#KOSPIRalliesOver4% #Gate广场万圣节

Південна Корея злітає до 5 711 пунктів на тлі акцій виробників чипів, але це вже другий стрибок на 4% за тиждень
Індекс KOSPI у Південній Кореї в ранкову сесію 27 жовтня зріс приблизно на 4,4%, або на 241,75 пункту, до 5 711,22. У понеділок торги завершилися на рівні 5 469,47, зі зниженням на 1,46%. О 10:13 ранку спрацював сайдкар на купівлю — уперше за чотири торгові дні, що свідчить про різкий характер руху. Зростання виглядає потужним, але справжня перевірка — чи зможуть прибутки виробників чипів, іноземний капітал і глобальні настрої щодо ШІ підтримати його.

Що спричинило стрибок
У понеділок тон задала Волл-стріт. Nasdaq зріс на 0,82%, а Philadelphia Semiconductor Index — на 2,82%; акції Micron додали близько 3%, а Broadcom — близько 2,3%. Каталізатором стала подача Anthropic документів для IPO, які показали, що дохід компанії за перше півріччя становив близько $16.3 мільярда, і послабили певні побоювання щодо прибутковості ШІ. Допомогла й нафта: торги Brent завершилися на рівні $115.81, зі зниженням на 0,8%.

Samsung, SK Hynix і сектор чипів
О 10:15 ранку акції SK Hynix зросли на 7% — до 1 363 000 вон, а Samsung Electronics — на 5,1%, до 223 750 вон. SK Square додала 10,8% — до 852 000 вон, Samsung Electro-Mechanics — 8,6%, а Hanmi Semiconductor — 5,5%. Ці два гіганти мають найбільші частки в індексі, тож сьогоднішній KOSPI фактично є ставкою на чипи. За межами напівпровідникового сектору картина неоднозначна: Samsung Biologics знизилася на 4,1%, а HD Hyundai Energy Solutions — на 9,4%. У цьому зрізі бракує даних про обсяг торгів, тож порівняйте його з показниками понеділкової сесії на момент її закриття.

Хто купує
Іноземні інвестори придбали акцій на чисту суму 409,1 мільярда вон, а інституційні інвестори — на 228,1 мільярда, тоді як роздрібні інвестори продали акцій на 659,1 мільярда вон, зафіксувавши прибуток. Такий баланс здоровіший, ніж у понеділок, коли іноземці продали акцій на чисту суму 6,955 трильйона вон. Одна сесія купівель не змінює загальної картини: з 19 по 23 жовтня іноземні інвестори продали акцій на чисту суму 719,9 мільярда вон, зокрема акцій SK Hynix на 863,7 мільярда.

Попередження: таке вже траплялося
21 жовтня KOSPI також зріс більш ніж на 4% протягом дня, спрацював сайдкар, а сесія завершилася на рівні 5 735,66, зі зростанням на 3,29%. За три сесії індекс повернувся до 5 469,47. Сьогоднішній рівень 5 711 — трохи нижче за закриття 21 жовтня, тож діапазон 5 735–5 790 стане першим серйозним випробуванням. 13 жовтня під час обвалу акцій виробників чипів індекс ненадовго опустився нижче 6 000, тож відновлення ще далеко не завершене.

Звітність: справжній каталізатор
SK Hynix оприлюднить результати за третій квартал 28 жовтня, а Samsung Electronics — 29 жовтня. Я стежитиму за попитом і цінами на пам’ять із високою пропускною здатністю (HBM), цінами на DRAM, маржинальністю та капітальними витратами. Очікується, що SK Hynix також надасть подробиці щодо виплат акціонерам; за повідомленнями, спеціальні дивіденди можуть сягнути 16 трильйонів вон. Сильні показники HBM і впевнені прогнози підтримали б зростання. Слабкі прогнози або швидше за дохід зростання капітальних витрат можуть знову спровокувати продажі.

Підтвердження з боку світових ринків
Зростання Кореї на 4,4% набагато перевищує приріст Nasdaq на 0,8%, тож Корея реагує як ринок із високою бетою. Японія підтвердила цей рух: Nikkei зріс на 1,9%, SoftBank — приблизно на 6%, а Kioxia — майже на 8%. Але цього місяця американський сектор напівпровідників усе ще втратив 12,2%, а Nasdaq залишається нижче за 50-денну середню поблизу 26 600; у понеділок було 349 нових мінімумів проти 82 нових максимумів. Зростання лише на корейському ринку зазвичай згасає. Microsoft і Alphabet оприлюднять звітність 28 жовтня, а Amazon — 29 жовтня; саме їхні результати визначать, чи матиме торгівля акціями ШІ реальне продовження.

Вона, нафта і ФРС
Вона стабільна — близько 1 326 за долар проти 1 323,1 на закритті торгів у понеділок, тож сьогодні курс не є джерелом тиску. Таким джерелом є нафта. Ціна Brent вище $115 і дохідність 10-річних казначейських облігацій США поблизу 5% створюють значний тиск на країну-імпортера енергоносіїв з індексом, у якому велику частку мають виробники чипів. Рішення ФРС буде оголошене 28 жовтня о 2 p.m. ET — у Сеулі це вже буде ранній ранок 29 жовтня. Очікується, що ставку залишать на рівні 4.0%; жорсткий тон щодо грудневого засідання насамперед вдарить по акціях виробників чипів із високою бетою.

Ключові рівні для 5 711
Підтримка: 5 600 (-2,0%), 5 500 (-3,7%), 5 469 (-4,2%, понеділкове закриття)
Опір: 5 735 (+0,4%), 5 790 (+1,4%), 6 000 (+5,1%)

Бичачий сценарій: індекс утримується вище 5 600 до закриття за обсягу торгів, вищого, ніж у понеділок; іноземні інвестори залишаються чистими покупцями, а результати SK Hynix виправдовують очікування. Це відкриє шлях до 5 790, а потім і до 6 000.
Нейтральний сценарій: ціна коливається між 5 500 і 5 735, поки ринок чекає на рішення ФРС і звітність компаній.
Ведмежий сценарій: закриття нижче 5 500 на тлі продажів з боку іноземних інвесторів підтвердить, що це лише відскок на полегшенні, і знову зробить актуальним рівень 5 469.

Мій погляд
Ключове питання — чи зможе KOSPI втриматися вище діапазону 5 500–5 600. Перш ніж називати це зміною тренду, я хочу побачити закриття вище 5 600, чисті купівлі з боку іноземних інвесторів на момент закриття, обсяг торгів вищий, ніж у попередню сесію, та сприятливі прогнози від SK Hynix і Samsung. До того часу я вважатиму це відскоком на полегшенні. Закриття вище 5 790 на тлі купівель з боку іноземних інвесторів перетворило б його на справжню спробу відновлення. @Gate_Square