У вересні ціни виробників зросли на 1.3% за місяць проти очікуваних 0.6%, а за рік — на 6.3% проти консенсус-прогнозу 5.5%. Базовий індекс цін виробників зріс на 0.7% проти прогнозу 0.3%. Це сталося через день після того, як індекс споживчих цін зріс на 3.7% у річному вимірі — вище прогнозу 3.6%; базовий ІСЦ підвищився на 0.3% проти 0.2%. Ціни виробників на енергоносії зросли на 10.8%, тож головним рушієм є пальне, але базові показники свідчать, що інфляційний тиск поширюється й за його межі.

ФРС

Імовірність підвищення ставки швидко змінилася. Після публікації ІСЦ імовірність підвищення ставки в жовтні сягнула приблизно 45%, а в четвер знизилася до 27% із 33% у середу. До п’ятниці голова ФРС Кевін Ворш під час дискусії МВФ не дав жодних сигналів про подальше підвищення ставок, а за даними CME FedWatch імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у жовтні впала до 15%. Однак не всі посадовці налаштовані спокійно: президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс заявив, що цього року доречним буде ще одне підвищення ставки. Наступне засідання з питань монетарної політики відбудеться 27-28 жовтня.

ОБЛІГАЦІЇ: НЕСПОДІВАНИЙ ПОВОРОТ

У день публікації гарячих даних щодо ІЦВ дохідності знизилися. Дохідність 10-річних облігацій впала приблизно на 13 базисних пунктів, до 5.05% — найнижчого рівня за три тижні. У середу вона перевищувала 5.32%, а в п’ятницю знову піднялася до 5.13%. Одне з пояснень — побоювання щодо економічного зростання, на що вказують інші дані. Роздрібні продажі перевершили очікування, зрісши на 0.8%, але контрольна група збільшилася лише на 0.1% проти очікуваних 0.3%, а індекс ФРБ Філадельфії становив 20.9 проти 28.2. Це свідчить про витрати, зумовлені зростанням цін, а не сильним попитом.

АКЦІЇ: ТЕХНОЛОГІЧНИЙ СЕКТОР ПОСТРАЖДАВ НАЙБІЛЬШЕ

У середу S&P 500 упав на 1.11%, до 7,718.94, а Nasdaq — на 1.88%; акції виробників чипів просіли на 4.3%. Це стало найбільшим одноденним падінням Nasdaq з 23 липня. У четвер ситуація поліпшилася. S&P 500 закрився на рівні 7,744, Dow зріс на 1.08%, а Russell 2000 — на 1.38%. Індекс S&P 500 із рівними вагами зріс на 1.4% — це найкращий день із початку серпня. Отже, відскок був широким, тоді як технологічний сектор відставав. Найсильніше постраждала Азія: у четвер KOSPI впав на 7.57%, а в п’ятницю відіграв 2.05%.

БІТКОЇН: БИКІВ ВИПРОБУВАЛИ, АЛЕ НЕ ЗЛАМАЛИ

15 жовтня BTC ненадовго опустився нижче $80,000 на тлі ліквідацій на суму майже $1 billion, а потім відновився. Він утримався вище $80,000 і в п’ятницю, на відкритті торгів на Волл-стріт, торгувався поблизу $82,000. Опір — поблизу $84,000. Тижнева картина залишається слабкою, але покупці швидко скористалися просіданням.

ЗОЛОТО: ЗАХИСНИЙ АКТИВ ПРОТИСТОЇТЬ ДОХІДНОСТЯМ

У день публікації ІСЦ ціна золота опустилася нижче $4,100, оскільки очікування вищих ставок тиснули на актив, який не приносить доходу. Згодом вона відновилася приблизно до $4,157 на тлі зниження дохідностей. Рівень $4,100 є найближчою підтримкою, а наступний бар’єр — $4,200.

ПІДСУМКИ

- Інфляція: і дані щодо ІСЦ, і дані щодо ІЦВ перевищили прогнози.
- Очікування щодо ставок ФРС: після заяви Ворша ймовірність підвищення ставки в жовтні знизилася приблизно до 15%.
- Дохідності: у ключові дні тижня знизилися, що вказує на побоювання щодо економічного зростання.
- Технологічний сектор: у середу постраждав найбільше, відтоді частково відновився.
- BTC: утримується вище $80,000.
- Золото: відновилося вище $4,100.

ТРИ СТРАТЕГІЇ

Обережна: скоротити позиції з кредитним плечем напередодні засідання 27-28 жовтня, адже один гарячий звіт усе ще може змінити настрої.

Тактична: невеликими частинами купувати на просіданнях поблизу рівнів підтримки, встановивши стопи нижче $80,000 для BTC і $4,100 для золота.

Вичікувальна: зберігати невелику експозицію, доки BTC не подолає $84,000 або дохідності не визначать напрямок руху.

ГОЛОВНИЙ ВИСНОВОК

Інфляція перевищує прогнози, проте ринки відреагували зниженням дохідностей, широким відскоком акцій і швидким відновленням криптовалют. Така комбінація свідчить, що інвестори непокояться через економічне зростання не менше, ніж через ціни. Наступний звіт про ІСЦ і засідання ФРС стануть ключовими моментами, які визначать, чи це пауза, чи розворот. А поки дані свідчать на користь гнучкості, а не твердої впевненості. @Gate_Square

Переглянути оригінал