#ShareWeekly #Fed #WCTCS9

Грудневе рішення ФРС стає дедалі складнішим: чому сильні дані про зайнятість можуть змусити утримувати процентні ставки на високому рівні довше

Останні дані про кількість робочих місць у США поза сільським господарством суттєво змінили очікування фінансових ринків. Після публікації звіту про зайнятість імовірність підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою в грудні зросла до 77.7%, що свідчить про дедалі більшу стурбованість інвесторів можливістю посилення монетарної політики до кінця 2026 року.

Цей розвиток подій особливо важливий, адже Федеральна резервна система має знайти делікатний баланс: стримувати інфляцію, не створюючи надмірного тиску на економічне зростання та зайнятість.

1. Чому зросли очікування підвищення ставок?

Кількість робочих місць поза сільським господарством (NFP) показує, скільки робочих місць було створено або втрачено в економіці США, за винятком зайнятості в сільському господарстві, працівників приватних домогосподарств і деяких інших категорій.

Дані про зайнятість — один із найважливіших показників, на які спирається Федеральна резервна система під час оцінювання економічної ситуації.

Коли створення робочих місць залишається активним, безробіття утримується на відносно контрольованому рівні, а зростання зарплат триває, це може свідчити про достатню стійкість економіки для підтримки споживчих витрат. Водночас сильна зайнятість може посилювати інфляційний тиск через зростання зарплат і попиту.

Схоже, остання публікація даних NFP спонукала інвесторів переглянути ймовірність чергового підвищення ставки, унаслідок чого очікування підвищення в грудні зросли до 77.7%.

2. Що насправді означає ймовірність у 77.7%?

Цей показник відображає ринкові очікування, а не офіційне рішення Федеральної резервної системи.

Імовірність у 77.7% означає, що фінансові ринки надають значно більшу вагу підвищенню ставки в грудні, ніж альтернативним сценаріям.

Однак ці очікування можуть швидко змінюватися з надходженням нової економічної інформації. На остаточний прогноз впливатимуть показники інфляції, дані про безробіття, зростання зарплат, споживчі витрати та коментарі представників ФРС.

3. Чому інфляція залишається найбільшим занепокоєнням?

Основна мета Федеральної резервної системи — підтримувати стабільність цін і водночас сприяти максимальній зайнятості.

Якщо зайнятість залишається стійкою, а інфляція перевищує довгострокову ціль ФРС у 2%, у політиків може бути менше можливостей для зниження вартості запозичень.

Вищі зарплати можуть підтримувати купівельну спроможність домогосподарств, але стійке зростання оплати праці також може збільшувати операційні витрати компаній. Частину цих витрат компанії можуть перекладати на споживачів, підтримуючи високий рівень інфляції.

Саме тому сильні дані про зайнятість не завжди позитивно впливають на фінансові ринки.

4. Що це може означати для біткоїна та криптовалют?

Потенційний вплив на крипторинки заслуговує на особливу увагу.

Вищі процентні ставки зазвичай підвищують привабливість традиційних інвестицій із дохідністю та можуть зменшити попит на ризикованіші активи, як-от біткоїн та альткоїни.

Більш жорстка позиція Федеральної резервної системи також може зміцнити долар США й посилити загальні фінансові умови.

Для біткоїна важливими будуть такі чинники:

- Сила долара та динаміка індексу DXY.
- Дохідність казначейських облігацій США та умови ліквідності.
- Інституційний попит і припливи та відпливи коштів зі спотових біткоїн-ETF.
- Кредитне плече, відкритий інтерес і ліквідації.
- Чи зможе біткоїн утриматися вище важливих рівнів технічної підтримки.

Однак підвищення ставки не означає автоматично, що біткоїн має подешевшати. На реакцію можуть суттєво впливати позиціонування учасників ринку, очікування щодо ліквідності та те, чи враховане це рішення в цінах.

5. За чим інвесторам стежити до грудня?

Наступні кілька публікацій економічних даних можуть стати вирішальними.

Інвесторам варто уважно стежити за майбутніми звітами про інфляцію CPI та PCE, щомісячними даними про зайнятість, середнім погодинним заробітком, рівнем безробіття, роздрібними продажами та повідомленнями Федеральної резервної системи.

Поєднання стійкої інфляції та стабільної зайнятості може посилити очікування жорсткішої монетарної політики. І навпаки, погіршення ситуації на ринку праці та зниження інфляції можуть зменшити ймовірність чергового підвищення ставки.

Мій погляд на ринок

На мою думку, імовірність у 77.7% — це важливе попередження про те, що напередодні грудневого засідання FOMC ринки можуть переходити до обережнішої фази.

Найбільший ризик полягає не просто у вищих процентних ставках, а в тому, що інвестори могли недооцінити, як довго монетарна політика може залишатися обмежувальною.

Криптотрейдерам у цей період варто надавати перевагу підтвердженню сигналів, а не спекуляціям. Прагнення встигнути за раптовим зростанням біткоїна або відкриття позицій із кредитним плечем на підставі одного економічного звіту може створити зайвий ризик.

Перш ніж робити висновки щодо напрямку ринку, я волів би стежити за доларом, дохідністю казначейських облігацій, даними про інфляцію та рівнями підтримки й опору біткоїна.

Головне питання тепер не лише в тому, чи знизить ФРС ставки. Важливо й те, чи змусить останнє посилення економіки політиків знову посилити монетарні умови.

Грудень може стати важливим поворотним моментом як для традиційних фінансових ринків, так і для криптовалютного сектору.

Це моя оцінка ринку, а не фінансова порада.

#每周来晒 @Gate_Square #GateSquareTradingChallenge