримати акції до листопадових звітів, чи торгувати на цьому русі?
$NVDA $AMD $MSTR $COIN ‌ ‌ ‌ ‌