BTC проти ETH знову стає цікавою боротьбою.

Обидва активи різко відновилися після розпродажу у вересні, але я не думаю, що вони перебувають на однаковій стадії циклу. Біткоїн наразі демонструє сильнішу ринкову структуру, тоді як Ethereum починає показувати такий рівень відносної сили, який може стати важливим, якщо капітал почне переміщуватися в ETH.

Тож замість того, щоб просто запитувати, яка монета може зрости сильніше, я аналізую структуру, що стоїть за обома рухами.

BTC — Ринок перевіряє, чи $81K може стати новою базою

Відновлення біткоїна було агресивним.

15 вересня BTC торгувався на рівні приблизно $75,000. До 18 вересня він повернувся вище $81,000, а сесія 19 вересня досягла приблизно $81,919. Останні денні дані все ще показують, що BTC утримується в районі $81K .

Це відновлення важливе, оскільки ринок щойно поглинув два значні шоки: підвищення ставки Федеральною резервною системою на 25bp і провал голосування щодо CLARITY Act. Замість подальшого падіння біткоїн знайшов попит у районі $75K і відновився майже на $7K за дуже короткий період.

Це свідчить про те, що покупці все ще готові вступати в гру, коли BTC досягає дисконтованих рівнів.

Але я поки не називаю це підтвердженим проривом.

Наступне справжнє випробування — район $82K–$83K.

Біткоїн уже наближався до цього району, тож питання полягає в тому, чи зможуть покупці справді подолати його й утримати ціну вище. Швидкий прокол вище $83K для мене означає дуже мало. Важливо те, чи зможе BTC закритися вище цієї зони, а потім захистити її під час ретесту.

Якщо це станеться, структура стане значно сильнішою.

Наступними рівнями, за якими я стежив би, є приблизно $85K, потім $88K–$90K, а далі значно більша психологічна зона в районі $95K–$100K.

Але якщо BTC неодноразово зазнає невдачі в районі $82K–$83K і впаде нижче $80K, я очікував би консолідації, а не поспішав би робити висновок, що бичача структура зазнала краху.

Для мене $80K тепер є важливою короткостроковою межею.

Вище неї покупці все ще контролюють відновлення.

Нижче неї ринок може повторно протестувати приблизно $78K–$79K.

І якщо все вересневе відновлення зрештою втратить зону $75K , тоді поточний бичачий сценарій відновлення потребуватиме переоцінки.

Попит на BTC ETF також важливий у цьому контексті.

Американські спотові Bitcoin ETF отримали приблизно $433M 18 вересня — це був найсильніший денний приплив із 3 вересня. Однак увесь тиждень завершився лише приблизно $6.2M чистих припливів, тобто інституційна картина покращується, але це ще не історія про стрімке накопичення.

Саме тому я стежу за наступними сесіями ETF.

Якщо сильні припливи продовжаться, а BTC утримуватиметься вище $80K, опір у зоні $82K–$83K стане вразливішим.

Якщо припливи зникнуть, а BTC неодноразово зазнаватиме невдачі на опорі, тоді відскок може виявитися лише ралі полегшення.

ETH — Історія наздоганяння стає цікавішою

Ситуація з Ethereum інша.

ETH також сильно відновився після вересневої слабкості, але мене більше цікавить можливість ротації на користь відносної сили.

ETH не обов’язково має перевершувати BTC щодня, щоб стати цікавим. Я хочу побачити поступове зміцнення ETH/BTC, поки BTC залишається стабільним, а не падає.

Це свідчило б про те, що капітал починає переміщуватися від лідера ринку до другого за величиною активу.

Ethereum також має фактор з боку пропозиції, який заслуговує на увагу.

Останні дані показують, що станом на 18 вересня було застейкано приблизно 35.56% пропозиції ETH, що суттєво більше, ніж попереднього року. Водночас американські спотові Ethereum ETF утримують значний обсяг ETH, зменшуючи кількість негайно ліквідної пропозиції, доступної ринку.

Це автоматично не робить ETH бичачим.

Пропозиція стає потужним фактором лише тоді, коли попит достатньо сильний, щоб її поглинути.

І це підводить мене до найважливішої слабкості поточної історії ETH: потоки ETF були змішаними.

Ethereum ETF зафіксували близько $143.7M припливів 18 вересня, причому BlackRock's ETHA забезпечив приблизно $114.3M. Але попередні п’ять торгових сесій усе ще становили близько -$140.9M, тобто сама сила п’ятниці не змогла повністю виправити тижневу картину потоків.

Тож я розглядаю ETH як потенційну угоду на наздоганяння, але хочу отримати підтвердження, перш ніж називати його наступним лідером ринку.

Для ETH я стежив би за зоною $2.7K–$2.75K як за важливою зоною короткострокового підтвердження.

Чітке повернення вище цієї зони з подальшим закріпленням над нею суттєво покращило б структуру.

