$XTIUSD

‌$XBRUSD

‌$BZ

‌$CL

‌
Вітаємо, спільното Gate Square! Дані, що зараз відображаються на ринкових екранах, чітко показують, наскільки крихким і напруженим став баланс на нафтовому ринку. У жовтневому звіті Управління енергетичної інформації США (EIA) зазначено, що світові запаси нафти в третьому кварталі скорочувалися в середньому на 1.9 мільйона барелів на добу, а в четвертому кварталі прогнозується подальше скорочення на 0.7 мільйона барелів на добу. Це не просто дисбаланс між попитом і пропозицією — це конкретне свідчення того, що ринок стає дедалі напруженішим із кожним днем.

Головна причина такої ситуації — скорочення комерційних запасів нафти в країнах ОЕСР, які станом на вересень упали до рівня, еквівалентного запасам на 58.1 дня споживання. Історично нормальним вважається діапазон 55–65 днів, тоді як показник нижче 55 днів свідчить про напружену ситуацію із запасами. Хоча поточний рівень у 58.1 дня ще не опустився нижче критичного порога, постійне скорочення запасів показує, що цей буфер слабшає тиждень за тижнем. Справді, EIA підтвердило скорочення комерційних запасів сирої нафти у США на 3.06 мільйона барелів — це значно більше, ніж очікувалося.

Як це скорочення запасів відображається на цінах? Станом на 23 жовтня ціна на нафту Brent піднялася до $117.38, досягнувши найвищого рівня з березня, тоді як WTI торгується на рівні $103.44. Дані в реальному часі, показані на графіках, додатково підтверджують цю картину: Brent — $116.97, WTI — $104.27, а природний газ — $3.073. Причиною утримання цін на цих рівнях є не лише скорочення поточних запасів, а й занепокоєння щодо можливих перебоїв у постачанні в майбутньому. Ціна ф’ючерсних контрактів на грудень 2027 року на рівні $87 свідчить про те, що ринок очікує напруженої ситуації в короткостроковій перспективі, а згодом — її нормалізації.

Однак тут слід бути обережними. Прогнозоване EIA скорочення запасів на 0.7 мільйона барелів у четвертому кварталі означає помітне уповільнення порівняно зі скороченням на 1.9 мільйона барелів у третьому кварталі. Інакше кажучи, запаси й далі зменшуються, але темпи цього скорочення сповільнюються. Якщо найближчими тижнями комерційні запаси у США зростуть або перебої з постачанням на Близькому Сході послабляться, висхідний тиск на ціни може зменшитися. І навпаки, якщо запаси й надалі скорочуватимуться на тлі геополітичних ризиків, нинішній напружений баланс, імовірно, збережеться.

Для мене як індивідуального інвестора найважливішими показниками в цій ситуації є щотижневі дані EIA про запаси та зміни кількості днів забезпеченості комерційними запасами ОЕСР. Замість того щоб намагатися передбачити напрямок руху цін, значно розсудливіше стежити за цими конкретними показниками пропозиції. Нині нафтовий ринок перебуває в стані «напруженої, але крихкої» рівноваги. Будь-які події, що порушать цей баланс, матимуть безпосередні наслідки не лише для нафти, а й для дохідності облігацій (через інфляційні очікування) та ризикових активів.

Цей текст не є інвестиційною порадою.
#ShareWeekly #𝐎𝐈𝐋