#USSeptemberPPIBeatsExpectations

#ІСЦСШАзавересеньПеревищивОчікування
ЧОМУ ІЦВ ТА ІСЦ У ВЕРЕСНІ ОБИДВА ПЕРЕВИЩИЛИ ПРОГНОЗ 📊
Дані про інфляцію у США за вересень показали подвійне перевищення прогнозів. Індекс цін виробників та індекс споживчих цін виявилися вищими за загальний ринковий прогноз. Це свідчить, що ціновий тиск слабшав не так швидко, як сподівалися багато хто, і залишався стійким на всьому шляху — від заводських воріт до кінцевого споживача.
ІЦВ відстежує зміни витрат на гуртовому рівні та на рівні виробництва. ІСЦ відображає ціни, які сплачує кінцевий споживач. Коли обидва показники перевищують прогноз, це означає, що витрати ще не повністю враховані в цінах і частково перекладені на споживачів.
ФАКТОРИ СТІЙКОСТІ ЦІН ВИРОБНИКІВ 🔧
ІЦВ перевищив прогноз через кілька чинників.
По-перше, енергетика та вантажні перевезення. У вересні ціни на паливо та доставку залишалися високими, збільшуючи витрати на товари, які перевозять на великі відстані.
По-друге, переробка харчових продуктів і сировина. Обмежена пропозиція деяких сільськогосподарських культур і промислових металів підтримувала високий рівень гуртових цін.
По-третє, послуги для виробників. Ціни на складські послуги, підтримку бізнесу та фінансові послуги стабільно зростали через високі витрати на оплату праці.
У сукупності ці чинники завадили цінам виробників знижуватися так швидко, як очікувалося.
ЧОМУ СПОЖИВЧА ІНФЛЯЦІЯ ЗАЛИШАЛАСЯ СТІЙКОЮ 💡
Перевищення прогнозу ІСЦ свідчило про стійкість інфляції на споживчому рівні.
Основну підтримку й надалі забезпечували пов’язані з житлом статті. Орендна плата та її умовний еквівалент знижувалися повільно.
Споживання послуг, зокрема харчування поза домом, медичне обслуговування та транспорт, залишалося стійким, демонструючи, що зростання зарплат і надалі підтримує ціни на послуги.
Базовий ІСЦ, з якого вилучено ціни на харчові продукти та енергоносії, також перевищив прогноз, що свідчить про незначне звуження охоплення інфляції. Інфляція цін на товари сповільнилася, але стійкість інфляції у сфері послуг зробила загальне зниження нерівномірнішим.
ВПЛИВ НА МАЙБУТНЮ ПОЛІТИКУ ФРС 🏦
Подвійне перевищення прогнозів за ІЦВ та ІСЦ робить ФРС обережнішою.
З одного боку, стійка інфляція означає, що до цільового показника ще далеко, тому підстав для швидкого пом’якшення політики мало. З іншого боку, дані за один місяць не формують нової тенденції. ФРС розглядає дані за кілька місяців у сукупності.
Отже, вересневі показники, імовірно, охолодять розмови про швидке зниження ставок і збережуть курс на тривале утримання ставок на високому рівні. Основна увага буде зосереджена на стабільному відстеженні даних, а не на швидкому розвороті політики.
РЕАКЦІЯ РИНКУ ТА ЗА ЧИМ СТЕЖИТИ ДАЛІ 🚀
Після таких даних дохідність облігацій часто зростає, долар зміцнюється, а ризикові активи коливаються. Трейдери скорочують ставки на раннє зниження ставок.
Далі варто стежити за трьома речами.
По-перше, чи перевищать жовтневі та листопадові показники ІЦВ та ІСЦ прогнози, чи повернуться до спадної тенденції.
По-друге, чи сповільниться зростання зарплат і чи охолоне ринок праці — від цього залежатиме, чи справді зможе знизитися інфляція у сфері послуг.
По-третє, чи продовжать компанії перекладати витрати на споживачів — це визначить, чи збережеться передавання зростання ІЦВ на ІСЦ.
Підсумовуючи, подвійне перевищення прогнозів у вересні нагадує, що зниження інфляції не відбувається по прямій. Ціновий тиск, що передається від виробників до споживачів, і надалі потребує пильної уваги.

#美国9月CPI超预期 #每周来晒
ІЦВ США за вересень значно перевищив очікування