#USSeptemberJobs29K $BTC

29K робочих місць проти прогнозу в 90K, а безробіття зросло до 4.2%. На папері це виглядає жахливо. Але перше, що я помітив, — це не цифра, а реакція ринку: акції зросли. Погані новини торгувалися як хороші. Це показує мені, чого насправді боявся ринок, і це була не слабка економіка, а ФРС.

Чому це відрізняється від звичайної історії «слабкі дані щодо зайнятості = зниження ставок»

Цього року ФРС не перебуває в режимі зниження ставок: у вересні вона підвищила ставку, а ринок усе ще оцінював імовірність ще одного кроку на засіданні наприкінці жовтня. Тож слабкий звіт щодо зайнятості не означає «зниження ставок наближається». Він означає «ризик підвищення ставки щойно зменшився». Це зовсім інша угода, і я думаю, що багато хто їх плутає.

Деталі теж мають значення. Приватний сектор додав лише близько 46K робочих місць, кількість державних робочих місць скоротилася на 17K, а дані за попередні місяці переглянули в бік зниження. Один слабкий показник може бути просто шумом. Слабкий показник плюс перегляд у бік зниження плюс зростання безробіття більше схожі на тренд. Саме це мене насправді турбує, а не заголовкова цифра.

Що, на мою думку, станеться з очікуваннями щодо ставок

У короткостроковій перспективі, думаю, ФРС утримається від подальших підвищень, якщо наступні дані не спростують цю картину. Але я не думаю, що це підштовхне її до зниження ставок. Саме інфляція це вирішує, а не один звіт щодо зайнятості. Тож мій базовий сценарій — пауза, а не розворот.

Що це означає для криптовалют

Моя чесна думка: це помірно позитивно для ризикових активів, але ще не сигнал до активних дій. Нижча ймовірність підвищення ставок означає менший тиск з боку дохідності облігацій і долара, а це зазвичай допомагає BTC. Але є нюанс. Якщо зайнятість і далі слабшатиме, а безробіття продовжить зростати, ринок перестане сприймати це як «добре, більше підвищень не буде» і почне сприймати як «зростання руйнується». Тоді ризикові активи зазнають удару, включно з криптовалютами. Тож зараз ми перебуваємо в сприятливій зоні: «достатньо слабко, щоб зупинити підвищення ставок, але недостатньо слабко, щоб налякати людей». Це вікно не триватиме вічно.

На моєму графіку BTC ціна застрягла в тому самому діапазоні, що й раніше (приблизно від 82K до 87.4K). Макроекономічні чинники дали попутний вітер, але не вивели ціну з діапазону. Для мене це означає, що ринок каже: «Я чекаю на більше доказів».

1. Зростання чи краща точка для входу?
Помірне зростання, але я чекаю на кращу точку для входу. Я не хочу купувати на макроекономічному заголовку, коли ціна перебуває під опором. Я краще куплю на відкаті до підтримки, ніж на зеленій свічці.

2. За чим я стежитиму далі?
За трьома речами:

Наступним показником інфляції, адже саме він вирішить, чи перетвориться пауза на розмови про зниження ставок або на розмови про підвищення ставок
Чи підтвердять наступні дані щодо зайнятості слабкість, чи покажуть відскок
Засідання ФРС наприкінці жовтня та те, як зміниться риторика
Щодо криптовалют зокрема, я стежитиму за тим, чи закриється BTC вище верхньої межі свого діапазону. Якщо так, макроекономічні чинники нарешті підтримують ціну. Якщо там станеться відхилення, тоді цей звіт щодо зайнятості був лише одноденним полегшенням.

3. Мої дії
Я не змінюю свій план через один показник. Спот: утримую. Ф'ючерси: невеликий розмір позиції, низьке кредитне плече, без переслідування руху, і я зберігаю додаткову готівку для волатильності навколо засідання ФРС. Якщо BTC вийде з діапазону на обсязі, я слідуватиму за рухом. Якщо станеться відхилення, я відкрию коротку позицію від опору з коротким стопом.

Я бачу це так: на ринку, яким керує ФРС, торгуйте не самою цифрою, а тим, як ринок реагує на цю цифру. Сьогодні він відреагував полегшенням. Подивімося, чи збережеться ця реакція.

Як ви оцінюєте цей звіт: ралі на тлі полегшення чи раннє попередження?