У картці сказано, що акції виробників пам’яті «продовжили падіння», але ця інформація вже застаріла на день. На момент закриття торгів у США в четвер Micron відіграла падіння з мінімуму $858 і завершила торги на рівні $931.24, піднявшись на 1.9%. Тож краще запитати не «чи вони й досі падають?», а «це було дно чи лише відскок?». Ось як я б це розібрав.

1. Спершу — масштаби втрат
Шість найбільших виробників пам’яті та пристроїв зберігання даних втратили близько $1.09 трлн сукупної вартості між закриттям торгів 2 жовтня та відкриттям у четвер. За цей період Micron просіла приблизно на 18.7%, Kioxia — приблизно на 33%, а SK hynix — приблизно на 24%. У четвер найсильніше постраждала Корея: у Сеулі акції SK hynix впали більш ніж на 10%, а Samsung — приблизно на 8.7%; за повідомленнями, KOSPI знизився на 7.6%.

2. Одразу три тригери
Китайська CXMT заявила про прорив в архітектурі DRAM і планує випустити серверний чип до кінця року. Вищі ставки та високий PPI посилили сумніви щодо фінансування витрат на ШІ. А ще обговорюють можливий надлишок пропозиції пам’яті вже у 2029 році. Ніщо з цього не змінює попит у поточному кварталі, але все це впливає на те, скільки інвестори готові платити на піку циклу.

3. Розворот у цифрах
Micron впала більш ніж на 6% — до $858, найнижчого рівня з 11 серпня, а потім закрилася на рівні $931.24. Це близько +8.5% від мінімуму до закриття (за моїми підрахунками). Інші акції відскочили не так упевнено: Seagate закрилася зі зниженням на 3.2%, Western Digital — на 2.1%, а ADR SK hynix — приблизно на 1%. Одна акція розвернулася, решта лише стабілізувалися.

4. Оптимістичний сценарій має підґрунтя
За повідомленнями, операційний директор Micron заявив, що виробничі потужності компанії з випуску пам’яті з високою пропускною здатністю розпродані до 2027 року. За повідомленнями, у вересні експорт чипів із Південної Кореї зріс на 263% — до $60.3 млрд. Кілька банків стверджували, що вплив CXMT перебільшений, адже відповідні стандарти ще не встановлені. Це коментарі аналітиків з боку продавців цінних паперів, а не доказ, але вони пояснюють, чому інвестори скуповували акції на падінні.

5. Перевірка графіків (рівні з мого скриншота)
Відстань до найближчого позначеного рівня підтримки:

MU на рівні 922.95: -0.7% до 916.26
WDC на рівні 356.16: -0.5% до 354.51
STX на рівні 690.95: -0.2% до 689.83
SK hynix на рівні 146.01: -0.3% до 145.57
Samsung на рівні 218,500: -0.4% до 217,691

Усі п’ять перебувають менш ніж за 1% від своїх рівнів підтримки. RSI становить близько 31 для WDC, STX і SK hynix та 38 для MU: це свідчить про значне виснаження, але саме по собі не є сигналом до купівлі. Щоб повернутися до своїх 14-денних середніх, їм знадобиться зростання приблизно на 10% (MU) — до 20% (SK hynix). Для MU опір розташований на рівні 1,151.33 (+24.7%), а MACD нижче сигнальної лінії, гістограма має від’ємне значення.

6. Що відрізнить фіксацію прибутку від ослаблення циклу

Ціни на DRAM за контрактами в наступних звітах
Сезон звітності південнокорейських компаній за Q3, який має розпочатися тижня 19 жовтня
Будь-яке підтвердження від клієнтів щодо чипа CXMT
Чи втримаються ці рівні підтримки на момент денного закриття

На мою думку, це більше схоже на корекцію оцінок і позицій, ніж на доказ того, що цикл розвернувся. Справжній злам циклу проявляється в цінах і капітальних витратах, а не в заголовках новин, і ні те, ні інше поки не змінилося. Але якщо п’ять акцій перебувають на рівнях підтримки, ще одна хвиля падіння швидко змінить ситуацію. Я не оголошую дно на підставі одного дня розвороту.

Це не фінансова порада.

Ви вважаєте, що розворот Micron у четвер означає досягнення дна чи це лише відскок? І що для вас важливіше: новини про CXMT чи ціни за контрактами?

@Gate_Square

Переглянути оригінал