Акції Південної Кореї злетіли більш ніж на 5%: чи справді відновлюється напівпровідникова галузь?

Різке відновлення південнокорейських акцій знову привернуло увагу до компаній напівпровідникової галузі. 10 листопада індекс KOSPI протягом дня зріс більш ніж на 5%, акції Samsung Electronics подорожчали приблизно на 5,6%, а SK Hynix — більш ніж на 8%.

Після значного розпродажу минулого тижня це зростання виглядає вражаючим. Але, на мою думку, інвесторам варто розрізняти два різні явища: відновлення ринкових настроїв і реальне поліпшення перспектив бізнесу компаній напівпровідникової галузі.

Вони можуть відбуватися одночасно, але це не одне й те саме.

Що спричинило відскок?

Безпосередню підтримку забезпечило відновлення акцій технологічних і напівпровідникових компаній США. Nasdaq зріс на 2,74%, а Philadelphia Semiconductor Index піднявся приблизно на 6,85%.

Зниження цін на нафту також поліпшило загальні настрої на ринку, послабивши деякі побоювання щодо майбутньої інфляції та витрат на енергоносії.

Південнокорейські виробники чипів стали одними з найбільших бенефіціарів, оскільки вони безпосередньо пов’язані зі світовим ланцюгом постачання обладнання для ШІ.

У Сеулі відбулася ще одна важлива подія: після тривалого тиску з боку продавців іноземні інвестори стали чистими покупцями на початку торгової сесії. Інституційні інвестори також долучилися до купівлі, тоді як роздрібні інвестори були чистими продавцями.

За цією зміною варто стежити. Відновлення, підтримане ширшою участю інвесторів, зазвичай переконливіше, ніж зростання, спричинене лише короткостроковими спекуляціями.

Samsung і SK Hynix мають різні сильні сторони

Напівпровідниковий бізнес Samsung Electronics охоплює пам’ять, логічні чипи, послуги контрактного виробництва та споживчу електроніку. Особливе значення має її бізнес із виробництва пам’яті, адже попит на високопродуктивні обчислення продовжує розвиватися.

SK Hynix більше зосереджена на продуктах пам’яті й стала особливо важливою в сегменті пам’яті з високою пропускною здатністю, яка використовується в передових процесорах для ШІ.

Це створює різні можливості й ризики.

Samsung має ширшу бізнес-базу, але її здатність конкурувати у виробництві передових типів пам’яті та напівпровідників залишається важливою для майбутніх результатів компанії.

SK Hynix має більшу пряму залежність від зростання попиту на пам’ять для ШІ, але це також означає, що її оцінка та очікування щодо прибутків можуть бути дуже чутливими до змін настроїв стосовно інвестицій у ШІ.

Якщо витрати на інфраструктуру ШІ й надалі зростатимуть, обидві компанії можуть отримати вигоду. Якщо клієнти скоротять замовлення або переглянуть інвестиційні плани, очікування можуть швидко змінитися.

Питання інвестицій у ШІ нікуди не зникло

Нещодавній розпродаж був спричинений не лише слабкими фінансовими результатами компаній. Інвестори сумнівалися, чи зможуть величезні вкладення в інфраструктуру ШІ принести достатню віддачу.

Для центрів обробки даних потрібні дорогі процесори, пам’ять, мережеве обладнання, електроенергія та системи охолодження. Навіть за високого попиту економічна доцільність таких інвестицій має значення.

Для компаній напівпровідникової галузі важливі не лише ціни на акції. Я стежив би за цінами на пам’ять, попитом на пам’ять із високою пропускною здатністю, виробничими потужностями, зобов’язаннями клієнтів і планами капітальних витрат.

Якщо ці показники залишатимуться на здоровому рівні, нещодавню корекцію згодом можна буде вважати переоцінкою акцій, а не початком структурного спаду.

Але якщо очікування щодо витрат погіршаться, одноденне ралі цієї проблеми не вирішить.

Що показують мої графіки

Мої графіки за 10 листопада дають змогу оцінити відновлення пов’язаних інструментів.

На графіку SK Hynix перебуває біля 1,274.43, а RSI — близько 42.51. MACD залишається від’ємним, що свідчить про неповне відновлення імпульсу. Зона 1,262 — важливий найближчий рівень, далі йдуть приблизно 1,228 і 1,151. Для сильнішого відновлення потрібно буде повернутися до вищих рівнів, а не просто втриматися над одним рівнем підтримки.

На графіку Samsung перебуває біля 149.49, RSI — близько 42.82, а MACD трохи від’ємний. Рівень 149 є найближчим ціновим орієнтиром, а опір на графіку розташований приблизно на рівнях 176.65 і 181.87–182.30. Нижче є орієнтир поблизу 134.24.

Наразі жоден із графіків не дає мені достатніх підстав вважати, що це вже повноцінний розворот до зростання.

Ці показники взято з графіків відповідних інструментів на наданих мною знімках екрана за 10 листопада, а не з біржових котирувань акцій південнокорейських компаній у вонах.

Що підтвердило б сильніше відновлення?

Я стежив би за трьома чинниками.

По-перше, обидві компанії мають утримати здобуте зростання, а не відразу його втратити.

По-друге, участь іноземних інвесторів має й надалі підтримувати ринок. Купівля протягом однієї сесії обнадіює, але стабільний приплив коштів був би вагомішим підтвердженням.

По-третє, у відновленні має брати участь ширший сектор напівпровідників. Якщо зростають лише дві великі компанії, тоді як постачальники обладнання та інші технологічні акції залишаються слабкими, відскок може бути відносно вузьким.

Ще одним важливим чинником буде майбутній звіт про індекс споживчих цін у США. Вищий за очікування показник інфляції може знову посилити тиск на очікування щодо процентних ставок і оцінки технологічних компаній.

Моя думка

Мене цікавлять обидві компанії, але я не купував би акції навздогін за різким відскоком лише тому, що KOSPI зріс більш ніж на 5%.

SK Hynix дає змогу безпосередніше оцінити попит на пам’ять для ШІ, тоді як Samsung пропонує ширший доступ до різних сегментів напівпровідникової галузі. Перспективи на довгостроковий період залежатимуть від якості прибутків, конкурентоспроможності та того, чи й надалі витрати на інфраструктуру ШІ виправдовуватимуть поточні очікування.

Поки що я вважаю це суттєвим відновленням настроїв, але ще не доказом того, що загальний висхідний тренд у напівпровідниковій галузі відновився.

За якою компанією ви хотіли б уважно стежити протягом наступних кількох місяців: Samsung, SK Hynix чи за ширшим сектором напівпровідників Південної Кореї?

Це не фінансова порада.
#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9 @Gate_Square

Переглянути оригінал