Ви бачили це дивне явище, коли слабкі економічні дані спричиняють бум на фондовому ринку, а погані новини стають хорошими?

У 9-му місяці приріст зайнятості поза сільським господарством становив лише 2.9万, значно менше за очікувані 9万, а рівень безробіття зріс до 4.2%. Але щойно ці дані вийшли, дохідність казначейських облігацій США різко впала, американські акції по всьому ринку пішли вгору, а Nasdaq навіть піднявся до нового історичного максимуму
Чому ж усі, навпаки, позитивно сприйняли слабкі дані щодо зайнятості?
Тому що ринок наляканий підвищенням ставок, а охолодження ринку праці безпосередньо відбило у Федеральної резервної системи бажання агресивно підвищувати ставки
Економіка не обвалилася, але й не перегрілася настільки, щоб спричинити інфляцію, тож це якраз дало підстави для зниження ставок або збереження їх на поточному рівні, і капітал природно наважився зайти на ринок
Погляньмо на дві показові окремі акції
NVIDIA $NVDA і надалі залишається головною опорою: зі зміцненням настроїв на ринку вона першою пішла вгору, а її ринкова капіталізація наближається до історичної позначки. Nike $NKE пощастило менше: хоча її підтримав загальний ринок, через слабкий власний фінансовий звіт вона за день обвалилася більш ніж на 10%. Це свідчить, що капітал дуже вибірковий: макроекономічні позитивні фактори можуть підтримати лише весь ринок, а окремим акціям усе ще потрібні сильні результати
Позитивний ефект поганих новин має межі
Якщо в наступні кілька місяців зайнятість поспіль скорочуватиметься, настрої на ринку миттєво перемкнуться зі святкування зниження ставок на паніку щодо рецесії — тоді навіть зниження ставок уже не врятує ціни акцій
Найімовірніше, у короткостроковій перспективі американський фондовий ринок зберігатиме коливання на високих рівнях, адже ризик, пов’язаний зі ставками, тимчасово усунуто. Але в середньостроковій перспективі слід бути дуже пильними: наступні дані щодо інфляції та сезон фінансових звітів за Q3 стануть справжнім іспитом. Якщо прибутки компаній не встигатимуть за зростанням, рано чи пізно підйом, що тримається лише на очікуваннях зниження ставок, буде обвалений хвилею фіксації прибутку
DYOR