#KeyMacroWeekAhead #ShareWeekly

‍#WCTCS9 $BTC $XAUUSD
Завтрашнє рішення ФРС приблизно на 90% уже закладене в ціни. Не закладене в ціни формулювання, яке визначить рішення в грудні. Ось як я б це розглядав, ранжуючи чотири ринки в картці за тим, наскільки безпосередньо вони реагують на це формулювання.

1. Що закладено в ціни, а що ні
Ф’ючерси оцінюють імовірність того, що 28 жовтня ставку залишать без змін, приблизно у 89–90%. Підвищення ставки в грудні оцінюється приблизно у 73–82%, залежно від дня та джерела. За даними одного опитування, усі 100 економістів очікують підвищення ставки в грудні. Я б сприймав це як гучний заголовок, а не як факт. Отже, базовий сценарій — збереження ставки без змін, а справжня подія — сигнал щодо грудня.

2. Математика дохідності (мої підрахунки)
Дохідність 2-річних облігацій становить приблизно 4.70% проти середнього значення 3.875% для поточного діапазону 3.75%–4.00%, тож вона вже приблизно на 0.83 пункту вища за ставку. Це свідчить для мене про те, що ринок облігацій закладає в ціни не одне наступне підвищення ставки. Дохідність 10-річних облігацій становить приблизно 4.99% — лише на 0.29 пункту вище за дохідність 2-річних. Індекс долара близький до 102, приблизно на 0.9% нижче свого максимуму за 52 тижні — 102.95 (мої підрахунки).

3. Перші 30 хвилин
Заяву оприлюднять о 18:00 UTC, а пресконференція розпочнеться о 18:30 UTC. В одному попередньому огляді зазначено, що перший рух після заяви іноді розвертався під час пресконференції. Я орієнтувався б на дохідність 2-річних облігацій, а не на окрему свічку.

4. Три сценарії

Жорсткий сигнал за незмінної ставки (імовірність підвищення в грудні наближається до 90% і вище): дохідність 2-річних облігацій перевищує недавній максимум 4.77%, долар наближається до свого максимуму, золото під тиском, BTC і технологічні акції слабшають.
Нейтральний сигнал за незмінної ставки (імовірність залишається близько 80%): переоцінка майже не відбувається, тож після закриття торгів у центрі уваги опиняються звіти про прибутки.
М’який сигнал за незмінної ставки (імовірність знижується): дохідність облігацій і долар слабшають, золото відновлюється, BTC і технологічні акції отримують полегшення.

5. Рівні (за моїми скриншотами)

Золото на рівні 3,991: підтримка на 3,965 (-0.7%), 14-денна середня на 4,086 (+2.4%), 21-денна середня на 4,108 (+2.9%), 35-денна середня на 4,177 (+4.7%), опір на 4,243 (+6.3%). RSI становить 34.4. Цільовий діапазон 4,100–4,200 за м’якого сценарію, наведений в одному попередньому огляді, узгоджується з цими середніми.
BTC на рівні 79,764: підтримка на 79,598 (-0.2%), 50-денна середня на 81,825 (+2.6%), опір на 84,120 (+5.5%), рівень нижче — 77,020 (-3.4%). RSI становить 40.4.
MSFT на рівні 529.22: підтримка на 512.65 (-3.1%), опір на 544.33 (+2.9%), RSI — 55.5. Звіт буде оприлюднено після закриття торгів, тож у середу на акції впливатимуть дві події.
Долар: у моєму наборі немає графіка, тож орієнтиром для спостереження беру зазначений рівень 102.43 (+0.4%).

6. Шаблон плану
Якщо після пресконференції дохідність 2-річних облігацій зросте, а BTC закриється нижче 79,598, я очікував би тесту рівня 77,020, а золото тестувало б 3,965. Якщо дохідність знизиться, а BTC повернеться вище 81,825, у фокусі опиниться рівень 84,120, а золото матиме простір для зростання до району 4,100. Якщо руху не буде, я дозволив би Microsoft визначити настрій у четвер.

Моя думка: за безпосередністю реакції я розташовую ринки в такому порядку: дохідність 2-річних облігацій, потім долар, потім золото, а тоді BTC та акції, адже ставки — це первинний чинник, за яким рухаються інші активи. Але «перший» важить менше, ніж «що утримається після 18:30 UTC». Поки ситуація не проясниться, я триматиму позиції невеликими.

Не є фінансовою порадою.

Якому сигналу ви найбільше довірятимете завтра: дохідності 2-річних облігацій, долару чи золоту? І чи очікуєте ви жорсткого чи м’якого сигналу за незмінної ставки?