InvestingWithBrandon

ОЧЕНЬ НЕПОПУЛЯРНИЙ ФАКТ ПРО DELTA З ОПЦІОНАМИ:
Вона НЕ говорить вам НІЧОГО про те, чи контракт, імовірно, закінчиться ITM чи OTM.
Це факт.
Перестаньте слухати інших роздрібних інвесторів, які думають так само.
То що насправді важливо для того, що буде робити ціна акції, і що допомагає нам з опціонами?
Зростання EPS
Зростання виручки
Рентабельність
Оцінка (valuation)
Котеджність бізнесу (moat)
Конкуренція
Процентні ставки
Економіка
Чи враховує дельта ці ГІГАНТСЬКІ важелі, які сильно впливають (needle movers)?
Не зовсім… ні.
Тож коли ви використовуєте дельту й вас “виносить”, це тому, що ви диви

Роздрібний інвестор: Аналітики назвали моїй акції цільову ціну $250. Вона зараз на рівні $180... легко 40% зростання.
Я: Ти знаєш, що роблять аналітики, коли акція досягає $250?
Роздрібний інвестор: ...святкують, що були праві?
Я: Вони піднімають ціль до $300. А коли вона падає до $120? Вони знижують її до $140... ПІСЛЯ того, як падіння вже сталося.
Роздрібний інвестор: Тобто ці цілі просто «ганяються» за ціною?
Я: Завжди так. Цільові ціни — це маркетинг, а не реальний аналіз. Ніхто не несе відповідальності, коли вони помиляються, і вони постійно помиляються.
Роздрібний інвестор: Тоді на що ме

Роздрібний інвестор: Я купив просадку, як і маєш… і вона просто продовжувала падати. Ще на 20%.
Мене: Що ти купив?
Роздрібний інвестор: Дещо розгромлене Quantum-стартапом. Там було 60% знижки від свого піку… наскільки нижче воно могло впасти?
Мене: Якщо акція впала зі $100 до $40, але справедлива вартість — $20… ти все одно заплатив забагато
Роздрібний інвестор: …Я ніколи не думав про справедливу вартість. Я просто побачив просадку
Мене: Акція, що падає, але все ще значно вище справедливої вартості — це не просадка… це рецепт катастрофи. Акція, що падає, нижче справедливої вартості? Це просадк

Я продав забезпечений портфельний пут на компанію, яку люблю, рік тому. Потім я нічого не робив.
Акція хиталася в усіх можливих напрямках. Я нічого не робив
Заголовки кричали про рецесію. Люди панічно продавали. Я нічого не робив
Вона впала на 16% у якийсь момент, і всі присягали, що дно вже було. Я нічого не робив
Через рік вона сплила без жодної вартості. Я зберіг кожен долар премії
За те… що я нічого не робив
Ось ту частину, яку люди упускають, коли продають пут правильно. «Робота» — це просто стояти на місці, доки всі навколо втрачають розум

На кожній роботі є якийсь хлопець
35 років стажу. Знає все. І все одно реально не може дозволити собі просто піти
(давай назвемо його Джо)
Він робив усе «правильно».
Вичерпав ліміт 401k
Ніколи не пропускав жодного дня
Колись це по-справжньому мене лякало
Ідея віддати 40 років за може бути
Тому я перестав чекати дозволу вийти на пенсію й побудував портфель доходу/зростання, який я реально контролював
Купуючи сильні компанії за хорошими цінами
і використовуючи опціони зі строком 1+ рік, щоб посилити надзвичайно переконливі можливості
Життя надто коротке, щоб бути як Джо...

Майже всі, хто купує колли, отримують поразку
Ось як я їх купую і фактично виходжу в плюсі
Головне зло — тета. Купи короткостроковий колл із найближчою датою — і годинник щодня стікає з нього, якщо акція не розриває
Тому я відмовляюся грати в цю гру
Коли я купую колл, це щонайменше через 1 рік
Цей довгий запас часу означає, що тета ледь зачіпає його день у день, і є час, щоб EPS зростав (ціна акцій слідує за цим)
І я купую їх лише в чудових компаніях за хорошими цінами
Я не купую фрідейський лотерейний квиток, як більшість людей

Роздрібний інвестор: Ринок опціонів підлаштований. Маркет-мейкери завжди перемагають... роздріб не може їх обіграти.
Я: Ти ближчий до правди, ніж думаєш. То на чиєму боці маркет-мейкери?
Роздрібний інвестор: ...що ти маєш на увазі? Вони просто посередині.
Я: Вони є чистими ПРОДАВЦЯМИ опціонів. Вони продають надію роздрібові цілий день і збирають премію. Ось у цьому й полягає «підлаштованість»... продавці мають перевагу.
Роздрібний інвестор: Тож ігрова перевага, про яку всі скаржаться...
Я: Доступна ДЛЯ ТЕБЕ. Ніхто не заважає тобі продавати замість того, щоб купувати. Той самий ринок, ті самі к

Роздрібний інвестор: Я розглядав варіанти з продажем опціонів, але премії оподатковуються як дохід. Це вбиває всю ідею.
Я: Тобто твій план — заробляти МЕНШЕ грошей... щоб уникнути податку на більший дохід?
Роздрібний інвестор: ...коли ти так кажеш.
Я: Податки — це платний проїзд, а не стіна. Ти все одно лишаєш собі більшість кожної премії. Ніхто ніколи не розбагатів, відмовившись від доходу лише тому, що частину забирає IRS.
Роздрібний інвестор: Але ж має бути розумніший спосіб це структурувати.
Я: Він є. Моя база НІКОЛИ не продає... ці прибутки складно нараховуються без оподаткування десятилі

