Я уважно стежу за макроризиками, і саме розпродаж акцій виробників чипів разом із проміжними виборами є головною причиною нинішніх настроїв уникнення ризику.

Виробники чипів — це не просто окрема галузь. Вони перебувають у центрі розвитку ШІ, витрат на центри обробки даних і постачання обладнання. Коли лідери чипової галузі дають слабші прогнози, перспективи зростання загалом переоцінюють. Спершу це б’є по акціях, а потім — по криптовалютах. Трейдери сприймають це як сигнал, що великі витрати скорочуються, тиск на маржу зростає, а майбутні прибутки стають менш передбачуваними.

На останній сесії слабкість акцій виробників чипів різко потягнула вниз Nasdaq. За ним пішов і S&P. Цей рух перекинувся на крипторинок, оскільки апетит до ризику одночасно знизився щодо всіх ризикових активів. Коли ризик на фондовому ринку зростає, криптовалюти рідко залишаються осторонь. Фонди скорочують позиції, кредитне плече зменшується, а кошти переходять у готівку.

Водночас проміжні вибори у США 3 листопада додають ще один рівень ризику. Контроль над верхньою та нижньою палатами під питанням. Ринки прогнозів і моделі вказують на високу ймовірність розподілу контролю: нижня палата, ймовірно, схилиться в один бік, а боротьба за верхню палату ще триває. Такий розподіл створює невизначеність щодо політики.

Чому це важливо для ринків? Якщо контроль буде розділено, буде складніше ухвалювати рішення щодо бюджетно-фіскальної політики, податків, витрат і правил для криптовалют. Трейдери не люблять невизначеності. Тож вони скорочують ризикові позиції перед виборами. Це класичне зниження ризику напередодні голосування. Ми бачили це у відтоках коштів з ETF і слабшому попиті на спотовому ринку.

Моя реалістична оцінка така: розпродаж акцій виробників чипів став тригером, а проміжні вибори — підсилювачем. Перше стосується прибутків, друге — політики. Разом вони створюють ситуацію, коли невизначеними є і перспективи зростання, і політичний курс. Саме тому тиск продавців відчувається сильніше, ніж під час звичайного спаду.

Зараз я стежу за трьома простими речами. По-перше, за прибутками та прогнозами виробників чипів. Якщо лідери стабілізуються, страх на фондовому ринку вщухне. По-друге, за результатами виборів і ясністю щодо контролю над палатами. Якщо ситуація проясниться, невизначеність щодо політики зникне. По-третє, за потоками коштів. Якщо відтік з ETF сповільниться, а приплив стейблкоїнів залишиться стабільним, це покаже, що готівка готова повертатися на ринок.

Поки всі три чинники не проясняться, я триматиму позиції невеликими, кредитне плече — низьким, а готівку — в роботі. За такого поєднання макрофакторів я не женуся за відскоками. Чекаю, поки сформується база.

Це не заклик до паніки. Це заклик до дисципліни. Періоди макроризику минають. Виживають ті, хто захищає капітал, поки інші надмірно торгують під впливом страху.
$NVDA $MU $NDAQ $MU $AMD
#MacroRisk #Midterms #ShareWeekly #WCTCS9