#NvidiaCEOUnderInvestigation $NVDA #ShareWeekly

По-перше, цей допис — про ринковий ризик, а не про чиєсь особисте життя. Питання для акцій полягає в тому, чи може особиста історія перерости в історію про корпоративне управління, регулювання або оцінку компанії. Ось як я відокремлюю відоме від невідомого.

Що підтверджено

У неділю Дженсен Хуанг написав співробітникам, вибачився перед родиною та заявив, що зрадив дружині. Рада директорів оголосила про незалежне розслідування, яке проведуть незалежні директори за підтримки зовнішніх юристів. Рада заявила, що не має підстав вважати, ніби було скомпрометовано національну безпеку чи секрети компанії, висловила йому довіру та підтвердила, що він залишається генеральним директором. Компанія заявила, що ця новина не сповільнить Nvidia.

Що не підтверджено

У повідомленнях стверджується, що йшлося про стосунки з жінкою з компанії-клієнта, яка, за припущеннями американських посадовців, була пов’язана з китайською розвідкою. Ці звинувачення не були публічно підтверджені органами влади. Розслідування також не має визначеної дати завершення. Тож ринок оцінює питання, а не відповідь.

Перша реакція ціни

Вночі акції Nvidia торгувалися приблизно на 3%–4% нижче, біля $180, тоді як акції інших виробників чипів зросли, тож реакція, схоже, стосується саме Nvidia. Після першого повідомлення наприкінці жовтня акції також впали приблизно на 3%. На основі оприлюднених даних про ринкову капіталізацію я оцінюю рух на 3.4% приблизно у $150 мільярдів. Саме таку ціну ринок призначив цій невизначеності за одну ніч.

Чотири способи, у які особиста історія стає історією про акції

Перше — керівництво. Він очолює компанію з 1993 року, тож ризик, пов’язаний із ключовою особою, цілком реальний. Деякі аналітики ставили під сумнів, чи залишиться він на посаді, тоді як рада заявляє, що залишиться. Це визначить розслідування, а не ринок.

Друге — регулювання. Голови комітетів Палати представників запросили закритий брифінг на November 18 і хочуть отримати відповідь до November 11, а сенатор запросив відповіді October 29. Ризик полягає в посиленні перевірок експортних ліцензій для Китаю, оскільки він виступав за пом’якшення обмежень на продаж чипів туди.

Третє — вплив на бізнес, який поки що невеликий. В одному повідомленні йдеться, що на Китай припадало близько 9.1% продажів за минулий фінансовий рік, а прогноз уже не враховує доходи від центрів обробки даних у Китаї. Жодна з оприлюднених відомостей не стосується попиту, постачання чи прибутків.

Четверте — динаміка торгів. На моєму графіку ціна становить 187.49, а максимум — 234.86, тож після розпродажу акцій ШІ акції вже приблизно на 20% нижче жовтневого максимуму. Ця новина з’являється на тлі крихкого ринку.

Календар

November 11 — крайній термін відповіді. November 17 — звітність, і я очікую запитань під час конференц-дзвінка. November 18 — запитаний брифінг. Дата оприлюднення висновків ради невідома, але вони мають найбільше значення.

Графік

Акції закрили тиждень біля 187.49, а підтримка на моєму графіку — на рівні 186.92, лише на 0.3% нижче. Інший важливий рівень — ціна закриття четверга, 181.60. Падіння на 3.4% опустило б ціну приблизно до 181, що приблизно на 3.1% нижче моєї лінії підтримки; нижче не позначено жодного рівня. Вище розташовані рівні 208.04, на 11.0% вище, 212.73, на 13.5% вище, і 219.83, на 17.3% вище. RSI становить близько 32.

Три сценарії, без оцінки ймовірностей

Якщо висновки будуть сприятливими й він залишиться на посаді, я очікую, що увага повернеться до циклу ШІ та прибутків. Якщо розслідування затягнеться, можлива тривала знижка в оцінці акцій. Якщо зміниться керівництво або виникнуть експортні наслідки, акціям може знадобитися переоцінка.

Моя думка: перші кілька днів схожі на ринковий шум, але особистий аспект — не те, що може перетворити це на щось серйозніше. Питання в тому, чи вплинуть проблеми з корпоративним управлінням та експортом на доходи або ліцензії. Я не робитиму прогнозів до November 17. Стежу за рівнями 181.6 і 186.9 та за формулюваннями ради.

Не є фінансовою порадою.

Ви вважаєте це короткостроковим шумом чи реальною знижкою через проблеми з корпоративним управлінням? І чи матиме зміна керівництва більше значення, ніж будь-яке питання експорту?
@Gate_Square