Роздрібний інвестор: Я продаю лише пут-опціони на $5-10 акціях. Так, якщо мене призначать, це лише кілька сотень доларів.
Я: Чому ці акції коштують $5?
Роздрібний інвестор: ...вони просто дешеві? Їх легше і доступніше торгувати.
Я: Акції не бувають «дешевими» через низьку ціну. Низька ціна буває тому, що ринок вважає, що вони нікуди не підуть... або підуть до нуля.
Роздрібний інвестор: Але акція за $500 здається аж надто дорогою.
Я: Ціна за акцію НЕ МАЄ НІЯКОГО значення. Акція за $500 нижче її справедливої вартості є «дешевою», якщо зростання EPS сильне. Акція за $5 без прибутків є «дорогою» з

Роздрібний інвестор: Мені не потрібні опціони. Я просто купую TQ... у 3 рази більше за ринок, і це значно простіше.
Мене: Що станеться з TQ у рік, коли ринок смикає туди-сюди?
Роздрібний інвестор: ...це 3x як би там не було, що робить ринок?
Мене: Ні. Ринок смикається: -10%, -10%, завершує без змін... TQ завершує ВНИЗ. Денний ребаланс виводить тебе на мінус. Він створений для серій, а не для років.
Роздрібний інвестор: Погоди, тобто я можу втрачати гроші на рівному ринку?
Мене: & у 2022 воно впало приблизно на ~80%. Тобі потрібен забіг на 400%, щоб повернутись до нуля. Один поганий рік може з’

Роздрібний інвестор: Я завжди заходжу й виходжу з позицій. Треба лишатися гнучким.
Я: Назви одну людину, яка збагатіла, будучи «гнучкою».
Роздрібний інвестор: …інтрадей-трейдери?
Я: 94% з них програють гроші. Отже 6% заробляють… це твої шанси. Тепер назви найбагатших інвесторів, які живі.
Роздрібний інвестор: Баффет… Менгер…
Я: Дивіденд? Він тримав Coca-Cola 35+ років. Тримав Apple десятиліття. Кожен мільярдер-інвестор грає в ДЕСЯТИЛІТТЯ, а ти граєш у дні… і змагаєшся з ними.
Роздрібний інвестор: Але тримати — це ніби нічого не робити.
Я: Так і є — це нічого. У цьому й складність. Нічого не ро

Роздрібний інвестор: Усе падає. Я думаю продати, поки не стало ще гірше.
М: Ти володієш хорошими компаніями за хорошими оцінками?
Роздрібний інвестор: Так... $VOO , трохи $MSFT, $GOOG.
М: Microsoft погіршився як бізнес за останні 2 тижні?
Роздрібний інвестор: ...ні. Та сама компанія, мабуть.
М: Тобто ті самі компанії тепер на 15% дешевші, і твій хід — це... продати їх комусь розумнішому?
Роздрібний інвестор: Коли ти це так формулюєш, це звучить жахливо.
М: Червоні дні — це коли я заробляю.
Роздрібний інвестор: Тож поки я панікую, ти робиш покупки.
М: Кожного разу. Перелякана рука віддає свої гр

Роздрібний інвестор: Опціони — це азартні ігри. Я дотримуюся реальних інвестицій, як Баффет.
Я: Ти ж знаєш, що Баффет інколи продає пут-опціони, правда?
Роздрібний інвестор: ...ні, він не робить цього. Він інвестор у вартість.
Я: Він зібрав МІЛЬЯРДИ премій, продаючи пут-опціони на компанії, які хотів мати дешевше. Coca-Cola ще в 90-х. Це задокументовано.
Роздрібний інвестор: Погоди, серйозно? Чому про це ніхто не говорить?
Я: Бо «Баффет — терплячий геній» продається краще, ніж «Баффет збирає премії, як страхова компанія». Але це буквально те, що він робить... і вся його імперія побудована на с

Роздрібний інвестор: Я купую короткострокові колли. Увійшов і вийшов, швидкі “влучання”.
Мене: Дай-но спитаю тебе. Якщо б ти сказав Дженсону Хуану “підштовхни ціну акцій NVDA за 30 днів”… що б він сказав?
Роздрібний інвестор: Напевно, що це неможливо так швидко.
Мене: Саме так. Директор… хлопець, який має НАЙБІЛЬШИЙ контроль над компанією… не може зрушити її за місяць. Але дай йому 1-2 роки? Дуже можливо.
Роздрібний інвестор: Добре…
Мене: Тепер подивись, як виплачують зарплату CEO. Опціони на акції. тривалості 1, 2, 3+ РОКИ. Директорат дає їм ЧАС, бо саме стільки потрібно.
Роздрібний інвестор:

Роздрібний інвестор: Я продаю тижневі пут-опціони. 52 виплати на рік, малюк!
Я: Швидке питання... що робить ринок наступного вівторка?
Роздрібний інвестор: ...не знаю. Ніхто цього не знає.
Я: Правильно. То чому вся твоя стратегія — це ставка на наступний вівторок, 52 рази на рік?
Роздрібний інвестор: Я маю на увазі... премія накопичується.
Я: Одного поганого тижня достатньо, щоб стерти місяці тих маленьких виграшів. І ТИ ЗНАЄШ, що поганий тиждень прийде... ти просто не знаєш, який саме. Ось у чому пастка.
Роздрібний інвестор: То яка альтернатива? Просто не торгувати?
Я: Бери БІЛЬШИЙ ТЕРМІН, а