#ChipStocksRebound Акції виробників чипів відскочили, але відновлено лише близько десятої частини втрат: наскільки далеко ще до максимумів

Розпродаж у цифрах

Індекс напівпровідників Філадельфійської фондової біржі до 30 жовтня впав приблизно на 30% від рекордного рівня, зафіксованого в червні 2026 року, хоча на той момент сектор усе ще зростав приблизно на 50% від початку року. За підрахунками Yahoo Finance, з 6 жовтня акції виробників чипів і пам’яті втратили близько $3.7 трлн ринкової вартості. Лише 30 жовтня індекс упав на 7.2% — найбільше з червня, оскільки акції Intel просіли приблизно на 29%, а занепокоєння щодо витрат на ШІ поширилося на ринку. На закритті торгів 2 листопада індекс був приблизно на 22% нижче максимуму від 6 жовтня: це був його другий ведмежий ринок із червня, друге поспіль закриття нижче 200-денної ковзної середньої — лінії, нижче якої індекс не закривався з червня 2025 року, — і найнижче закриття з квітня. За той самий період споживчі товари першої необхідності подорожчали приблизно на 11%, а акції охорони здоров’я — приблизно на 10%, тоді як технологічний сектор упав приблизно на 14%, а біржовий фонд iShares Semiconductor ETF — на 23%. Причинами стали занепокоєння щодо того, скільки компанії витрачають на інфраструктуру ШІ, і щодо боргів, які постачальники неохмарних послуг залучили для купівлі чипів.

Відскок 3 листопада

У день проміжних виборів індекс напівпровідників зріс на 2.64%, перервавши триденну серію падінь; Nasdaq піднявся на 0.83%, S&P 500 — на 0.36%, а Dow упав на 0.38%, до 51,792.19. Акції Nvidia закрилися зростанням на 2.29%, до $206.69, повернувши її ринкову вартість вище $5 трлн. Micron подорожчала на 2.58%, до $855.10, AMD — на 3.65%, до $483.90, Broadcom зросла на 3.07%, а SanDisk — на 4.78%. Внутрішньоденні максимуми були вищими: SanDisk піднімалася на 7.15%, майже до $1,151.90, AMD — на 6.14%, майже до $496.76, Micron — на 4.42%, майже до $870.48, ADR SK Hynix — на 4.04%, майже до $153.68, Intel — на 4.00%, майже до $62.37, а Nvidia — на 3.12%, до $208.36. До закриття багато з цих приростів зійшли нанівець, що є ранньою ознакою обережності ринку. Акції компаній, пов’язаних з інфраструктурою ШІ, зросли сильніше: CoreWeave — на 7.16%, Nebius — на 7.25%, а Applied Digital — на 9.80%. Відскок був вибірковим, а не загальним: Apple упала на 1.9%, до $331.90, після слабкого прогнозу щодо маржі.

Скільки вдалося відновити?

Відсоткове зростання применшує масштаб приросту, потрібного для компенсації втрат. Акції, що впали на 7%, мають зрости приблизно на 7.5%, щоб повернутися до початкового рівня, тому правильніше оцінювати відновлену ціну, а не відсоткові пункти. За цим показником AMD у понеділок втратила приблизно 7%, а на закритті зросла на 3.65%, відновивши близько 48% втраченої вартості, а на внутрішньоденному максимумі зростання на 6.14% — близько 88%. Micron упала приблизно на 7% і зросла на 2.58%, відновивши близько 34%, а на максимумі зростання на 4.42% — близько 59%. Intel втратила близько 8% і на внутрішньоденному максимумі зростання на 4% відновила приблизно 46%. Щоб компенсувати падіння індексу на 22% від максимуму 6 жовтня, йому потрібно зрости приблизно на 28%; отже, у вівторок зростання на 2.64% повернуло близько 9% утраченого, і індекс усе ще був приблизно на 20% нижче того максимуму, а для повернення до нього йому потрібно було зрости ще приблизно на 25%. Це приблизні порівняння, у яких за вихідну точку для кожної акції взято її падіння в понеділок, тоді як показник для індексу розраховано від максимуму 6 жовтня, а не від червневого рекорду.

Відстань, яку ще належить подолати

Попереду ще значний шлях. Після відскоку індекс приблизно на 20% нижче максимуму від 6 жовтня, а від червневого рекорду він упав ще сильніше — на 30%, як було зазначено раніше. Із 6 жовтня Intel втратила майже 50% — це найрізкіше падіння серед найбільших компаній, а SanDisk, акції якої торгуються близько $1,150, приблизно на 51% нижче рекорду $2,354.39 від 22 червня. Серед лідерів винятком є Nvidia: її оцінка знову перевищила $5 трлн. Перше технічне випробування для індексу — повернутися вище 200-денної ковзної середньої, нижче якої він закривався двічі. Якщо відскок зупиниться нижче цієї лінії, це буде ралі в межах ведмежого ринку.

Чому відновлення залишається крихким

Питаннями залишаються широта ринкового зростання, обсяги торгів і наявність підтвердження від інших показників. Один день зростання настав після трьох днів падіння; внутрішньоденні максимуми не втрималися, Dow та Apple впали, а лідерами відскоку стали акції, які до цього впали найбільше. Занепокоєння щодо сектору нікуди не зникло: це побоювання щодо витрат на ШІ та фінансування неохмарних компаній, високі оцінки та попередження Intel, що на відновлення знадобиться більше часу. Сезонність грає на користь оптимістів: у всіх восьми циклах проміжних виборів із 1994 року акції виробників чипів зростали, якщо рахувати від останнього закриття в жовтні до червня наступного року. Але це закономірність, а не гарантія.

Каталізатор від AMD

Після закриття торгів AMD повідомила, що виручка зросла на 45% у річному вимірі, виручка від центрів обробки даних майже подвоїлася, а прогноз виручки на четвертий квартал передбачає рекордний рівень. Після цього акції зросли приблизно на 7.6% на позабіржових торгах. Якщо це зростання збережеться, то, за моїми підрахунками, ціна акцій AMD буде приблизно на 3.7% вищою за рівень до падіння в понеділок — тобто втрати буде повністю відновлено. Акції Arista Networks також зросли після того, як компанія повідомила про продажі, що перевищили її власний прогноз. Зростання на позабіржових торгах може зійти нанівець до відкриття ринку, але це перше за кілька тижнів свідчення з фінансових звітів, що попит на ШІ й далі перевищує пропозицію.

За чим стежити далі

Щоб визначити, чи справді це відновлення, потрібно з’ясувати, чи підтверджують його обсяги торгів, чи повернеться індекс вище 200-денної ковзної середньої та чи втримаються ціни на пам’ять і прогнози витрат на центри обробки даних. Наступними випробуваннями стануть публікація звіту Nvidia про прибутки пізніше цього місяця, дані про зайнятість у п’ятницю та будь-які нові повідомлення про фінансування неохмарних компаній. Стійке відновлення проявилося б у ширшій участі ринку: акції виробників пам’яті, обладнання та інфраструктури ШІ зростали б одночасно. Нове падіння, ймовірно, почалося б через поновлення занепокоєння щодо фінансування або витрат.

Перший відскок компенсував частину втрат, але лише близько десятої частини падіння індексу від жовтневого максимуму й ще меншу частку — від червневого рекорду. Звіт AMD свідчить, що попит залишається реальним, а календар трохи сприяє зростанню, але ринок усе ще далекий від максимумів. Щоб підтвердити, що найгірше позаду, потрібні підтвердження за цінами закриття, обсягами торгів і широтою ринкового зростання.
#Semiconductors #AIStocks #Nvidia