Дискусія між представником ФРС Кевіном Воршем і директоркою-розпорядницею МВФ Крісталіною Георгієвою прояснила сигнали, на які очікували ринки щодо наступного кроку центрального банку. Розмова відбулася в Бангкоку на полях Щорічних зборів МВФ і Світового банку та стала найґрунтовнішою оцінкою Воршем світової економіки відтоді, як 148 днів тому він обійняв свою посаду.

Дискусія відбулася на тлі інфляційних показників, які перевищили очікування. У вересні індекс споживчих цін (CPI) зріс на 3.7% у річному вимірі, перевищивши прогнози, тоді як базова інфляція сягнула 2.6%. Тим часом індекс цін виробників (PPI) досяг 6.3% у річному вимірі — найвищого рівня за чотири роки. Ці дані значно посилили очікування ринку щодо підвищення процентної ставки в жовтні.

У своїх коментарях Ворш утримався від прямих сигналів щодо процентних ставок. Він зазначив, що економічна ситуація відповідає очікуванням, і повторив, що рішення щодо монетарної політики й надалі залежатимуть від даних. Крім того, він наголосив, що штучний інтелект є структурним чинником, який трансформує економіку. За його словами, ШІ спочатку впливає на попит, а потім — на пропозицію, і, ймовірно, спричинятиме невизначеність на ринку праці протягом наступних 12–18 місяців. Ця оцінка дала важливе уявлення про те, як інвестиції в технології можуть вплинути на інфляцію.

Найвідчутніший вплив дискусії позначився на очікуваннях щодо процентних ставок. Після коментарів Ворша ринкова ймовірність підвищення ставки в жовтні знизилася з 28% до 13%. Це свідчить про те, що посилюються очікування інвесторів щодо збереження Федеральною резервною системою незмінних процентних ставок на жовтневому засіданні.

Ринки облігацій і валют також підтвердили цю картину. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США знизилася до 5.09% — найнижчого рівня за три тижні. Тим часом індекс долара опустився нижче позначки 102, продемонструвавши найрізкіше тижневе падіння більш ніж за рік.

На ринку Bitcoin ситуація інша. Хоча ціна намагається втриматися вище позначки $81,000, 16 жовтня чистий відтік коштів зі спотових Bitcoin ETF у США становив $82.39 million, причому переважна частина цього відтоку припала на один фонд. Це свідчить про те, що короткостроковий попит з боку інституційних інвесторів залишається нестабільним, навіть попри те, що ринок і далі шукає певного рівноважного рівня.

Ключові чинники, за якими варто стежити найближчими днями, очевидні: нові дані, які оприлюднять до засідання ФРС 27–28 жовтня, динаміка дохідності облігацій і напрямок потоків коштів в ETF. Хоча коментарі Ворша відіграли вирішальну роль у формуванні короткострокових очікувань ринку, головними чинниками, які зрештою визначать остаточне рішення ФРС, стануть динаміка інфляції та загальні економічні тенденції.

Цей текст не є інвестиційною порадою. Аналіз ґрунтується на загальнодоступній інформації та не гарантує майбутніх результатів.
#ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek #WarshIMFSpeech
$MU $NVDA $NAS100 $EURUSD $BTC