#每周来晒 #USSeptemberPPIReleased

#ShareWeekly Інфляція виробників проходить випробування $80K Bitcoin: чи може ФРС дозволити собі пом’якшення?
Bitcoin входить у вересневу публікацію індексу цін виробників США в складному макроекономічному середовищі. Ключове питання полягає в тому, чи підтвердить оптова інфляція ціновий тиск, уже помітний у споживчих даних, або ж надасть Федеральній резервній системі певний простір для перегляду курсу грошово-кредитної політики.
Економісти прогнозують щомісячне зростання загального PPI у вересні на 0.6% порівняно з 0.4% у серпні. Очікується, що базовий PPI, без урахування продуктів харчування та енергоносіїв, зросте на 0.3% проти 0.2%. Річний загальний показник прогнозується на рівні 5.5% порівняно з 5.4% раніше. Це очікування, а не підтверджені результати; фактичні цифри мають визначити, чи здивувала інфляція виробників ринки.

Початкові умови вже є несприятливими для політиків. CPI у вересні зріс на 0.6% у місячному та на 3.7% у річному вимірі, тоді як базовий CPI збільшився на 0.3% за місяць і на 2.6% за рік. Ціни на бензин протягом місяця піднялися на 9.1%, посиливши тиск загальної інфляції. Якщо ціни виробників також перевищать очікування, ринки можуть занепокоїтися, що вищі витрати бізнесу можуть передатися споживчим цінам і ускладнити найближчий перехід до м’якшої грошово-кредитної політики.

Структура PPI матиме не менше значення, ніж загальний показник. Сплеск, зосереджений в енергетиці або товарах, може свідчити про іншу інфляційну проблему, ніж стійке зростання у сфері послуг. Інвесторам варто стежити за товарами та послугами кінцевого попиту, компонентами, пов’язаними з енергетикою, транспортними й торговельними послугами, а також за будь-якими переглядами попередніх показників. Нижчий загальний показник у поєднанні зі стійкою базовою інфляцією у сфері послуг не обов’язково стане однозначно позитивним сигналом.

Чутливість Bitcoin до очікувань щодо процентних ставок уже помітна в поточному ринковому середовищі. 15 жовтня Barron's повідомило про ціну BTC на рівні $80,743, що на 1.2% нижче, після нічного мінімуму $80,247, оскільки вища, ніж очікувалося, споживча інфляція посилила побоювання щодо підвищення ставок. Це повідомлені ринкові рівні, а не підтверджена реакція на публікацію PPI.

Тепер важливі три сценарії. Якщо загальний і базовий PPI виявляться нижчими за прогнози, дохідність казначейських облігацій і долар можуть зазнати тиску вниз, потенційно покращивши умови для BTC та інших ризикових активів. Якщо обидва показники перевищать очікування, поновлені побоювання щодо підвищення ставок можуть зміцнити долар і чинити тиск на криптовалюти. Змішаний звіт може залишити увагу ринків зосередженою на базовій інфляції у сфері послуг, переглядах і тому, наскільки широким є зростання.

Тестом на підтвердження стане міжринкова реакція: ціна й обсяг BTC після публікації, індекс долара США, дохідність казначейських облігацій і ф’ючерси на Nasdaq. Сам по собі короткочасний відскок Bitcoin не підтвердить сталу тенденцію; тривалий рух одночасно зі ставками та доларом надав би переконливіші докази макроекономічного переоцінювання.

Головне питання полягає не в тому, чи робить один інфляційний звіт Bitcoin автоматично бичачим або ведмежим. Йдеться про те, чи змінює тиск цін виробників очікуваний курс грошово-кредитної політики і чи вже врахували трейдери цей ризик у ціні BTC.

Чи посилить вересневий PPI аргументи на користь жорсткішої грошово-кредитної політики США, чи надасть Bitcoin простір для відновлення? Саме фактична публікація та реакція ринку, а не лише прогноз, визначать, який сигнал матиме більшу вагу.