За два дні вийшли два гарячі звіти про інфляцію, і вердикт уже відомий. Акції впали, облігації стабілізувалися, очікування щодо ФРС охололи, а біткоїн утримав позиції. Ось підсумкова картина станом на неділю, 18 жовтня, а далі — сценарії «якщо — то» на наступний тиждень.

Що показали дані

У вересні ІСЦ зріс на 3.7% проти очікуваних 3.6%, а ціни виробників зросли на 1.3% за місяць і на 6.3% за рік. Сюрприз крили деталі: базовий ІЦВ зріс на 0.7% проти прогнозу в 0.3%.

Як відреагували різні ринки

Акції США: найбільше постраждав технологічний сектор. У п’ятницю Nasdaq просів приблизно на 2%, довівши тижневі втрати майже до 5%: на акції тиснули розпродаж паперів, пов’язаних зі ШІ, та зростання цін на нафту. У п’ятницю Micron упала на 5.6%, AMD — на 6.0%, а Sandisk — на 6.9%. Ротація була помітною: Dow другий тиждень поспіль завершив зростанням, тоді як Nasdaq і S&P 500 закрили тиждень у мінусі. Кошти перетікали з акцій, пов’язаних зі ШІ, у захисні сектори та сектори вартості.

Азія: південнокорейський Kospi зафіксував найгірший тиждень із 2008 року, впавши більш ніж на 14% на тлі побоювань щодо ШІ.

ФРС: відповідь на запитання, чи збереже вона ставку без змін у жовтні, найімовірніше, «так». Трейдери оцінюють імовірність підвищення ставки на засіданні 27-28 жовтня у 15% проти 28% днем раніше після заяви голови ФРС Ворша, що він не робить попередніх висновків щодо засідань. За даними FedWatch від CME, імовірність того, що ставка не зміниться, становила 82%. Ще одна деталь: у суботу ФРС увійшла в період тиші, тож наступного тижня виступів представників ФРС не заплановано. Ринки втратять одне з джерел орієнтирів і спиратимуться на дані та звітність компаній.

Біткоїн: стійкий. Протягом тижня ціна коливалася від максимуму $84,323.70 у понеділок до мінімуму $79,841.60 у четвер, а в п’ятницю закрилася на рівні $81,587.40. За п’ять торгових сесій BTC змінився приблизно на -0.92%, тоді як Nasdaq втратив майже 5%. Зараз він торгується поблизу $81,500, тож падіння до $80,000 зустріло попит.

Золото: без різких рухів. Проксі-інструмент GLD у п’ятницю впав на 0.18%, що відповідає протистоянню між попитом на захисні активи та очікуваннями щодо ставок.

Висновок для різних класів активів

Протягом тижня, позначеного шоком через високу інфляцію, акції впали найбільше, біткоїн майже не змінився, а золото залишилося на місці. Таке поєднання свідчить про те, що ринок переоцінює вартість акцій ШІ та ризики для зростання, а не просто реагує на побоювання щодо ставок.

Сценарії «якщо — то» на наступний тиждень

Якщо BTC утримається вище $80,000 і тижнева свічка закриється над нижньою межею недавнього діапазону, сценарій купівлі на просіданні залишиться чинним, а першими цілями зростання будуть $82,905 і $84,122.
Якщо BTC закриється нижче $80,340, рівня 50-денної EMA, продавці знову перехоплять контроль, а ризик слід зменшити.
Якщо Nasdaq і далі просідатиме, а Dow утримуватиметься, ротація триватиме, і для технологічних позицій варто встановити жорсткіші стопи.
Якщо ціна на нафту продовжить зростати, тиск з боку дохідності та інфляції повернеться, а ймовірність підвищення ставки в жовтні може знову зрости.
Якщо звітність, зокрема звіт Western Digital у четвер, підтвердить попит, торгівля акціями ШІ може стабілізуватися.

Як би я розмістив капітал

Ні повністю захисна позиція, ні агресивна купівля на просіданні не виглядають доречними. Дані свідчать на користь помірного підходу: зберігати базову експозицію, зменшити кредитне плече, невеликими частинами нарощувати позиції біля рівнів підтримки й визначати їхній розмір за підтвердженням, а не за заголовками. Оскільки ФРС мовчатиме цілий тиждень, сам рух цін стане сигналом. @Gate_Square

Переглянути оригінал