#DemocratsWinBothChambers У Вашингтоні формується розділений контроль влади

Проміжні вибори 2026 року змінили баланс сил у Вашингтоні. За підрахунком Associated Press, про який повідомило NPR, демократи здобули контроль над більшістю в Сенаті США. Це поклало край дворічному періоду повного контролю республіканців і призвело до розділеного контролю влади: президент Трамп залишатиметься в Білому домі протягом останніх двох років свого другого терміну.

Сенат: поточний стан підрахунку

NBC News повідомило, що демократи мають 54 місця, а республіканці — 44; результати у двох перегонах, на Алясці та в Міссісіпі, ще не визначені. У перегонах у Міссісіпі між Скоттом Коломом і чинною сенаторкою Сінді Гайд-Сміт за останніми підрахунками різниця становила лише кілька десятків голосів, тому результат ще може змінитися. До виборів республіканці мали більшість із перевагою 53 до 47.

Серед підтверджених результатів — перемога Джоша Турека над Ешлі Гінсон в Айові та Роя Купера над Майклом Вотлі в Північній Кароліні. Демократи також зберегли місця в Джорджії, де Джон Оссофф переміг на повторних виборах, і в Нью-Гемпширі, де переможцем оголосили Кріса Паппаса.

Палата представників: підрахунок ще триває

NBC News прогнозувало, що демократи матимуть 258 місць, а республіканці — 177, тоді як для більшості потрібно 218. Інші повідомлення того ж вечора зазначали, що ще зарано визначати результат. Остаточне затвердження результатів може тривати дні або тижні, тож точний розподіл місць у Палаті представників слід вважати попереднім, доки не будуть оголошені офіційні результати.

Що змінює розділений контроль влади

Контроль демократів над Сенатом дає партії право впливати на те, кандидатури яких на посади суддів і представників виконавчої влади будуть винесені на голосування в залі засідань, а також посилює її наглядову роль. NPR зазначає, що нова більшість створює передумови для розслідувань, які можуть домінувати в останні роки терміну Трампа. У сфері політики це зазвичай означає менше масштабних законопроєктів, ухвалених без двопартійної підтримки, і більше суперечок щодо бюджету, призначень і повісток до суду.

Податки, мита та видатки

Розділений контроль влади зазвичай уповільнює масштабні зміни податків і запуск нових програм видатків, оскільки законодавство має бути погоджене в обох палатах. Мита переважно встановлювалися виконавчими рішеннями, тому їхній подальший курс менше залежить від Конгресу, хоча законодавці й надалі можуть впливати на торговельну політику за допомогою законодавства, слухань і рішень щодо фінансування. Державні видатки, імовірно, стануть предметом гострих суперечок під час бюджетних переговорів. Я не перевіряв конкретні пропозиції на наступну сесію, тому ці зауваги описують особливості розділеного контролю влади, а не є прогнозом щодо якогось конкретного законопроєкту.

Регулювання та політика щодо криптовалют

CoinShares заявляла, що за Конгресу під контролем демократів ухвалення законодавства про структуру ринку криптовалют у США може сповільнитися. Біткоїн може бути менш вразливим до цього ризику, ніж біржі та емітенти токенів, які перебувають під пильнішою увагою регуляторів. Для криптосектору практичне питання полягає в тому, як швидко можна ухвалити нормативну базу, а не в тому, чи вдасться її ухвалити взагалі.

Ринки в тиждень виборів

Американські акції зросли після оголошення результатів. Під час підрахунку біткоїн упав приблизно до $75,600, а потім 4 листопада відновився до понад $80,000. Це відновлення відбулося попри те, що спотові біржові фонди на біткоїн зафіксували чистий відтік коштів приблизно на $1.16 billion за три торгові сесії, тож зростання ще не підтверджене стабільним попитом з боку інституційних інвесторів. Реакція ринку схожа на полегшення через те, що невизначеність зменшується, а не на оцінку перспектив політики.

Дохідність казначейських облігацій і долар

Я не перевіряв зміни дохідності облігацій або валютних курсів за цю сесію, тому не наводитиму їх. Розділений контроль влади часто сприймають як стримувальний чинник для значного збільшення видатків, що може послабити тиск на довгострокову дохідність. Але ефект залежить від дефіциту бюджету, інфляції та політики Федеральної резервної системи, і ці чинники можуть переважити політичний сигнал. Те саме стосується долара, на який очікування щодо процентних ставок впливають більше, ніж склад Конгресу.

За якими секторами стежити

До секторів, найбільш чутливих до змін політики, належать охорона здоров’я, енергетика, оборона, фінансовий сектор і технології. Виробники та імпортери залежать від митної політики. Банки, криптокомпанії та великі технологічні платформи найбільше піддаються впливу регуляторних рішень. Водночас динаміка кожного сектору й надалі залежить переважно від його власних прибутків і фундаментальних показників, тому самі лише результати виборів — ненадійний орієнтир для окремих акцій.

Нейтральний прогноз щодо ринку

Розділений контроль влади зазвичай означає менше масштабних законодавчих змін, більше нагляду та більше глухих кутів. Ринки часто віддають перевагу передбачуваності, і безпосередня реакція була позитивною. Однак короткострокова траєкторія політики залежить від переговорів, які ще не почалися. Вибори усувають одне джерело невизначеності й додають інше, що свідчить на користь збалансованої структури інвестицій замість сильних ставок на певний напрямок.

Стежте за результатами перегонів на Алясці та в Міссісіпі, остаточним розподілом місць у Палаті представників, потоками коштів у біржові фонди на біткоїн, а також за першими бюджетними або митними пропозиціями від обох партій. Найбільший вплив цих виборів позначиться на тому, як ухвалюватимуть політичні рішення протягом наступних двох років, а не на якомусь одному ринку в перші кілька днів.