$BZ

‌$CL

‌$XBRUSD

‌$XTIUSD

‌
На останню торгову сесію жовтня нафтові ринки увійшли з ціною нафти Brent близько 116 доларів за барель, а West Texas Intermediate — близько 103 доларів. Така стійкість цін не випадкова. Вона відображає вплив двох протилежних сил. Ризики для морської безпеки обмежують фізичну доступність сирої нафти, тоді як зростання видобутку у Сполучених Штатах і зміни в даних про запаси стримують ціни.

Найнагальніший чинник — ситуація з безпекою в Ормузькій протоці та ширшому регіоні Перської затоки. Управління морських торговельних операцій Великої Британії, відоме як UKMTO, зареєструвало понад 30 нападів на комерційні судна лише в жовтні — це найбільша місячна кількість від початку конфлікту з Іраном. З 28 лютого агентство зафіксувало 145 інцидентів. Нещодавній випадок — напад із застосуванням двох вибухових пристроїв на танкер поблизу Хасабу, Оман, унаслідок якого в машинному відділенні спалахнула пожежа. Судно тимчасово вийшло з ладу, а екіпаж, за повідомленнями, не постраждав. Ці події мають значення, адже через Ормузьку протоку проходить близько однієї п’ятої світових поставок нафти. Коли танкери зазнають прямої небезпеки, зростають витрати на перевезення та страхування, а фізична доступність сирої нафти скорочується.

Тут вирішального значення набуває сторона пропозиції. Управління енергетичної інформації США у жовтневому випуску щомісячного огляду Monthly Energy Review оцінило, що запаси нафтопродуктів у Сполучених Штатах у вересні скоротилися приблизно на 3,941 тисячі барелів на день. Запаси сирої нафти, зокрема Стратегічний нафтовий резерв, становили близько 705 мільйонів барелів, із яких на SPR припадало приблизно 283 мільйони. Подальше скорочення запасів зменшує буфер, який зазвичай пом’якшує наслідки потрясінь, і підтримує ціни, обмежуючи фізичну доступність нафти.

Але той самий звіт EIA також показує, чому зростання цін не є односпрямованим. У вересні видобуток сирої нафти у Сполучених Штатах сягнув 13,486 тисячі барелів на день проти 13,421 у серпні. У вересні кількість діючих нафтових бурових установок становила 452 — значно більше за середній показник у 427 за період із січня до вересня. Зростання видобутку збільшує пропозицію та стримує підвищення цін. Водночас постачання нафтопродуктів, яке є показником попиту, у вересні зросло до 20,898 тисячі барелів на день із 20,297 у серпні. Стійкіший попит поглинув частину додаткової пропозиції та сприяв подальшому скороченню запасів.

Для вас це означає, що на нафтовому ринку зараз урівноважуються два реальні ризики. З одного боку, будь-яка ескалація в Ормузькій протоці або нова хвиля нападів на танкери може ще більше обмежити пропозицію та підштовхнути ціни вгору. З іншого боку, EIA очікує, що комерційні запаси сирої нафти до кінця 2026 року зростуть приблизно до 432 мільйонів барелів. Якщо скорочення запасів зміниться їх поповненням, фізичний дефіцит, який підтримує поточні ціни, може послабитися. Аналітики стежать за тим, чи вдасться втримати показник постачання нафтопродуктів вище приблизно 20.8 мільйона барелів на день і чи не перериватиметься рух танкерів через протоку.

Зараз ринки зосереджені на двох сигналах. Перший — темпи нападів і реакція військово-морських сил, які захищають комерційне судноплавство. Другий — щотижневі дані про запаси та те, чи й надалі зростання видобутку компенсуватиме стійкий попит. Можливі обидва сценарії. Я зберігаю свої позиції та стежу за ринком. Як ви вважаєте, яка з цих двох сил визначатиме наступний рух цін на нафту?

Це не фінансова рекомендація.

#OilMarkets #Hormuz #EIA
#GateSquareHalloween #ShareWeekly