‌#MicrosoftEarnings: $526 До звіту. Azure потрібне зростання на 45%, а капітальні витрати мають бути підтверджені.

MSFT торгується близько $526.22 напередодні звіту в середу (після закриття ринку, дзвінок о 5:30 pm ET). Акції зросли приблизно на 35% від ціни закриття 29 липня — $390.54 — і зараз приблизно на 5% нижче 52-тижневого максимуму $553.72. Ось у чому суть ситуації: акції вже багато чого врахували в ціні, тож оприлюднені показники мають справді вразити ринок. Ось мій повний аналіз.

1. Сукупність каталізаторів (28 жовтня)
• Консенсус-прогноз: виручка близько $90.6–90.7B, скоригований EPS — близько $4.71–4.73 (приблизно на 14% вище, ніж $4.13 рік тому)
• Прогноз компанії: виручка $89.85–90.95B, тобто зростання на 16–17%
• Минулого кварталу: виручка $90.01B проти очікуваних $87.62B, EPS — $4.74 проти очікуваних $4.24
• Рішення ФРС буде оголошено того ж дня, за кілька годин до звіту

Microsoft уже не раз перевершувала очікування, тож це базовий сценарій. Важливо те, як ринок сприйме прогноз компанії.

2. Azure: показник, що впливає на ціну акцій
Минулого кварталу Azure зросла на 43% проти очікуваних 40% і перевищила позначку $100B річного доходу. Керівництво спрогнозувало зростання приблизно на 45% за незмінного валютного курсу й заявило, що воно має прискорюватися протягом першої половини FY27. BNP Paribas прогнозує зростання на 46% зараз і на 49% наступного кварталу. На мою думку, 45% — це планка, 46%+ — справжнє перевищення очікувань, а будь-який показник нижче 44% стане негативним фактором. Тепер Azure також звітує про показники у доларах, що дає змогу чіткіше оцінити результати.

3. Витрати на ШІ та віддача від них
Капітальні витрати становили $41B минулого кварталу, а на цей квартал прогнозуються на рівні понад $50B . Прогноз на 2026 календарний рік становить близько $175B — це нижче за приблизно $190B , прогнозовані у квітні. Кількість платних підписок на Copilot перевищила 30M. Я хочу одночасно побачити прискорення зростання Azure, збільшення кількості користувачів Copilot і позитивний вільний грошовий потік. Якщо капітальні витрати зростатимуть швидше за виручку, занепокоєння щодо маржі швидко повернеться.

4. Технічна картина від $526.22
У попередніх примітках до графіка рівень $509–510 позначено як опір. Ціна піднялася вище, тож тепер я вважаю його підтримкою.

Опір
• $546.35 (+3.8%): тричі з минулого року зупиняв зростання
• $553.72 (+5.2%): 52-тижневий максимум
• $572.41 (+8.8%): ціль після пробою
• $594.96 (+13.1%): наступний рівень продовження руху

Підтримка
• $521.08 (-1.0%): ціна закриття 22 жовтня
• $507 (-3.6%): 50-денна середня
• $504.07 (-4.2%): підтримка діапазону
• $486.22 (-7.6%): падіння нижче цього рівня зробить тренд ведмежим

Імпульс нейтральний. За даними більшості джерел, RSI близький до 50 після того, як 13 жовтня піднявся вище 70: зростання охололо, але тренд не зламався. 50-денна середня значно вища за 200-денну (близько $436), тож основний тренд і далі висхідний. 22 жовтня акції просіли на 2.2% на тлі розпродажу акцій компаній у сфері ШІ та виробників чипів. Акції консолідуються в діапазоні $504–$546.

🧪 5. Сценарії
🟢 Бичачий: зростання Azure на 45–46%+, сильніший прогноз на майбутнє, капітальні витрати підкріплені зростанням виручки. Денне закриття вище $546.35 на високому обсязі відкриває шлях до $553.72, а потім до $572.41. Консенсусна ціль аналітиків — близько $592, тобто на 12.5% вище.
🟡 Нейтральний: зростання Azure близько 44–45%, прогноз відповідає очікуванням. Очікуйте коливань у діапазоні від $510 до $546.
🔴 Ведмежий: зростання Azure нижче 44% або збільшення капітальних витрат за слабкого прогнозу. Падіння нижче $504 вказуватиме на рівень $486.

Рішення ФРС додає ще один фактор. За співвідношення ціни акції до прибутку близько 29.7x MSFT чутлива до дохідності облігацій, тож жорсткий тон ФРС разом із неоднозначним прогнозом може завдати подвійного удару.

6. Мій план дій
1. Не торгуйте навмання під час публікації звіту. Результати оприлюднять після закриття ринку, тож стоп-лоси не захистять від цінового розриву. Зменште розмір позиції або заздалегідь визначте максимальний збиток.
2. Дочекайтеся першої повної торгової сесії та орієнтуйтеся на ціну закриття дня відносно $546.35 і $504.07, а не на стрибок ціни після закриття ринку.
3. Для підтвердження пробою потрібен обсяг торгів вищий за середній — близько 23M акцій.
4. Входьте в позицію поступово, невеликими частинами; не вкладайте все одразу.
5. Не женіться за ціною. Якщо рух відбудеться без вас, з’явиться наступна можливість.

Мій сигнал: зростання Azure на 45%+ і сильніший прогноз, а потім закриття вище $546.35 — це бичачий сигнал. Якщо ціна закриється нижче $504, варто відійти вбік.
Лише для обговорення, не є інвестиційною порадою. Акції нестабільні, тож контролюйте ризики. @Gate_Square