#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

30-річна дохідність протягом дня сягнула близько 5.69%, а потім облігації відскочили: чи вичерпав себе довгий кінець кривої?

Я хочу почати зі свічки на годинному графіку TLT, тому що вона розповідає цю історію краще, ніж заголовок про дохідність. Показник у хештезі, 5.595%, — це значення за 29 вересня після шести сесій поспіль зростання. На цьому рух не зупинився. У четвер дохідність 30-річних облігацій протягом дня піднялася приблизно до 5.69%, а 10-річних — приблизно до 5.34%; обидва показники були найвищими з 2002 року після того, як звіт про виробництво показав різкий стрибок цін на ресурси. Потім у гру вступили покупці. Дохідність 10-річних облігацій відкотилася приблизно до 5.24%, а 30-річних — приблизно до 5.61%. На графіку це зниження приблизно до 76.2 і негайне відновлення.

Фундаментальне тло очевидне. Високі ціни на енергоносії підживлюють інфляційні очікування, значний обсяг випуску корпоративного боргу конкурує за той самий капітал, а третій квартал продемонстрував найбільший квартальний стрибок дохідності 10-річних облігацій із 1994 року. Імовірність підвищення ставки в жовтні 29 вересня була близькою до 68%, перш ніж слабкий показник PCE змістив очікування в бік грудня. Водночас кілька добре відомих інвесторів в облігації почали заявляти, що розпродаж був надмірним, зокрема один із них уперше за шість років налаштований оптимістично щодо казначейських облігацій США. Саме так часто обґрунтовують формування дна, але аргументи — це не підтвердження.

Сигнали ринку все ще явно ведмежі. TLT перебуває на рівні 77.53 на годинному графіку, нижче своїх 50-, 99- і 200-періодних середніх на рівнях 77.96, 78.61 і 79.47 відповідно; усі вони спрямовані вниз. RSI становить 42.79, а MACD є пласким на рівні -0.01. Ціна знизилася приблизно на 5.5% від рівня близько 82 22 вересня. Опір розташований на рівні 78.30, а підтримка — на 77.16; мінімум свічки поблизу 76.2 — це рівень, який має найбільше значення.

Мій прогноз залишається ведмежим, доки TLT торгується нижче 77.96, і я зміню його лише після закриття годинної свічки вище 78.61, оскільки саме тоді пік дохідності почне виглядати реальним. Пробій нижче 77.16 знову відкриває шлях до мінімуму 76.2. Якби я хотів зайняти контрциклічну довгу позицію, то спробував би це лише на різкому поверненні до діапазону 76.2–76.5 зі стопом нижче 75.80, орієнтуючись спочатку на 78.30, а потім на 78.61. Усе інше — це вгадування вершини.

Як ви вважаєте, чи є дохідність 30-річних облігацій поблизу 5.6% початком тривалого руху вгору, чи це такий рівень кульмінаційного сплеску, після якого починається розпродаж унаслідок рекордного кварталу?

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження, перш ніж ухвалювати будь-яке торговельне чи інвестиційне рішення.