Що до цього призвело

- 29 січня 2026 року: CFTC доручила співробітникам використати наявні повноваження, щоб забезпечити торгівлю безстроковими деривативами у США, передбачивши належні гарантії.
- 11 березня 2026 року: було підписано меморандум про взаєморозуміння між CFTC і SEC, який уточнює, як два агентства здійснюватимуть нагляд.
- 29 травня 2026 року: було схвалено перший безстроковий ф’ючерс на біткоїн, зареєстрований у США (Kalshi BTCPERP).
- 3 листопада 2026 року: безстрокові ф’ючерси на акції були визнані схваленими для торгівлі на біржах США.

Контракти на окремі акції підпадають під чинні правила щодо ф’ючерсів на цінні папери, тож нагляд за ними спільно здійснюватимуть CFTC і SEC. У цьому й полягає ключова відмінність від багатьох офшорних майданчиків: чіткіша юрисдикція, регульована ринкова структура та вимоги до моніторингу.

Що таке безстроковий ф’ючерс і чому він цікавить трейдерів

Безстроковий ф’ючерс не має дати експірації, тож вам не потрібно пролонговувати позиції, як у випадку з квартальними контрактами. Механізм фінансування періодично передає платежі між власниками довгих і коротких позицій, щоб підтримувати ціну контракту близькою до спотової ціни базового активу. Для акцій це створює нову можливість: безперервно отримувати експозицію до акцій поза звичайною торговою сесією, яка в дні роботи біржі триває з 9:30 до 16:00 за східним часом США. Тепер можна торгувати реакцією на звітність після закриття ринку, макроекономічними публікаціями та геополітичними новинами в міру їхньої появи.

Попит був помітний ще до цього схвалення. Офшорні та децентралізовані майданчики вже певний час торгують безстроковими контрактами, прив’язаними до акцій. trade[XYZ] повідомила про сукупний обсяг торгів понад $650 billion від запуску трохи більше року тому, зокрема про обсяг $58.9 billion за Q2 2026 у контрактах на акції та індекси, згідно з даними Hyperliquid Research Collective. Intercontinental Exchange, власник NYSE, придбала частку в trade[XYZ] і хоче створити ринок безстрокових ф’ючерсів, регульований у США, використовуючи її технологію та виконуючи угоди на блокчейні Hyperliquid. Coinbase також запустила безстрокові ф’ючерси на акції для відповідних вимогам клієнтів за межами США. Вони охоплюють акції компаній із великою капіталізацією та безстрокові ф’ючерси на ETF, як-от SPY і QQQ, де це дозволено.

Позиція Gate

Gate уже пропонує безстрокові продукти, прив’язані до акцій. Безстрокові ф’ючерси xStocks розраховуються в USDT і передбачають плече від 1x до 10x як для довгих, так і для коротких позицій. Gate також додала до лістингу безстрокові ф’ючерси на акції, зокрема безстроковий ф’ючерс JIO для передринкової торгівлі. Ці продукти відстежують токенізовану або синтетичну експозицію до акцій. Це не нові контракти на окремі акції, схвалені CFTC. Перш ніж торгувати, перевірте сторінку оголошень Gate, щоб дізнатися про конкретний продукт, специфікації контракту, правила фінансування та доступність у вашому регіоні, оскільки параметри безстрокових ф’ючерсів на акції можуть змінюватися або їхній запуск можуть відкладати через волатильність.

Що потрібно розуміти перед торгівлею

Спотові акції, токенізовані акції та безстрокові ф’ючерси несуть різні ризики. Володіння акціями дає вам права власника й не передбачає примусової ліквідації. Токенізовані акції залежать від емітента та забезпечення. Безстроковий ф’ючерс — це дериватив із плечем, тож ваш результат залежить від марк-ціни, фінансування, режиму маржі та правил ліквідації. Два продукти можуть мати позначення «NVDA», але поводитися по-різному, тож читайте специфікацію контракту, а не орієнтуйтеся лише на тікер.

На що звертати увагу на початковому етапі

1. Глибина ліквідності: для нових контрактів потрібні вузькі спреди й глибокі книги ордерів, особливо на відкритті ринку та під час публікації звітності.
2. Ставки фінансування: під час сильних спрямованих рухів фінансування може стати суттєвими постійними витратами або джерелом доходу.
3. Марк-ціна та ціна останньої угоди: за неглибоких книг ордерів можуть виникати різкі цінові шпильки. З’ясуйте, яка ціна запускає ліквідацію вашої позиції.
4. Дисципліноване використання плеча: плече 10x на акції, ціна якої може за ніч змінитися зі стрибком на 8%, несе зовсім інший ризик, ніж плече 10x на великому криптоактиві. Розраховуйте розмір позиції з урахуванням цінових розривів, а не звичайних торгових днів.
5. Цілодобова торгівля не означає цілодобову ліквідність: уночі та у вихідні ціни можуть відхилятися від цін на звичайному спотовому ринку, а спреди можуть розширюватися, коли активних учасників менше.
6. Темпи запуску: схвалення відкриває можливості, але фактичне додавання до лістингу, майданчики, дизайни продуктів і правила розвиватимуться місяцями, а не годинами.

Короткий список перевірок перед торгівлею

Переконайтеся, що правильно визначили базовий актив і тип контракту. Перевірте плече, режим маржі та вимоги до підтримувальної маржі. Ознайомтеся з історією фінансування та поточною ставкою фінансування. Встановіть стоп-лос і з’ясуйте, чи буде це ринковий або лімітний ордер за швидкого руху ринку. Врахуйте дату публікації звітності або макроекономічної події, що може припасти на період утримання позиції. Ніколи не вкладайте в одну компанію більше, ніж можете дозволити собі втратити, якщо її ціна різко зміниться проти вас.

Попередження про ризики

Безстрокові ф’ючерси — це деривативи з плечем. Збитки можуть виникати швидко й, залежно від продукту та режиму маржі, перевищувати внесену вами маржу. Ця публікація має освітній характер і не є інвестиційною порадою або рекомендацією купувати чи продавати будь-який цінний папір або токен.

Підсумок

Схвалення CFTC не робить безстрокові ф’ючерси на акції безризиковими, але переводить їх із офшорної ніші ближче до регульованої системи. Очікуйте появи нових майданчиків і продуктів, а також нових дискусій щодо механізмів ліквідації, фінансування та достовірності цін. Торгуйте за планом, враховуйте цінові розриви й ухвалюйте рішення на основі даних. #WCTCS9
#Gate #Perpetuals #StockPerps

Переглянути оригінал