Найбільші технологічні компанії цього року витрачають майже 750 мільярдів доларів на штучний інтелект, але бізнеси, що фінансують ці витрати, сповільнюються. Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft збільшують бюджети на інфраструктуру саме тоді, коли їхні традиційні джерела доходу демонструють очевидні ознаки втоми.

Дві швидкості реальності

Alphabet повідомила, що дохід від пошуку та іншої реклами за третій квартал 2026 року становив 63,35 мільярда доларів — на 12 відсотків більше, ніж роком раніше. Темпи зростання знизилися з 19 відсотків у першому кварталі та 17 відсотків у другому кварталі, що стало найповільнішим показником за п’ять кварталів. Google стверджує, що кількість пошукових запитів зросла найбільше за п’ять років, і це вказує на просту проблему: пошуків стає більше, але компанія заробляє менше на кожному з них. Під час конференц-дзвінка щодо фінансових результатів компанія підтвердила, що однією з причин уповільнення стала нижча монетизація в AI Mode.

Amazon стикається з подібною ситуацією. Дохід від рекламних послуг зріс на 11 відсотків — до 19,6 мільярда доларів, що стало найповільнішим зростанням відтоді, як компанія почала окремо звітувати про цей сегмент у 2022 році. Продажі в онлайн-магазинах зросли лише на 2 відсотки — такого низького показника не було понад три роки. Попри це, Amazon планує витратити цього року приблизно 220 мільярдів доларів на капітальні інвестиції, тоді як Alphabet зберігає прогноз витрат на рівні до 205 мільярдів доларів.

Що це означає?

Токенізований акційний продукт на Gate, який відстежує ціну Intel, цього тижня впав майже на 30 відсотків після того, як компанія оприлюднила слабкий прогноз. Продажі охопили й ширший сектор напівпровідників. Ці рухи показують, як швидко може змінитися настрої ринку, коли зобов’язання щодо витрат стикаються з послабленням основних фінансових результатів.

Ринки стежать за тим, чи почнуть інвестиції в ШІ приносити чіткіші результати. Якщо зростання пошукового та роздрібного бізнесу стабілізується, а витрати на інфраструктуру залишатимуться стриманими, напруження може послабитися. Якщо основний бізнес і далі сповільнюватиметься, а капітальні інвестиції зростатимуть, тиск може зберегтися. Можливі обидва сценарії.

Який сигнал для вас тут важливіший: плани витрат чи уповільнення зростання основного доходу? Я зберігаю свої позиції та стежу за ринком. Це не фінансова порада.
#BigTech #AI #EarningsSeason
$INTC $NVDA $MU $SNDK $NAS100