Потім я стежив би за приблизно $2.85K–$2.90K, а далі — за психологічним рівнем $3K .

Якщо ETH зазнає невдачі в районі $2.7K і повернеться до зони $2.5K–$2.6K, я волів би дочекатися відновлення структури ринком, а не переслідувати перший відскок.

То що насправді рухає це ралі?

Я не думаю, що існує одна-єдина причина.

Перший фактор — відновлення після перепроданого стану. BTC впав до району $75K, продавці стали агресивними, а потім ціна відмовилася продовжувати падіння. Коли це відбувається, закриття коротких позицій може прискорити рух.

Другий фактор — інституційний попит. $433M приплив до Bitcoin ETF 18 вересня був важливим сигналом того, що інституційні покупці повернулися під час відскоку.

Третій фактор — ширший апетит до ризику.

Крипторинок відновлювався, навіть коли макроекономічні умови залишалися складними. Ця стійкість важлива, оскільки показує, що ринок не реагує на кожен негативний заголовок негайними продажами.

Але я не ігнорував би ФРС.

Останнє обговорення інфляції залишається дискомфортним. Президент Федерального резервного банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі стверджував, що інфляційний тиск виходить за межі енергетики й поширюється на ширші частини економіки, тоді як ринки розглядають можливість додаткового посилення політики.

Це означає, що ліквідність раптом не стала необмеженою.

Якщо дохідність казначейських облігацій різко зросте, а ринки закладуть більше підвищень ставок ФРС, крипторинок усе ще може зіткнутися з новою хвилею волатильності.

Тож це ралі відбувається не тому, що макроризик зник.

Воно відбувається тому, що покупці поки що поглинають цей ризик краще, ніж очікували продавці.

Моя стратегія — я не переслідував би рух у його середині

Для мене це, мабуть, найважливіша частина.

Після стрімкого руху від приблизно $75K до рівня вище $81K я не хочу купувати лише тому, що свічки виглядають сильними.

Я волів би дочекатися структури.

Для BTC це означає спостереження за $82K–$83K.

Якщо BTC прорве цю зону на переконливому обсязі, а потім успішно протестує її повторно, це дасть мені набагато чистіший сетап, ніж купівля безпосередньо під опором.

Для ETH я хочу побачити повернення вище $2.7K–$2.75K і утримання цього рівня, поки ETH/BTC продовжує покращуватися.

Якщо обидві умови відбудуться одночасно, загальна ситуація на крипторинку стане набагато цікавішою.

Якщо BTC прорветься вище, але ETH продовжить відставати, я й надалі розглядатиму BTC як основного лідера.

Якщо BTC стабілізується, тоді як ETH/BTC почне прискорюватися, а потоки ETH ETF стануть стабільно позитивними, ETH може стати цікавішою угодою на наздоганяння.

А якщо обидва активи не подолають свої відповідні рівні опору?

Я волів би залишатися терплячим.

Немає нічого поганого в тому, щоб пропустити перші 2–3% руху, якщо наступний сетап пропонує значно краще співвідношення ризику до винагороди.

Моя думка сьогодні

Якщо розділити ці два активи, то наразі я бачу BTC як актив із сильнішою структурою, а ETH — як кандидата на ротацію з вищим потенціалом.

BTC має сильнішу інституційну основу, глибшу ліквідність і чіткішу роль першого напрямку для великого криптокапіталу.

ETH має іншу можливість.

Якщо ринок перейде від відновлення під проводом BTC до ширшої ротації в активи ризику, Ethereum потенційно може прискоритися, оскільки він уже почав демонструвати відносну силу та має фон зі скороченням ліквідної пропозиції.

Але мені потрібно побачити, що гроші слідують за цією історією.

Для BTC я хочу побачити прорив вище $82K–$83K і захист цього рівня.

Для ETH я хочу побачити повернення вище $2.7K–$2.75K і продовження сили ETH/BTC.

Саме на це підтвердження я чекаю.

Тож я не переслідую ралі лише тому, що біткоїн знову перебуває вище $81K.

Я стежу за реакцією на опорі.

Якщо BTC перетворить $83K на підтримку, я почну дивитися в напрямку $85K → $88K–$90K → $95K–$100K.

Якщо ETH підтвердить свій прорив і почне перевершувати BTC, угода на наздоганяння ETH стане набагато цікавішою.

Наразі моя схема проста:

BTC має сильнішу структуру.

ETH має цікавіший потенціал ротації.

Потоки ETF покажуть, чи справді інституційний попит повертається.

BTC $82K–$83K і ETH $2.7K–$2.75K — це зони підтвердження, за якими я стежу.

І я волів би дозволити ринку підтвердити наступного лідера, а не робити припущення на основі однієї зеленої свічки.

Наступне ралі визначатиметься не тим, хто рухається першим.

Воно визначатиметься тим, хто продовжує залучати капітал після першого прориву.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square
$BTC