#SolanaNonVoteTxHits8.92B $SOL

8.92B транзакцій Solana без голосувань у Q3 — це справжній рекорд, але я сприймаю його як заголовковий показник обсягу, а не оцінку стану мережі. На мою думку, активність може втриматися поблизу цього рівня, а краще перевірити її стійкість допоможе показник того, скільки грошей приносить кожна транзакція.

1. Показник витримує перевірку
Офіційний показник за Q3 — 8.92B, приблизно на 24% більше, ніж у Q2 (7.19B), і приблизно на 104% більше, ніж у Q4 2025. Незалежний індекс показує 8.78B проти 7.13B у Q2. Різниця між підсумковими показниками — менш як 2%, а тенденція збігається.

2. Транзакція без голосування не обов’язково означає участь людини
Фільтр виключає голосування валідаторів, але не ботів. До підрахунку входять перекази, арбітраж і спам, а в одному звіті зазначено, що органічну частку досі не вдалося кількісно оцінити. Тож я звіряю дані з іншими показниками. В одному звіті обсяг спотової торгівлі на DEX зріс приблизно на 16.6% — до близько $197B , а кількість активних адрес за день — приблизно на 12%, до близько 4.1M. Кількість транзакцій зросла на 24%, тож мої розрахунки (на основі різних джерел) показують, що кількість транзакцій на одну активну адресу зросла приблизно на 11%. Це свідчить про інтенсивніше або автоматизоване використання, а не лише про збільшення кількості користувачів.

3. Кращий показник — сума грошей на одну транзакцію
Згідно зі звітом одного протоколу, реальна економічна вартість (комісії та чайові) зросла на 48% — до $75.7M, а дохід застосунків — на 48%, до $299.1M. Кількість транзакцій зросла лише на 24%, тож дохід на одну транзакцію збільшився приблизно на 19% (мої розрахунки: 1.48 на 1.24). Важливий контекст: дохід мережі за H1 становив лише близько $141M, що на 87% менше через обвал комісій за мемкоїни (за одним звітом), тож лише за Q3 було отримано приблизно 54% від суми за H1 (мої розрахунки).

4. Стабільна основа проти спекулятивного шару
Пропозиція стейблкоїнів на рівні близько $17B (за різними звітами — від $16.8B до $17.5B) і приблизно $263M обсягу карткових платежів (за одним звітом) становлять неспекулятивний шар. Але в серпні на мемкоїни все ще припадала приблизно третина обсягу DEX, тож спекулятивний шар нікуди не зник. В одному звіті також зазначено, що збій маршрутизації тривалістю близько 40 хвилин у серпні вивів з мережі приблизно 29% SOL у стейкінгу. Надійність і далі лишається хвостовим ризиком.

5. Ціна не відповідає рівню активності
Згідно з останніми звітами, які я зміг перевірити, SOL тримається поблизу $104 — приблизно на 65% нижче від січневого максимуму 2025 року, що становив близько $295 (за одним звітом, мої розрахунки). Рекордна активність не підняла ціну, тож ринок оцінює монетизацію та пропозицію, а не кількість транзакцій.

6. Рівні (з мого денного графіка)
SOL за ціною 104.34 перебуває на 5.1% нижче за найкоротшу ковзну середню на рівні 109.71, на 6.8% вище за мою підтримку на рівні 97.23 і на 15.8% нижче за позначку 120.82. RSI становить близько 41, а MACD нижче своєї сигнальної лінії та має невелику від’ємну гістограму. Оновлення консенсусу Alpenglow заплановане на Q3/Q4 2026. Я не бачив підтвердженої дати запуску в основній мережі, а терміни оновлень уже зсувалися раніше.

Мій висновок: гадаю, активність може триматися на рівні близько 9B за квартал, якщо інтенсивність торгівлі збережеться. Але я надаю більшої ваги доходу на одну транзакцію, пропозиції стейблкоїнів і платежам, ніж простій кількості транзакцій. Мої рівні — 97.23 і 109.71. Денне закриття вище за 109.71 означатиме для мене, що ринок нарешті оцінює фактичне використання, а закриття нижче за 97.23 — що ні.

Це не фінансова порада.

Ви вважаєте кількість транзакцій сигналом зростання чи дивитеся лише на дохід і стейблкоїни? І який рівень утримається першим: 97 чи 109?